มีบางวิชาในสาขาการลงทุนที่มีการโต้เถียงมากขึ้นกว่าช่วงเวลาของตลาด บางคนอ้างว่าเป็นไปไม่ได้และคนอื่นอ้างว่าสามารถทำได้เพื่อคุณอย่างสมบูรณ์แบบโดยเสียค่าธรรมเนียมเล็กน้อย อย่างไรก็ตามความจริงอาจอยู่ที่ไหนสักแห่งระหว่างสองสุดขั้ว
Dilemma ขั้นพื้นฐาน
ตลาดเคลื่อนไหวเป็นวัฏจักรและมีตัวบ่งชี้ชนิดต่าง ๆ ที่อย่างน้อยก็อาจสะท้อนถึงช่วงตลาดเฉพาะช่วงเวลาที่กำหนด อย่างไรก็ตามนี่ไม่ได้หมายความว่าเราสามารถกำหนดได้ว่าจะเข้าและออกได้อย่างถูกต้องและสม่ำเสมอเมื่อใด (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องดูการ ทำความเข้าใจรอบ - กุญแจสำคัญในการกำหนดเวลาตลาด )
นักวิจารณ์
นักวิจารณ์เกี่ยวกับช่วงเวลาของตลาดยืนยันว่ามันเป็นไปไม่ได้เลยที่ตลาดจะประสบความสำเร็จเมื่อเทียบกับการลงทุนอย่างเต็มที่ในช่วงเวลาเดียวกัน การปฏิเสธระยะเวลาพื้นฐานนี้ได้รับการยืนยันจากการศึกษาต่างๆที่รายงานใน วารสารนักวิเคราะห์การเงิน วารสารการวิจัยทางการเงิน และแหล่งข้อมูลที่น่าเชื่อถืออื่น ๆ
ในปีพ. ศ. 2537 พอลซามูเอลสันผู้ชนะรางวัลโนเบลอนุสรณ์แสดงความคิดเห็นใน วารสารการจัดการพอร์ตโฟลิโอ ว่ามีนักลงทุนที่มีความมั่นใจที่ย้ายจากการมีเกือบทุกอย่างในหุ้นเป็นแบบย้อนกลับ เขาแย้งว่าพวกเขา ไม่ได้ ทำอะไร ได้ ดีไปกว่าเวลา "ใจเย็น ๆ " ที่เก็บเงินประมาณ 60% ของพวกเขาไว้ในหุ้นและจำนวนที่เหลืออยู่ในพันธบัตร นักลงทุนเหล่านี้เพิ่มและลดสัดส่วนทุนของพวกเขาเพียงเล็กน้อย - ไม่มีการเคลื่อนไหวเข้าและออกใหญ่
แล้วทางออกคืออะไร? พอร์ตโฟลิโอประกอบด้วยจำนวนหุ้นที่สามารถจัดการได้ของแต่ละบุคคลที่ซื้อและขายด้วยเหตุผลทางการเงินและเศรษฐกิจที่ถูกต้องอาจเป็นวิธีที่ดีที่สุดในการลงทุน (แนวทางผลตอบแทนรวม) พอร์ทโฟลิโอดังกล่าว ค่อนข้าง เป็นอิสระจากตลาดโดยรวมและไม่มีความพยายามใดที่จะเอาชนะดัชนีเฉพาะได้ ที่สำคัญกว่านั้นวิธีการนี้ไม่ได้นำมาซึ่งเวลาตลาด (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องดู คู่มือการก่อสร้างพอร์ตโฟลิ โอ)
ผู้สนับสนุน
ในทางกลับกัน Uwe Lang ผู้เลือกหุ้นชั้นนำของเยอรมนีและตัวจับเวลาการตลาดอ้างว่าเมื่อมีอันตรายในตลาดนักลงทุนควรขายหุ้นของพวกเขาภายในสองถึงห้าวันและซื้อคืนเมื่อตลาดเริ่มสูงขึ้น ยิ่งไปกว่านั้น Lang ยังเรียกกลยุทธ์การซื้อและถือเป็นนักฆ่ากำไร (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องตรวจสอบ สิบเคล็ดลับสำหรับนักลงทุนระยะยาวที่ประสบความสำเร็จ )
รับ Edge
นิตยสารการลงทุนและเว็บไซต์อินเทอร์เน็ตยังมีการกล่าวอ้างที่ไม่มีที่สิ้นสุดเกี่ยวกับผลประโยชน์ด้านเวลาของตลาด ดังนั้นนักลงทุนจะได้รับผลประโยชน์ที่ชนะซึ่งจะทำให้พวกเขาสามารถเอาชนะตลาดได้อย่างต่อเนื่อง? แล้วคนพวกนั้นที่เสนอวิธีการที่หลากหลายสำหรับช่วงเวลาของตลาดล่ะ การอ้างสิทธิ์แต่ละครั้งจะได้พบวิธีแก้ปัญหาเวลาและให้หลักฐานบางอย่างของความสำเร็จ พวกเขาทุกคนได้รับผลตอบแทนที่น่าตื่นตาบ่อยครั้งเป็นทวีคูณเหนือดัชนีตลาดปกติและรายงานว่าพวกเขาคาดการณ์ว่าจะเกิดอะไรขึ้นหรือล้มเหลวหรือการขึ้นลงของดาวตก
แม้จะมีการเรียกร้องของพวกเขาภูมิปัญญามาตรฐานคือโมเดลดังกล่าวไม่ได้และไม่สามารถประสบความสำเร็จอย่างต่อเนื่องในช่วงเวลา แน่นอนทั้งการเรียกร้องและหลักฐานควรตีความด้วยความระมัดระวัง แบบจำลองเหล่านี้บางรุ่นอาจให้ประโยชน์บางอย่าง แต่นักลงทุนจำเป็นต้องช็อปรอบรับความคิดเห็นที่สองและสามและวาดข้อสรุปของตนเอง สิ่งสำคัญที่สุดคือนักลงทุนจะต้องหลีกเลี่ยงการใส่เงินทั้งหมดของพวกเขาเป็นวิธีการหนึ่ง
ท้ายที่สุดแม้ว่าจะเป็นการยากที่จะกำหนดเวลาให้ถูกต้องโดยเฉพาะอย่างยิ่งกับการแกว่งในแต่ละรอบทุกคนที่มองตลาดในปี 1999 และตัดสินใจที่จะออกไปข้างนอกและออกไปข้างนอกจนถึงปี 2003 จะทำได้ดีอย่างไม่น่าเชื่อ
ยอดคงเหลือที่โดดเด่น
สำหรับคลางแคลงวิธีแก้ปัญหาที่ปลอดภัยวิธีหนึ่งสำหรับภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกขั้วนี้เป็นเพียงการละทิ้งเวลาทั้งหมดและใส่เงินของคุณในการติดตามซึ่งแท้จริงจะขึ้นและลงกับตลาด ในทำนองเดียวกันกองทุนรวมที่ลงทุนส่วนใหญ่ทำสิ่งเดียวกันน้อยลง หากคุณปล่อยเงินไว้ในกองทุนนานพอสมควรคุณควรทำค่อนข้างดีเพราะตลาดตราสารทุนมักจะเพิ่มขึ้นในระยะยาว (หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมอ่าน ดัชนีการลงทุน )
แม้ว่าคุณตัดสินใจที่จะไม่ลองเสี่ยงโชคในช่วงเวลาที่ตลาดคุณควรหลีกเลี่ยงวิธีการลงทุนแบบพาสซีฟโดยสิ้นเชิง การจัดการเงินของคุณอย่างไม่เหมือนตลาดไทม์มิ่ง จำเป็นอย่างยิ่งที่จะต้องแน่ใจว่าพอร์ตโฟลิโอมีความเสี่ยงในระดับที่เหมาะสมกับสถานการณ์และความชอบของคุณ ยอดคงเหลือของการลงทุนจะต้องได้รับการปรับปรุงให้ทันสมัยซึ่งหมายความว่าเมื่อหมวดหมู่สินทรัพย์มีการเปลี่ยนแปลงตลอดเวลาจะต้องทำการปรับเปลี่ยน (หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับวิธีการทำเช่นนี้ให้อ่าน ปรับสมดุลผลงานของคุณเพื่ออยู่บน แร็ค T )
ตัวอย่างเช่นในช่วงเวลาที่บูมสำหรับตลาดหุ้นคุณจะต้องขายอย่างช้าๆเมื่อเวลาผ่านไปเพื่อป้องกันไม่ให้ระดับความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุนเพิ่มขึ้น มิฉะนั้นคุณจะได้รับสิ่งที่เรียกว่าผลงานดริฟท์และมีความเสี่ยงมากกว่าที่คุณต่อรอง ในทำนองเดียวกันหากคุณพบว่าการลงทุนที่คุณขายไปในครั้งแรกนั้นไม่เหมาะกับคุณหรือสถานการณ์ของคุณเปลี่ยนไปคุณอาจต้องขายออกแม้ว่ามันจะหมายถึงการสูญเสียก็ตาม
ผู้จัดการกองทุนมืออาชีพบางคนมีระบบในการปรับพอร์ตการลงทุนตามสภาวะตลาด ตัวอย่างเช่น Julius Baer Private Banking ในซูริกเสนอระบบ "ตัวจัดสรรแบบยืดหยุ่น" ให้กับลูกค้ารายใหญ่ นี่คือกลไกที่เปลี่ยนพอร์ตการลงทุนระหว่างตราสารทุนและตราสารหนี้โดยอัตโนมัติ ตัวปันส่วนมอบการปกป้องในระดับหนึ่งจากตลาดหมีในขณะที่เพิ่มผลกำไรในช่วงเวลาที่บูม ระบบจะปรับตามโปรไฟล์ความเสี่ยงส่วนตัว (หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมอ่าน Surviving Bear Country )
