สารบัญ
- อัตราส่วนราคาต่อกำไรคืออะไร
- สูตรอัตราส่วน P / E และการคำนวณ
- ส่งต่อราคาต่อรายได้
- ราคาต่อรายได้ต่อท้าย
- การประเมินค่าจาก P / E
- ตัวอย่างของอัตราส่วน P / E
- ความคาดหวังของนักลงทุน
- P / E กับผลตอบแทนรายได้
- P / E เทียบกับอัตราส่วน PEG
- P / E สัมบูรณ์เทียบกับสัมพัทธ์
- ข้อ จำกัด ของอัตราส่วน P / E
- ข้อพิจารณา P / E อื่น ๆ
อัตราส่วนราคาต่อกำไรคืออะไรอัตราส่วน P / E?
อัตราส่วนราคาต่อกำไร (อัตราส่วน P / E) คืออัตราส่วนสำหรับการประเมินมูลค่า บริษัท ที่วัดราคาหุ้นปัจจุบันเทียบกับกำไรต่อหุ้น (EPS) อัตราส่วนราคาต่อกำไรนั้นบางครั้งก็รู้จักกันในชื่อราคาทวีคูณหรือหลายเท่าของรายได้
นักลงทุนและนักวิเคราะห์ใช้อัตราส่วน P / E เพื่อกำหนดมูลค่าสัมพัทธ์ของหุ้น บริษัท ในการเปรียบเทียบแอปเปิ้ลกับแอปเปิ้ล นอกจากนี้ยังสามารถใช้ในการเปรียบเทียบ บริษัท กับบันทึกในอดีตของตนเองหรือเพื่อเปรียบเทียบตลาดรวมกับตลาดอื่นหรือเมื่อเวลาผ่านไป
ประเด็นที่สำคัญ
- อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P / E ratio) เกี่ยวข้องกับราคาหุ้นของ บริษัท ต่อกำไรสุทธิต่อหุ้นอัตราส่วน P / E ที่สูงอาจหมายความว่าหุ้นของ บริษัท มีมูลค่าสูงกว่าหรืออื่น ๆ ที่นักลงทุนคาดหวังว่าจะมีอัตราการเติบโตที่สูงใน ในอนาคต บริษัท ที่ไม่มีรายได้หรือมีการสูญเสียเงินไม่มีอัตราส่วน P / E เนื่องจากไม่มีสิ่งใดที่จะใส่ลงในตัวหารอัตราส่วน P / E สองชนิด - ไปข้างหน้าและตามหลัง P / E - ถูกนำมาใช้ในทางปฏิบัติ
สูตรอัตราส่วน P / E และการคำนวณ
การวิเคราะห์และนักลงทุนตรวจสอบอัตราส่วน P / E ของ บริษัท เมื่อพวกเขาตรวจสอบว่าราคาหุ้นที่ถูกต้องแสดงถึงกำไรต่อหุ้นที่คาดการณ์ สูตรและการคำนวณที่ใช้สำหรับกระบวนการนี้มีดังนี้
P / E Ratio = รายรับต่อหุ้นมูลค่าตลาดต่อหุ้น
ในการกำหนดค่า P / E คุณจะต้องหารราคาหุ้นปัจจุบันด้วยกำไรต่อหุ้น (EPS) ราคาหุ้นปัจจุบัน (P) สามารถรวบรวมได้โดยการเสียบสัญลักษณ์ของหุ้นลงในเว็บไซต์การเงินใด ๆ และแม้ว่ามูลค่าที่เป็นรูปธรรมนี้สะท้อนให้เห็นถึงสิ่งที่นักลงทุนต้องจ่ายสำหรับหุ้นในขณะนี้ EPS เป็นตัวเลขที่คลุมเครือขึ้นเล็กน้อย
