เสียงสูงเสียงต่ำและความรู้สึกที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนทั้งหมดสามารถทำลายเป้าหมายสูงสุด: สร้างรายได้ เพื่อมุ่งเน้นไปที่หลังและกำจัดอดีตวิธีการ "เชิงปริมาณ" ในการลงทุนพยายามที่จะให้ความสนใจกับตัวเลขแทนการจับต้องไม่ได้
ป้อน“ Quants”
โดยทั่วไปแล้ว Harry Markowitz ให้เครดิตกับการเริ่มต้นการเคลื่อนไหวการลงทุนเชิงปริมาณเมื่อเขาตีพิมพ์ "Portfolio Selection" ใน วารสารการเงิน ในเดือนมีนาคมปี 1952 Markowitz ใช้คณิตศาสตร์ในการหาปริมาณการกระจายความเสี่ยงและถูกอ้างว่าเป็นผู้ยอมรับแนวคิด นำไปใช้กับการลงทุน
Robert Merton ผู้บุกเบิกทฤษฎีการเงินสมัยใหม่ได้รับรางวัลโนเบลจากงานวิจัยของเขาเกี่ยวกับวิธีการทางคณิตศาสตร์สำหรับการกำหนดราคาตราสารอนุพันธ์ งานของ Markowitz และ Merton ได้วางรากฐานสำหรับวิธีการเชิงปริมาณ (เชิงปริมาณ) เพื่อการลงทุน
ซึ่งแตกต่างจากนักวิเคราะห์การลงทุนเชิงคุณภาพแบบดั้งเดิม quants ไม่ได้เยี่ยมชม บริษัท พบทีมผู้บริหารหรือวิจัยผลิตภัณฑ์ที่ บริษัท ขายเพื่อระบุความได้เปรียบในการแข่งขัน บ่อยครั้งที่พวกเขาไม่ทราบหรือสนใจเกี่ยวกับแง่มุมเชิงคุณภาพของ บริษัท ที่พวกเขาลงทุนโดยอาศัยคณิตศาสตร์ในการตัดสินใจลงทุน
นักวิเคราะห์เชิงปริมาณทำอะไรได้บ้าง
ผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์ใช้วิธีการและความก้าวหน้าในเทคโนโลยีการคำนวณที่ก้าวหน้าไปอีกขั้นเนื่องจากสามารถคำนวณอัลกอริทึมที่ซับซ้อนได้ในพริบตา สนามมีความเจริญรุ่งเรืองในช่วงดอทคอมและความเจริญรุ่งเรืองเนื่องจากความต้องการหลีกเลี่ยงความวุ่นวายของเทคโนโลยีและการแข่งขันในตลาด
ในขณะที่พวกเขาสะดุดใน Great Recession กลยุทธ์เชิงปริมาณยังคงใช้อยู่ในปัจจุบันและได้รับความสนใจอย่างมากสำหรับบทบาทของพวกเขาในการซื้อขายด้วยความถี่สูง (HFT) ที่ต้องอาศัยคณิตศาสตร์ในการตัดสินใจซื้อขาย การลงทุนเชิงปริมาณยังได้รับการฝึกฝนอย่างกว้างขวางทั้งในฐานะที่เป็นวินัยแบบสแตนด์อโลนและร่วมกับการวิเคราะห์เชิงคุณภาพแบบดั้งเดิมสำหรับการเพิ่มผลตอบแทนและการลดความเสี่ยง
ข้อมูลข้อมูลทุกที่
การเพิ่มขึ้นของยุคคอมพิวเตอร์ช่วยให้สามารถบีบอัดข้อมูลจำนวนมหาศาลในช่วงเวลาสั้น ๆ เป็นพิเศษ สิ่งนี้นำไปสู่กลยุทธ์การซื้อขายเชิงปริมาณที่ซับซ้อนมากขึ้นเนื่องจากผู้ค้าต้องการระบุรูปแบบที่สอดคล้องกันจำลองแบบแผนเหล่านั้นและใช้พวกเขาเพื่อทำนายการเคลื่อนไหวของราคาในหลักทรัพย์
quants ใช้กลยุทธ์โดยใช้ข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณะ การระบุรูปแบบทำให้พวกเขาสามารถตั้งค่าทริกเกอร์อัตโนมัติเพื่อซื้อหรือขายหลักทรัพย์
ตัวอย่างเช่นกลยุทธ์การซื้อขายตามรูปแบบปริมาณการซื้อขายอาจระบุความสัมพันธ์ระหว่างปริมาณการซื้อขายและราคา ดังนั้นหากปริมาณการซื้อขายของหุ้นหนึ่ง ๆ เพิ่มขึ้นเมื่อราคาหุ้นพุ่งสูงถึง $ 25 ต่อหุ้นและลดลงเมื่อราคาพุ่งขึ้นถึง $ 30 Quant อาจตั้งค่าการซื้ออัตโนมัติที่ $ 25.50 และขายอัตโนมัติที่ $ 29.50
กลยุทธ์ที่คล้ายกันอาจขึ้นอยู่กับรายได้การคาดการณ์รายได้ผลกำไรที่น่าประหลาดใจและปัจจัยอื่น ๆ ในแต่ละกรณีผู้ค้าเชิงปริมาณล้วนไม่สนใจเกี่ยวกับโอกาสในการขายของ บริษัท ทีมผู้บริหารคุณภาพของผลิตภัณฑ์หรือแง่มุมอื่น ๆ ของธุรกิจ พวกเขากำลังวางคำสั่งซื้อและขายโดยยึดตามตัวเลขที่คิดในรูปแบบที่ระบุไว้อย่างเคร่งครัด
การระบุรูปแบบเพื่อลดความเสี่ยง
การวิเคราะห์เชิงปริมาณสามารถนำมาใช้เพื่อระบุรูปแบบที่อาจให้ยืมตัวเองเพื่อการค้าขายหลักทรัพย์ที่มีกำไร แต่นั่นไม่ใช่เพียงค่า ในขณะที่การทำเงินเป็นเป้าหมายที่นักลงทุนทุกคนสามารถเข้าใจได้การวิเคราะห์เชิงปริมาณสามารถใช้เพื่อลดความเสี่ยงได้
การแสวงหาสิ่งที่เรียกว่า“ ผลตอบแทนที่ปรับความเสี่ยง” นั้นเกี่ยวข้องกับการเปรียบเทียบมาตรการความเสี่ยงเช่นอัลฟาเบต้า r-squared ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานและอัตราส่วนชาร์ปเพื่อระบุการลงทุนที่จะให้ผลตอบแทนในระดับสูงสุดสำหรับระดับที่กำหนด อันตราย แนวคิดคือนักลงทุนไม่ควรเสี่ยงเกินความจำเป็นเพื่อให้บรรลุเป้าหมายระดับผลตอบแทน
ดังนั้นหากข้อมูลแสดงให้เห็นว่าการลงทุนสองรายการมีแนวโน้มที่จะสร้างผลตอบแทนที่คล้ายคลึงกัน แต่จะมีความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญในแง่ของการแกว่งขึ้นและลงของราคา quants (และสามัญสำนึก) จะแนะนำการลงทุนที่มีความเสี่ยงน้อยกว่า อีกครั้งผู้ไม่สนใจว่าใครเป็นผู้บริหารการลงทุนลักษณะของงบดุลจะเป็นอย่างไรผลิตภัณฑ์ใดบ้างที่ช่วยให้พวกเขาได้รับเงินหรือปัจจัยเชิงคุณภาพอื่น ๆ พวกเขามุ่งเน้นไปที่ตัวเลขทั้งหมดและเลือกการลงทุนที่ (การพูดเชิงคณิตศาสตร์) เสนอความเสี่ยงในระดับต่ำสุด
พอร์ตการลงทุนที่มีความเสี่ยงเป็นตัวอย่างของกลยุทธ์เชิงปริมาณในการดำเนินการ แนวคิดพื้นฐานเกี่ยวข้องกับการตัดสินใจจัดสรรสินทรัพย์ตามความผันผวนของตลาด เมื่อความผันผวนลดลงระดับความเสี่ยงในพอร์ทการลงทุนจะเพิ่มขึ้น เมื่อความผันผวนเพิ่มขึ้นระดับความเสี่ยงในพอร์ทการลงทุนจะลดลง
เพื่อให้ตัวอย่างมีความเป็นจริงมากขึ้นลองพิจารณาพอร์ตโฟลิโอที่แบ่งสินทรัพย์ระหว่างเงินสดและกองทุนดัชนี S&P 500 การใช้ดัชนีความผันผวนของตัวเลือกการแลกเปลี่ยนทางบอร์ดในชิคาโก (VIX) เป็นพร็อกซีสำหรับความผันผวนของตลาดหุ้นเมื่อความผันผวนเพิ่มขึ้นพอร์ตสมมุติของเราจะเปลี่ยนสินทรัพย์เป็นเงินสด เมื่อความผันผวนลดลงพอร์ตของเราจะเปลี่ยนสินทรัพย์เป็นกองทุนดัชนี S&P 500 แบบจำลองอาจมีความซับซ้อนมากกว่าแบบจำลองที่เราอ้างถึงที่นี่ซึ่งอาจรวมถึงหุ้นพันธบัตรสินค้าโภคภัณฑ์สกุลเงินและการลงทุนอื่น ๆ แต่แนวคิดยังคงเหมือนเดิม