กรณีศึกษาของ บริษัท ที่มีเวลาทำตลาด
การกำหนดเวลาตลาดด้วยความแม่นยำเป็นความท้าทายที่สำคัญ แต่มีวิธีการคิดออกว่าควรจะหนักกว่าในตราสารทุนหรือพันธบัตร ณ เวลาใดเวลาหนึ่งหรือไม่ หรือแม้แต่ทั้งหมดออกมาจากหนึ่งและเข้าไปในอื่น ๆ
ตัวอย่างที่ดีของวิธีการนี้สามารถทำได้โดยดัชนี บริษัท สวิสซึ่งใช้ความสัมพันธ์ระหว่างเศรษฐกิจและตลาดเพื่อย้ายเข้าและออก "เพียงในเวลา" Thomas Kamps และ Roland Ranz ซึ่งเป็นหุ้นส่วนของ บริษัท ทั้งสองเชื่อมั่นในการแขวนอยู่จนกระทั่งวินาทีสุดท้ายก่อนที่จะเกิดความผิดพลาดแม้ว่านั่นหมายถึงการขายต่ำกว่าจุดสูงสุดเล็กน้อย เหตุผลของเรื่องนี้ก็คือกำไรที่เพิ่มขึ้นอย่างมากเกิดขึ้นในช่วงสุดท้ายของตลาดวัว - ดังที่ปรากฎในปี 2542
กล่าวอีกนัยหนึ่งวิธีการคือการให้ผลกำไรดำเนินการและลดการสูญเสียให้น้อยที่สุด พวกเขาเน้นว่ามันจ่ายออกไปเสี่ยงต่อการขาดทุน แต่นักลงทุนจำเป็นต้องออกไปเมื่อการขาดทุนยังคงน้อย สำหรับนักลงทุนหลาย ๆ คนนี่เป็นเรื่องยากมากทางจิตวิทยาและเป็นผลให้พวกเขาแขวนไว้จนกว่าจะมีการสูญเสียจำนวนมาก รูปแบบที่ไม่มีเทคโนโลยีสูงสามารถเป็นวิธีที่ดีที่สุดในการตัดสินใจที่ยากลำบากเหล่านี้
Indexplus นำมาซึ่งการสลับค่อนข้างตรงไปตรงมาระหว่างหุ้นและพันธบัตร บริษัท ใช้แบบจำลองที่รวมตัวแปรสำคัญสี่ประการ ได้แก่ จิตวิทยาตลาดอัตราดอกเบี้ยเงินเฟ้อและผลผลิตมวลรวมประชาชาติเข้าสู่ตลาดหุ้นและสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาค การตัดสินใจจะทำบนพื้นฐานนี้
การลงทุนจริงนั้นเป็นการจำลองแบบบางส่วนของดัชนีสวิส สิ่งนี้ช่วยให้กระบวนการที่ใช้งานมีประสิทธิภาพและคุ้มค่า นอกจากนี้ Kamps และ Ranz ยังเน้นย้ำว่าโดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดสวิสที่มีประสิทธิภาพ สถานการณ์ในสหรัฐอเมริกาคล้ายกัน ไม่มีใครรู้แน่นอนว่าตลาดมีประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจอย่างไร แต่เป็นการยากที่จะประสบความสำเร็จอย่างต่อเนื่องในการหยิบสินค้า (สำหรับข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมให้อ่าน คำแนะนำ ของเรา เกี่ยวกับกลยุทธ์การเลือกหุ้น )
ยอดคงเหลือของข้อดีข้อเสียที่ละเอียดอ่อน
ช่วงเวลาของตลาดมีแนวโน้มที่จะมีชื่อเสียงที่ไม่ดีและมีหลักฐานบางอย่างชี้ให้เห็นว่ามันไม่ได้เป็นกลยุทธ์ซื้อและถือเมื่อเวลาผ่านไป อย่างไรก็ตามกระบวนการลงทุนควรเป็นกระบวนการที่ใช้งานอยู่เสมอและนักลงทุนไม่ควรตีความการวิจัยเชิงลบและความคิดเห็นเกี่ยวกับช่วงเวลาของตลาดอย่างไม่ถูกต้องซึ่งหมายความว่าคุณสามารถนำเงินของคุณเข้าสู่การผสมผสานของสินทรัพย์ที่ยอมรับได้
นอกจากนี้สัญชาตญาณสามัญสำนึกและความโชคดีอาจทำให้เวลาเหมาะสำหรับคุณ - อย่างน้อยในบางโอกาส เพียงตระหนักถึงอันตรายสถิติและประสบการณ์ของผู้ที่พยายามและล้มเหลว