EPS มีสองสายพันธุ์หลัก ครั้งแรกคือการวัดที่ระบุไว้ในส่วนพื้นฐานของเว็บไซต์การเงินส่วนใหญ่; ด้วยสัญกรณ์ "P / E (TTM)" โดยที่ "TTM" เป็นตัวย่อของวอลล์สตรีทสำหรับ“ ย้อนหลัง 12 เดือน” ตัวเลขนี้ส่งสัญญาณผลการดำเนินงานของ บริษัท ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา กำไรต่อหุ้นประเภทที่สองนั้นอยู่ในการเปิดเผยผลกำไรของ บริษัท ซึ่งมักจะให้คำแนะนำเกี่ยวกับกำไรต่อหุ้น นี่คือการคาดเดาที่ดีที่สุดของ บริษัท เกี่ยวกับสิ่งที่คาดว่าจะได้รับในอนาคต
บางครั้งนักวิเคราะห์มีความสนใจในแนวโน้มการประเมินมูลค่าระยะยาวและพิจารณามาตรการ P / E 10 หรือ P / E 30 ซึ่งเฉลี่ย 10 หรือ 30 ปีที่ผ่านมาของผลกำไรตามลำดับ มาตรการเหล่านี้มักใช้เมื่อพยายามวัดมูลค่าโดยรวมของดัชนีหุ้นเช่น S&P 500 เนื่องจากมาตรการระยะยาวเหล่านี้สามารถชดเชยการเปลี่ยนแปลงในวงจรธุรกิจ อัตราส่วน P / E ของ S&P 500 ผันผวนจากระดับต่ำประมาณ 6x (ในปี 1949) เป็นมากกว่า 120 เท่า (ในปี 2009) P / E เฉลี่ยระยะยาวสำหรับ S&P 500 อยู่ที่ประมาณ 15 เท่าซึ่งหมายความว่าหุ้นที่ประกอบขึ้นเป็นดัชนีเรียกรวมกันว่าเป็นค่าพรีเมียมสูงกว่ากำไรเฉลี่ยถัวเฉลี่ย 15 เท่า
ส่งต่อราคาต่อรายได้
ปัจจัยการวัด EPS สองประเภทเหล่านี้เป็นอัตราส่วน P / E ที่พบมากที่สุด ได้แก่ P / E ไปข้างหน้าและ P / E ต่อท้าย รูปแบบที่สามและที่พบน้อยกว่านั้นใช้ผลรวมของสองไตรมาสที่เกิดขึ้นจริงล่าสุดและการประมาณการของสองไตรมาสถัดไป
P / E ไปข้างหน้า (หรือชั้นนำ) ใช้แนวทางรายได้ในอนาคตมากกว่าตัวเลขต่อท้าย บางครั้งเรียกว่า "ราคาโดยประมาณต่อรายได้" ตัวบ่งชี้การคาดการณ์ล่วงหน้านี้มีประโยชน์สำหรับการเปรียบเทียบรายได้ในปัจจุบันกับรายได้ในอนาคตและช่วยให้เห็นภาพที่ชัดเจนว่ารายได้จะเป็นอย่างไร - โดยไม่มีการเปลี่ยนแปลงและการปรับบัญชีอื่น ๆ
อย่างไรก็ตามมีปัญหาโดยธรรมชาติกับตัวชี้วัด P / E ไปข้างหน้าคือ บริษัท อาจประเมินผลกำไรต่ำกว่าคาดเพื่อให้ได้ค่า P / E ที่คาดการณ์ไว้เมื่อมีการประกาศผลประกอบการไตรมาสถัดไป บริษัท อื่น ๆ อาจใช้เวลาประเมินเกินจริงและปรับเป็นรายได้ครั้งต่อไป นอกจากนี้นักวิเคราะห์ภายนอกอาจจัดทำประมาณการซึ่งอาจแตกต่างจากประมาณการของ บริษัท ซึ่งสร้างความสับสน
ราคาต่อรายได้ต่อท้าย
P / E ต่อท้ายขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงานที่ผ่านมาโดยการหารราคาหุ้นปัจจุบันด้วยกำไรต่อหุ้นทั้งหมดในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา มันเป็นตัวชี้วัด P / E ที่ได้รับความนิยมมากที่สุดเพราะมันมีวัตถุประสงค์มากที่สุด - โดยสมมติว่า บริษัท รายงานรายได้อย่างแม่นยำ นักลงทุนบางคนชอบดู P / E ต่อท้ายเพราะพวกเขาไม่เชื่อถือการประมาณการรายได้ของบุคคลอื่น แต่ท้ายสุด P / E ก็มีส่วนแบ่งของข้อบกพร่องนั่นคือผลการดำเนินงานในอดีตของ บริษัท ไม่ได้ส่งสัญญาณพฤติกรรมในอนาคต
