บ่อยครั้งที่ "ผู้เชี่ยวชาญ" ที่มีความหมายดีจะบอกว่านักลงทุนระยะยาวควรลงทุน 100% ของพอร์ตการลงทุนของพวกเขาในตลาดหุ้น ไม่น่าแปลกใจที่ความคิดนี้ได้รับการประกาศอย่างกว้างขวางที่สุดใกล้ถึงจุดสิ้นสุดของแนวโน้มตลาดวัวตัวยาวในตลาดหุ้นสหรัฐ ด้านล่างเราจะจัดการกับความคิดที่น่าดึงดูด แต่อาจเป็นอันตรายได้
กรณีสำหรับหุ้น 100%
อาร์กิวเมนต์หลักขั้นสูงโดยผู้สนับสนุนกลยุทธ์หุ้น 100% นั้นง่ายและตรงไปตรงมา: ในระยะยาวตราสารทุนจะมีประสิทธิภาพเหนือกว่าพันธบัตรและเงินสด ดังนั้นการจัดสรรพอร์ตโฟลิโอทั้งหมดของคุณให้กับหุ้นจะทำให้ได้รับผลตอบแทนสูงสุด
ผู้สนับสนุนในมุมมองนี้อ้างถึงข้อมูลในอดีตของ Ibbotson Associates ที่ใช้กันอย่างแพร่หลายซึ่ง "พิสูจน์" ว่าหุ้นได้สร้างผลตอบแทนที่ดีกว่าพันธบัตรซึ่งจะสร้างผลตอบแทนที่สูงกว่าเงินสด นักลงทุนจำนวนมาก - จากมืออาชีพที่มีประสบการณ์ไปจนถึงมือสมัครเล่นไร้เดียงสายอมรับคำยืนยันเหล่านี้โดยไม่ต้องคิดอะไรเพิ่ม
ในขณะที่คำแถลงและคะแนนข้อมูลย้อนหลังดังกล่าวอาจเป็นจริงได้ในระดับหนึ่งนักลงทุนควรเจาะลึกลงไปในเหตุผลและกลยุทธ์การลงทุน 100%
ประเด็นที่สำคัญ
- บางคนสนับสนุนให้ใส่พอร์ตการลงทุนทั้งหมดของคุณซึ่งแม้ว่าจะมีความเสี่ยงสูงกว่าการลงทุนในตราสารหนี้มากกว่าการออกพันธบัตรในระยะยาวข้อโต้แย้งนี้จะไม่สนใจนักจิตวิทยาซึ่งทำให้คนจำนวนมากขายหุ้นในเวลาที่เลวร้ายที่สุด มีความเสี่ยงที่จะเกิดภาวะเงินเฟ้อและเงินฝืดมากกว่าสินทรัพย์อื่น ๆ
ปัญหากับหุ้น 100%
ข้อมูล Ibbotson ที่อ้างถึงไม่น่าเชื่อถือมาก ครอบคลุมเฉพาะช่วงเวลาเดียว (1926- ปัจจุบัน) ในประเทศเดียว - สหรัฐอเมริกาตลอดประวัติศาสตร์ประเทศที่ด้อยโอกาสอื่น ๆ มีตลาดหุ้นสาธารณะทั้งหมดของพวกเขาหายไปจริงสร้างความสูญเสีย 100% สำหรับนักลงทุนที่มีการจัดสรรหุ้น 100% แม้ว่าในอนาคตจะนำผลตอบแทนที่ดีมารวมกันการเติบโตที่เพิ่มขึ้นจาก $ 0 นั้นก็ไม่มากนัก
อย่างไรก็ตามอาจไม่ฉลาดในการวางกลยุทธ์การลงทุนของคุณในสถานการณ์โลกาวินาศ ดังนั้นสมมติว่าอนาคตจะดูเหมือนกับอดีตที่ค่อนข้างใจดี การกําหนดส่วนของ 100% ยังคงเป็นปัญหาเพราะถึงแม้ว่าหุ้นอาจมีประสิทธิภาพเหนือกว่าพันธบัตรและเงินสดในระยะยาว แต่คุณก็สามารถทะลุผ่านได้ในระยะสั้น
