ห้างหุ้นส่วนจำกัดมาสเตอร์ จำกัด - คำจำกัดความของ mlp

ห้างหุ้นส่วนจำกัดมาสเตอร์ จำกัด (MLP) คืออะไร?

ความเป็นหุ้นส่วนแบบ จำกัด (MLPs) เป็นธุรกิจที่มีอยู่ในรูปแบบของการซื้อขายแบบ จำกัด หุ้นส่วน พวกเขารวมสิทธิประโยชน์ทางภาษีของการเป็นหุ้นส่วนส่วนตัว - กำไรจะถูกเก็บภาษีเมื่อนักลงทุนได้รับการกระจาย - กับสภาพคล่องของ บริษัท ที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ (PTP)

การเป็นหุ้นส่วน จำกัด หลักเป็นการแลกเปลี่ยนระหว่างประเทศ MLPs ตั้งอยู่ในการใช้ประโยชน์จากกระแสเงินสดเนื่องจากพวกเขาจะต้องแจกจ่ายเงินสดที่มีอยู่ทั้งหมดให้กับนักลงทุน พวกเขายังสามารถช่วยลดต้นทุนของเงินทุนในธุรกิจที่ต้องใช้เงินทุนสูงเช่นภาคพลังงาน

MLP แรกจัดขึ้นในปี 1981 อย่างไรก็ตามในปี 1987 สภาคองเกรสได้ จำกัด การใช้งานของพวกเขากับภาคอสังหาริมทรัพย์และทรัพยากรธรรมชาติ ข้อ จำกัด เหล่านี้เกิดขึ้นจากความกังวลเกี่ยวกับรายได้ภาษีนิติบุคคลที่สูญหายไปมากเกินไปเนื่องจาก MLP ไม่จ่ายภาษีรายได้ของรัฐบาลกลาง

ห้างหุ้นส่วนจำกัดมาสเตอร์ จำกัด (MLP)

ทำความเข้าใจเกี่ยวกับการเป็นหุ้นส่วน จำกัด

MLP เป็นโครงสร้างทางกฎหมายแบบลูกผสมที่รวมองค์ประกอบของการเป็นหุ้นส่วนเข้ากับองค์ประกอบของ บริษัท ก่อนอื่นถือว่าเป็นการรวมกลุ่มของหุ้นส่วนมากกว่าเป็นนิติบุคคลแยกต่างหากเช่นเดียวกับกรณีของ บริษัท ประการที่สองในทางเทคนิคไม่มีพนักงาน คู่ค้าทั่วไปมีหน้าที่รับผิดชอบในการให้บริการด้านปฏิบัติการที่จำเป็นทั้งหมด หุ้นส่วนทั่วไปมักจะถือหุ้น 2% ในกิจการและมีตัวเลือกเพื่อเพิ่มความเป็นเจ้าของ

เช่นเดียวกับหุ้นส่วน MLP จะออกหน่วยแทนการแชร์ อย่างไรก็ตามหน่วยเหล่านี้มักจะมีการซื้อขายในตลาดหุ้นแห่งชาติ ความพร้อมของการแลกเปลี่ยนมีสภาพคล่องที่สำคัญซึ่งความร่วมมือแบบดั้งเดิมไม่ได้เสนอ เนื่องจากหน่วยการซื้อขายสาธารณะเหล่านี้ไม่ใช่หุ้นหุ้นผู้ที่ลงทุนใน MLP จึงมักเรียกว่าผู้ถือหน่วยลงทุนแทนที่จะเป็นผู้ถือหุ้น ผู้ที่ซื้อเข้า MLP จะเรียกว่าหุ้นส่วน จำกัด ผู้ถือหน่วยลงทุนเหล่านี้ได้รับการจัดสรรส่วนแบ่งของรายได้ MLP การหักขาดทุนและเครดิตของ MLP

MLPs มีพันธมิตรสองชั้น:

หุ้นส่วน จำกัด คือนักลงทุนที่ซื้อหุ้นใน MLP และจัดหาเงินทุนสำหรับการดำเนินงานของกิจการ พวกเขาได้รับการแจกแจงเป็นระยะจาก MLP ซึ่งโดยปกติแล้วจะเป็นทุก ๆ ไตรมาส พันธมิตรที่ จำกัด มีชื่อเรียกอีกอย่างว่าหุ้นส่วนที่เงียบเชียบหุ้นส่วนทั่วไปคือเจ้าของที่รับผิดชอบในการจัดการการดำเนินงานประจำวันของ MLP พวกเขาได้รับค่าตอบแทนตามผลการดำเนินงานของพันธมิตร

ประเด็นที่สำคัญ

หุ้นส่วน จำกัด หลัก (MLP) เป็น บริษัท ที่จัดตั้งขึ้นเป็นหุ้นส่วนการค้าสาธารณะ MLPs รวมข้อดีทางภาษีของหุ้นส่วนเอกชนเข้ากับสภาพคล่องของหุ้น MLPs มีหุ้นส่วนสองประเภทคือผู้จัดการทั่วไปและนักลงทุนได้รับภาษี การกระจายระยะสั้นจาก MLP.MLPs ถือว่าเป็นการลงทุนระยะยาวที่มีความเสี่ยงต่ำและให้กระแสรายได้ที่ช้า แต่มั่นคง MLPs ถูก จำกัด อยู่ที่ทรัพยากรธรรมชาติและภาคอสังหาริมทรัพย์

การปฏิบัติด้านภาษีของห้างหุ้นส่วนจำกัดมาสเตอร์ จำกัด

MLP ถือเป็นหุ้นส่วนที่ จำกัด เพื่อวัตถุประสงค์ด้านภาษี ห้างหุ้นส่วนจำกัดมีโครงสร้างภาษีแบบส่งผ่านหรือไหลผ่าน วิธีการภาษีนี้หมายความว่ากำไรและขาดทุนทั้งหมดจะถูกส่งผ่านไปยังพันธมิตรที่มีอยู่อย่าง จำกัด กล่าวอีกนัยหนึ่ง MLP เองไม่ต้องเสียภาษีนิติบุคคลสำหรับรายได้เนื่องจากธุรกิจส่วนใหญ่เป็นนิติบุคคล เจ้าของหรือผู้ลงทุนที่ถือหน่วยลงทุนจะต้องรับผิดชอบต่อภาษีรายได้ส่วนบุคคลของ MLP เท่านั้น

โครงการภาษีนี้ให้ประโยชน์ทางภาษีที่สำคัญกับ MLP กำไรไม่ต้องเสียภาษีสองเท่าจากภาษีเงินได้นิติบุคคลและผู้ถือหน่วยลงทุน บริษัท มาตรฐานจ่ายภาษีนิติบุคคลจากนั้นผู้ถือหุ้นจะต้องจ่ายภาษีส่วนบุคคลจากรายได้จากการถือครองของพวกเขาด้วย นอกจากนี้การหักเช่นค่าเสื่อมราคาและการสูญเสียยังส่งผ่านไปยังพันธมิตรที่ จำกัด พันธมิตรที่มี จำกัด สามารถใช้การหักเงินเหล่านี้เพื่อลดรายได้ที่ต้องเสียภาษี

เพื่อรักษาสถานะการส่งผ่านอย่างน้อย 90% ของรายได้ของ MLP ต้องเป็นรายได้ที่มีคุณสมบัติ รายได้ที่ผ่านการรับรองรวมถึงรายได้ที่เกิดขึ้นจากการสำรวจการผลิตหรือการขนส่งทรัพยากรธรรมชาติหรืออสังหาริมทรัพย์ กล่าวอีกนัยหนึ่งคือการมีคุณสมบัติเป็นหุ้นส่วน จำกัด หลัก บริษัท ต้องมีทั้งหมด แต่ 10% ของรายได้มาจากสินค้าโภคภัณฑ์ทรัพยากรธรรมชาติหรือกิจกรรมด้านอสังหาริมทรัพย์ คำจำกัดความของการมีคุณสมบัติรายได้ที่เหมาะสมนี้จะลดภาคที่ MLP สามารถดำเนินงานได้

การแจกแจงรายไตรมาสจาก MLP ไม่เหมือนเงินปันผลรายไตรมาส แต่พวกเขาได้รับการปฏิบัติเหมือนคืนทุน (ROC) ซึ่งตรงข้ามกับรายได้เงินปันผล ดังนั้นผู้ถือหน่วยลงทุนจะไม่จ่ายภาษีเงินได้สำหรับผลตอบแทน รายได้ส่วนใหญ่มาจากการรอการตัดบัญชีจนกว่าผู้ถือหน่วยลงทุนจะขายส่วนของตน จากนั้นรายได้จะได้รับอัตราภาษีที่ต่ำกว่ากำไรมากกว่าอัตรารายได้ส่วนบุคคลที่สูงขึ้น การจัดประเภทนี้เสนอสิทธิประโยชน์ทางภาษีที่สำคัญเพิ่มเติม

ข้อดีและข้อเสียของ MLP

เช่นเดียวกับการลงทุน MLP มีข้อดีและข้อเสีย MLP อาจไม่ทำงานสำหรับนักลงทุนทุกคน นอกจากนี้นักลงทุนจะต้องชดเชยข้อเสียกับผลประโยชน์ใด ๆ ของการถือครองหน่วย MLP ก่อนที่จะลงทุน

Upside ของ MLPs

MLP เป็นที่รู้จักกันในการเสนอโอกาสการลงทุนที่ช้า ผลตอบแทนที่ช้านั้นเกิดจากการที่ MLP มักจะอยู่ในอุตสาหกรรมที่เติบโตช้าเช่นการก่อสร้างท่อ การเจริญเติบโตช้าและมั่นคงหมายความว่า MLPs มีความเสี่ยงต่ำ พวกเขาได้รับรายได้ที่มั่นคงบ่อยครั้งตามสัญญาการบริการระยะยาว MLPs นำเสนอกระแสเงินสดที่สม่ำเสมอและการกระจายเงินสดที่สม่ำเสมอ

การกระจายเงินสดของห้างหุ้นส่วนจำกัดมาสเตอร์มักจะเติบโตเร็วกว่าเงินเฟ้อเล็กน้อย สำหรับพันธมิตรที่มีข้อ จำกัด 80% -90% ของการแจกจ่ายมักจะถูกลดหย่อนภาษี โดยรวมแล้วสิ่งนี้จะช่วยให้ MLPs ให้ผลตอบแทนรายได้ที่น่าดึงดูดซึ่งมักจะสูงกว่าผลตอบแทนเงินปันผลเฉลี่ยของหุ้น นอกจากนี้ด้วยสถานะเอนทิตีไหลผ่านและโดยการหลีกเลี่ยงการเก็บภาษีซ้ำซ้อนก็จะนำไปสู่เงินทุนเพิ่มเติมสำหรับโครงการในอนาคต ความพร้อมของเงินทุนทำให้ บริษัท MLP สามารถแข่งขันในอุตสาหกรรมได้

นอกจากนี้สำหรับหุ้นส่วนที่ จำกัด การจ่ายเงินสดสะสมมักจะเกินภาษีกำไรจากการประเมินเมื่อมีการขายหน่วยทั้งหมด

มีประโยชน์สำหรับการใช้ MLPs สำหรับการวางแผนอสังหาริมทรัพย์เช่นกัน เมื่อผู้ถือหน่วยลงทุนให้ของขวัญหรือโอนหน่วย MLP ไปยังผู้รับผลประโยชน์ทั้งสองจะหลีกเลี่ยงการจ่ายภาษีในช่วงเวลาของการถ่ายโอน พื้นฐานค่าใช้จ่ายจะปรับขึ้นอยู่กับราคาตลาดในช่วงเวลาของการโอน หากผู้ถือหน่วยลงทุนตายและการลงทุนผ่านไปยังทายาทมูลค่าตลาดที่เป็นธรรมของพวกเขาจะถูกกำหนดให้เป็นมูลค่า ณ วันที่ความตาย นอกจากนี้การแจกแจงก่อนหน้าจะไม่เก็บภาษี

ข้อดี

รายได้ที่มั่นคง
ความเสี่ยงต่ำ
การรักษาแบบไม่ต้องเสียภาษี
ของเหลว

จุดด้อย

การยื่นภาษีที่ซับซ้อน
การแข็งค่า จำกัด
จำกัด เพียงสองอุตสาหกรรม

ข้อเสียของ MLPs

บางทีความยุ่งยากที่ใหญ่ที่สุดในการเป็นพันธมิตรแบบ จำกัด ของ MLP ก็คือคุณจะต้องยื่นแบบฟอร์ม K-1 ตารางรายรับรายได้ (IRS) ที่น่าอับอาย K-1 เป็นรูปแบบที่ซับซ้อนและอาจต้องใช้บริการของนักบัญชีแม้ว่าคุณจะไม่ได้ขายหน่วยใดก็ตาม นอกจากนี้รูปแบบ K-1 ยังมีชื่อเสียงในการมาสายเพราะผู้เตรียมภาษีหลายคนคิดว่าพวกเขาทำภาษีเสร็จแล้ว นอกจากนี้ยังเป็นปัญหาเพิ่มเติม MLP บางตัวทำงานในหลายสถานะ รายได้ที่ได้รับอาจต้องมีการคืนภาษีของรัฐในหลายรัฐซึ่งจะเพิ่มค่าใช้จ่ายของคุณ

ข้อเสียอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับภาษีคือคุณไม่สามารถใช้ขาดทุนสุทธิ - ขาดทุนมากกว่ากำไร - เพื่อชดเชยรายได้อื่น อย่างไรก็ตามผลขาดทุนสุทธิอาจยกยอดไปในปีต่อไป ในที่สุดเมื่อคุณขายทุกหน่วยของคุณแล้วผลขาดทุนสุทธิสามารถนำมาใช้เพื่อหักกับรายได้อื่น ๆ

ผลลบขั้นสุดท้ายนั้นมีแนวโน้มกลับตัว จำกัด - ในอดีต - แต่คาดว่าจะเป็นเช่นนี้จากการลงทุนที่จะสร้างกระแสรายได้ที่ค่อยเป็นค่อยไป แต่น่าเชื่อถือในช่วงหลายปีที่ผ่านมา

ตัวอย่างโลกแห่งความจริงของการเป็นหุ้นส่วน จำกัด

MLPs ส่วนใหญ่ทำงานในอุตสาหกรรมพลังงานในปัจจุบัน โดยทั่วไปแล้วการเป็นหุ้นส่วน จำกัด พลังงาน (EMLP) จะจัดหาและจัดการทรัพยากรสำหรับธุรกิจพลังงานอื่น ๆ ตัวอย่างอาจรวมถึง บริษัท ที่ให้บริการขนส่งทางท่อบริการโรงกลั่นและบริการสนับสนุนด้านอุปทานและการขนส่งสำหรับ บริษัท น้ำมัน

บริษัท น้ำมันและก๊าซหลายแห่งจะออก MLP แทนที่จะเป็นหุ้น ด้วยโครงสร้างนี้พวกเขาทั้งสองสามารถระดมทุนจากนักลงทุนในขณะที่ยังคงรักษาสัดส่วนการถือหุ้นในการดำเนินงาน บริษัท บางแห่งอาจมีความสนใจใน MLP มีการจัดตั้ง บริษัท ที่ออกหุ้นแยกต่างหากโดยมีความสนใจเพียงอย่างเดียวในการเป็นเจ้าของหน่วยงาน MLP ของ บริษัท โครงสร้างนี้ช่วยให้การกระจายรายได้แบบพาสซีฟผ่าน บริษัท เป็นเงินปันผลปกติ

ตัวอย่างที่ดีของโครงสร้างนี้คือ Linn Energy Inc. ซึ่งมีทั้ง MLP (LINE) และ บริษัท ที่เป็นเจ้าของความสนใจใน MLP (LNCO) นักลงทุนมีตัวเลือกให้เลือก - เพื่อจุดประสงค์ด้านภาษี - พวกเขาต้องการรับรายได้ที่ บริษัท สร้างขึ้นอย่างไร

บริษัท ดังกล่าวถูกยุบในปี 2560 หลังจากยื่นขอล้มละลายในปี 2559 ได้มีการปรับโครงสร้างองค์กรใหม่ในปี 2561 ในฐานะ บริษัท ใหม่สองแห่งคือ Riviera Resources และ Roan Resources นักลงทุนใน LINE ได้รับข้อเสนอแลกเปลี่ยนเพื่อแปลงหน่วยเป็นหุ้นของหน่วยงานใหม่

สารบัญ: