นิยาม alpha แบบพกพา

Portable Alpha คืออะไร?

Portable alpha เป็นกลยุทธ์ที่ผู้จัดการพอร์ตแยกอัลฟาจากเบต้าโดยการลงทุนในหลักทรัพย์ที่ไม่ได้อยู่ในดัชนีตลาดที่ได้รับเบต้าของพวกเขา อัลฟ่าคือผลตอบแทนที่ได้รับมากกว่าผลตอบแทนของตลาด (เบต้า) โดยไม่รับความเสี่ยงมากขึ้น กล่าวง่ายๆว่า Portable alpha เป็นกลยุทธ์ที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนในพื้นที่ที่ไม่มีความสัมพันธ์กับตลาด

Portable Alpha Explained

ผลตอบแทนพอร์ตโฟลิโอมาจากสองแหล่ง แหล่งแรกเป็นระบบและมักจะเรียกว่าเบต้า เบต้าคือขอบเขตที่ยานพาหนะการลงทุนเคลื่อนที่ไปพร้อมกับตลาดและยังเป็นตัวชี้วัดความผันผวน กองทุนที่มีเบต้า 1.0 จะขยับขึ้นลงตามการเคลื่อนไหวของตลาด กองทุนที่มีเบต้า 0.5 ขยับขึ้นและลงเพียงครึ่งเดียวของตลาดและอีกกองทุนหนึ่งที่มีเบต้า 1.5 ขยับขึ้นและลง 1.5 เท่าของตลาด Beta สามารถพูดได้ว่าเป็นตัวแทนของผลตอบแทนที่แฝงหรือผลตอบแทนที่ได้จากการเคลื่อนไหวของตลาดโดยรวม

แหล่งที่มาที่สองคือลักษณะเฉพาะเจาะจงสำหรับการเคลื่อนไหวของแต่ละหุ้น (หรือหลักทรัพย์อื่น ๆ) นี่คืออัลฟาซึ่งเป็นตัวชี้วัดของผลตอบแทนที่เกิดจากการเลือกหลักทรัพย์บางอย่างเหนือคนอื่นหรือจากรูปแบบอื่น ๆ ของการจัดการที่ใช้งานอยู่

ผู้จัดการผลงานสามารถบรรลุอัลฟาแบบพกพาโดยการลงทุนในหลักทรัพย์ที่ไม่เกี่ยวข้องกับเบต้า โดยทั่วไปแล้วเป้าหมายของอัลฟาแบบพกพาคือการบรรลุอัลฟานี้โดยไม่ส่งผลกระทบต่อเบต้าหรือความผันผวนของผลงานโดยรวม

ตัวอย่างกลยุทธ์พกพาอัลฟ่า

ยกตัวอย่างเช่นกลยุทธ์อัลฟ่าแบบพกพาอาจเกี่ยวข้องกับการลงทุนในหุ้นขนาดใหญ่เพื่อรับผลตอบแทนเบต้าหรือตลาดและการลงทุนในหุ้นขนาดเล็กเพื่อให้ได้อัลฟ่า แต่เนื่องจากแคปขนาดเล็กมีความผันผวนมากกว่าแคปขนาดใหญ่เบต้าโดยรวมจะสูงขึ้น ในการทำให้เป็นกลางเบต้าที่สูงขึ้นนี้กลยุทธ์ขนาดเล็กสามารถป้องกันความเสี่ยงด้วยฟิวเจอร์สในดัชนีขนาดเล็กซึ่งจะส่งกลับค่าเบต้าของกลยุทธ์โดยรวมแคปขนาดใหญ่และแคปขนาดเล็กให้อยู่ในระดับเดิม