ดังนั้นนักลงทุนควรใช้จ่ายเงินตามอำนาจการทำกำไรในอนาคตไม่ใช่อดีต ความจริงที่ว่าจำนวน EPS ยังคงที่ในขณะที่ราคาหุ้นมีความผันผวนก็เป็นปัญหาเช่นกัน หากเหตุการณ์สำคัญของ บริษัท ผลักดันราคาหุ้นสูงขึ้นหรือต่ำลงอย่างมีนัยสำคัญ P / E ต่อท้ายจะสะท้อนการเปลี่ยนแปลงเหล่านั้นน้อยลง
อัตราส่วน P / E ต่อท้ายจะเปลี่ยนแปลงไปตามราคาหุ้นของ บริษัท ที่มีการเคลื่อนไหวเนื่องจากรายได้จะถูกเปิดเผยในแต่ละไตรมาสเท่านั้นในขณะที่หุ้นมีการซื้อขายทั้งวันและออกไป เป็นผลให้นักลงทุนบางคนชอบ P / E ไปข้างหน้า หากอัตราส่วน P / E เดินหน้าต่ำกว่าอัตราส่วน P / E ต่อท้ายนั่นหมายถึงนักวิเคราะห์คาดว่ากำไรจะเพิ่มขึ้น หากค่า P / E ล่วงหน้าสูงกว่าอัตราส่วน P / E ปัจจุบันนักวิเคราะห์คาดว่ากำไรจะลดลง
การประเมินค่าจาก P / E
อัตราส่วนราคาต่อกำไรหรือ P / E เป็นหนึ่งในเครื่องมือการวิเคราะห์หุ้นที่ใช้กันอย่างแพร่หลายมากที่สุดที่นักลงทุนและนักวิเคราะห์ใช้ในการกำหนดมูลค่าหุ้น นอกเหนือจากการแสดงว่าราคาหุ้นของ บริษัท มีมูลค่าสูงเกินไปหรือต่ำเกินไปแล้ว P / E สามารถเปิดเผยว่าการประเมินมูลค่าหุ้นเปรียบเทียบกับกลุ่มอุตสาหกรรมของตนหรือมาตรฐานเช่นดัชนี S&P 500 ได้อย่างไร
โดยพื้นฐานแล้วอัตราส่วนราคาต่อกำไรแสดงถึงจำนวนเงินดอลลาร์ที่นักลงทุนคาดหวังว่าจะลงทุนใน บริษัท หนึ่งเพื่อรับหนึ่งดอลลาร์ของกำไรของ บริษัท นั้น นี่คือเหตุผลที่ P / E บางครั้งถูกอ้างถึงว่าเป็นราคาที่หลากหลายเพราะมันแสดงให้เห็นว่านักลงทุนยินดีจ่ายเท่าใดต่อดอลลาร์ของรายได้ หาก บริษัท กำลังซื้อขายที่ P / E หลายเท่าของ 20x การตีความคือนักลงทุนยินดีจ่าย $ 20 สำหรับ $ 1 ของรายได้ปัจจุบัน
อัตราส่วน P / E ช่วยให้นักลงทุนกำหนดมูลค่าตลาดของหุ้นเมื่อเทียบกับผลกำไรของ บริษัท กล่าวโดยย่อคืออัตราส่วน P / E แสดงให้เห็นว่าตลาดยินดีจ่ายวันนี้สำหรับหุ้นโดยอิงจากกำไรในอดีตหรือในอนาคต P / E ที่สูงอาจหมายถึงราคาของหุ้นนั้นสูงเมื่อเทียบกับรายได้และอาจสูงเกินไป ในทางกลับกันค่า P / E ต่ำอาจบ่งบอกว่าราคาหุ้นปัจจุบันต่ำเมื่อเทียบกับรายได้
ตัวอย่างของอัตราส่วน P / E
เป็นตัวอย่างในอดีตลองคำนวณอัตราส่วน P / E สำหรับ Walmart Stores Inc. (WMT) ณ วันที่ 14 พฤศจิกายน 2017 เมื่อราคาหุ้นของ บริษัท ปิดที่ 91.09 ดอลลาร์ กำไรของ บริษัท สำหรับปีงบการเงินซึ่งสิ้นสุด ณ วันที่ 31 มกราคม 2017 อยู่ที่ 13.64 พันล้านดอลลาร์สหรัฐและมีจำนวนหุ้นที่ค้างชำระอยู่ที่ 3.1 พันล้านดอลลาร์ สามารถคำนวณกำไรต่อหุ้นเป็น $ 13.64 ล้าน / 3.1 พันล้าน = $ 4.40
อัตราส่วน P / E ของ Walmart จึงเท่ากับ $ 91.09 / $ 4.40 = 20.70x
ความคาดหวังของนักลงทุน
โดยทั่วไปค่า P / E ที่สูงแสดงให้เห็นว่านักลงทุนคาดหวังว่าการเติบโตของผลกำไรที่สูงขึ้นในอนาคตเมื่อเทียบกับ บริษัท ที่มีค่า P / E ที่ต่ำกว่า ค่า P / E ที่ต่ำสามารถบ่งบอกได้ว่า บริษัท อาจไม่ได้รับการประเมินราคาในขณะนี้หรือ บริษัท กำลังดำเนินการอย่างดีเยี่ยมเมื่อเทียบกับแนวโน้มที่ผ่านมา เมื่อ บริษัท ไม่มีรายได้หรือโพสต์ความสูญเสียในทั้งสองกรณี P / E จะแสดงเป็น "N / A" แม้ว่ามันจะเป็นไปได้ในการคำนวณ P / E เชิงลบ แต่นี่ไม่ใช่การประชุมทั่วไป
อัตราส่วนราคาต่อกำไรยังสามารถถูกมองว่าเป็นวิธีการมาตรฐานของมูลค่าของกำไรหนึ่งดอลลาร์ทั่วตลาดหุ้น ในทางทฤษฎีโดยการใช้ค่ามัธยฐานของอัตราส่วน P / E ในช่วงเวลาหลายปีเราสามารถกำหนดอัตราส่วน P / E ที่ได้มาตรฐานซึ่งอาจถูกมองว่าเป็นเกณฑ์มาตรฐานและใช้เพื่อระบุว่าหุ้นมีมูลค่าหรือไม่ การซื้อ
P / E กับผลตอบแทนรายได้
ค่าผกผันของอัตราส่วน P / E คืออัตราผลตอบแทน (ซึ่งอาจคิดว่าเป็นอัตราส่วน E / P) อัตราผลตอบแทนจึงถูกกำหนดให้เป็น EPS หารด้วยราคาหุ้นซึ่งแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์
หากหุ้น A ซื้อขายที่ $ 10 และกำไรต่อหุ้นสำหรับปีที่ผ่านมาคือ 50 เซ็นต์ (TTM) ก็จะมี P / E 20 (เช่น $ 10/50 เซนต์) และผลตอบแทนจาก 5% (50 เซ็นต์ / $ 10) หากหุ้น B ซื้อขายที่ $ 20 และกำไรต่อหุ้น (TTM) คือ $ 2 จะมี P / E 10 (เช่น $ 20 / $ 2) และผลตอบแทนจากการลงทุน 10% ($ 2 / $ 20)
ผลกำไรเป็นตัวชี้วัดการลงทุนที่ไม่ได้ใช้กันอย่างแพร่หลายเป็น P / E อัตราส่วนซึ่งกันและกันในการประเมินมูลค่าหุ้น ผลตอบแทนที่ได้รับจะมีประโยชน์เมื่อต้องกังวลเกี่ยวกับอัตราผลตอบแทนจากการลงทุน อย่างไรก็ตามสำหรับนักลงทุนตราสารทุนการรับรายได้จากการลงทุนเป็นระยะอาจเพิ่มขึ้นตามมูลค่าของการลงทุนเมื่อเวลาผ่านไป นี่คือเหตุผลที่นักลงทุนอาจอ้างถึงตัวชี้วัดการลงทุนตามมูลค่าเช่นอัตราส่วน P / E บ่อยกว่าอัตราผลตอบแทนเมื่อทำการลงทุนหุ้น
อัตราผลตอบแทนยังเป็นประโยชน์ในการสร้างตัวชี้วัดเมื่อ บริษัท มีรายได้เป็นศูนย์หรือเป็นลบ เนื่องจากกรณีดังกล่าวเป็นเรื่องปกติในหมู่ บริษัท ที่ใช้เทคโนโลยีชั้นสูงการเติบโตสูงหรือ บริษัท ที่เริ่มต้นขึ้น EPS จะเป็นลบในการสร้างอัตราส่วน P / E ที่ไม่ได้กำหนด (บางครั้งแสดงเป็น N / A) อย่างไรก็ตามหาก บริษัท มีผลกำไรติดลบ บริษัท จะสร้างผลกำไรที่เป็นลบซึ่งสามารถตีความและใช้สำหรับการเปรียบเทียบ
P / E เทียบกับอัตราส่วน PEG
อัตราส่วน AP / E แม้จะคำนวณโดยใช้ประมาณการรายรับล่วงหน้าก็ไม่ได้บอกคุณเสมอว่าค่า P / E นั้นเหมาะสมกับอัตราการเติบโตที่ บริษัท คาดการณ์หรือไม่ ดังนั้นเพื่อแก้ไขข้อ จำกัด นี้นักลงทุนจึงหันไปใช้อัตราส่วนอื่นที่เรียกว่าอัตราส่วน PEG
การเปลี่ยนแปลงของอัตราส่วน P / E ล่วงหน้าคืออัตราส่วนราคาต่อกำไรต่อการเติบโตหรือ PEG อัตราส่วน PEG วัดความสัมพันธ์ระหว่างอัตราส่วนราคา / กำไรและการเติบโตของกำไรเพื่อให้นักลงทุนมีเรื่องราวที่สมบูรณ์มากกว่า P / E ด้วยตนเอง กล่าวอีกนัยหนึ่งอัตราส่วน PEG ช่วยให้นักลงทุนสามารถคำนวณได้ว่าราคาหุ้นนั้นมีมูลค่าสูงเกินไปหรือต่ำเกินไปหรือไม่โดยการวิเคราะห์ทั้งรายได้ในปัจจุบันและอัตราการเติบโตที่คาดหวังของ บริษัท ในอนาคต อัตราส่วน PEG ถูกคำนวณเป็นอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P / E) ต่อท้ายของ บริษัท หารด้วยอัตราการเติบโตของรายได้สำหรับช่วงเวลาที่กำหนด อัตราส่วน PEG ใช้เพื่อกำหนดมูลค่าหุ้นโดยอิงจากรายรับกำไรสุทธิในขณะเดียวกันก็คำนึงถึงการเติบโตของกำไรในอนาคตของ บริษัท และพิจารณาว่าจะให้ภาพที่สมบูรณ์กว่าอัตราส่วน P / E ตัวอย่างเช่นอัตราส่วน P / E ที่ต่ำอาจแนะนำให้ซื้อหุ้นต่ำกว่ามูลค่าดังนั้นจึงควรซื้อ - แต่การคาดการณ์อัตราการเติบโตของ บริษัท เพื่อให้ได้อัตราส่วน PEG นั้นสามารถบอกเล่าเรื่องราวที่แตกต่างกันได้ อัตราส่วน PEG สามารถถูกเรียกว่า "ต่อท้าย" หากใช้อัตราการเติบโตในอดีตหรือ "ไปข้างหน้า" หากใช้อัตราการเติบโตที่คาดการณ์ไว้
แม้ว่าอัตราการเติบโตของรายได้อาจแตกต่างกันไปในแต่ละภาคส่วนหุ้นที่มีค่า PEG น้อยกว่า 1 จะถือว่าต่ำกว่าราคาเนื่องจากถือว่าราคาต่ำเมื่อเทียบกับการเติบโตของกำไรที่ บริษัท คาดหวัง PEG ที่มากกว่า 1 อาจพิจารณาว่ามีค่าสูงเกินไปเนื่องจากอาจบ่งบอกว่าราคาหุ้นนั้นสูงเกินไปเมื่อเทียบกับการเติบโตของผลประกอบการที่คาดการณ์ไว้
P / E สัมบูรณ์เทียบกับสัมพัทธ์
นักวิเคราะห์อาจแยกแยะความแตกต่างระหว่างค่า P / E สัมบูรณ์และอัตราส่วน P / E สัมพัทธ์ในการวิเคราะห์
P / E สัมบูรณ์
ตัวเศษของอัตราส่วนนี้มักจะเป็นราคาหุ้นปัจจุบันและตัวหารอาจเป็นกำไรต่อหุ้น (TTM), กำไรต่อหุ้นโดยประมาณสำหรับ 12 เดือนข้างหน้า (ไปข้างหน้า P / E) หรือการรวมกันของกำไรต่อหุ้นในสองไตรมาสสุดท้าย และ P / E ล่วงหน้าสำหรับสองไตรมาสถัดไป เมื่อแยกความแตกต่าง P / E สัมบูรณ์จาก P / E สัมพัทธ์เป็นสิ่งสำคัญที่ต้องจำไว้ว่า P / E สัมบูรณ์แสดงถึง P / E ของช่วงเวลาปัจจุบัน ตัวอย่างเช่นหากราคาหุ้นวันนี้คือ $ 100 และรายได้ TTM คือ $ 2 ต่อหุ้น P / E คือ 50 ($ 100 / $ 2)
P / E ญาติ
P / E สัมพัทธ์จะเปรียบเทียบค่า P / E สัมบูรณ์ปัจจุบันกับเกณฑ์มาตรฐานหรือช่วงของค่า P / E ที่ผ่านมาในช่วงเวลาที่เกี่ยวข้องเช่น 10 ปีที่ผ่านมา P / E สัมพัทธ์จะแสดงส่วนหรือเปอร์เซ็นต์ของ P / E ที่ผ่านมาที่ P / E ปัจจุบันถึง P / E ที่สัมพัทธ์มักจะเปรียบเทียบค่า P / E ปัจจุบันกับมูลค่าสูงสุดของช่วง แต่นักลงทุนอาจเปรียบเทียบ P / E ปัจจุบันกับด้านล่างของช่วงที่วัดว่าปิด P / E ปัจจุบันเป็นอย่างไร ประวัติศาสตร์ต่ำ
P / E สัมพัทธ์จะมีค่าต่ำกว่า 100% ถ้า P / E ปัจจุบันต่ำกว่าค่าที่ผ่านมา (ไม่ว่าจะสูงหรือต่ำที่ผ่านมา) หากการวัดค่า P / E แบบสัมพัทธ์เป็น 100% หรือมากกว่านี้เป็นการบอกนักลงทุนว่าค่า P / E ปัจจุบันถึงหรือเกินกว่ามูลค่าที่ผ่านมา
ข้อ จำกัด ในการใช้อัตราส่วน P / E
เช่นเดียวกับพื้นฐานอื่น ๆ ที่ออกแบบมาเพื่อแจ้งให้นักลงทุนทราบว่าหุ้นนั้นมีมูลค่าการซื้อหรือไม่อัตราส่วนราคาต่อกำไรนั้นมาพร้อมกับข้อ จำกัด ที่สำคัญบางประการที่สำคัญที่ต้องคำนึงถึงเนื่องจากนักลงทุนมักจะเชื่อว่ามี ตัวชี้วัดเดียวที่จะให้ข้อมูลเชิงลึกที่สมบูรณ์เกี่ยวกับการตัดสินใจลงทุนซึ่งไม่เคยเกิดขึ้นจริง บริษัท ที่ไม่ทำกำไรและดังนั้นจึงไม่มีรายได้ - หรือกำไรต่อหุ้นติดลบจึงเป็นความท้าทายเมื่อต้องคำนวณ P / E ความคิดเห็นจะแตกต่างกันไปตามวิธีการจัดการกับสิ่งนี้ บางคนบอกว่ามีค่าลบ P / E อื่น ๆ กำหนดค่า P / E เป็น 0 ในขณะที่ส่วนใหญ่แค่บอกว่าไม่มี P / E (ไม่มี - N / A) หรือไม่สามารถตีความได้จนกว่า บริษัท จะทำกำไรเพื่อวัตถุประสงค์ ของการเปรียบเทียบ
