แม้ว่าจะมีวิธีการวัดประสิทธิภาพการลงทุนได้หลายวิธี แต่ตัวชี้วัดบางตัวก็ได้รับความนิยมและมีความหมายมากกว่าผลตอบแทนจากการลงทุน (ROI) และอัตราผลตอบแทนภายใน (IRR) ในการลงทุนทุกประเภท ROI เป็นเรื่องปกติมากกว่า IRR ส่วนใหญ่เนื่องจาก IRR นั้นสร้างความสับสนและยากต่อการคำนวณ
บริษัท ต่างๆใช้ตัวชี้วัดทั้งสองเมื่อจัดทำงบประมาณสำหรับเงินทุนและการตัดสินใจว่าจะดำเนินการโครงการใหม่มักจะเกิดขึ้นกับ ROI หรือ IRR ที่คาดการณ์ไว้ ซอฟต์แวร์ทำให้การคำนวณ IRR ง่ายขึ้นมากดังนั้นการตัดสินใจว่าควรใช้ตัวชี้วัดใดเพื่อพิจารณาค่าใช้จ่ายเพิ่มเติม
ข้อแตกต่างที่สำคัญอีกประการระหว่าง IRR และ ROI ก็คือ ROI จะแสดงถึงการเติบโตโดยรวมการเริ่มต้นการลงทุน IRR ระบุอัตราการเติบโตประจำปี โดยปกติแล้วตัวเลขทั้งสองควรเหมือนกันตลอดระยะเวลาหนึ่งปี (ยกเว้นบางอย่าง) แต่จะไม่เหมือนกันในระยะเวลาที่นานกว่า
กฎอัตราผลตอบแทนภายใน
ผลตอบแทนการลงทุน: เครื่องมือวัดอย่างง่าย
ผลตอบแทนจากการลงทุนบางครั้งเรียกว่าอัตราผลตอบแทน (ROR) - เป็นเปอร์เซ็นต์ที่เพิ่มขึ้นหรือลดลงของการลงทุนในช่วงเวลาที่กำหนด คำนวณจากการรับผลต่างระหว่างมูลค่าปัจจุบันหรือที่คาดหวังและมูลค่าดั้งเดิมหารด้วยมูลค่าดั้งเดิมและคูณด้วย 100
ตัวอย่างเช่นสมมติว่าการลงทุนเริ่มต้นที่ $ 200 และตอนนี้มีค่า $ 300 สมการสำหรับ ROI นี้จะเป็นดังนี้:
(200 (300-200)) × 100 = 0.5
หรือ 50%
การคำนวณนี้ใช้ได้กับทุกช่วงเวลา แต่มีความเสี่ยงในการประเมินผลตอบแทนการลงทุนระยะยาวด้วย ROI ซึ่ง ROI 80% ฟังดูน่าประทับใจสำหรับการลงทุนห้าปี แต่น่าประทับใจน้อยกว่าสำหรับการลงทุน 35 ปี
ในขณะที่ตัวเลข ROI สามารถคำนวณได้สำหรับเกือบทุกกิจกรรมที่ลงทุนและสามารถวัดผลได้ แต่ผลลัพธ์ของการคำนวณ ROI จะแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับตัวเลขที่รวมอยู่ในรายได้และค่าใช้จ่าย ยิ่งระยะเวลาในการลงทุนนานขึ้นความท้าทายที่อาจเกิดขึ้นก็คือการคาดการณ์หรือกำหนดรายได้ต้นทุนและปัจจัยอื่น ๆ อย่างถูกต้องเช่นอัตราเงินเฟ้อหรืออัตราภาษี
นอกจากนี้ยังอาจเป็นเรื่องยากที่จะทำการประมาณการที่แม่นยำเมื่อวัดค่าเงินของผลลัพธ์และต้นทุนสำหรับโปรแกรมหรือกระบวนการที่อิงกับโครงการ ตัวอย่างจะคำนวณ ROI สำหรับแผนกทรัพยากรบุคคลภายในองค์กร ค่าใช้จ่ายเหล่านี้อาจเป็นเรื่องยากที่จะหาปริมาณในระยะใกล้และโดยเฉพาะอย่างยิ่งในระยะยาวเนื่องจากกิจกรรมหรือโปรแกรมวิวัฒนาการและปัจจัยที่เปลี่ยนแปลง เนื่องจากความท้าทายเหล่านี้ ROI อาจมีความหมายน้อยกว่าสำหรับการลงทุนระยะยาว
