โมเดลส่วนลดเงินปันผลแบบหลายขั้นตอน

รูปแบบการลดเงินปันผลหลายขั้นตอนคืออะไร

โมเดลส่วนลดเงินปันผลแบบหลายขั้นตอนเป็นแบบจำลองการประเมินมูลค่าหุ้นที่สร้างตามแบบจำลองการเติบโตของกอร์ดอนโดยใช้อัตราการเติบโตที่แตกต่างกันในการคำนวณ ภายใต้โมเดลหลายขั้นตอนอัตราการเติบโตที่เปลี่ยนแปลงจะถูกนำไปใช้กับช่วงเวลาที่ต่างกัน มีหลายรุ่นของโมเดลหลายขั้นตอนรวมถึงโมเดลสองขั้นตอน H และสามขั้นตอน

ทำความเข้าใจกับรูปแบบการลดเงินปันผลหลายขั้นตอน

แบบจำลองการเจริญเติบโตของกอร์ดอนนั้นใช้เพื่อหามูลค่าปัจจุบันของเงินปันผลในอนาคต เงินปันผลเหล่านี้คาดว่าจะเติบโตในอัตราคงที่ในความเป็นอมตะ ด้วยความเรียบง่ายของโมเดลโดยทั่วไปจะใช้สำหรับ บริษัท ที่มีอัตราการเติบโตที่มั่นคงเช่น บริษัท บลูชิพเท่านั้น บริษัท เหล่านี้ก่อตั้งขึ้นอย่างดีและจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นอย่างสม่ำเสมอด้วยกระแสเงินสดที่สม่ำเสมอ

• โมเดลส่วนลดเงินปันผลแบบหลายขั้นตอนซึ่งเป็นแบบจำลองการประเมินมูลค่าหุ้นสร้างแบบจำลองการเติบโตของกอร์ดอนโดยใช้อัตราการเติบโตจำนวนมากในการคำนวณ โมเดลส่วนลดเงินปันผลแบบหลายขั้นตอนช่วยให้ผู้ใช้ปฏิบัติได้จริงเมื่อประเมินมูลค่า บริษัท ที่จ่ายเงินปันผลมากที่สุดภายในวัฏจักรธุรกิจโมเดลนี้สามารถใช้ในช่วงความผันผวนของวัฏจักรธุรกิจและครอบคลุมถึงกิจกรรมทางการเงินปกติและต่อเนื่อง โมเดลส่วนลดเงินปันผลแบบหลายขั้นตอนมีอัตราการเติบโตเริ่มต้นที่ไม่แน่นอนและมีความยืดหยุ่นเนื่องจากอาจเป็นลบหรือบวก

โมเดลส่วนลดเงินปันผลแบบหลายขั้นตอนช่วยให้มีความซับซ้อนและการปฏิบัติจริงมากขึ้นเมื่อประเมินมูลค่า บริษัท ที่จ่ายเงินปันผลส่วนใหญ่ที่ผันผวนตามวัฏจักรธุรกิจรวมถึงปัญหาทางการเงินที่คงที่และไม่คาดคิด (หรือความสำเร็จ) โมเดลส่วนลดเงินปันผลแบบหลายขั้นตอนมีอัตราการเติบโตเริ่มต้นที่ไม่แน่นอนและอาจเป็นบวกหรือลบ ระยะเริ่มต้นนี้ใช้เวลาตามเวลาที่กำหนดและตามด้วยการเติบโตที่มั่นคงซึ่งคงอยู่ตลอดไป

แม้แต่รุ่นนี้ก็มีข้อ จำกัด อย่างไรก็ตามสันนิษฐานว่าอัตราการเติบโตจากระยะเริ่มต้นจะมีเสถียรภาพในชั่วข้ามคืน ด้วยเหตุผลนี้โมเดล H มีอัตราการเติบโตเริ่มต้นที่สูงอยู่แล้วตามด้วยการลดลงของอัตราการเติบโตที่มั่นคงในช่วงเวลาที่ค่อยเป็นค่อยไป ตัวแบบสันนิษฐานว่า บริษัท มีอัตราการจ่ายเงินปันผลและต้นทุนต่อทุนที่คงที่

รูปแบบการลดเงินปันผลแบบหลายขั้นตอนมักจะใช้สำหรับ บริษัท เช่น บริษัท บลูชิพเท่านั้น

ในที่สุดโมเดลสามขั้นตอนมีระยะเริ่มต้นของการเติบโตสูงที่มั่นคงซึ่งคงอยู่ในช่วงเวลาที่กำหนด ในระยะที่สองการเติบโตจะลดลงเป็นเส้นตรงจนกว่าจะถึงอัตราการเติบโตขั้นสุดท้ายและมีเสถียรภาพ รุ่นนี้ปรับปรุงทั้งรุ่นก่อนหน้าและสามารถนำไปใช้กับ บริษัท เกือบทั้งหมด

โมเดลส่วนลดเงินปันผลแบบหลายขั้นตอนและรูปแบบการประเมินมูลค่าส่วนเพิ่มเติม

แบบจำลองการประเมินมูลค่าหุ้นแบ่งออกเป็นสองประเภทหลัก: วิธีการประเมินมูลค่าแบบสัมบูรณ์หรือแบบแท้จริงและวิธีการประเมินค่าแบบสัมพัทธ์ โมเดลส่วนลดเงินปันผล (รวมถึงโมเดลการเติบโตของกอร์ดอนและโมเดลส่วนลดเงินปันผลแบบหลายขั้นตอน) อยู่ในหมวดการประเมินค่าแบบสัมบูรณ์พร้อมกับวิธีคิดลดกระแสเงินสด (DCF) รายได้คงเหลือและโมเดลอิงสินทรัพย์

วิธีการประเมินมูลค่าแบบสัมพันธ์ประกอบด้วยแบบจำลองที่เปรียบเทียบได้ สิ่งเหล่านี้เกี่ยวข้องกับการคำนวณทวีคูณหรืออัตราส่วนเช่นการคูณระหว่างราคากับกำไรหรือ P / E และเปรียบเทียบกับการทวีคูณของ บริษัท อื่นที่เทียบเคียงกันได้