หนึ่งข้อ จำกัด หลักของการใช้อัตราส่วน P / E เกิดขึ้นเมื่อเปรียบเทียบอัตราส่วน P / E ของ บริษัท ต่าง ๆ การประเมินค่าและอัตราการเติบโตของ บริษัท มักจะแตกต่างกันอย่างดุเดือดระหว่างภาคเนื่องจากทั้งสองวิธีที่แตกต่างกัน บริษัท ได้รับเงินและระยะเวลาที่แตกต่างกันในระหว่างที่ บริษัท ได้รับเงินนั้น
ดังนั้นเราควรใช้ P / E เป็นเครื่องมือเปรียบเทียบเมื่อพิจารณา บริษัท ในภาคเดียวกันเนื่องจากการเปรียบเทียบประเภทนี้เป็นประเภทเดียวที่จะให้ข้อมูลเชิงลึกที่มีประสิทธิผล ยกตัวอย่างเช่นการเปรียบเทียบอัตราส่วน P / E ของ บริษัท โทรคมนาคมและ บริษัท พลังงานอาจนำไปสู่ความเชื่อที่ว่าเป็นการลงทุนที่เหนือกว่าอย่างชัดเจน แต่นี่ไม่ใช่ข้อสมมติฐานที่เชื่อถือได้
ข้อพิจารณา P / E อื่น ๆ
อัตราส่วน P / E ของแต่ละ บริษัท นั้นมีความหมายมากขึ้นเมื่อเทียบกับอัตราส่วน P / E ของ บริษัท อื่น ๆ ในหมวดเดียวกัน ตัวอย่างเช่น บริษัท พลังงานอาจมีอัตราส่วน P / E สูง แต่สิ่งนี้อาจสะท้อนถึงแนวโน้มในภาคธุรกิจมากกว่าหนึ่ง บริษัท ยกตัวอย่างเช่น บริษัท ที่มีอัตราส่วน P / E สูงจะทำให้เกิดความกังวลน้อยลงเมื่อภาคส่วนทั้งหมดมีอัตราส่วน P / E สูง
นอกจากนี้เนื่องจากหนี้ของ บริษัท สามารถส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นและผลประกอบการของ บริษัท ตัวอย่างเช่นสมมติว่ามี บริษัท ที่คล้ายกันสอง บริษัท ที่มีความแตกต่างกันในเรื่องจำนวนหนี้ที่พวกเขารับ คนที่มีหนี้มากกว่าจะมีค่า P / E ต่ำกว่าคนที่มีหนี้น้อย อย่างไรก็ตามหากธุรกิจเป็นสิ่งที่ดีหนี้ที่มีหนี้สินมากขึ้นจะมีรายรับสูงขึ้นเนื่องจากความเสี่ยงที่เกิดขึ้น
ข้อ จำกัด ที่สำคัญอีกประการหนึ่งของอัตราส่วนราคาต่อกำไรคือสิ่งหนึ่งที่อยู่ภายในสูตรการคำนวณ P / E เอง การนำเสนอที่ถูกต้องและเป็นกลางของอัตราส่วน P / E นั้นขึ้นอยู่กับปัจจัยการผลิตที่ถูกต้องของมูลค่าตลาดของหุ้นและการคาดการณ์กำไรต่อหุ้นที่แม่นยำ ในขณะที่ตลาดกำหนดมูลค่าของหุ้นและข้อมูลดังกล่าวนั้นมีอยู่ในแหล่งข้อมูลที่น่าเชื่อถือที่หลากหลาย แต่มันก็น้อยกว่าสำหรับผลประกอบการซึ่งมักจะถูกรายงานโดย บริษัท เองและจัดการได้ง่ายกว่า เนื่องจากรายได้เป็นปัจจัยสำคัญในการคำนวณ P / E การปรับค่าเหล่านี้จึงอาจส่งผลกระทบต่อ P / E เช่นกัน
