คำจำกัดความ Stagflation

Stagflation คืออะไร

Stagflation เป็นเงื่อนไขของการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ช้าและการว่างงานค่อนข้างสูงหรือภาวะเศรษฐกิจซบเซาพร้อมกับราคาที่เพิ่มขึ้นหรืออัตราเงินเฟ้อ นอกจากนี้ยังสามารถกำหนดเป็นอัตราเงินเฟ้อและการลดลงของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP)

ประเด็นที่สำคัญ

• Stagflation หมายถึงการเพิ่มขึ้นของราคาและการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ซบเซาในเวลาเดียวกัน Stagflation ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางเป็นครั้งแรกหลังจากช่วงกลางศตวรรษที่ 20 โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเศรษฐกิจสหรัฐในช่วงปี 1970 ซึ่งมีอัตราเงินเฟ้อสูงอย่างรวดเร็วและการว่างงานสูง ทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ที่โดดเด่นในขณะนั้นไม่สามารถอธิบายได้อย่างง่ายดายว่าการเกิด stagflation เกิดขึ้นได้อย่างไร ทฤษฎีอื่น ๆ อีกมากมายเสนอคำอธิบายเฉพาะสำหรับ stagflation ในปี 1970 หรือ stagflation โดยทั่วไป ตั้งแต่ปี 1970 ระดับราคาที่สูงขึ้นในช่วงที่เศรษฐกิจเติบโตช้าหรือติดลบได้กลายเป็นบรรทัดฐานมากกว่าสถานการณ์พิเศษ

เศรษฐกิจถดถอย

ความเข้าใจ Stagflation

คำว่า "stagflation" ถูกใช้ครั้งแรกในช่วงเวลาที่เกิดความเครียดทางเศรษฐกิจในสหราชอาณาจักรโดยนักการเมือง Iain Macleod ในทศวรรษที่ 1960 ในขณะที่เขากำลังพูดอยู่ในสภา ในเวลานั้นเขากำลังพูดถึงภาวะเงินเฟ้อในด้านหนึ่งและความซบเซาของอีกฝ่ายหนึ่งเรียกมันว่า "สถานการณ์ความเมื่อยล้า" มันถูกนำมาใช้อีกครั้งเพื่ออธิบายช่วงเวลาที่เศรษฐกิจถดถอยในช่วงปี 1970 ตามวิกฤตการณ์น้ำมันเมื่อสหรัฐได้รับภาวะถดถอยที่เห็นห้าในสี่ของการเติบโตของจีดีพีติดลบ อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าในปี 2516 และเพิ่มตัวเลขสองหลักในปี 2517 อัตราการว่างงานพุ่งขึ้น 9% ในเดือนพฤษภาคม 2518

Stagflation นำไปสู่การเกิดขึ้นของดัชนีความทุกข์ยาก ดัชนีนี้ซึ่งเป็นผลรวมอย่างง่ายของอัตราเงินเฟ้อและอัตราการว่างงานทำหน้าที่เป็นเครื่องมือในการแสดงให้เห็นว่าผู้คนรู้สึกไม่ดีเมื่อ stagflation กระทบเศรษฐกิจ

Stagflation เชื่อกันมานานแล้วว่าเป็นไปไม่ได้เพราะทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ที่ครอบงำวงการวิชาการและนโยบายปกครองมันออกมาจากแบบจำลองโดยการก่อสร้าง โดยเฉพาะอย่างยิ่งทฤษฎีทางเศรษฐศาสตร์ของ Phillips Curve ซึ่งพัฒนาขึ้นในบริบทของเศรษฐศาสตร์ของเคนส์แสดงให้เห็นถึงนโยบายเศรษฐกิจมหภาคที่แสดงให้เห็นถึงการแลกเปลี่ยนระหว่างการว่างงานและเงินเฟ้อ อันเป็นผลมาจากความตกต่ำครั้งใหญ่และการขึ้นครองตำแหน่งของเศรษฐศาสตร์ของเคนส์ในศตวรรษที่ 20 นักเศรษฐศาสตร์เริ่มหมกมุ่นอยู่กับอันตรายของภาวะเงินฝืดและเป็นที่ถกเถียงกันอยู่ว่านโยบายส่วนใหญ่ที่ออกแบบมาเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มที่จะทำให้การว่างงานยากขึ้น เพิ่มอัตราเงินเฟ้อ

การถือกำเนิดของ stagflation ทั่วโลกที่พัฒนาแล้วในช่วงกลางศตวรรษที่ 20 แสดงให้เห็นว่านี่ไม่ใช่กรณี ด้วยเหตุนี้การ stagflation จึงเป็นตัวอย่างที่ดีว่าข้อมูลทางเศรษฐกิจโลกแห่งความจริงบางครั้งสามารถเรียกใช้คร่าวๆเพื่ออธิบายทฤษฎีทางเศรษฐกิจและการกำหนดนโยบาย

