คำจำกัดความของสิทธิ์การชำระล่วงหน้า
สิทธิ์การชำระล่วงหน้าขยายสิทธิ์ให้ผู้ถือหนี้ชำระหนี้ทั้งหมดหรือบางส่วนก่อนกำหนดหรือก่อนกำหนดโดยไม่มีความเสี่ยงในการถูกปรับ สิทธิพิเศษในการชำระล่วงหน้ามักเป็นองค์ประกอบของหนี้เช่นการจำนองหรือสินเชื่อรถยนต์ พวกเขาอยู่ในความขัดแย้งกับการลงโทษการชำระเงินล่วงหน้าซึ่งเป็นจำนวนเงินที่กำหนดโดยผู้ให้กู้เป็นโทษให้กับลูกหนี้สำหรับการชำระหนี้ก่อนที่จะครบกำหนดที่จะชดใช้ส่วนหนึ่งของดอกเบี้ยที่สูญเสียที่ผู้ให้กู้ได้วางแผนที่จะได้รับ
ทำลายสิทธิ์การชำระล่วงหน้า
ตราสารหนี้ที่มีการรวมสิทธิ์การชำระเงินล่วงหน้านั้นมีความเสี่ยงต่อผู้ออกตราสารหนี้เนื่องจากไม่แน่ใจว่าจะได้รับกระแสเงินสดของกองทุนขาเข้าเมื่อใด การชำระเงินล่วงหน้ามีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยต่ำและการรีไฟแนนซ์สินเชื่อบ้านถูกมองว่าเป็นประโยชน์ สำหรับธนาคารที่พยายามสร้างความสมดุลให้กับสินทรัพย์ของพวกเขาด้วยหนี้สินการปลดวงเงินสินเชื่อก่อนกำหนดอาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อความเสี่ยง อย่างไรก็ตามเพื่อส่งเสริมการเป็นเจ้าของที่อยู่อาศัยและปกป้องผู้บริโภคสภาคองเกรสจึงห้ามไม่ให้ธนาคารเพิ่มบทลงโทษการชำระเงินล่วงหน้าให้กับผลิตภัณฑ์สินเชื่อเช่นการจำนอง
สิทธิ์การชำระล่วงหน้ายังเพิ่มขึ้นสำหรับพันธบัตรที่เรียกร้องได้ เมื่อ บริษัท ต้องการที่จะออกตราสารหนี้ในรูปแบบของพันธบัตร แต่ความกังวลเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยจะลดลงหลังจากการออกหุ้นกู้พวกเขาสามารถเพิ่มคุณสมบัติการโทรเพื่อให้พวกเขา "เรียก" คืนหนี้คงค้างได้ เป็นหลักให้ออกหรือจ่ายเงินก่อนกำหนด การโทรนั้นเป็นสิทธิ์ แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัดสำหรับผู้ออก เพื่อเป็นการตอบแทนสิทธินี้คูปองของพันธบัตรที่สามารถโทรได้ (หรืออัตราดอกเบี้ย) ถูกตั้งไว้สูงกว่าอัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรที่ไม่สามารถเรียกได้ (หรือตรง) ดอกเบี้ยพิเศษของพันธบัตรที่เรียกร้องได้จะชดเชยผู้ถือหุ้นกู้สำหรับการยอมรับความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นพันธบัตรที่มีคูปองจำนวนมากจะถูกชำระล่วงหน้าก่อนวันครบกำหนดที่ระบุไว้ สิ่งนี้ทำให้ผู้ถือหุ้นกู้ทวีความรุนแรงมากขึ้นในช่วงที่อัตราดอกเบี้ยลดลง แต่ก็เป็นความเสี่ยงที่จะได้รับพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า ในทางตรงกันข้ามกับการจำนองพันธบัตรที่เรียกได้โดยทั่วไปจะมีเบี้ยปรับการชำระล่วงหน้าในรูปแบบของค่าโทรซึ่งเป็นเบี้ยประกันที่เพิ่มเข้ามาซึ่งพันธบัตรที่เรียกได้จะชำระที่มูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตร
