เนื่องจากการเขียนโปรแกรม Inside ETF ในปีนี้มีความชัดเจนนวัตกรรมด้านบริการทางการเงินจึงเป็นประโยชน์ต่อนักลงทุน จากการพัฒนาด้านการลงทุนอย่างรับผิดชอบไปจนถึงการเติบโตของรายได้คงที่นักลงทุนมีโอกาสมากขึ้นในการปรับพอร์ตการลงทุนของพวกเขาอย่างที่ไม่เคยเป็นมาก่อน
สงครามราคายังคงดำเนินต่อไป
การต่อสู้ของค่าธรรมเนียมต่ำถึงไม่มีแสดงสัญญาณของการลดน้อย ในวันจันทร์ที่ Schwab ประกาศว่าเกือบสองเท่าของจำนวนอีทีเอฟที่ปราศจากค่าคอมมิชชั่นบนแพลตฟอร์ม OneSource จาก 257 ถึง 503 อีทีเอฟสำหรับนักลงทุน ภายในไม่กี่ชั่วโมง Fidelity ก็ประกาศด้วยเช่นกันว่าเพิ่มจำนวน ETF ที่ไม่ต้องเสียค่าคอมมิชชั่นผ่านแพลตฟอร์มของตนจาก 265 เป็นมากกว่า 500
การเคลื่อนไหวทำให้รู้สึก นักลงทุนแสดงความพึงพอใจอย่างมากสำหรับกองทุนที่มีราคาต่ำกว่า
ตาม Morningstar ในปี 2017 กองทุนที่ถูกที่สุด 20% ของเงินทุนทั้งหมดไหลเข้าสุทธิ 949 พันล้านดอลลาร์ ส่วนที่เหลือมีราคาแพงกว่า 80% ของเงินทุน ไหลออก สุทธิ 251 พันล้านดอลลาร์
แรงกดดันด้านราคานี้ได้ผลักดันราคาลงทั่วกระดาน โชคดีที่ผู้ชนะที่แท้จริงคือผู้ลงทุนขั้นสุดท้ายผู้ซึ่งจ่ายค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่ามากสำหรับผลิตภัณฑ์ที่อาจไม่สามารถเข้าถึงได้ในช่วงสิบปีที่ผ่านมา
BlackRock ซึ่ง ETF ของ iShares ประกอบด้วยส่วนสำคัญของกองทุนปลอดค่านายหน้ากล่าวถึงประโยชน์นี้ “ การลดและกำจัดอุปสรรคทางประวัติศาสตร์ในการลงทุนช่วยให้ผู้คนจำนวนมากประหยัดประหยัดและบรรลุเป้าหมายทางการเงินในระยะยาวโดยใช้ iShares ETFs เป็นหน่วยการสร้างที่สำคัญสำหรับพอร์ตการลงทุนของพวกเขา” โฆษกของ BlackRock กล่าวในการเปิดตัวพร้อมกับ Schwab's
การลงทุนที่มีความรับผิดชอบพบว่าโมเมนตัม
การลงทุนที่มีความรับผิดชอบต่อสังคมได้เติบโตขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่แรกพบว่ามีนักลงทุนที่มีใจรักการกีดกันและกำลังกลายเป็นคู่แข่งที่สำคัญสำหรับผู้จัดการและลูกค้าที่ไล่ล่าการปฏิบัติตามและผลตอบแทนที่เป็นมิตรกับมโนธรรม จากข้อมูลของ USSIF 26% ของสินทรัพย์ที่มีภูมิลำเนาของสหรัฐทั้งหมดได้รับการจัดการตามเกณฑ์การลงทุนที่รับผิดชอบต่อสังคม
เซสชั่นที่โดดเด่นในช่วงเย็นของวันจันทร์คือ Paul Tudor Jones ผู้ร่วมก่อตั้ง JUST Capital ซึ่งจัดการดัชนีที่หนุนโกลด์แมนแซคส์จัสท์สหรัฐอีทีเอฟแคปขนาดใหญ่ มาตรการของ บริษัท โจนส์และการจัดอันดับ บริษัท ตามพฤติกรรมขององค์กรและความคิดเห็นของประชาชนรวมถึงความสามารถของ บริษัท ในการสะท้อนและแก้ไขปัญหาความกังวลของชาติ
อีทีเอฟสร้างขึ้นจากความเชื่อของโจนส์ที่ว่าทุนนิยมในรูปแบบปัจจุบันนั้นไม่ยั่งยืนโดยมีความไม่เท่าเทียมกันมากมายในการตำหนิ:
"ร้อยละแปดสิบสองของความมั่งคั่งในปีที่แล้วไปที่ 1% สูงสุด"
นักลงทุนอาจพบเหตุผลของความไม่เท่าเทียมนี้โดยเฉพาะอย่างยิ่งที่น่าผิดหวัง โจนส์กล่าวว่าส่วนใหญ่ของความไม่เท่าเทียมกันในความมั่งคั่งในปัจจุบันของเราเป็นผลมาจาก บริษัท ต่างๆมุ่งเน้นที่การส่งมอบคุณค่าให้แก่ผู้ถือหุ้น
มนต์ที่อาจเล่นได้ดีในการประชุมคณะกรรมการ แต่ บริษัท มักจะถือเงินสดหรือซื้อคืนหุ้นช่วยให้องค์กรที่ร่ำรวยที่สุดได้ร่ำรวยยิ่งขึ้นแทนที่จะลงทุนในพนักงานหรือชุมชนของพวกเขา วิธีแก้ปัญหาโจนส์เชื่อว่าคือ "… ใช้ทุนนิยมเอง" เพื่อกำหนดความหมายของการเป็นผู้มีส่วนได้เสียใน บริษัท เพื่อให้กลุ่มอื่น ๆ เช่นคนงานได้รับประโยชน์จากการซื้อด้วยเช่นกัน
กลยุทธ์ของโจนส์ทำให้การลงทุนในพื้นที่รับผิดชอบมีการเปลี่ยนแปลงที่กว้างขึ้น ในขณะที่กลยุทธ์ ESG ในช่วงต้นนั้นเป็นเพียงข้อยกเว้นผู้จัดการกำลังค้นหาวิธีใหม่ในการควบคุมการปรับแต่งที่เสนอโดย ESG ปรับดัชนีให้เหมาะกับความต้องการและแรงจูงใจที่เฉพาะเจาะจงของนักลงทุน
กลยุทธ์ที่เกิดขึ้นนั้นมีเป้าหมายที่ชัดเจนซึ่งง่ายสำหรับนักลงทุนที่จะเข้าใจและสำหรับผู้จัดการที่จะหาจำนวนเมื่อเปรียบเทียบกับการคัดกรอง ESG ในวันก่อนหน้า "คุณสามารถใช้การซ้อนทับ ESG มาตรฐานและคุณจะได้รับคะแนน ESG ที่ดีขึ้น แต่คุณไม่จำเป็นต้องลดคาร์บอน" Martin Kremenstein หัวหน้าผลิตภัณฑ์เกษียณอายุและกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนที่ Nuveen กล่าว
ในอดีตกลยุทธ์การลงทุนแบบแยกตัวมักจะลบพลังงานส่วนที่สำคัญหรือหุ้นยูทิลิตี้ออกจากมาตรฐานแบบดั้งเดิม สิ่งนี้จะบิดเบือนพอร์ตการลงทุนออกไปจากการเปิดรับกลุ่มมาตรฐานและส่งผลให้ "พอร์ตการเติบโต" Kremenstein กล่าว
กลยุทธ์ปัจจุบันของ Nuveen พยายามที่จะลดปริมาณการปล่อยก๊าซคาร์บอนไดออกไซด์ของพอร์ตโฟลิโอในขณะที่ยังคงรักษาความเสี่ยงในภาคอุตสาหกรรมอยู่ใกล้ “ เราต้องการได้ความคุ้มครองเต็มภาค” Kremenstein กล่าว
"ท้ายที่สุดเป้าหมายระยะยาวคือทุกที่ที่คุณเห็นสินทรัพย์ในอีทีเอฟที่ไม่ใช่ ESG คุณควรเห็นเวอร์ชั่น ESG จากเรา"
อีทีเอฟตราสารหนี้มาตามอายุ
หนึ่งในความกังวลหลักที่นักลงทุนมีเกี่ยวกับอีทีเอฟตราสารหนี้มุ่งเน้นที่สภาพคล่อง ในขณะที่ ETF มีสภาพคล่องสูงหรือซื้อขายในตลาดหุ้นได้ง่าย แต่หลักทรัพย์อ้างอิงมีการซื้อขายที่เบาบางมากขึ้น เมื่อตลาดมีความผันผวนในทางทฤษฎีอาจนำไปสู่การแกว่งราคาอย่างมาก
