ตัวเลือกเปลือยกายทำให้คุณเสี่ยง

เมื่อนักลงทุนมีการศึกษาและเข้าใจมากขึ้นพวกเขาจึงมองหาวิธีใหม่และน่าตื่นเต้นในการซื้อขายในตลาด สิ่งนี้มักทำให้นักลงทุนค้นหาแนวคิดของการขายตัวเลือกที่ไม่มีการปิดบัง

ตัวเลือกการค้าเปลือยกายหมายความว่าอะไร? ไม่ได้หมายความว่าพวกเขากำลังทำการค้าจากชายหาดในยุโรปบางแห่งได้รับผิวสีแทน แต่ผู้ค้ากำลังขายตัวเลือกโดยไม่ต้องมีสถานะในตราสารอ้างอิง ตัวอย่างเช่นหากมีการเขียนการโทรแบบเปลือยกายพวกเขากำลังขายการโทรโดยไม่ได้เป็นเจ้าของหุ้นพื้นฐาน หากพวกเขาเป็นเจ้าของสต็อกตำแหน่งนั้นจะถูกสวมใส่หรือ "ครอบคลุม"

แนวคิดของการขายตัวเลือกเปล่าเป็นหัวข้อสำหรับผู้ค้าขั้นสูง เช่นเดียวกับหัวข้อขั้นสูงการอภิปรายสั้น ๆ เช่นนี้ไม่สามารถครอบคลุมทุกแง่มุมที่เป็นไปได้ของศักยภาพในการทำกำไรการควบคุมความเสี่ยงและการจัดการเงิน บทความนี้ได้รับการออกแบบมาเพื่อแนะนำให้รู้จักกับหัวข้อและจะพยายามทำให้เข้าใจถึงความเสี่ยงของการตั้งค่าการซื้อขายเหล่านี้ การซื้อขายประเภทนี้ควรทำโดยผู้ค้าขั้นสูงเท่านั้น

ดู: พื้นฐานตัวเลือก: ตัวเลือกคืออะไร

โทรเปล่า

ตำแหน่งการโทรแบบเปลือยกายมักจะเกิดขึ้นเมื่อนักลงทุนคาดว่าราคาหุ้นจะซื้อขายต่ำกว่าราคาที่ใช้สิทธิไถ่ถอนเมื่อหมดอายุ สิ่งสำคัญคือต้องทราบว่ากำไรสูงสุดที่เป็นไปได้คือจำนวนพรีเมี่ยมที่รวบรวมเมื่อขายตัวเลือก การเพิ่มกำไรสูงสุดเกิดขึ้นได้เมื่อตัวเลือกถูกระงับและหมดอายุการใช้งานตัวเลือกนั้นไม่มีค่า

การโทรอนุญาตให้เจ้าของการโทรสั่งซื้อหุ้นในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้า (ราคาที่ใช้สิทธิ) ในวันที่หรือก่อนวันที่กำหนดไว้ (หมดอายุ) หากคุณขายการโทรโดยไม่ได้เป็นเจ้าของหุ้นพื้นฐานและการโทรนั้นดำเนินการโดยผู้ซื้อคุณจะได้รับสถานะสั้น ๆ ในหุ้น

เมื่อเขียนการโทรแบบเปลือยกายความเสี่ยงนั้นไม่ จำกัด อย่างแท้จริงและนี่คือจุดที่นักลงทุนโดยเฉลี่ยมักประสบปัญหาเมื่อขายตัวเลือกแบบเปลือยกาย ตัวเลือกส่วนใหญ่ดูเหมือนจะหมดอายุไร้ค่า ดังนั้นผู้ซื้อขายอาจมีการซื้อขายที่ชนะมากกว่าผู้แพ้ แต่ด้วยความเสี่ยงที่ไม่สมดุลเมื่อเทียบกับผลตอบแทนการค้าที่ไม่ดีเพียงครั้งเดียวสามารถกำจัดกำไรที่ได้ทั้งปี (หรือมากกว่า) การจัดการเงินที่ถูกต้องและการควบคุมความเสี่ยงมีความสำคัญต่อความสำเร็จเมื่อทำการซื้อขายด้วยวิธีนี้

