Overhang คืออะไร
Overhang เป็นตัวชี้วัดของการเจือจางที่อาจเกิดขึ้นซึ่งผู้ถือหุ้นสามัญได้รับผลกระทบจากการได้รับรางวัลชดเชยตามหุ้น โดยปกติจะแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์และคำนวณเป็นตัวเลือกหุ้นที่ได้รับรวมทั้งตัวเลือกที่เหลือที่จะได้รับหารด้วยจำนวนหุ้นทั้งหมด
ทำความเข้าใจเกี่ยวกับสิ่งที่แขวนอยู่
ไม่มีกฎง่ายๆสำหรับการกำหนดระดับของตัวเลือกที่ยื่นเกินกว่าที่เป็นอันตรายต่อผู้ถือหุ้นสามัญ แต่โดยทั่วไปเมื่อพูดถึงจำนวนที่สูงกว่ายิ่งมีความเสี่ยงสูง ตัวเลือกที่ยื่นออกมาลดลงหลังจากเสนอขายต่อประชาชนเพราะจำนวนหุ้นที่เพิ่มขึ้นโดดเด่น หาก บริษัท มีทางเลือกที่สูงมาก บริษัท ต้องสร้างระดับการเติบโตและผลกำไรที่สูงขึ้นเพื่อชดเชยผลกระทบต่อกำไรต่อหุ้นของหุ้นที่แขวนอยู่ดังนั้นผู้ลงทุนจะได้รับผลตอบแทน
ในทางกลับกันสิ่งนี้สามารถทำให้ผู้จัดการมีความเสี่ยงมากขึ้นจ่ายเงินปันผลน้อยลงและรับภาระหนี้มากขึ้น ซึ่งอาจส่งผลให้ราคาหุ้นของ บริษัท ผันผวนมากขึ้น บริษัท ที่มีระดับการเป็นเจ้าของหุ้นพนักงานสูงมักจะมีผลประกอบการทางการเงินที่แข็งแกร่งขึ้นจ่ายเงินปันผลสูงขึ้นและดูความผันผวนของราคาหุ้นที่น้อยลง
จากการศึกษาในปี 2560 โดยที่ปรึกษาด้านการชดเชยผู้บริหาร FW Cook & Co. บริษัท ขนาดเล็กให้สิทธิ์ในการเลือกหุ้นของพวกเขาแก่ผู้บริหารสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับ บริษัท ขนาดใหญ่ บริษัท เทคโนโลยียังมีส่วนแบ่งต่ำสุดของรางวัลที่มอบให้แก่ผู้บริหารระดับสูงในขณะที่ภาคพลังงานและอุตสาหกรรมมีระดับสูงสุด
ประเด็นที่สำคัญ
- Overhang เป็นการลดสัดส่วนโดยรวมของผู้ถือหุ้นสามัญเนื่องจากรางวัลออปชันของพนักงาน โดยทั่วไปจะแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ ยิ่งจำนวนที่ยื่นค้างมากเท่าไหร่ความเสี่ยงก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น
การลดผลกระทบที่ยื่นออกมา
เนื่องจากตัวเลือกที่ยื่นออกมาอาจส่งผลเสียต่อราคาหุ้นผู้ประกอบการและผู้บริหารของ บริษัท จึงมักกำหนดกลยุทธ์ด้านทรัพยากรบุคคลเพื่อลดผลกระทบ ตัวเลือกตามประสิทธิภาพเป็นหนึ่งในกลยุทธ์ดังกล่าว การเปลี่ยนแปลงที่พนักงานจะใช้ตัวเลือกตามผลการดำเนินงานมีน้อยลงเมื่อเทียบกับตัวเลือกหุ้นแบบดั้งเดิมที่ไม่ได้ผูกติดอยู่กับประสิทธิภาพการทำงาน
ตัวอย่างของ Overhang
วิธีที่ง่ายที่สุดในการคำนวณตัวเลือกที่ยื่นออกมาคือการเพิ่มปัญหาตัวเลือกที่มีอยู่และในอนาคตหารด้วยจำนวนหุ้นคงเหลือทั้งหมด ตัวอย่างเช่นสมมติว่า บริษัท ได้ออกตัวเลือกถึง 50, 000 รายการแล้วและมีแผนที่จะจำหน่ายเพิ่มอีก 50, 000 รายการ สมมติว่า บริษัท มี 1 ล้านหุ้นที่โดดเด่นจากนั้นยอดรวมคือ (50000 + 50000) / 1, 000, 000 = 10%
