ยาว

คลังที่ยาวนานได้ตอบสนองต่อการต่อต้านตัวเร่งปฏิกิริยาที่อาจส่งผลกระทบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐในทศวรรษหน้า สำหรับผู้เริ่มต้นเวลากำลังจะหมดลงสำหรับสหรัฐฯและจีนเพื่อลดข้อตกลงการค้าที่ช่วยลดแรงกดดันต่อตลาดหุ้นทั่วโลก ธนาคารกลางสหรัฐฯหยุดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างใกล้ชิดกับการเจรจาเหล่านี้เนื่องจากการติดตามการเติบโตที่รวดเร็วมีแนวโน้มที่จะสร้างอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น การปิดตัวครั้งที่สองของรัฐบาลอาจมีผลกระทบทำให้วิถีการดำเนินงานของ GDP ปี 2562 ลดลง

ตามที่ผู้ก่อตั้ง BlackRock, Inc. (BLK) กองทุน ETF ของ iShares 20+ Year Treasury (TLT) "พยายามที่จะติดตามผลการลงทุนของดัชนีที่ประกอบด้วยพันธบัตรของสหรัฐที่มีอายุมากกว่า 20 ปี" เครื่องมือนี้นำเสนอภาพรวมที่น่าเชื่อถือของแนวโน้มพันธบัตรระยะยาวรวมถึงระดับที่จำเป็นต้องได้รับการตรวจสอบเพื่อวัดความต้องการ มันทำงานได้ดีโดยเฉพาะกับดัชนีผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปี CBOE (TNX) ในการวัดการลดลงและการไหลในสถานที่สำคัญเหล่านั้น

TradingView.com

กองทุนพันธบัตร TLT เข้าสู่ขาขึ้นที่แข็งแกร่งในเดือนกุมภาพันธ์ 2011 กระโดดลงมาจากพื้นซื้อขายใน $ 80s และแตกออกในปี 2012 สูงกว่า 2009 สูงที่ $ 123.15 โพสต์ในช่วงที่มืดมนที่สุดของการล่มสลายทางเศรษฐกิจ แนวโน้มล่วงหน้าทะยานขึ้นที่ 132.21 ดอลลาร์ในเดือนสิงหาคมของปีนั้นและปลดเปลื้องแนววิถีที่ตื้นกว่าและโพสต์จุดสูงสุดใหม่ในเดือนกุมภาพันธ์ 2558 และกรกฎาคม 2559

การลดลงในเดือนกรกฎาคม 2015 ได้สร้างการสนับสนุนที่ $ 115 ซึ่งพบว่าผู้ซื้อที่มีความมุ่งมั่นในช่วงปี 2016, 2017 และครึ่งปีแรกของปี 2018 ในที่สุดก็พังทลายลงในเดือนตุลาคม 2018 สร้างยอดขายสูงสุดที่ต่ำสี่ปีที่ $ 11.90 จากการตีกลับที่ให้การสนับสนุนในเดือนธันวาคม การเคลื่อนไหวของราคาตั้งแต่เวลานั้นยกระดับกองทุนเข้าสู่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์ (EMA) และแนวต้าน (เส้นสีแดงตอนบน) เสริมด้วยการพลิกกลับ 2018 ครั้งสี่ครั้ง

คลังที่มีอายุยาวมักจะซื้อขายกับตลาดทุน แต่ทั้งสองกลุ่มมีการประสานกันควบคู่ไปกับการคุกคามของการเติบโตที่ช้าลงและความต้องการเงินทุนที่ลดลง หากทะลุแนวต้านที่ 123 ดอลลาร์จะช่วยให้นักลงทุนคลายความกังวลในเชิงเทคนิคตั้งแต่เดือนมกราคม 2561 แต่อาจต้องใช้ข้อตกลงทางการค้าที่น่าดึงดูดเพื่อดึงดูดอำนาจการยิงที่ต้องการ ถึงกระนั้นมันเป็นดาบสองคมเพราะการเติบโตที่แข็งแกร่งอาจส่งผลกระทบต่อการคาดการณ์เงินเฟ้อในระยะยาวสร้างผลตอบแทนที่สูงขึ้นและราคาที่ลดลง

TradingView.com

ดัชนีผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลัง 10 ปี CBOE (TNX) ติดอันดับสูงสุด ตลอดกาลในปี 2524 ในเวลาเดียวกันดัชนีอุตสาหกรรมดาวโจนส์เข้าสู่ขาขึ้นในอดีตและเข้าสู่ขาลงที่อยู่ในปีที่ 38 การเคลื่อนไหวของราคาเริ่มคลี่คลายลงในช่องทางขาลงในเดือนตุลาคม 2530 โดยมีสองเทรนด์ไลน์ จำกัด กำไรในช่วง 31 ปีที่ผ่านมา มันทำสถิติต่ำสุดในระดับใกล้ ๆ 14 ปีในปี 2012 และทดสอบระดับนั้นในปี 2559 โดยการพลิกกลับด้านล่างสองครั้ง

ดัชนีทำลายเส้นแนวโน้มสีแดงในเดือนตุลาคม 2017 และตามหลังชุดสูทที่มีแนวโน้มสีน้ำเงินในเดือนมกราคม 2561 เป็นการส่งสัญญาณการฝ่าวงล้อมหลายทศวรรษที่ยังไม่ได้รับการยืนยันในช่วง 13 เดือนที่ผ่านมา อย่างไรก็ตามมันยังคงซื้อขายเหนือเส้นทั้งสองในขณะที่สต็อก stochastics รายเดือนได้ลดลงในการอ่าน oversold ที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2010 คาดการณ์ว่าอัตราผลตอบแทน 10 ปีจะเพิ่มขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

EMA 50 เดือนที่อยู่ใกล้ 26 ดูเหมือนว่าจะให้การสนับสนุนที่สำคัญในกราฟขนาดใหญ่นี้ซึ่งตั้งอยู่เหนือเส้นแนวโน้มทั้งสอง แต่ต่ำกว่าระดับต่ำสุดของเดือนมกราคม 2019 EMA 200 เดือนนับเป็นความต้านทานระยะยาวเช่นเดียวกับในช่วงสามทศวรรษที่ผ่านมา ด้วยอุปสรรคนี้มันจะฝ่าวงล้อมเข้าสู่ช่วงกลางทศวรรษที่ 30 และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี 3.50% เพื่อยืนยันการพลิกกลับจากสองครั้งที่ด้านล่างและประกาศตลาดวัวตัวแรกตั้งแต่ปีแรกของการบริหารของเรแกน

บรรทัดล่าง

นักเทคนิคระยะยาวคาดการณ์ว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีจะเพิ่มขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าซึ่งจะกดดันราคาพันธบัตร 30 ปี ในทางกลับกันสิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าอีทีเอฟพันธบัตรอายุ 20 ปีขึ้นไปของไอเอชเอสจะมีปัญหาในการดึงดูดความสนใจในปี 2019