ตั้งแต่เวลานั้นตามกฎแล้วเงินเฟ้อยังคงเป็นเงื่อนไขทั่วไปแม้ในช่วงที่เศรษฐกิจเติบโตช้าหรือติดลบ ในช่วง 50 ปีที่ผ่านมาภาวะเศรษฐกิจถดถอยทุกครั้งที่ประกาศในสหรัฐอเมริกาได้เห็นระดับราคาผู้บริโภคที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องทุกปี ข้อยกเว้นเพียงบางส่วนเท่านั้นที่เป็นจุดต่ำสุดของวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 การลดลงของราคาถูก จำกัด อยู่ที่ราคาพลังงานในขณะที่ราคาผู้บริโภคโดยรวมที่ไม่ใช่พลังงานเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ทฤษฎีเกี่ยวกับสาเหตุของ Stagflation

เพราะการโจมตีทางประวัติศาสตร์ของ stagflation แสดงให้เห็นถึงความล้มเหลวอย่างยิ่งใหญ่ของทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ที่โดดเด่นของเวลานักเศรษฐศาสตร์ตั้งแต่นั้นมาได้มีการถกเถียงกันหลายประการว่า stagflation เกิดขึ้นหรือวิธีการกำหนดเงื่อนไขของทฤษฎีที่มีอยู่เพื่ออธิบายรอบ

ทฤษฎีหนึ่งระบุว่าปรากฏการณ์ทางเศรษฐกิจนี้เกิดขึ้นเมื่อต้นทุนน้ำมันเพิ่มขึ้นอย่างกระทันหันลดกำลังการผลิตของเศรษฐกิจ ในเดือนตุลาคมปี 1973 องค์กรของประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน (โอเปก) ได้ทำการคว่ำบาตรต่อประเทศตะวันตก ส่งผลให้ราคาน้ำมันในตลาดโลกปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากทำให้ต้นทุนสินค้าสูงขึ้นและมีส่วนทำให้การว่างงานเพิ่มขึ้น เนื่องจากต้นทุนการขนส่งสูงขึ้นการผลิตผลิตภัณฑ์และการนำไปวางขายบนชั้นวางมีราคาแพงกว่าและราคาสูงขึ้นแม้ในขณะที่คนว่างงาน นักวิจารณ์ของทฤษฎีนี้ชี้ให้เห็นว่าราคาน้ำมันกระทันหันอย่างฉับพลันเหมือนช่วงปี 1970 ไม่ได้เกิดขึ้นเนื่องจากภาวะเงินเฟ้อและภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่เกิดขึ้นพร้อมกัน

อีกทฤษฎีหนึ่งคือการรวมตัวกันของความซบเซาและเงินเฟ้อเป็นผลมาจากนโยบายเศรษฐกิจที่ไม่ดี กฎระเบียบที่เข้มงวดของตลาดสินค้าและแรงงานในสภาพแวดล้อมที่เงินเฟ้อเป็นอย่างอื่นจะถูกอ้างถึงเป็นสาเหตุของการ stagflation บางประเด็นชี้ไปที่นโยบายที่กำหนดโดยอดีตประธานาธิบดีริชาร์ดนิกสันซึ่งอาจนำไปสู่ภาวะถดถอยของปี 1970 - ผู้นำที่เป็นไปได้ในช่วงเวลาของการ stagflation นิกสันวางอัตราภาษีนำเข้าและตรึงค่าแรงและราคาเป็นเวลา 90 วันเพื่อป้องกันไม่ให้ราคาสูงขึ้น ความตกต่ำทางเศรษฐกิจอย่างฉับพลันของการขาดแคลนน้ำมันและการเร่งราคาอย่างรวดเร็วเมื่อการควบคุมที่ผ่อนคลายนำไปสู่ความวุ่นวายทางเศรษฐกิจ ในขณะที่น่าสนใจเช่นเดียวกับทฤษฎีก่อนหน้านี้โดยทั่วไปแล้วเป็นการอธิบายแบบเฉพาะกิจเกี่ยวกับการลดลงของปี 1970 ซึ่งไม่ได้อธิบายถึงการเพิ่มขึ้นของราคาและการว่างงานพร้อม ๆ กับการถดถอยที่ตามมาจนถึงปัจจุบัน

