คำจำกัดความของภาคเอกชน

ภาคเอกชนคืออะไร?

ภาคเอกชนเป็นประเภทการลงทุนทางเลือกและประกอบด้วยเงินทุนที่ไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ส่วนของภาคเอกชนประกอบด้วยกองทุนและนักลงทุนที่ลงทุนโดยตรงใน บริษัท เอกชนหรือมีส่วนร่วมในการซื้อกิจการของ บริษัท มหาชนส่งผลให้เกิดการเพิกถอนหุ้นของ บริษัท นักลงทุนสถาบันและนักลงทุนรายย่อยจัดหาทุนสำหรับหุ้นเอกชนและสามารถนำเงินทุนไปใช้ในการลงทุนด้านเทคโนโลยีใหม่ทำการซื้อกิจการขยายเงินทุนหมุนเวียนและหนุนและเสริมงบดุล

กองทุนหุ้นเอกชนมี Limited Partners (LP) ซึ่งโดยปกติแล้วจะเป็นเจ้าของหุ้น 99% ในกองทุนและมีความรับผิด จำกัด และ General Partners (GP) ซึ่งเป็นเจ้าของ 1 เปอร์เซ็นต์ของหุ้นและมีหนี้สินเต็มจำนวน หลังมีความรับผิดชอบในการดำเนินการและการดำเนินการลงทุน

ทำความเข้าใจเกี่ยวกับตราสารทุนภาคเอกชน

การลงทุนในตราสารทุนภาคเอกชนส่วนใหญ่มาจากนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนที่ได้รับการรับรองซึ่งสามารถอุทิศเงินก้อนโตเป็นระยะเวลานาน ในกรณีส่วนใหญ่ระยะเวลาการถือครองนานมากมักจะจำเป็นสำหรับการลงทุนภาคเอกชนเพื่อให้แน่ใจว่าการฟื้นตัวของ บริษัท ที่มีปัญหาหรือเพื่อเปิดใช้งานเหตุการณ์สภาพคล่องเช่นการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนครั้งแรก (IPO) หรือการขายให้กับ บริษัท มหาชน

ข้อดีของการลงทุนภาคเอกชน

ไพรเวทอิควิตี้มีข้อดีหลายประการสำหรับ บริษัท และ บริษัท สตาร์ทอัพ เป็นที่นิยมของ บริษัท เพราะช่วยให้พวกเขาเข้าถึงสภาพคล่องทางเลือกแทนกลไกทางการเงินทั่วไปเช่นเงินกู้ธนาคารดอกเบี้ยสูงหรือการเข้าจดทะเบียนในตลาดสาธารณะ รูปแบบของตราสารทุนภาคเอกชนบางประเภทเช่นเงินร่วมลงทุนรวมถึงแนวคิดทางการเงินและ บริษัท ขั้นต้น ในกรณีของ บริษัท ที่ไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์การจัดหาเงินทุนภาคเอกชนสามารถช่วยให้ บริษัท ดังกล่าวพยายามใช้กลยุทธ์การเติบโตแบบนอกรีตห่างจากตลาดสาธารณะ มิฉะนั้นความกดดันของผลประกอบการรายไตรมาสจะช่วยลดกรอบเวลาที่ผู้บริหารระดับสูงต้องเปลี่ยน บริษัท หรือทดลองด้วยวิธีการใหม่ ๆ เพื่อลดความสูญเสียหรือสร้างรายได้

ข้อเสียของ Private Equity

ความเสมอภาคส่วนตัวมาพร้อมกับนักขับขี่ที่มีเอกลักษณ์ ประการแรกมันอาจเป็นเรื่องยากที่จะเลิกกิจการในภาคเอกชนเพราะไม่เหมือนกับตลาดสาธารณะหนังสือคำสั่งซื้อแบบสำเร็จรูปที่ตรงกับผู้ซื้อกับผู้ขายไม่สามารถใช้ได้ บริษัท ต้องทำการค้นหาผู้ซื้อเพื่อทำการขายการลงทุนหรือ บริษัท ประการที่สองการกำหนดราคาหุ้นของ บริษัท ในส่วนของเอกชนนั้นจะพิจารณาจากการเจรจาระหว่างผู้ซื้อและผู้ขายไม่ใช่โดยกลไกตลาดซึ่งโดยทั่วไปจะเป็นกรณีของ บริษัท ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ประการที่สามสิทธิของผู้ถือหุ้นภาคเอกชนโดยทั่วไปจะตัดสินใจเป็นรายกรณีผ่านการเจรจาแทนที่จะเป็นกรอบการกำกับดูแลที่กว้างซึ่งโดยทั่วไปจะกำหนดสิทธิของคู่ค้าในตลาดสาธารณะ