ตลาดล่ม
ตัวอย่างเช่นสมมติว่าคุณใช้กลยุทธ์ดังกล่าวในปลายปี 2515 และนำเงินออมทั้งหมดของคุณไปลงทุนในตลาดหุ้น ในอีกสองปีข้างหน้าตลาดหุ้นสหรัฐฯจะสูญเสียมูลค่าประมาณ 40% ในช่วงเวลานั้นอาจจะยากที่จะถอนแม้เพียงเล็กน้อย 5% ต่อปีจากการออมของคุณเพื่อดูแลค่าใช้จ่ายที่ค่อนข้างบ่อยเช่นการซื้อรถยนต์การประชุมค่าใช้จ่ายที่ไม่คาดคิดหรือจ่ายค่าเล่าเรียนส่วนหนึ่งของบุตรของคุณ
นั่นเป็นเพราะการออมชีวิตของคุณจะถูกลดลงครึ่งหนึ่งในเวลาเพียงสองปี นั่นคือผลลัพธ์ที่ยอมรับไม่ได้สำหรับนักลงทุนส่วนใหญ่และเป็นสิ่งที่ยากมากในการฟื้นตัว โปรดทราบว่าความผิดพลาดระหว่างปี 1973 และ 1974 นั้นไม่รุนแรงที่สุดเมื่อพิจารณาจากสิ่งที่นักลงทุนมีประสบการณ์ระหว่างปี 1929 ถึง 1932 แต่ไม่น่าเป็นไปได้ว่าการชนขนาดนั้นจะเกิดขึ้นอีกครั้ง
แน่นอนผู้เสนอของทุกหลักทรัพย์ยืนยันว่าหากนักลงทุนเพียงแค่พักหลักสูตรพวกเขาจะกู้คืนความสูญเสียเหล่านั้นและได้รับมากกว่าที่พวกเขาเข้าและออกจากตลาด อย่างไรก็ตามสิ่งนี้ละเว้นจิตวิทยามนุษย์ซึ่งทำให้คนส่วนใหญ่เข้าและออกจากตลาดในเวลาที่ผิดอย่างแม่นยำขายต่ำและซื้อสูง การคงอยู่ของหลักสูตรนั้นต้องไม่สนใจ "ปัญญา" ที่มีอยู่ทั่วไปและไม่ทำอะไรเลยเพื่อตอบสนองต่อสภาวะตลาดที่ตกต่ำ
มาซื่อสัตย์กันเถอะ มันอาจเป็นเรื่องยากมากสำหรับนักลงทุนส่วนใหญ่ที่จะรักษากลยุทธ์ที่ไม่เป็นที่นิยมสำหรับหกเดือนนับประสาหลายปี
อัตราเงินเฟ้อและภาวะเงินฝืด
ปัญหาอีกประการหนึ่งของกลยุทธ์การลงทุนในตลาดหุ้น 100% คือการให้ความคุ้มครองเพียงเล็กน้อยหรือไม่มีเลยกับภัยคุกคามที่ยิ่งใหญ่ที่สุดสองประการต่อเงินระยะยาว: เงินเฟ้อและเงินฝืด
เงินเฟ้อคือการเพิ่มขึ้นของระดับราคาทั่วไปที่ทำลายกำลังซื้อของพอร์ตการลงทุนของคุณ ภาวะเงินฝืดเป็นตรงกันข้ามซึ่งหมายถึงการลดลงของราคาและมูลค่าของสินทรัพย์ในวงกว้างซึ่งมักเกิดจากภาวะซึมเศร้าภาวะถดถอยรุนแรงหรือการหยุดชะงักทางเศรษฐกิจที่สำคัญอื่น ๆ
ตราสารทุนมักจะปฏิบัติงานได้ไม่ดีหากเศรษฐกิจอยู่ภายใต้การโจมตีโดยสัตว์ประหลาดสองตัวนี้ แม้แต่การพบเห็นข่าวลือก็สามารถสร้างความเสียหายอย่างมีนัยสำคัญให้กับหุ้น ดังนั้นนักลงทุนที่ชาญฉลาดรวมเอาการป้องกันหรือป้องกันความเสี่ยงไว้ในพอร์ตโฟลิโอของเขาหรือเธอเพื่อป้องกันภัยคุกคามทั้งสองนี้
