นิยามของความเท่าเทียมกัน

ความเท่าเทียมกันคืออะไร?

ความเท่าเทียมกันหมายถึงสภาพที่สิ่งต่าง ๆ สอง (หรือมากกว่า) มีค่าเท่ากัน มันสามารถอ้างถึงหลักทรัพย์สองรายการที่มีมูลค่าเท่ากันเช่นหุ้นกู้แปลงสภาพและมูลค่าของหุ้นหากผู้ถือหุ้นกู้เลือกที่จะแปลงเป็นหุ้นสามัญ คำว่า "มูลค่าที่ตราไว้" สำหรับพันธบัตรนั้นคล้ายคลึงกับความเท่าเทียมกันในการที่มันแสดงให้เห็นว่าการขายพันธบัตรนั้นเป็นราคาเริ่มต้นสำหรับมูลค่าที่ตราไว้

ในตลาดแลกเปลี่ยนความเท่าเทียมกันจะเกิดขึ้นเมื่อโบรกเกอร์ทั้งหมดที่เสนอราคาเพื่อความปลอดภัยเดียวกันมีสถานะเท่ากันเนื่องจากการเสนอราคาที่เหมือนกัน เมื่อเกิดความเท่าเทียมกันตลาดจะต้องพิจารณาว่านายหน้าการประมูลรายใดที่จะได้รับความปลอดภัยด้วยวิธีการอื่น โดยทั่วไปแล้วการเสนอราคาที่ชนะจะได้รับโดยการสุ่ม ในตลาดแลกเปลี่ยน (forex) สกุลเงินอยู่ที่เท่าเทียมกันเมื่อความสัมพันธ์ของอัตราแลกเปลี่ยนเป็นแบบหนึ่งต่อหนึ่ง

ความเสี่ยง

ประเด็นที่สำคัญ

• ความเท่าเทียมกันหมายถึงเงื่อนไขที่สอง (หรือมากกว่า) สิ่งต่าง ๆ มีค่าเท่ากันความเท่าเทียมกันสามารถอ้างถึงสองหลักทรัพย์ที่มีมูลค่าเท่ากันเช่นหุ้นกู้แปลงสภาพและมูลค่าของหุ้นหากผู้ถือหุ้นกู้เลือกที่จะแปลงเป็นหุ้นสามัญ

การทำความเข้าใจความเท่าเทียมกัน

นักลงทุนหลายคนต้องตัดสินใจเกี่ยวกับมูลค่าของการลงทุนที่แตกต่างกันสองแบบ ตัวอย่างเช่นหุ้นกู้แปลงสภาพช่วยให้นักลงทุนสามารถเป็นเจ้าของพันธบัตรและได้รับอัตราดอกเบี้ยตามที่ระบุไว้หรือแปลงพันธบัตรเป็นหุ้นสามัญจำนวนคงที่

สมมติว่านักลงทุนสามารถเป็นเจ้าของหุ้นกู้ 1, 000 ดอลลาร์ในราคาตลาดที่ 1, 200 ดอลลาร์หรือแปลงเป็นหุ้นสามัญ 100 หุ้น หากราคาตลาดของหุ้นอยู่ที่ $ 12 มูลค่าตลาดของหุ้น 100 หุ้นก็เท่ากับ $ 1, 200 เป็นผลให้พันธบัตรและสต็อกอยู่ที่ความเท่าเทียมกัน

พาริตี้เสี่ยงพยายามลดความเสี่ยงและเพิ่มผลตอบแทนการลงทุน

คำว่า "ความเท่าเทียมกัน" ยังใช้กับตัวเลือกหุ้น ตัวเลือกการโทรหนึ่งตัวอย่างเช่นอนุญาตให้เจ้าของซื้อหุ้น 100 หุ้นในราคาเฉพาะ (ราคาใช้สิทธิ) ตามระยะเวลาที่กำหนด สมมติว่านักลงทุนเป็นเจ้าของตัวเลือกการโทร 50 ดอลลาร์ที่หมดอายุในวันที่ 30 กันยายนนักลงทุนมีสิทธิ์ซื้อหุ้น 100 หุ้นในราคา 50 ดอลลาร์ต่อหุ้นจนถึงวันหมดอายุในเดือนกันยายน

มูลค่าที่แท้จริงของตัวเลือกคือความแตกต่างระหว่างราคาที่ใช้สิทธิและราคาตลาดของหุ้น หากราคาตลาดของหุ้นอยู่ที่ $ 60 ต่อหุ้นตัวอย่างเช่นมูลค่าที่แท้จริงของตัวเลือกคือ $ 10 ต่อหุ้น หากราคาตลาดของตัวเลือกการโทรเป็น $ 10 ต่อหุ้นตัวเลือกนั้นจะซื้อขายที่เท่าเทียมกัน

บริษัท ที่อยู่ในสหรัฐอเมริกาที่มีการดำเนินงานในต่างประเทศจะต้องแปลงดอลลาร์สหรัฐเป็นสกุลเงินอื่น ตัวอย่างเช่นหาก บริษัท ในสหรัฐอเมริกาทำธุรกิจในประเทศฝรั่งเศส บริษัท สามารถแปลงดอลลาร์สหรัฐเป็นเงินยูโรและส่งเงินยูโรเหล่านั้นไปลงทุนในการดำเนินธุรกิจของฝรั่งเศส หากอัตราแลกเปลี่ยนคือ $ 1 ถึง€ 1 สกุลเงินจะเท่าเทียมกัน

ข้อควรพิจารณาพิเศษ

Risk parity เป็นกระบวนการจัดการสินทรัพย์ที่ประเมินความเสี่ยงตามประเภทสินทรัพย์มากกว่าการจัดสรรทุน กลยุทธ์การจัดสรรสินทรัพย์แบบเดิมจะแบ่งสินทรัพย์ระหว่างหุ้นพันธบัตรและเงินสด เป้าหมายคือการให้ความหลากหลายและลดความเสี่ยงโดยใช้การลงทุนประเภทนี้ ในทางตรงกันข้ามความเสี่ยงจะจัดสรรเงินดอลลาร์ตามองค์ประกอบสี่ประการ ได้แก่ ส่วนทุนสินเชื่ออัตราดอกเบี้ยและสินค้าโภคภัณฑ์