ประวัติความเป็นมาของภาคเอกชน

ในขณะที่ภาคเอกชนได้รวบรวมสปอตไลท์กระแสหลักเฉพาะในช่วงสามทศวรรษที่ผ่านมากลยุทธ์ที่ใช้ในอุตสาหกรรมได้รับการฝึกฝนตั้งแต่ต้นศตวรรษที่ผ่านมา JP Morgan ได้รับการยกย่องว่าเป็นผู้ดำเนินการซื้อกิจการครั้งแรกของ Carnegie Steel Corporation จากนั้นเป็นหนึ่งในผู้ผลิตเหล็กรายใหญ่ที่สุดของประเทศในราคา $ 480 ล้านในปี 1901 เขาได้ควบรวมกิจการกับ บริษัท เหล็กขนาดใหญ่อื่น ๆ ในเวลานั้นเช่น Federal Steel Company และ National Tube เพื่อสร้าง United States Steel - บริษัท ที่ใหญ่ที่สุดในโลก มันมีมูลค่าตลาดที่ 1.4 พันล้านเหรียญ อย่างไรก็ตามพระราชบัญญัติ Glass Steagall ของปี 1933 ยุติการรวมกิจการขนาดใหญ่เช่นนี้ซึ่งได้รับการออกแบบโดยธนาคาร

บริษัท เงินทุนเอกชนส่วนใหญ่ยังคงอยู่บนเส้นทางของระบบนิเวศทางการเงินหลังจากสงครามโลกครั้งที่สองจนถึงปี 1970 เมื่อ บริษัท ร่วมทุนเริ่มการปฏิวัติเทคโนโลยีของอเมริกา พฤติกรรมเทคโนโลยีในปัจจุบันรวมถึง Apple และ Intel ได้รับเงินทุนที่จำเป็นในการขยายธุรกิจของพวกเขาจากระบบนิเวศร่วมทุนที่เกิดขึ้นใหม่ของ Silicon Valley ในเวลาที่มีการก่อตั้ง ในช่วงทศวรรษที่ 1970 และ 1980 บริษัท หลักทรัพย์เอกชนกลายเป็นช่องทางที่ได้รับความนิยมสำหรับ บริษัท ที่กำลังดิ้นรนเพื่อระดมทุนออกจากตลาดสาธารณะ ข้อเสนอของพวกเขาสร้างหัวข้อและเรื่องอื้อฉาว ด้วยการรับรู้มากขึ้นของอุตสาหกรรมจำนวนเงินทุนที่มีอยู่สำหรับกองทุนก็ทวีคูณและขนาดของธุรกรรมโดยเฉลี่ยในภาคเอกชนเพิ่มขึ้น

เมื่อเกิดขึ้นในปี 1988 การรวมตัวกันของการซื้อของ RJR ของ Nabisco โดย Kohlberg, Kravis & Roberts (KKR) ในราคา $ 25.1 พันล้านเป็นธุรกรรมที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ภาคเอกชน 19 ปีต่อมาถูกบดบังจากการซื้อกิจการของผู้ประกอบการโรงไฟฟ้า TXU Energy มูลค่า 45 พันล้านดอลลาร์ Goldman Sachs และ TPG Capital เข้าร่วม KKR ในการเพิ่มหนี้ที่จำเป็นในการซื้อ บริษัท ในช่วงปี 2548-2550 ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่หุ้นของภาคเอกชนพุ่งสูงขึ้นแม้วอร์เรนบัฟเฟตต์ซื้อพันธบัตรมูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์จาก บริษัท ใหม่ การซื้อกลายเป็นล้มละลายในอีกเจ็ดปีต่อมาและบัฟเฟตต์เรียกการลงทุนของเขาว่า“ ผิดพลาดครั้งใหญ่”

