Reverse Takeover (RTO) คืออะไร?
Reverse เทคโอเวอร์ (RTO) เป็นรูปแบบของการควบรวมกิจการที่ บริษัท เอกชนมีส่วนร่วมในการกลายเป็นซื้อขายสาธารณะโดยไม่ต้องหันไปเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไป (IPO) ในขั้นต้น บริษัท เอกชนซื้อหุ้นมากพอที่จะควบคุม บริษัท ที่มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ จากนั้นผู้ถือหุ้นของ บริษัท เอกชนจะทำการแลกเปลี่ยนหุ้นใน บริษัท เอกชนสำหรับหุ้นใน บริษัท มหาชน ณ จุดนี้ บริษัท เอกชนได้กลายเป็น บริษัท การค้าสาธารณะอย่างมีประสิทธิภาพ RTO ยังเป็นที่รู้จักกันในนามการควบรวมกิจการแบบย้อนกลับหรือ IPO ย้อนกลับ
ย้อนกลับการครอบครอง
วิธีการเทคโอเวอร์แบบย้อนกลับ - RTO ทำงานอย่างไร
ภายใต้การครอบครองแบบย้อนกลับ (RTO) บริษัท เอกชนไม่จำเป็นต้องชำระค่าธรรมเนียมแพงที่เกี่ยวข้องกับการตั้งค่า IPO อย่างไรก็ตาม บริษัท ไม่ได้รับเงินเพิ่มเติมใด ๆ จากการควบรวมกิจการและจะต้องมีเงินทุนเพียงพอที่จะทำธุรกรรมด้วยตนเอง แม้ว่าจะไม่ใช่ข้อกำหนดของ RTO แต่ชื่อของ บริษัท ที่มีการซื้อขายสาธารณะนั้นมักจะถูกเปลี่ยนเป็นส่วนหนึ่งของกระบวนการ นอกจากนี้การปรับโครงสร้างองค์กรของหนึ่งหรือทั้งสอง บริษัท ที่รวมกันนั้นได้รับการปรับเพื่อให้สอดคล้องกับการออกแบบธุรกิจใหม่
ไม่ใช่เรื่องแปลกที่ บริษัท ที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์จะมีกิจกรรมเพียงเล็กน้อยจนถึงกิจกรรมล่าสุดซึ่งมีอยู่ในปัจจุบันมากกว่า บริษัท เชลล์ สิ่งนี้จะช่วยให้ บริษัท เอกชนเปลี่ยนการดำเนินงานไปสู่เปลือกของหน่วยงานสาธารณะได้อย่างง่ายดายโดยที่ไม่ต้องเสียค่าใช้จ่ายข้อกำหนดด้านกฎระเบียบและข้อ จำกัด ด้านเวลาที่เกี่ยวข้องกับการเสนอขายหุ้น IPO ในขณะที่การเสนอขายหุ้นแบบดั้งเดิมอาจต้องใช้เวลาหลายเดือนหรือหลายปีที่จะเสร็จสมบูรณ์ RTO อาจจะเสร็จสมบูรณ์ภายในไม่กี่สัปดาห์
RTOs นั้นราคาถูกกว่าและเร็วกว่า IPO เมื่อพูดถึงการเปิดตัวสู่สาธารณะ แต่พวกเขามักจะมีความเสี่ยงมากขึ้นสำหรับนักลงทุน
ข้อควรพิจารณาพิเศษ
บริษัท ต่างประเทศอาจใช้การครอบครองแบบย้อนกลับ (RTO) เป็นกลไกในการเข้าสู่ตลาดสหรัฐฯ หากธุรกิจที่มีการดำเนินงานอยู่นอกสหรัฐอเมริกาซื้อหุ้นมากพอที่จะมีผลประโยชน์ในการควบคุมใน บริษัท สหรัฐก็สามารถย้ายเพื่อรวมธุรกิจจากต่างประเทศเข้ากับธุรกิจในสหรัฐฯได้เข้าถึงการตลาดใหม่โดยไม่มีค่าใช้จ่ายตามธรรมเนียม ที่เกี่ยวข้อง
เพื่อให้กระบวนการเสร็จสมบูรณ์ บริษัท ที่ได้รับผลสุดท้ายจะต้องสามารถปฏิบัติตามข้อกำหนดในการรายงานของคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) และมาตรฐานด้านกฎระเบียบอื่น ๆ รวมถึงการยื่นแบบฟอร์ม 8-K ของ SEC เพื่อเปิดเผยการทำธุรกรรม
ประเด็นที่สำคัญ
- RTO เป็นรูปแบบหนึ่งของการควบรวมกิจการที่ บริษัท เอกชนมีส่วนร่วมในการแลกเปลี่ยนกับสาธารณชนโดยไม่ต้องหันไปพึ่ง IPO หรือที่รู้จักกันในชื่อการควบรวมกิจการแบบย้อนกลับ ราคาถูกกว่าและเร็วกว่า IPO แต่อาจมีจุดอ่อนในการจัดการและการเก็บบันทึกของ RTO เหนือสิ่งอื่นใด บริษัท ต่างประเทศใช้ RTO เพื่อเข้าถึงและเข้าถึงตลาดสหรัฐฯ
Reverse Takeover - RTO เทียบกับ Share-For-Share Exchange
การเข้าซื้อกิจการย้อนกลับยังสามารถอ้างถึงตัวอย่างที่ บริษัท ขนาดเล็กเข้าซื้อกิจการที่มีขนาดใหญ่กว่าผ่านการแลกเปลี่ยนแบบแชร์ต่อหุ้น มันถูกตั้งชื่ออย่างมากเนื่องจากความจริงที่ว่ามันเป็นการจัดการที่คาดหวังน้อยกว่าของการปฏิวัติแบบดั้งเดิมของธุรกิจขนาดเล็กโดยหนึ่งที่มีขนาดใหญ่กว่า RTOs มักถูกเรียกว่า IPO ของชายยากจนส่วนใหญ่เนื่องจากการศึกษาแสดงให้เห็นว่า บริษัท ที่ออกสู่สาธารณะโดยการควบรวมกิจการแบบย้อนกลับมักจะมีอัตราการรอดชีวิตและประสิทธิภาพต่ำกว่าเมื่อเทียบกับ บริษัท ที่ออกหุ้น IPO แบบดั้งเดิม
ข้อดีและข้อเสียของการควบรวมกิจการแบบย้อนกลับ
การควบรวมกิจการแบบย้อนกลับสามารถอนุญาตให้ บริษัท เอกชนเปิดเผยต่อสาธารณะในราคาที่ต่ำกว่าและรวดเร็วกว่า IPO การควบรวมกิจการแบบย้อนกลับสามารถนำ บริษัท เข้าสู่ตลาดสาธารณะในเวลาน้อยกว่าหนึ่งเดือน ซึ่งแตกต่างจากการเสนอขายหุ้นทั่วไปซึ่งสามารถยกเลิกได้หากตลาดตราสารทุนมีประสิทธิภาพต่ำการควบรวมกิจการแบบย้อนกลับไม่ได้ถูกระงับไว้โดยทั่วไป บริษัท เอกชนหลายแห่งที่มองหาการควบรวมกิจการแบบย้อนกลับมักจะได้รับความสูญเสียหลายครั้งและร้อยละของการสูญเสียสามารถนำไปใช้กับรายได้ในอนาคตในฐานะการขาดทุนทางภาษี
บริษัท คอมพิวเตอร์ Dell, Inc. เสร็จสิ้นการเข้าซื้อกิจการ VMware การติดตามแบบย้อนกลับ DVMT ในเดือนธันวาคม 2561 เพื่อกลับสู่ตลาดสาธารณะเปลี่ยนชื่อเป็น บริษัท เดลล์เทคโนโลยีอิงค์
ในทางกลับกันการควบรวมกิจการแบบย้อนกลับสามารถเปิดเผยจุดอ่อนในประสบการณ์การจัดการของ บริษัท เอกชนและการเก็บบันทึก และการควบรวมกิจการย้อนกลับจำนวนมาก "ล้มเหลว" ซึ่งพวกเขาท้ายไม่ได้นำไปสู่ความคาดหวังตามสัญญาในที่สุดการค้าบนกระดานข่าว OTC หลังจากความเจริญรุ่งเรืองและการล่มสลายในที่สุดของการควบรวมย้อนกลับของจีนในช่วงต้นปี 2010 Nasdaq ได้เพิ่มการตรวจสอบและข้อกำหนดสำหรับการควบรวมกิจการ