มีวิธีที่จะบรรเทาผลกระทบของภาวะเงินเฟ้อหรือภาวะเงินฝืดและพวกเขาเกี่ยวข้องกับการจัดสรรสินทรัพย์ที่เหมาะสม สินทรัพย์จริงเช่นอสังหาริมทรัพย์ (ในบางกรณี) พลังงานโครงสร้างพื้นฐานสินค้าโภคภัณฑ์พันธบัตรที่เชื่อมโยงกับอัตราเงินเฟ้อและทองคำสามารถป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อได้ดี ในทำนองเดียวกันการจัดสรรพันธบัตรระยะยาวที่ไม่สามารถเรียกได้ของสหรัฐฯให้การป้องกันความเสี่ยงที่ดีที่สุดจากภาวะเงินฝืดภาวะถดถอยหรือภาวะซึมเศร้า
คำสุดท้ายเกี่ยวกับกลยุทธ์การลงทุน 100% หากคุณจัดการเงินให้คนอื่นนอกเหนือจากตัวคุณเองคุณจะต้องอยู่ภายใต้มาตรฐานความไว้วางใจ เสาหลักของการดูแลความไว้วางใจและความรอบคอบคือการปฏิบัติที่หลากหลายเพื่อลดความเสี่ยงของการสูญเสียจำนวนมาก ในกรณีที่ไม่มีสถานการณ์พิเศษต้องมีความไว้วางใจเพื่อความหลากหลายในประเภทสินทรัพย์
พอร์ตโฟลิโอของคุณควรมีความหลากหลายในสินทรัพย์หลายประเภท แต่ควรระมัดระวังมากขึ้นเมื่อคุณเข้าใกล้เกษียณ
บรรทัดล่าง
ดังนั้นหากหุ้น 100% ไม่ใช่ทางออกที่ดีที่สุดสำหรับพอร์ตระยะยาวอะไรคืออะไร? ผลงานที่โดดเด่นด้วยตราสารทุนแม้จะมีข้อโต้แย้งที่เตือนไว้ข้างต้นแล้วก็สมเหตุสมผลถ้าคุณคิดว่าหุ้นจะดีกว่าพันธบัตรและเงินสดในระยะยาวส่วนใหญ่
อย่างไรก็ตามพอร์ตโฟลิโอของคุณควรมีการกระจายอย่างกว้างขวางในสินทรัพย์หลายประเภท: ตลาดหุ้นสหรัฐ, คลังสหรัฐในระยะยาว, ตลาดหุ้นต่างประเทศ, ตราสารหนี้และตลาดหุ้นในตลาดเกิดใหม่, สินทรัพย์จริงและแม้แต่พันธบัตรขยะ
อายุก็มีความสำคัญเช่นกัน ยิ่งคุณเกษียณอายุมากเท่าไหร่คุณก็ยิ่งจำเป็นต้องตัดการจัดสรรให้มีความเสี่ยงน้อยลงและเพิ่มสินทรัพย์ที่มีความผันผวนน้อยลง สำหรับคนส่วนใหญ่นั่นหมายถึงการย้ายออกจากหุ้นและไปยังพันธบัตร เงินเป้าหมายวันที่จะทำสิ่งนี้ให้คุณมากหรือน้อยโดยอัตโนมัติ
พอร์ตโฟลิโอที่มีความหลากหลายมากขึ้นนี้คาดว่าจะช่วยลดความผันผวนมอบการป้องกันเงินเฟ้อและภาวะเงินฝืดและช่วยให้คุณอยู่ในช่วงที่ตลาดยากลำบาก