การควบคุมความเสี่ยง

ผู้เขียนการโทรมีกลยุทธ์ในการควบคุมความเสี่ยง วิธีที่ง่ายที่สุดคือการครอบคลุมตำแหน่งโดยการซื้อตัวเลือกการหักล้างหรืออีกทางหนึ่งคือหุ้นอ้างอิง เห็นได้ชัดว่าหากมีการซื้อหุ้นอ้างอิงตำแหน่งจะไม่ถูกเปิดเผยอีกต่อไปและจะต้องมีพารามิเตอร์ความเสี่ยงเพิ่มเติม ผู้ค้าบางรายจะรวมการควบคุมความเสี่ยงเพิ่มเติม แต่ตัวอย่างเหล่านี้ต้องการความรู้อย่างละเอียดเกี่ยวกับตัวเลือกการซื้อขายและอยู่นอกเหนือขอบเขตของบทความนี้

โดยทั่วไปการเขียนตัวเลือกแบบเปลือยกายทำได้ดีที่สุดในเดือนที่ใกล้จะหมดอายุมากกว่าในภายหลัง Time decay (theta) เป็นหนึ่งในเพื่อนที่ดีที่สุดของคุณในการค้าประเภทนี้เนื่องจากยิ่งตัวเลือกใกล้จะหมดอายุมากเท่าใด theta ก็จะทำลายพรีเมี่ยมของตัวเลือกได้เร็วขึ้น แม้ว่ามันจะไม่เปลี่ยนความจริงที่ว่าการค้านี้มีความเสี่ยงไม่ จำกัด การเลือกราคาที่ใช้ประท้วงของคุณอย่างชาญฉลาดสามารถเปลี่ยนความเสี่ยงของคุณ ยิ่งคุณอยู่ห่างจากที่ซึ่งตลาดปัจจุบันซื้อขายยิ่งตลาดต้องย้ายเพื่อให้การโทรนั้นคุ้มค่าเมื่อหมดอายุ

( หมายเหตุ: โปรดทราบว่าส่วนด้านขวาของแผนภูมิด้านบนแสดงความเสี่ยงของการสูญเสียจะขยายไปเรื่อย ๆ เนื่องจากราคาหุ้นยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง)

เนื่องจากการเขียนการโทรแบบเปลือยกายเป็นข้อเสนอที่ไม่มีความเสี่ยง บริษัท นายหน้าหลายแห่งจะกำหนดให้คุณต้องมีเงินทุนจำนวนมากหรือมูลค่าสูงสุทธินอกเหนือจากประสบการณ์มากมายก่อนที่พวกเขาจะให้คุณทำการซื้อขายประเภทนี้ สิ่งนี้จะถูกระบุไว้ในข้อตกลงทางเลือก เมื่อคุณได้รับการอนุมัติสำหรับการซื้อขายการโทรแบบเปลือยกายคุณจะต้องทำความคุ้นเคยกับความต้องการมาร์จิ้นของ บริษัท ของคุณสำหรับตำแหน่งของคุณ สิ่งนี้อาจแตกต่างกันอย่างมากจาก บริษัท หนึ่งไปอีก บริษัท หนึ่งและหากคุณซื้อขายใน บริษัท ที่ไม่เชี่ยวชาญในการซื้อขายตัวเลือกคุณอาจพบว่าข้อกำหนดมาร์จิ้นไม่มีเหตุผล

ดู: ลดความเสี่ยงทางเลือกด้วยการโทรที่มีหลังคาครอบ

ทำให้เปลือยกาย

Put เปล่าคือตำแหน่งที่นักลงทุนเขียนตัวเลือก Put และไม่มีสถานะในหุ้นอ้างอิง ความเสี่ยงเป็นความแตกต่างหลักระหว่างตำแหน่งนี้และการโทรแบบเปลือยกาย

