ความปลอดภัยของการส่งผ่านคืออะไร
การรักษาความปลอดภัยการส่งผ่านเป็นกลุ่มของตราสารหนี้ที่ได้รับการสนับสนุนโดยแพคเกจของสินทรัพย์ ตัวกลางที่ให้บริการเก็บรวบรวมการชำระเงินรายเดือนจากผู้ออกและหลังจากหักค่าธรรมเนียมส่งเงินหรือส่งต่อให้กับผู้ถือหลักทรัพย์ประเภทพาสทรู มันยังเป็นที่รู้จักกันในนาม "ใบรับรองการส่งผ่าน" หรือ "ความปลอดภัยจ่ายผ่าน"
อธิบายความปลอดภัยของการส่งผ่าน
คำว่า "pass-through" เกี่ยวข้องกับกระบวนการทำธุรกรรมไม่ว่าจะเกี่ยวข้องกับการจำนองหรือผลิตภัณฑ์สินเชื่ออื่น ๆ มันมาจากการชำระเงินของลูกหนี้ซึ่งผ่านตัวกลางก่อนที่จะปล่อยให้นักลงทุน ประเภท Pass-through ที่พบมากที่สุดคือหนังสือรับรองการจำนองซึ่งการชำระเงินของเจ้าของบ้านผ่านจากธนาคารดั้งเดิมผ่านหน่วยงานของรัฐหรือธนาคารเพื่อการลงทุนก่อนถึงนักลงทุน
การรักษาความปลอดภัยการส่งผ่านเป็นตราสารอนุพันธ์ที่ขึ้นอยู่กับลูกหนี้ที่เป็นหนี้และให้สิทธิแก่นักลงทุนในส่วนของผลกำไรเหล่านั้น บ่อยครั้งที่ลูกหนี้หนี้มาจากสินทรัพย์อ้างอิงซึ่งอาจรวมถึงสิ่งต่าง ๆ เช่นการจำนองบ้านหรือสินเชื่อรถยนต์ การรักษาความปลอดภัยแต่ละครั้งมีหนี้จำนวนมากเช่นบ้านหลายร้อยหลังหรือรถยนต์หลายพันคัน
ชำระเงินให้กับนักลงทุนเป็นรายเดือนซึ่งสอดคล้องกับตารางการชำระเงินมาตรฐานสำหรับการชำระหนี้ การชำระเงินจะรวมส่วนหนึ่งของดอกเบี้ยค้างชำระของเงินต้นที่ยังไม่ได้ชำระและอีกส่วนหนึ่งที่ไปสู่เงินต้น
ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับหลักทรัพย์ประเภทพาส
ความเสี่ยงของการผิดนัดชำระหนี้ที่เกี่ยวข้องกับหลักทรัพย์เป็นปัจจัยที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนเนื่องจากการไม่ชำระหนี้ในส่วนของลูกหนี้ส่งผลให้ผลตอบแทนลดลง หากมีลูกหนี้ผิดนัดพอหลักทรัพย์อาจสูญเสียมูลค่าทั้งหมด
ความเสี่ยงอีกประการหนึ่งเชื่อมโยงโดยตรงกับอัตราดอกเบี้ยปัจจุบัน หากอัตราดอกเบี้ยลดลงมีความเป็นไปได้สูงที่หนี้สินหมุนเวียนอาจถูกรีไฟแนนซ์เพื่อใช้ประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยต่ำ ส่งผลให้มีการจ่ายดอกเบี้ยที่น้อยลงซึ่งหมายถึงผลตอบแทนที่ลดลงสำหรับผู้ลงทุนในหลักทรัพย์ประเภท Pass-through
การชำระเงินล่วงหน้าในส่วนของลูกหนี้อาจส่งผลกระทบต่อผลตอบแทน หากลูกหนี้จำนวนมากจ่ายมากกว่าการชำระขั้นต่ำจำนวนดอกเบี้ยค้างรับจากหนี้จะลดลง ในที่สุดการชำระเงินล่วงหน้าเหล่านี้ส่งผลให้ผลตอบแทนที่ต่ำกว่าสำหรับนักลงทุนหลักทรัพย์ ในบางกรณีสินเชื่อจะมีบทลงโทษการชำระเงินล่วงหน้าซึ่งอาจชดเชยการสูญเสียตามดอกเบี้ยบางส่วนซึ่งการชำระเงินล่วงหน้าจะทำให้เกิด
ตัวอย่างของหลักทรัพย์ที่ผ่านการขาย
หลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนสินเชื่อที่อยู่อาศัยเป็นตัวอย่างทั่วไปของหลักทรัพย์ที่ผ่าน พวกเขาได้รับมูลค่าของพวกเขาจากการจำนองค้างชำระซึ่งเจ้าของหลักทรัพย์ได้รับการชำระเงินตามการเรียกร้องบางส่วนเพื่อการชำระเงินที่ทำโดยลูกหนี้ต่างๆ การจำนองหลายครั้งจะถูกรวมเข้าด้วยกันก่อตัวเป็นกลุ่มซึ่งจะกระจายความเสี่ยงของสินเชื่อหลาย ๆ หลักทรัพย์เหล่านี้มักจะตัดจำหน่ายด้วยตนเองหมายถึงเงินต้นจำนองทั้งหมดจะถูกจ่ายออกในระยะเวลาที่กำหนดพร้อมกับดอกเบี้ยปกติและการชำระเงินต้น
