สั้น

ทฤษฎีดอกเบี้ยสั้นคืออะไร?

ทฤษฎีดอกเบี้ยสั้นระบุว่าดอกเบี้ยระยะสั้นในระดับสูงเป็นตัวบ่งชี้ที่ดี ดังนั้นผู้ติดตามของทฤษฎีนี้จะพยายามซื้อหุ้นที่มีหุ้นมากและกำไรจากราคาที่สูงขึ้น

วิธีการนี้ขัดแย้งกับมุมมองของนักลงทุนส่วนใหญ่ที่เห็นการขายชอร์ตเป็นตัวบ่งชี้ว่าสต็อก shorted มีแนวโน้มที่จะลดลง ดังนั้นทฤษฎีดอกเบี้ยระยะสั้นจึงถูกมองว่าเป็นวิธีการลงทุนที่ไม่เหมือนกัน

ประเด็นที่สำคัญ

• ทฤษฎีดอกเบี้ยสั้นเป็นมุมมองที่ว่าหุ้นระยะสั้นอย่างหนักมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นในอนาคตมันเป็นวิธีการที่แตกเพราะนักลงทุนส่วนใหญ่มองว่าดอกเบี้ยสั้นเป็นดัชนีหยาบคายรากฐานของทฤษฎีดอกเบี้ยสั้นคือความจริงที่ว่าผู้ขายสั้น บางครั้งถูกบังคับให้ซื้อหุ้นอย่างจริงจังเพื่อปิดสถานะของพวกเขา

ทำความเข้าใจทฤษฎีดอกเบี้ยระยะสั้น

ทฤษฎีดอกเบี้ยสั้นขึ้นอยู่กับกลไกของการขายชอร์ต เมื่อนักลงทุนสั้นหุ้นพวกเขายืมหุ้นนั้นจากโบรกเกอร์ได้อย่างมีประสิทธิภาพแล้วขายเป็นเงินสดทันที ในที่สุดเมื่อนายหน้าต้องการที่จะได้รับการชำระคืนนักลงทุนจะต้องทำเช่นนั้นโดยการซื้อหุ้นในตลาดเปิดและส่งคืนหุ้นเหล่านั้นไปยังโบรกเกอร์

ผู้ขายชอร์ตทำเงินหากราคาของหุ้นที่พวกเขาชอร์ตลดลงหลังจากขายหุ้น ในสถานการณ์สมมตินั้นผู้ขายระยะสั้นสามารถซื้อคืนหุ้นในราคาที่ต่ำกว่าและส่งคืนให้กับโบรกเกอร์โดยการแทงผลต่างเป็นกำไร

แต่จะเกิดอะไรขึ้นหากราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นหลังจากการขายครั้งแรก? หากเกิดเหตุการณ์ดังกล่าวนักลงทุนจะต้องซื้อกลับคืนในราคาที่สูงขึ้นทำให้เกิดการสูญเสีย หากผู้คนจำนวนมากมีหุ้นสั้นและพวกเขาเห็นว่าราคาของมันเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ พวกเขาอาจตื่นตระหนกและพยายามซื้อหุ้นเพื่อจำกัดความเสี่ยงที่ราคาจะสูงขึ้น สถานการณ์ของการซื้อที่ตื่นตระหนกนี้เรียกว่าการบีบสั้น ๆ

ทฤษฎีดอกเบี้ยสั้นแสวงหาผลกำไรจากสถานการณ์ของผู้ขายระยะสั้นเหล่านี้ ผู้ติดตามทฤษฎีดอกเบี้ยระยะสั้นเชื่อว่าหุ้นที่ Shorted หนักมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นเพราะผู้ขายระยะสั้นอาจถูกบังคับให้ซื้อหุ้นในปริมาณมากในช่วงบีบสั้น ๆ การซื้อประเภทนี้เรียกว่าการปกปิดระยะสั้น

อีกวิธีหนึ่งที่ใช้ความสนใจสั้น ๆ ในการระบุหุ้นที่มีศักยภาพในการเพิ่มมูลค่าหุ้นคืออัตราส่วนระยะสั้น (SIR) SIR คืออัตราส่วนของจำนวนหุ้นที่ขายสั้นต่อปริมาณการซื้อขายรายวันโดยเฉลี่ย (ADTV) ตัวอย่างเช่นหาก XYZ มีการขายหุ้นหนึ่งล้านหุ้นที่สั้นและ ADTV 500, 000 หุ้นนั่นคือ SIR ของทั้งสอง ซึ่งหมายความว่าในทางทฤษฎีจะใช้เวลาอย่างน้อยสองวันทำการสำหรับผู้ขายระยะสั้นใน XYZ เพื่อครอบคลุมตำแหน่งสั้นของพวกเขา

นักลงทุนสามารถใช้ SIR เพื่อบอกได้อย่างรวดเร็วว่า บริษัท นั้นสั้นมากแค่ไหน สำหรับผู้ติดตามทฤษฎีดอกเบี้ยระยะสั้นสามารถใช้ SIR เพื่อพิจารณาว่า บริษัท ใดเสนอราคาที่มีแนวโน้มแข็งค่าที่สุด

ตัวอย่างโลกแห่งความจริงของทฤษฎีดอกเบี้ยสั้น

ถ้าหุ้น A มียอดคงค้าง 50 ล้านหุ้นและขายหุ้นไปแล้ว 2.5 ล้านหุ้นดอกเบี้ยระยะสั้นจะอยู่ที่ 5% หากหุ้น B มียอดค้างชำระ 40 ล้านหุ้นซึ่งขายไปแล้ว 10 ล้านหุ้นดอกเบี้ยระยะสั้นจะอยู่ที่ 25%

ตามทฤษฎีดอกเบี้ยระยะสั้นหุ้น B มีความเป็นไปได้สูงที่ราคาจะเพิ่มขึ้นกว่าหุ้น A โดยสมมติว่าหุ้นนั้นเหมือนกัน เนื่องจากหุ้น B มีแนวโน้มที่จะเป็นเป้าหมายของการปกปิดระยะสั้นที่เกิดจากการบีบสั้น