ทฤษฎีอื่น ๆ ชี้ไปที่ปัจจัยทางการเงินที่อาจมีบทบาทในการ stagflation นิกสันลบร่องรอยทางอ้อมสุดท้ายของมาตรฐานทองคำและนำระบบการเงินระหว่างประเทศของเบรตตันวูดส์ลงมา สิ่งนี้ได้นำการสนับสนุนสินค้าออกสำหรับสกุลเงินและทำให้เงินดอลลาร์สหรัฐและสกุลเงินอื่น ๆ ทั่วโลกส่วนใหญ่อยู่บนพื้นฐานของคำสั่งตั้งแต่นั้นมาสิ้นสุดข้อ จำกัด ที่เป็นประโยชน์มากที่สุดในการขยายตัวทางการเงินและการลดค่าเงิน เพื่อสนับสนุนทฤษฎีของพวกเขาผู้เสนอคำอธิบายทางการเงินของ stagflation ชี้ไปที่เหตุการณ์นี้เช่นเดียวกับบันทึกทางประวัติศาสตร์ของภาวะเงินเฟ้อพร้อมกันและการว่างงานในระบบเศรษฐกิจการเงินตามคำสั่งและบันทึกประวัติศาสตร์ countervailing สินค้าโภคภัณฑ์ที่แข็งแกร่งกลับระบบสกุลเงิน สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าภายใต้ระบบการเงินแบบไม่มีการผูกมัดตั้งแต่ปี 1970 เราควรคาดหวังว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงมีอยู่ในช่วงที่เศรษฐกิจซบเซาอย่างที่เป็นจริง

นักเศรษฐศาสตร์คนอื่น ๆ แม้กระทั่งก่อนปี 1970 ก็วิพากษ์วิจารณ์ความคิดของความสัมพันธ์ที่มั่นคงระหว่างอัตราเงินเฟ้อและการว่างงานในบริเวณที่ผู้บริโภคและผู้ผลิตคาดการณ์เกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ ในทฤษฎีเหล่านี้ผู้คนเพียงปรับพฤติกรรมทางเศรษฐกิจของพวกเขาให้อยู่ในระดับราคาที่สูงขึ้นไม่ว่าจะเป็นการตอบสนองต่อหรือในความคาดหวังของการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงิน เป็นผลให้ราคาปรับตัวสูงขึ้นทั่วทั้งเศรษฐกิจเพื่อตอบสนองนโยบายการเงินที่ขยายตัวโดยไม่มีการลดลงของการว่างงานที่สอดคล้องกันและอัตราการว่างงานอาจเพิ่มขึ้นหรือลดลงตามภาวะเศรษฐกิจที่แท้จริงของเศรษฐกิจ นี่ก็หมายความว่าการพยายามกระตุ้นเศรษฐกิจในช่วงภาวะเศรษฐกิจถดถอยนั้นอาจทำให้ราคาสูงขึ้นในขณะที่มีผลเพียงเล็กน้อยต่อการส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แท้จริง

Urbanist และนักเขียน Jane Jacobs เห็นความขัดแย้งระหว่างนักเศรษฐศาสตร์ว่าทำไม stagflation ของ '70s เกิดขึ้นในสถานที่แรกเป็นอาการของการใส่ผิดทางวิชาการของพวกเขามุ่งเน้นไปที่ประเทศเป็นเครื่องมือทางเศรษฐกิจหลักเมื่อเทียบกับเมือง เป็นความเชื่อของเธอที่ว่าเพื่อหลีกเลี่ยงปรากฏการณ์ stagflation ประเทศจำเป็นต้องจัดให้มีแรงจูงใจในการพัฒนา "เมืองที่นำเข้ามาแทนที่" - นั่นคือเมืองที่นำเข้าสมดุลกับการผลิต ความคิดนี้เป็นหลักทำให้เศรษฐกิจของเมืองต่าง ๆ ถูกวิพากษ์วิจารณ์เพราะขาดทุนการศึกษาโดยบางคน แต่มีน้ำหนักกับคนอื่น ๆ

ฉันทามติโดยพฤตินัยเกี่ยวกับ stagflation ในหมู่นักเศรษฐศาสตร์นักการเงินและผู้กำหนดนโยบายส่วนใหญ่ได้กำหนดนิยามความหมายของคำว่า“ เงินเฟ้อ” ในยุคสมัยใหม่ของระบบการเงินและการเงินสมัยใหม่ ระดับราคาที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่องและกำลังซื้อของเงินที่ลดลง เช่น เงินเฟ้อนั้นเป็นเพียงพื้นฐานพื้นหลังสภาพปกติทางเศรษฐกิจซึ่งเกิดขึ้นทั้งในช่วงที่เศรษฐกิจขยายตัวและในช่วงเศรษฐกิจตกต่ำ โดยทั่วไปนักเศรษฐศาสตร์และผู้กำหนดนโยบายคาดการณ์ว่าราคาจะปรับตัวสูงขึ้นและส่วนใหญ่จะมุ่งเน้นไปที่การเร่งและชะลออัตราเงินเฟ้อมากกว่าตัวเงินเฟ้อเอง ตอนที่น่าทึ่งของ stagflation ในปี 1970 อาจเป็นเชิงอรรถทางประวัติศาสตร์ในวันนี้ แต่หลังจากนั้นเศรษฐกิจซบเซาพร้อมกันและระดับราคาที่เพิ่มขึ้นในความรู้สึกทำขึ้นใหม่ปกติในช่วงเศรษฐกิจตกต่ำ (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องดู "การทำความเข้าใจกับเงินเฟ้อกับ Stagflation")