สิ่งอำนวยความสะดวกการปรับสภาพคล่องคืออะไร?
สิ่งอำนวยความสะดวกการปรับสภาพคล่อง (LAF) เป็นเครื่องมือที่ใช้ในนโยบายการเงินส่วนใหญ่โดย Reserve Bank of India (RBI) ที่อนุญาตให้ธนาคารกู้ยืมเงินผ่านข้อตกลงซื้อคืน (repos) หรือสำหรับธนาคารเพื่อให้กู้ยืมแก่ RBI ผ่าน repo ย้อนกลับ ข้อตกลง ข้อตกลงนี้จะจัดการแรงกดดันด้านสภาพคล่องและสร้างเสถียรภาพขั้นพื้นฐานในตลาดการเงิน ในสหรัฐอเมริกา Federal Reserve ทำธุรกรรมซื้อคืนและซื้อคืนภายใต้การดำเนินงานของตลาดเปิด
RBI แนะนำ LAF อันเป็นผลมาจากคณะกรรมการนาราซิมฮามในการปฏิรูปกลุ่มธนาคาร (2541)
พื้นฐานของเครื่องมืออำนวยความสะดวกในการปรับสภาพคล่อง
สิ่งอำนวยความสะดวกในการปรับสภาพคล่องใช้เพื่อช่วยเหลือธนาคารในการแก้ไขปัญหาการขาดแคลนเงินสดระยะสั้นในช่วงที่เศรษฐกิจไม่มั่นคงหรือจากรูปแบบอื่น ๆ ของความเครียดที่เกิดจากกองกำลังที่อยู่นอกเหนือการควบคุมของพวกเขา ธนาคารหลายแห่งใช้หลักทรัพย์ที่มีสิทธิ์เป็นหลักประกันผ่านข้อตกลงซื้อคืนและใช้เงินทุนเพื่อบรรเทาความต้องการระยะสั้นของพวกเขาจึงยังคงมีเสถียรภาพ
สิ่งอำนวยความสะดวกจะดำเนินการเป็นประจำทุกวันเนื่องจากธนาคารและสถาบันการเงินอื่น ๆ มั่นใจว่ามีเงินทุนเพียงพอในตลาดค้างคืน การทำธุรกรรมของสิ่งอำนวยความสะดวกการปรับสภาพคล่องจะเกิดขึ้นผ่านการประมูลในเวลาที่กำหนดของวัน หน่วยงานที่ต้องการเพิ่มทุนเพื่อตอบสนองความขาดแคลนมีส่วนร่วมในข้อตกลงซื้อคืนในขณะที่หนึ่งที่มีเงินทุนส่วนเกินไม่ตรงข้าม - ดำเนินการซื้อคืนกลับ
สิ่งอำนวยความสะดวกการปรับสภาพคล่องและเศรษฐกิจ
RBI สามารถใช้เครื่องมือการปรับสภาพคล่องเพื่อจัดการเงินเฟ้อในระดับสูง มันทำได้โดยการเพิ่มอัตราการซื้อคืนซึ่งเพิ่มค่าใช้จ่ายในการให้บริการหนี้ เป็นการลดการลงทุนและปริมาณเงินในระบบเศรษฐกิจของอินเดีย
ในทางกลับกันหาก RBI กำลังพยายามกระตุ้นเศรษฐกิจหลังจากการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวเป็นระยะเวลานานมันสามารถลดอัตราการซื้อคืนเพื่อกระตุ้นให้ธุรกิจกู้ยืมเงินซึ่งจะเป็นการเพิ่มปริมาณเงิน ตัวอย่างเช่นนักวิเคราะห์คาดว่า RBI มีแนวโน้มที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายอีก 25 คะแนนในเดือนเมษายน 2562 เนื่องจากกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่อ่อนแออัตราเงินเฟ้อที่เป็นพิษเป็นภัยและการเติบโตของโลกที่ชะลอตัวลง อย่างไรก็ตามนักวิเคราะห์คาดว่าอัตราการซื้อคืนจะกลับมาเพิ่มขึ้นอีกครั้งในปี 2563 เนื่องจากการเร่งการเติบโตและอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น
ประเด็นที่สำคัญ
- LAF เป็นเครื่องมือนโยบายการเงินที่ใช้โดย RBI เป็นหลักในการจัดการสภาพคล่องและสร้างเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ LAF รวมทั้ง repos และ reverse repo ข้อตกลง RBI แนะนำ LAF อันเป็นผลมาจากคณะกรรมการ Narasimham เกี่ยวกับการปฏิรูปภาคธนาคาร (1998). LAF สามารถจัดการเงินเฟ้อได้โดยการเพิ่มและลดปริมาณเงิน
ตัวอย่างโลกแห่งความจริงของสิ่งอำนวยความสะดวกการปรับสภาพคล่อง
สมมติว่าธนาคารมีปัญหาการขาดแคลนเงินสดในระยะสั้นเนื่องจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่จับเศรษฐกิจของอินเดีย ธนาคารจะใช้สิ่งอำนวยความสะดวกการปรับสภาพคล่องของ RBI โดยการทำสัญญาซื้อคืนโดยขายหลักทรัพย์รัฐบาลให้กับ RBI เพื่อแลกกับเงินกู้พร้อมข้อตกลงเพื่อซื้อคืนหลักทรัพย์เหล่านั้นคืน ตัวอย่างเช่นสมมติว่าธนาคารต้องการเงินกู้หนึ่งวันสำหรับ 50, 000, 000 รูปีอินเดียและดำเนินการตามข้อตกลงซื้อคืนที่ 6.25% ดอกเบี้ยที่ต้องชำระของธนาคารในการกู้ยืมคือ₹ 8, 561.64 (₹ 50, 000, 000 x 6.25% / 365)
ตอนนี้สมมติว่าเศรษฐกิจกำลังขยายตัวและธนาคารมีเงินสดในมือ ในกรณีนี้ธนาคารจะดำเนินการตามข้อตกลงซื้อคืนโดยให้เงินกู้แก่ RBI เพื่อแลกเปลี่ยนกับหลักทรัพย์รัฐบาลซึ่งตกลงที่จะซื้อคืนหลักทรัพย์ดังกล่าว ตัวอย่างเช่นธนาคารอาจมีเงินให้กู้ยืม RBI ₹ 25, 000, 000 เยนและตัดสินใจที่จะทำสัญญาซื้อคืนย้อนกลับหนึ่งวันที่ 6% ธนาคารจะได้รับดอกเบี้ยจาก RBI ₹ 4109.59 (, 000, 000 25, 000, 000 x 6% / 365)
