เจ้าหน้าที่และธนาคารเพื่อการลงทุนของซาอุดิอาระเบียไม่ได้พิจารณาถึงความเสี่ยงของการโจมตีด้วยเสียงหึ่งๆเมื่อพวกเขาประเมินมูลค่าของการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนครั้งแรกของ Saudi Aramco (IPO) ที่คาดว่าจะเกิดขึ้น ตอนนี้พวกเขาไม่มีทางเลือกมากนัก การโจมตีเมื่อวันเสาร์ที่โรงงานผลิตน้ำมันของ Aramco กำจัดอุปทานน้ำมันทั่วโลก 5% และส่วนแบ่งกำลังการผลิตน้ำมันของ Aramco เพิ่มขึ้น สิ่งนี้ได้เพิ่มค่าความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นอย่างมากในการเป็นเจ้าของหุ้นสาธารณะของ บริษัท ซึ่งสามารถลดมูลค่าการเสนอขายหุ้น IPO ได้มากถึง 300 พันล้านเหรียญสหรัฐตามข้อมูลของ Wall Street Journal ในรายละเอียดที่อธิบายไว้ด้านล่าง
ขึ้นอยู่กับว่าใครกำลังนับว่าเงินจำนวน 300 พันล้านดอลล่าร์สหรัฐจะลดลงเป็น 15% ถึง 20% “ สิ่งที่เกิดขึ้นตามธรรมชาติมากที่สุดคือการเห็นความเสี่ยงเพิ่มขึ้นซึ่งจะทำให้การประเมินราคาลดลง” เจ้าหน้าที่ซาอุดิอาระเบียคนหนึ่งกล่าว “ ในการประเมินค่าปัจจุบัน Aramco ไม่นับการโจมตีที่รุนแรงเช่นนี้”
ประเด็นที่สำคัญ
- เสียงพึมพำโจมตีเช็ด 5% ของอุปทานน้ำมันทั่วโลกพรีเมี่ยมความเสี่ยงเพิ่มขึ้นสามารถเคาะ $ 300, 000, 000, 000 การประเมินมูลค่า IPO เจ้าชายและที่ปรึกษาคาดว่าการประเมิน IPO มูลค่า 2 ล้านล้านดอลลาร์นายธนาคารอื่นและผู้บริหาร Aramco คาดว่าจะประเมินมูลค่า 1.5 ล้านล้านดอลลาร์
มันหมายถึงอะไรสำหรับนักลงทุน
การประเมินมูลค่าของ Aramco เป็นประเด็นที่ถกเถียงกันตั้งแต่ต้น มกุฎราชกุมารโมฮัมเหม็ดบินซาลมานซึ่งรับผิดชอบกิจการประจำวันของซาอุดิอาระเบียและที่ปรึกษาด้านการธนาคารของเขาคาดว่า บริษัท จะมีมูลค่ามากถึง 2 ล้านล้านดอลลาร์ แม้แต่การลอยตัวเพียง 5% ของ บริษัท ในการประเมินราคาก็ยังคงทำให้ IPO ที่ใหญ่ที่สุดในโลกอยู่ที่ประมาณ $ 100 พันล้าน เจ้าชายมกุฎราชกุมารและที่ปรึกษาของเขามีความมั่นใจมากขึ้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากที่ Aramco ระดมทุนกว่า 1.2 หมื่นล้านดอลลาร์ในการเปิดตัวการขายพันธบัตรในเดือนเมษายน
อย่างไรก็ตามธนาคารอื่น ๆ และผู้บริหารของ Aramco หลายคนประเมินว่า บริษัท ควรมีมูลค่าใกล้เคียงกับ 1.5 ล้านล้านดอลลาร์โดยความอ่อนไหวต่อราคาน้ำมันเป็นปัจจัยเสี่ยงหลัก “ เราทุกคนตระหนักดีถึงสิ่งหนึ่ง: วิธีที่ Aramco มีความอ่อนไหวต่อราคาน้ำมันอย่างไร” เจ้าหน้าที่อาวุโสของซาอุดิอาระเบียคนหนึ่งบอกกับวารสารเมื่อต้นเดือนสิงหาคม “ ถ้าสมมุติว่าราคาน้ำมันมีการซื้อขายที่ 60 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลไม่มีทางที่เราจะได้รับการประเมินมูลค่า 2 ล้านล้านเหรียญที่พระมหากษัตริย์ทรงต้องการ เราไม่สามารถแม้แต่จะไปถึงการประเมินมูลค่า 1.5 ล้านล้านดอลลาร์”
มองไปข้างหน้า
การโจมตีเสียงหึ่งๆเมื่อไม่นานมานี้ชี้ให้เห็นว่าเหตุใดการประเมินราคาทั้งสองแบบนั้นอาจทำได้ยากในตลาด IPO และอาจทำให้การเสนอขายล่าช้า “ การโจมตีเหล่านี้เกิดขึ้นตามมาอีกหลายครั้งเมื่อปีที่แล้วเกี่ยวกับ Aramco และสินทรัพย์ในห่วงโซ่อุปทานน้ำมัน แต่บริบทเปลี่ยนไปเมื่อราคาน้ำมันปิดจุดสูงสุดในรอบ 12 เดือนที่ผ่านมา” Hasnian Malik หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์การลงทุนของ Tellimer กล่าวกับวารสาร “ ทั้งหมดนี้แสดงให้เห็นถึงความอ่อนไหวของราคาสินทรัพย์ต่อการโจมตีเหล่านี้เมื่อเปรียบเทียบกับการโจมตีก่อนหน้านี้”
