ในเดือนพฤษภาคม 2018 อัตราการจำนองทั่วทั้งสหรัฐอเมริกาเพิ่มขึ้นสู่ระดับที่สูงกว่าที่เคยเห็นมาเมื่อเจ็ดปีก่อน แม้ว่าสิ่งนี้จะส่งผลกระทบต่อผู้ซื้อบ้านที่มีศักยภาพทั่วประเทศ แต่ก็มีโอกาสที่จะส่งผลกระทบต่อนักลงทุนกองทุน ETF รายงานล่าสุดโดย ETF.com เน้นบางประเด็นและบางส่วนของกองทุนรับผลกระทบจากการปีนขึ้นไปในอัตราการจำนอง
iShares MBS และการต่อสู้ของคู่แข่ง
ณ สิ้นเดือนพฤษภาคม iShares MBS ETF (MBB) มีการจัดสรรพอร์ตโฟลิโอของหลักทรัพย์ประมาณ 75% แอ่นจำนอง (MBS) และ 25% ต่อเงินสด กองทุนที่มีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารเกือบ 12 พันล้านดอลลาร์เติบโตขึ้นอย่างรวดเร็วทำให้สะท้อนถึงพื้นที่ ETF โดยทั่วไป ในช่วงห้าเดือนแรกของปี MBB มีสินทรัพย์สุทธิไหลเข้าประมาณ 266 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตามในช่วงกลางเดือนพฤษภาคมของปีนี้ MBB ก็มีประสบการณ์การไถ่ถอนสุทธิ 321 ล้านดอลลาร์ ในโลกของ ETF ที่มีการเติบโตอย่างต่อเนื่องความจริงที่ว่าหุ้นของ MBB มีการซื้อขายลดลงสู่ระดับที่ไม่เคยเห็นมานานกว่าหนึ่งปีทำให้นักลงทุนบางคนประหลาดใจและทำให้เกิดการเตือนภัยอย่างยุติธรรม
ดูเหมือนว่า MBB จะได้รับผลกระทบจากอัตราการจำนองที่เพิ่มขึ้นอย่างไม่ซ้ำใคร ETF.com ยังดึงดูดความสนใจจากคู่แข่งหลักของกองทุน ETF (VBS) (VBS) ที่ 5.25 พันล้านเหรียญสหรัฐ VMBS มีขนาดเพียงครึ่งเดียวของ MBB ในแง่ของสินทรัพย์ภายใต้การจัดการ ในช่วงเวลาของรายงาน VMBS จัดสรรพอร์ตการลงทุนประมาณ 86% ไปยังหลักทรัพย์และอีก 13% จะได้รับเงินสด อีทีเอฟอีกหนึ่งแห่งในพื้นที่หลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนการจำนองคืออีทีเอฟของ Bloomberg Barclays Mortgage Backed Bond ETF (MBG) โดยจัดสรรให้ 96% ไปยัง MBS และ 4% เป็นเงินสด ณ เวลาที่รายงาน คู่แข่งทั้งสองนี้เป็นสีแดงในช่วงปลายเดือนพฤษภาคม (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมดูที่: กองทุน ETFs หลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุน )
การใช้เหตุผลเบื้องหลังการต่อสู้
แน่นอนว่าการเพิ่มขึ้นของอัตราการจำนองตลอดทั้งปีนั้นไม่ได้เป็นผลดีต่อสวัสดิการของอีทีเอฟเหล่านี้ซึ่งขึ้นอยู่กับพื้นที่ MBS เป็นอย่างมาก อย่างไรก็ตามมีเหตุผลอื่น ๆ ที่ ETFs เหล่านี้โดยเฉพาะอาจมีการดิ้นรนของสาย อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลยังเพิ่มขึ้นสูงกว่าระดับ 3% ณ สิ้นเดือนพฤษภาคม เป็นเรื่องปกติสำหรับ MBS และ Treasurys ที่จะมีความสัมพันธ์อย่างมากกับผลผลิตที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากราคามีแนวโน้มลดลง
ETF ของพันธบัตรรวมที่มีศูนย์กลางอยู่ที่ดัชนี Bloomberg Barclays ของสหรัฐดัชนีพันธบัตรรวมของสหรัฐฯก็มีการเปิดเผยเช่นกัน กองทุนเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะเป็นเจ้าของตลาดตราสารหนี้ที่หลากหลาย จนถึงปีพ. ศ. 2561 เกือบทุกเซกเมนต์ที่เป็นตัวแทนในกองทุนเหล่านี้มีสีแดง ดัชนี Agg ได้รับการจัดสรรประมาณ 28% ถึง MBS ซึ่งหมายความว่ากองทุนที่ติดตามจะยังคงสัดส่วนการลงทุนใน MBS เช่นเดียวกัน กองทุนเหล่านี้รวมถึงอีทีเอฟ iShares Core US Aggregate Bond ETF (AGG), ETF (SCHZ) Schwab US Aggregate Bond ETF (SCHZ) และกองทุนรวมตราสารหนี้รวม SPDR ของ SPDR อีทีเอฟเหล่านี้ทั้งหมดเริ่มต้นอย่างคร่าวๆถึงปีและหลาย ๆ การซื้อขายที่ระดับต่ำกว่าสิ่งที่เห็นในปีที่ผ่านมา
อย่างไรก็ตามอีทีเอฟบางตัวที่จัดสรรให้กับ MBS ได้มีการจัดการที่ดีกว่าแม้ว่าจะมีอัตราเพิ่มขึ้น อีทีเอฟพันธบัตรรวมที่ใช้งานได้ใช้ประโยชน์จากความจริงที่ว่าในขณะที่ภาค MBS จะลดลงสำหรับปีก็ยังคงเผชิญแรงกดดันมากที่สุดเท่าที่ส่วนอื่น ๆ ของพื้นที่พันธบัตร SPDR DoubleLine Total Return Tactical ETF (TOTL) จัดสรร 53% ของสินทรัพย์ไปยัง MBS ทำให้ประมาณสองเท่าของการจัดสรรตามเปอร์เซ็นต์เมื่อเปรียบเทียบกับดัชนี Agg คำสั่งของ TOTL อนุญาตให้ลงทุนในหลายประเภทของตราสารหนี้ที่แตกต่างกันทั่วโลกและมีการจัดการที่ดีกว่า Agg จนถึงปีนี้ บมจ. ทีโอทีได้ดำเนินการเหนือกว่าคู่แข่งหลักคือ PIMCO Active Bond ETF (BOND) ซึ่งมีพอร์ทการลงทุนประมาณ 34% ที่เชื่อมโยงกับ MBS เมื่อปลายเดือนพฤษภาคม
ในขณะที่อัตราการจำนองที่เพิ่มสูงขึ้นอาจสร้างความกังวลให้กับหลาย ๆ คนในพื้นที่ ETF อย่างน้อยกองทุนบางส่วนที่เน้นไปที่ MBS ก็สามารถจัดการให้ข่าวร้ายกลายเป็นเรื่องที่ดีได้ (สำหรับการอ่านเพิ่มเติมให้ตรวจสอบ: 3 อีทีเอฟเพื่อใช้ประโยชน์จากอัตราการจำนองที่เพิ่มขึ้น )