ประโยชน์ของการเทรดแบบ Quant
การซื้อขายเชิงปริมาณเป็นกระบวนการตัดสินใจที่ไร้เหตุผล รูปแบบและตัวเลขล้วนเป็นเรื่องสำคัญ มันเป็นวินัยการซื้อ / ขายที่มีประสิทธิภาพซึ่งสามารถดำเนินการได้อย่างต่อเนื่องโดยไม่ จำกัด โดยอารมณ์ที่มักเกี่ยวข้องกับการตัดสินใจทางการเงิน
นอกจากนี้ยังเป็นกลยุทธ์ที่คุ้มค่า เนื่องจากคอมพิวเตอร์ทำงาน บริษัท ที่พึ่งพากลยุทธ์เชิงปริมาณจึงไม่จำเป็นต้องจ้างทีมนักวิเคราะห์ขนาดใหญ่และมีราคาแพง พวกเขาไม่จำเป็นต้องเดินทางไปทั่วประเทศหรือโลกตรวจสอบ บริษัท และประชุมกับผู้บริหารเพื่อประเมินการลงทุนที่มีศักยภาพ พวกเขาใช้คอมพิวเตอร์เพื่อวิเคราะห์ข้อมูลและดำเนินการซื้อขาย
ความเสี่ยงคืออะไร
“ โกหกคำสาปแช่งและสถิติ” เป็นคำพูดที่ใช้บ่อยในการอธิบายถึงวิธีการมากมายในข้อมูลที่สามารถจัดการได้ ในขณะที่นักวิเคราะห์เชิงปริมาณพยายามที่จะระบุรูปแบบ แต่กระบวนการก็ไม่ได้เป็นการพิสูจน์คนโง่ การวิเคราะห์เกี่ยวข้องกับการเลือกสรรข้อมูลจำนวนมหาศาล การเลือกข้อมูลที่ถูกต้องนั้นไม่ได้เป็นการรับประกันเช่นเดียวกับรูปแบบที่ปรากฏขึ้นเพื่อแนะนำผลลัพธ์บางอย่างที่อาจจะทำงานได้อย่างสมบูรณ์แบบจนกว่าพวกเขาจะไม่ทำ แม้เมื่อรูปแบบดูเหมือนจะใช้งานได้ ดังที่นักลงทุนทุกคนรู้ไม่มีการเดิมพันที่แน่นอน
จุดโรคติดเชื้อเช่นการชะลอตัวของตลาดหุ้นปี 2551-2552 อาจเป็นเรื่องยากสำหรับกลยุทธ์เหล่านี้เนื่องจากรูปแบบสามารถเปลี่ยนแปลงได้ในทันที สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่าข้อมูลไม่ได้บอกเรื่องราวทั้งหมดเสมอไป มนุษย์สามารถเห็นเรื่องอื้อฉาวหรือการเปลี่ยนแปลงการบริหารในขณะที่มันกำลังพัฒนาในขณะที่วิธีการทางคณิตศาสตร์ล้วนๆไม่สามารถทำเช่นนั้นได้ นอกจากนี้กลยุทธ์จะมีประสิทธิภาพลดลงเมื่อนักลงทุนจำนวนมากพยายามใช้มัน รูปแบบที่ทำงานจะมีประสิทธิภาพน้อยลงเนื่องจากนักลงทุนจำนวนมากพยายามที่จะทำกำไรจากมัน
บรรทัดล่าง
กลยุทธ์การลงทุนจำนวนมากใช้การผสมผสานของกลยุทธ์ทั้งเชิงปริมาณและเชิงคุณภาพ พวกเขาใช้กลยุทธ์เชิงปริมาณเพื่อระบุการลงทุนที่มีศักยภาพและใช้การวิเคราะห์เชิงคุณภาพเพื่อทำการวิจัยในระดับต่อไปในการระบุการลงทุนขั้นสุดท้าย
พวกเขาอาจใช้ข้อมูลเชิงลึกเชิงคุณภาพเพื่อเลือกการลงทุนและข้อมูลเชิงปริมาณสำหรับการจัดการความเสี่ยง ในขณะที่กลยุทธ์การลงทุนเชิงปริมาณและเชิงคุณภาพนั้นมีทั้งผู้สนับสนุนและนักวิจารณ์ แต่กลยุทธ์ก็ไม่จำเป็นต้องมีร่วมกัน