โป๊วางถูกนำมาใช้เมื่อนักลงทุนคาดว่าหุ้นจะซื้อขายสูงกว่าราคาที่ใช้สิทธิ ณ เวลาสิ้นสุด เช่นเดียวกับตำแหน่งการโทรที่ไม่คาดหวังโอกาสในการทำกำไรจะถูก จำกัด ตามจำนวนพรีเมี่ยมที่ได้รับ นักลงทุนสามารถใช้ประโยชน์ได้มากที่สุดหากราคาหุ้นซื้อขายสูงกว่าราคาที่ใช้สิทธิ ณ เวลาสิ้นสุดและไม่มีค่า หากสิ่งนี้เกิดขึ้นผู้ค้าจะเก็บเบี้ยประกันภัยทั้งหมดไว้

ในขณะที่การค้าประเภทนี้มักจะถูกเรียกว่ามีความเสี่ยงไม่ จำกัด แต่นี่ไม่ใช่กรณีที่เกิดขึ้นจริง ความเสี่ยงในการใส่แบบเปลือยกายนั้นแตกต่างจากการโทรแบบเปลือยกายเล็กน้อยซึ่งผู้ค้าอาจสูญเสียมากที่สุดถ้าหุ้นไปถึงศูนย์ นั่นยังคงเป็นความเสี่ยงที่สำคัญเมื่อเปรียบเทียบกับรางวัลที่อาจเกิดขึ้น และแตกต่างจากการโทรแบบเปลือยกายหากใช้การวางกับคุณคุณจะได้รับหุ้น (ตรงข้ามกับการรับสถานะสั้นในหุ้นเช่นเดียวกับกรณีของการโทรแบบเปลือยกาย) นี่จะช่วยให้คุณถือหุ้นเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ทางออกที่เป็นไปได้ของคุณ

ตรงกันข้ามกับตัวอย่างการโทรที่ไม่เปิดเผยเรามีผลขาดทุนสูงสุดในการซื้อขายนี้ที่ 4, 300 เหรียญสหรัฐต่อออปชั่นที่ขาย (100 หุ้นของราคาพื้นฐาน Y x $ 43) นี่จะเป็นถ้าหุ้น (หรืออีทีเอฟในกรณีนี้) เป็นศูนย์ (ไม่น่าจะอยู่ในดัชนีอีทีเอฟ แต่เป็นไปได้มากกับหุ้นแต่ละตัว)

โดยทั่วไปแล้วความต้องการนายหน้าจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับการวางแบบเปล่า ๆ มากกว่าการโทรแบบเปลือยกาย เหตุผลหลักสำหรับเรื่องนี้คือถ้าการใช้สิทธิวางตัวคุณจะได้รับหุ้น (ตรงข้ามกับสถานะสต็อคสั้นเช่นเดียวกับการโทรแบบเปล่า) สิ่งนี้ทำให้ความเสี่ยงสูงสุดเกิดขึ้นกับมูลค่าของสถานะสต็อคนั้นน้อยกว่าค่าพรีเมียมที่ได้รับสำหรับตัวเลือก

ดู: กราฟความเสี่ยงทางเลือก: การแสดงผลกำไรที่เป็นไปได้

บรรทัดล่าง

ตัวเลือกการซื้อขายเปล่าสามารถดึงดูดได้เมื่อพิจารณาจำนวนของการซื้อขายที่มีศักยภาพที่ชนะเมื่อเทียบกับการสูญเสียการซื้อขาย อย่างไรก็ตามอย่าหลอกล่อเงินง่าย ๆ เพราะไม่มีสิ่งนั้น มีความเสี่ยงจำนวนมากเมื่อทำการซื้อขายในลักษณะนี้และความเสี่ยงมักมีค่ามากกว่ารางวัล แน่นอนว่ามีโอกาสในการทำกำไรจากตัวเลือกที่ไม่มีการปิดบังและมีผู้ค้าที่ประสบความสำเร็จมากมาย แต่ให้แน่ใจว่าคุณมีกลยุทธ์การจัดการเงินที่ดีและมีความรู้อย่างละเอียดเกี่ยวกับความเสี่ยงก่อนที่คุณจะพิจารณาเขียนทางเลือกที่ไม่เปิดเผย หากคุณยังใหม่ต่อการซื้อขายออปชั่นหรือคุณเป็นเทรดเดอร์ที่เล็กกว่าคุณควรอยู่ห่างจากออปชั่นเปล่า ๆ จนกว่าคุณจะได้รับประสบการณ์และการใช้อักษรตัวพิมพ์ใหญ่