อัตราผลตอบแทนภายใน: การทดลองและข้อผิดพลาด
ก่อนคอมพิวเตอร์มีคนไม่กี่คนที่ใช้เวลาคำนวณ IRR สูตรสำหรับ IRR มีดังต่อไปนี้:
IRR = NPV = t = 1∑T (1 + r) tCt = C0 = 0 ทุกที่: IRR = อัตราผลตอบแทนภายใน
ในการคำนวณ IRR โดยใช้สูตรเราจะตั้งค่า NPV ให้เท่ากับศูนย์และแก้หาอัตราส่วนลด (r) ซึ่งก็คือ IRR อย่างไรก็ตามเนื่องจากลักษณะของสูตร IRR จึงไม่สามารถคำนวณเชิงวิเคราะห์และต้องคำนวณแทนผ่านการทดลองและข้อผิดพลาดหรือการใช้ซอฟต์แวร์ที่ตั้งโปรแกรมเพื่อคำนวณ IRR
เป้าหมายสูงสุดของ IRR คือการระบุอัตราการลดซึ่งจะทำให้มูลค่าปัจจุบันของผลรวมของเงินสดที่ไหลเข้าประจำปีเล็กน้อยเท่ากับการจ่ายเงินสดสุทธิเริ่มต้นสำหรับการลงทุน
ก่อนการคำนวณ IRR ผู้ลงทุนควรเข้าใจแนวคิดของอัตราส่วนลดและมูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) พิจารณาปัญหาต่อไปนี้: ชายคนหนึ่งเสนอนักลงทุน $ 10, 000 แต่นักลงทุนนั้นต้องรอหนึ่งปีเพื่อรับมัน เงินเท่าไหร่ที่นักลงทุนจะจ่ายอย่างเหมาะสมที่สุดในวันนี้เพื่อรับ 10, 000 ดอลลาร์ต่อปี
กล่าวอีกนัยหนึ่งนักลงทุนจะต้องคำนวณมูลค่าเทียบเท่า (NPV) ปัจจุบันของ $ 10, 000 รับประกันในหนึ่งปี การคำนวณนี้ทำโดยการประเมินอัตราดอกเบี้ยย้อนกลับ (อัตราคิดลด) ที่ทำงานเหมือนค่าเวลาย้อนหลังของการคำนวณเงิน ตัวอย่างเช่นการใช้อัตราส่วนลด 10% $ 10, 000 ในหนึ่งปีจะมีมูลค่า $ 9, 090.90 วันนี้ (10, 000 / 1.1)
IRR เท่ากับอัตราคิดลดที่ทำให้ NPV ของกระแสเงินสดในอนาคตเท่ากับศูนย์ IRR แสดงอัตราผลตอบแทนต่อปีสำหรับการลงทุนที่กำหนดไม่ว่าจะไปไกลแค่ไหนในอนาคตและกระแสเงินสดที่คาดว่าจะได้รับในอนาคต
ตัวอย่างเช่นสมมติว่านักลงทุนต้องการ $ 100, 000 สำหรับโครงการและโครงการคาดว่าจะสร้างกระแสเงินสด $ 35, 000 ในแต่ละปีเป็นเวลาสามปี IRR คืออัตราที่กระแสเงินสดในอนาคตสามารถลดลงได้เท่ากับ $ 100, 000
IRR สันนิษฐานว่าการจ่ายเงินปันผลและกระแสเงินสดจะถูกนำไปลงทุนในอัตราคิดลดซึ่งไม่ได้เป็นเช่นนั้นเสมอไป หากการลงทุนใหม่ไม่แข็งแกร่ง IRR จะทำให้โครงการดูน่าสนใจกว่าที่เป็นจริง นั่นคือเหตุผลที่อาจมีข้อได้เปรียบในการใช้อัตราผลตอบแทนภายในที่ปรับเปลี่ยน (MIRR) แทน