การเคลื่อนไหวของตลาด
ในสิ่งที่เกิดขึ้นกับการนั่งรถไฟเหาะที่ผันผวนในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมาหุ้นสิ้นสุดในสัปดาห์นี้จากการฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว การชุมนุมบรรเทานี้ถูกขับเคลื่อนด้วยการทุเลาในการลดลงอย่างไม่หยุดยั้งของพันธบัตรอัตราผลตอบแทนพันธบัตรของสาย เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีทะยานจากระดับต่ำสุดของวันพฤหัสบดีขณะที่ผลตอบแทน 10 ปีดีดตัวขึ้นเล็กน้อยจากระดับต่ำสุดในรอบ 3 ปี
ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมามีความผันผวนอย่างมากและการเคลื่อนไหวของตลาดที่เฉียบคมเนื่องจากสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯกับจีนดูเหมือนว่าจะทวีความรุนแรงมากขึ้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรปรับตัวลงสู่ระดับต่ำสุดใหม่ คว่ำ (เมื่อผลตอบแทน 2 ปีเพิ่มขึ้นสูงกว่า 10 ปี) เป็นครั้งแรกในรอบกว่าทศวรรษ เนื่องจากเส้นโค้งอัตราผลตอบแทนกลับได้ส่งสัญญาณการถดถอยที่จะเกิดขึ้นอย่างน่าเชื่อถือในอดีตความกังวลทางเศรษฐกิจที่รุนแรงเริ่มทำให้เกิดความกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับความตึงเครียดการค้าระหว่างสหรัฐฯกับจีนในสัปดาห์ที่ผ่านมา
ดังที่เราจะเห็นในแผนภูมิผลตอบแทน 10 ปีและ 2 ปีด้านล่างอย่างไรก็ตามกราฟอัตราผลตอบแทนกลับด้านในเวลาสั้น ๆ เท่านั้น แน่นอนว่าการผกผันใด ๆ เกี่ยวข้องกับตัวเอง แต่การผกผันที่ยั่งยืนนั้นยิ่งหนักใจมากขึ้น มันยังคงที่จะเห็นว่าเราจะยังคงเห็นเส้นโค้งอัตราผลตอบแทนคว่ำไปข้างหน้า
นอกจากนี้ทั้งสหรัฐฯและจีนก็ดูเหมือนจะถอยห่างจากสงครามการค้าที่เพิ่มขึ้นในสัปดาห์ที่ผ่านมา ในส่วนของสหรัฐฯประกาศว่าจะล่าช้าและ / หรือยกเลิกภาษีศุลกากรสำหรับสินค้าบางอย่างที่นำเข้าจากประเทศจีน สิ่งนี้ถูกมองว่าเป็นสัมปทานที่ช่วยส่งเสริมตลาดและบรรเทาความตึงเครียดก่อนที่จะมีการผกผันของอัตราผลตอบแทนที่น่ากลัว
แผนภูมิ S&P 500 ด้านล่างแสดงการเคลื่อนไหวของราคาในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ส่วนหลังของสัปดาห์ที่ผ่านมาได้เห็นการฟื้นตัวที่ชัดเจนจากแนวรับแนวใหม่ที่ระดับ 2, 825 ซึ่งตรงกับระดับต่ำสุดของสัปดาห์ก่อนหน้า มองไปข้างหน้าระดับการสนับสนุนนี้จะเป็นราคาที่น่าจับตามองเนื่องจากอาจมีความผันผวนอย่างต่อเนื่อง หากการสนับสนุนถือเราจะเห็นการฟื้นตัวที่เด่นชัดมากขึ้นข้างหน้า แต่ถ้าหากเกิดความกังวลเกี่ยวกับการค้าและเศรษฐกิจเพิ่มเติมการสนับสนุนหลักที่สำคัญต่อไปของข้อเสียคือประมาณ 2, 730 ระดับ
Curve Yield Treasury โผล่ออกมาจากการผกผัน
ตามที่ระบุไว้ข้างต้นเส้นอัตราผลตอบแทน 10 ปี / 2 ปีกลับช่วงสั้น ๆ ในสัปดาห์ที่ผ่านมา นี่ถือเป็นสัญญาณที่น่าเชื่อถือของภาวะถดถอยในอนาคต อย่างไรก็ตามเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาส่วนที่เฝ้าดูอย่างใกล้ชิดของเส้นอัตราผลตอบแทนไม่ได้กลับด้าน - นั่นคือผลผลิต 10 ปีสูงกว่าอัตราผลตอบแทน 2 ปีอีกครั้งตามปกติ แน่นอนว่านี่ไม่ได้หมายความว่าเศรษฐกิจจะไม่ได้อยู่ในป่า แต่หากมันยังคงเป็นการพลิกกลับครั้งเดียวเราอาจจะเห็นความเชื่อมั่นในตลาดและเศรษฐกิจของนักลงทุนมากขึ้น