ตาม Kremenstein และสะท้อนตลอดการประชุมความกลัวเหล่านี้ล้น “ คุณไม่ได้สร้างสภาพคล่องอย่างน่าอัศจรรย์ในตลาดตราสารหนี้ด้วยการสร้างอีทีเอฟ” เขากล่าว
ในความเป็นจริงในช่วงสองปีที่ผ่านมาการแกว่งตัวของราคาพันธบัตรอัตราผลตอบแทนสูงในช่วงสองปีที่ผ่านมา "ETF ที่ให้ผลตอบแทนสูงทำได้ดีมาก"
การหาเกณฑ์มาตรฐานที่เหมาะสม
การพูดคุยกันในดัชนี Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index ("Agg") เป็นประเด็นถกเถียงของตราสารหนี้ที่ Inside ETF ในปีนี้ เจสันซิงเกอร์หัวหน้ากองทุนอีทีเอฟตราสารหนี้ในกองทุนอีทีเอฟตราสารหนี้หัวหน้ากองทุน ETFs ที่ บริษัท หลักทรัพย์จัดการกองทุนโกลด์แมนแซคส์แนะนำว่า Agg เป็น "ตราสารทื่อ" ซึ่งทำให้นักลงทุนมีรายได้คงที่ในวงกว้าง
เนื่องจากมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณของเฟดได้นำไปสู่การออกคลังสหรัฐมากขึ้นปัจจุบันหลักทรัพย์ดังกล่าวประกอบด้วยกว่า 40% ของเกณฑ์มาตรฐานซึ่งช่วยยืดระยะเวลาเฉลี่ยและทำให้มีความหลากหลายน้อยลงในทุกภาคส่วน
ตามที่ Jayni Kosoff กรรมการผู้จัดการและหัวหน้า ETFs ของตราสารหนี้ของ FTSE Russell ตั้งแต่วิกฤตการณ์ทางการเงินนักลงทุนถูกบังคับให้สะท้อนบทบาทที่ตราสารหนี้มีบทบาทในพอร์ตการลงทุนของพวกเขา ตาม Kosoff นักลงทุนกำลังถามว่า "เกณฑ์มาตรฐานตราสารหนี้ตลาดกว้างของพวกเขากำลังจะทำงานต่อไปหรือไม่"
แนวโน้ม Kosoff กล่าวว่าผู้ถือสินทรัพย์จะต้องซักถามความเสี่ยงของพันธบัตร แนวโน้มของรายได้คงที่คือเจ้าของสินทรัพย์ที่พูดว่า "เราจำเป็นต้องมีความรอบคอบมากขึ้นเกี่ยวกับการเปิดรับตราสารหนี้" และ "แยกมันออกเป็นหมวดหมู่สินทรัพย์ถาวรแต่ละประเภท" และภายในแต่ละ "และมองหาประสิทธิภาพที่ปรับความเสี่ยง"
ในขณะที่ ETF ที่มีรายได้คงที่ยังไม่ได้รับความสนใจมากเท่ากับตราสารทุน แต่ ETF ที่มีรายได้คงที่ของสหรัฐดึงดูดสินทรัพย์เกือบ 90 พันล้านดอลลาร์ในปี 2561
ในท้ายที่สุดนักลงทุนชนะ
การเปลี่ยนแปลงในตลาดอีทีเอฟสะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในอุตสาหกรรม นวัตกรรมผลิตภัณฑ์และค่าธรรมเนียมที่ลดลงทำให้นักลงทุนมีทรัพยากรมากขึ้นกว่าเดิมทำให้พวกเขาสามารถสร้างพอร์ตโฟลิโอของตนเองได้ตามความต้องการในการกระจายความเสี่ยงโดยมี ETF ต้นทุนต่ำเพียงไม่กี่ตัว
ผลก็คือเมื่อนักลงทุนสามารถทำอะไรได้มากกว่าด้วยตนเองผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินจึงจำเป็นต้องปรับตัว "เมื่อการจัดสรรสินทรัพย์กลายเป็นสินค้าที่มีมูลค่ามากขึ้นและมีมูลค่าน้อยลงที่ปรึกษาทางการเงินจะให้ความสำคัญกับการเพิ่มมูลค่าซึ่งเป็นการวางแผนทางการเงิน" Kremenstein กล่าว