ช่วงเวลาที่เฟื่องฟูของภาคเอกชนเกิดขึ้นก่อนเกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินและใกล้เคียงกับการเพิ่มขึ้นของระดับหนี้สินของพวกเขา จากการศึกษาของฮาร์วาร์ดกลุ่มทุนเอกชนทั่วโลกระดมทุนได้ 2 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วงปี 2549-2551 และเงินแต่ละดอลลาร์ถูกใช้หนี้มากกว่าสองดอลลาร์ แต่จากการศึกษาพบว่า บริษัท ที่ได้รับการสนับสนุนจากภาคเอกชนมีผลการดำเนินงานที่ดีกว่า บริษัท ในตลาดสาธารณะ เรื่องนี้เห็นได้ชัดใน บริษัท ที่มีเงินทุน จำกัด ในการกำจัดและ บริษัท ที่นักลงทุนสามารถเข้าถึงเครือข่ายและเงินทุนที่ช่วยเพิ่มส่วนแบ่งการตลาด

ในช่วงหลายปีที่ผ่านมานับตั้งแต่เกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินกองทุนสินเชื่อส่วนบุคคลได้มีส่วนแบ่งการดำเนินธุรกิจที่เพิ่มขึ้นของ บริษัท หลักทรัพย์เอกชน เงินดังกล่าวระดมเงินทุนจากนักลงทุนสถาบันเช่นกองทุนบำเหน็จบำนาญเพื่อให้วงเงินเครดิตสำหรับ บริษัท ที่ไม่สามารถแตะตลาดตราสารหนี้ของ บริษัท กองทุนมีระยะเวลาและเงื่อนไขที่สั้นกว่าเมื่อเทียบกับกองทุน PE ทั่วไปและอยู่ในกลุ่มที่มีการควบคุมน้อยกว่าของอุตสาหกรรมบริการทางการเงิน กองทุนที่เรียกเก็บอัตราดอกเบี้ยสูงนั้นได้รับผลกระทบจากความกังวลทางภูมิรัฐศาสตร์เช่นเดียวกับตลาดตราสารหนี้

Private Equity ทำงานอย่างไร

บริษัท เงินทุนเอกชนระดมเงินจากนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนที่ได้รับการรับรองสำหรับกองทุนที่ลงทุนในสินทรัพย์ประเภทต่างๆ ประเภทของเงินทุนภาคเอกชนที่ได้รับความนิยมสูงสุดมีการระบุไว้ด้านล่าง

• เงินทุนที่มีปัญหา: ยังเป็นที่รู้จักกันในนามของอีแร้งทางการเงินเงินในการระดมทุนประเภทนี้มีการลงทุนใน บริษัท ที่มีปัญหากับหน่วยธุรกิจหรือสินทรัพย์ ความตั้งใจที่จะเปลี่ยนพวกเขาโดยการเปลี่ยนแปลงที่จำเป็นในการบริหารจัดการหรือการดำเนินงานของพวกเขาหรือทำการขายสินทรัพย์ของพวกเขาเพื่อผลกำไร สินทรัพย์ในกรณีหลังมีตั้งแต่เครื่องจักรทางกายภาพและอสังหาริมทรัพย์ไปจนถึงทรัพย์สินทางปัญญาเช่นสิทธิบัตร บริษัท ที่ยื่นฟ้องล้มละลายในบทที่ 11 ในสหรัฐอเมริกามักจะเป็นผู้สมัครรับเงินประเภทนี้ มีการเพิ่มขึ้นของเงินทุนด้อยคุณภาพโดย บริษัท หลักทรัพย์เอกชนหลังจากวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 Leveraged Buyouts: รูปแบบนี้เป็นรูปแบบที่ได้รับความนิยมมากที่สุดของการระดมทุนภาคเอกชนและเกี่ยวข้องกับการซื้อ บริษัท อย่างสมบูรณ์ด้วยความตั้งใจในการพัฒนาธุรกิจและสุขภาพทางการเงินและการขายต่อเพื่อผลกำไรให้กับผู้มีส่วนได้เสีย จนถึงปี 2547 การขายหน่วยธุรกิจที่ไม่ใช่ธุรกิจหลักของ บริษัท จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ประกอบด้วยหมวดหมู่การซื้อทางการเงินที่ใหญ่ที่สุดสำหรับภาคเอกชน กระบวนการกู้ยืมเงินแบบยกระดับทำงานดังนี้ บริษัท หุ้นเอกชนระบุเป้าหมายที่มีศักยภาพและสร้างยานพาหนะวัตถุประสงค์พิเศษ (SPV) สำหรับการระดมทุนการรัฐประหาร โดยปกติแล้ว บริษัท ใช้การรวมกันของหนี้และส่วนของผู้ถือหุ้นในการทำธุรกรรมทางการเงิน การชำระหนี้อาจคิดเป็น 90% ของเงินทุนทั้งหมดและถูกโอนไปยังงบดุลของ บริษัท ที่ได้รับเพื่อรับสิทธิประโยชน์ทางภาษี บริษัท หลักทรัพย์เอกชนใช้กลยุทธ์ที่หลากหลายตั้งแต่การนับจำนวนพนักงานอย่างเจ็บแสบไปจนถึงการเปลี่ยนทีมผู้บริหารไปจนถึง บริษัท อสังหาริมทรัพย์อสังหาริมทรัพย์ทุนภาคเอกชน: มีการเพิ่มขึ้นของเงินทุนประเภทนี้หลังจากวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 ทำให้ราคาอสังหาริมทรัพย์ตกต่ำ พื้นที่ทั่วไปที่มีการปรับใช้เงินทุนเป็นอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์และการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (REIT) กองทุนอสังหาริมทรัพย์ต้องการเงินทุนขั้นต่ำที่สูงขึ้นสำหรับการลงทุนเมื่อเทียบกับกองทุนประเภทอื่น ๆ ในภาคเอกชน เงินทุนของนักลงทุนจะถูกล็อคในเวลาหลายปีในการระดมทุนประเภทนี้ ตามที่ บริษัท วิจัย Preqin คาดว่ากองทุนอสังหาริมทรัพย์ในภาคเอกชนคาดว่าจะเติบโต 50% ภายในปี 2566 เพื่อบรรลุขนาดตลาดที่ 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ กองทุนเงินทุน: ตามชื่อหมายถึงการระดมทุนประเภทนี้มุ่งเน้นไปที่การลงทุนในกองทุนอื่นเป็นหลักกองทุนรวมและกองทุนป้องกันความเสี่ยง พวกเขาเสนอรายการลับๆให้กับนักลงทุนที่ไม่สามารถจ่ายเงินทุนขั้นต่ำในกองทุนดังกล่าว แต่นักวิจารณ์ของกองทุนดังกล่าวชี้ไปที่ค่าธรรมเนียมการจัดการที่สูงขึ้นของพวกเขา (เพราะพวกเขาถูกสะสมจากหลายกองทุน) และความจริงที่ว่าการกระจายความเสี่ยงที่ไม่ได้แยกออกจากกันอาจไม่ส่งผลให้กลยุทธ์ที่ดีที่สุด ความยุติธรรมซึ่งนักลงทุน (หรือที่รู้จักกันในนามเทวดา) ให้ทุนแก่ผู้ประกอบการ การร่วมทุนสามารถทำได้หลายรูปแบบ การจัดหาเงินทุนเมล็ดพันธุ์หมายถึงเงินทุนที่นักลงทุนจัดทำขึ้นเพื่อปรับเปลี่ยนแนวคิดจากต้นแบบสู่ผลิตภัณฑ์หรือบริการ ในขณะที่การจัดหาเงินทุนระยะแรกสามารถช่วยให้ผู้ประกอบการเติบโตของ บริษัท ต่อไปในขณะที่การจัดหาเงินทุน Series A ช่วยให้พวกเขาสามารถแข่งขันในตลาดหรือสร้าง บริษัท ได้

บริษัท เอกชนทำเงินได้อย่างไร

แหล่งรายได้หลักของ บริษัท เอกชนคือค่าธรรมเนียมการจัดการ โครงสร้างค่าธรรมเนียมสำหรับ บริษัท หลักทรัพย์เอกชนมักจะแตกต่างกันไป แต่มักจะมีค่าธรรมเนียมการจัดการและค่าธรรมเนียมการปฏิบัติงาน บริษัท บางแห่งคิดค่าธรรมเนียมการจัดการร้อยละ 2 ต่อปีสำหรับสินทรัพย์ที่มีการจัดการและต้องการร้อยละ 20 ของกำไรที่ได้จากการขาย บริษัท

ตำแหน่งใน บริษัท หลักทรัพย์เอกชนเป็นที่ต้องการอย่างมากหลังจากและด้วยเหตุผลที่ดี ตัวอย่างเช่นพิจารณา บริษัท ที่มีสินทรัพย์ภายใต้การจัดการ (AUM) 1 พันล้านดอลลาร์ บริษัท นี้เช่นเดียวกับ บริษัท หลักทรัพย์เอกชนส่วนใหญ่มีแนวโน้มที่จะมีผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนไม่เกินสองโหล ร้อยละ 20 ของกำไรขั้นต้นสร้างรายได้เป็นล้านในค่าธรรมเนียม บริษัท เป็นผลให้บางส่วนของผู้เล่นชั้นนำในอุตสาหกรรมการลงทุนจะดึงดูดตำแหน่งใน บริษัท ดังกล่าว ในระดับกลางตลาดอยู่ที่ $ 50 ถึง $ 500 ล้านในมูลค่าการซื้อขายตำแหน่งงานที่เกี่ยวข้องมีแนวโน้มที่จะนำเงินเดือนในตัวเลขหกต่ำ รองประธาน บริษัท ดังกล่าวสามารถมีรายได้ใกล้เคียงกับ 500, 000 ดอลลาร์ในขณะที่เงินต้นสามารถสร้างรายได้มากกว่า 1 ล้านดอลลาร์

ประเด็นที่สำคัญ

• ภาคเอกชนเป็นรูปแบบทางเลือกของการจัดหาเงินทุนภาคเอกชนห่างจากตลาดสาธารณะที่กองทุนและนักลงทุนลงทุนโดยตรงใน บริษัท หรือมีส่วนร่วมในการซื้อกิจการของ บริษัท ดังกล่าว บริษัท เงินทุนเอกชนสร้างรายได้ด้วยการคิดค่าธรรมเนียมการจัดการและค่าธรรมเนียมจากนักลงทุนในกองทุน ข้อดีของการลงทุนในหุ้นเอกชนคือการเข้าถึงรูปแบบอื่น ๆ ของเงินทุนสำหรับผู้ประกอบการและผู้ก่อตั้ง บริษัท และความเครียดน้อยลงจากผลการดำเนินงานรายไตรมาส ข้อได้เปรียบเหล่านั้นถูกชดเชยด้วยความจริงที่ว่าการประเมินมูลค่าตราสารทุนภาคเอกชนไม่ได้ถูกกำหนดโดยกลไกตลาดส่วนของภาคเอกชนสามารถใช้ในรูปแบบต่าง ๆ จากการซื้อหุ้นที่มีความซับซ้อนไปจนถึงการร่วมลงทุน

ความกังวลรอบภาคเอกชน

ต้นปี 2558 มีการโทรออกเพื่อความโปร่งใสมากขึ้นในอุตสาหกรรมตราสารทุนภาคเอกชนอันเนื่องมาจากปริมาณรายได้รายได้และเงินเดือนสูงที่พนักงานได้รับจาก บริษัท เอกชนเกือบทั้งหมด ในปี 2559 รัฐที่มีจำนวน จำกัด ได้ผลักดันให้มีการออกใบเรียกเก็บเงินและข้อบังคับเพื่อเปิดช่องทางที่ใหญ่ขึ้นในการทำงานภายในของ บริษัท หลักทรัพย์เอกชน อย่างไรก็ตามผู้ร่างกฎหมายเกี่ยวกับ Capitol Hill กำลังถูกผลักดันกลับเพื่อขอข้อ จำกัด ในการเข้าถึงข้อมูลของคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC)