ถ้า

วิธี If-Converted คืออะไร?

นักลงทุนใช้วิธีการแปลงแบบ IF เพื่อคำนวณมูลค่าของหลักทรัพย์แปลงสภาพหากพวกเขาถูกแปลงเป็นหุ้นใหม่ ทำได้โดยดูที่อัตราส่วนการแปลงของหลักทรัพย์ที่เปลี่ยนแปลงได้และเปรียบเทียบราคาการแปลงกับราคาตลาดปัจจุบันของหุ้น

วิธีการแปลงหากยังช่วยให้นักลงทุนทราบว่า บริษัท กำลังทำในแง่ของกำไรต่อหุ้น (EPS) ขึ้นอยู่กับจำนวนหุ้นสกุลเงินเช่นเดียวกับรายได้หากหลักทรัพย์แปลงสภาพทั้งหมดถูกแปลงเป็นหุ้นสามัญ หากหลักทรัพย์แปลงสภาพทั้งหมดถูกแปลงเป็นหุ้นสามัญจะเรียกว่ากำไรต่อหุ้นปรับลด

ประเด็นที่สำคัญ

• วิธีการที่แปลงแล้วแสดงให้เห็นว่ากำไรต่อหุ้นเปรียบเทียบกับกำไรต่อหุ้นปรับลดซึ่งเป็นอย่างไรถ้าหลักทรัพย์แปลงสภาพทั้งหมดกลายเป็นหุ้นสามัญ นักลงทุนยังใช้วิธีการแปลงหากดูว่ามันคุ้มค่าหรือไม่ที่จะแปลงหลักทรัพย์ที่แปลงสภาพเป็นหุ้นสามัญ หากราคาหุ้นสูงกว่าราคาแปลงมันอาจคุ้มค่าที่จะแปลงหากพวกเขาเต็มใจที่จะยอมแพ้สถานะเจ้าหนี้และผลประโยชน์ของพวกเขา

ทำความเข้าใจกับวิธีการแปลงถ้า

หลักทรัพย์แปลงสภาพมักเป็นพันธบัตรหรือหุ้นบุริมสิทธิที่มีตัวเลือกในการแปลงเป็นหุ้นสามัญ นี่คือคุณสมบัติที่ผู้ออกจะเพิ่มความปลอดภัยในเวลาที่ออกเพื่อ "หวานจัดการ" สำหรับนักลงทุน

แปลงสภาพให้นักลงทุนมีความยืดหยุ่นมากขึ้นและโอกาสที่จะมีส่วนร่วมในการเติบโตของ บริษัท โดยการแปลงความปลอดภัยแปลงสภาพของพวกเขาเป็นหุ้นสามัญ โดยทั่วไปราคาหุ้นสามัญจะเพิ่มขึ้นเมื่อ บริษัท มีผลประกอบการที่ดีและตลาดโดยรวมก็มีผลการดำเนินงานที่ดีทำให้มีโอกาสได้รับผลกำไรมากกว่าดอกเบี้ยหรือเงินปันผลที่ได้รับจากพันธบัตรและหุ้นบุริมสิทธิ

Convertibles มักจะเกี่ยวข้องกับการออกหุ้นกู้แปลงสภาพ อนุญาตให้ผู้ถือหุ้นกู้แปลงสถานะเจ้าหนี้เป็นผู้ถือหุ้นในราคาที่ตกลงกัน หลักทรัพย์แปลงสภาพอื่น ๆ สามารถรวมหมายเหตุและหุ้นบุริมสิทธิ

จำนวนหุ้นที่นักลงทุนอาจได้รับจะคำนวณตามอัตราส่วนการแปลงของหลักทรัพย์แปลงสภาพ นี่คืออัตราส่วนที่นักลงทุนสามารถแปลงพันธบัตรเป็นหุ้น นั่นคือจำนวนหุ้นที่นักลงทุนจะได้รับสำหรับแต่ละพันธบัตร อัตราการแปลงอาจคงที่หรือเปลี่ยนแปลงตลอดเวลาขึ้นอยู่กับข้อกำหนดที่ผู้ออกหลักทรัพย์กำหนดไว้สำหรับการเสนอขาย

ตัวอย่างเช่นอัตราการแปลง 25 หมายความว่าสำหรับมูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1, 000 ดอลลาร์สำหรับผู้ถือหุ้นกู้แปลงสภาพทั้งหมดพวกเขาจะได้รับหุ้น 25 หุ้น นักลงทุนสามารถกำหนดราคาที่จะทำกำไรในการแปลงพันธบัตรเป็นหุ้นทุนโดยการหารราคาขายของพันธบัตรด้วยอัตราการสนทนาเพื่อกำหนดราคาคุ้มทุนหรือราคาแปลงที่คุ้มค่า

$ 1, 000 / 25 = $ 40

ในกรณีนี้หากราคาหุ้นสูงกว่า $ 40 มันอาจคุ้มค่าที่จะแปลงพันธบัตร ตัวอย่างเช่นหากหุ้นซื้อขายที่ $ 50 นักลงทุนจะได้รับ 25 หุ้น หุ้นเหล่านั้นมีมูลค่า $ 1, 250 (25 x $ 50) ซึ่งเป็น 25% มากกว่ามูลค่าที่ตราไว้ $ 1, 000 ของพันธบัตร

ข้อเสียของการแปลงคือนักลงทุนไม่ได้รับดอกเบี้ยที่พวกเขาได้รับจากพันธบัตรอีกต่อไป ตอนนี้พวกเขาอยู่ภายใต้การขึ้นและลงของราคาหุ้น; มันอาจถอยต่ำกว่า 40 ดอลลาร์หรือต่ำกว่านั้นมาก นอกจากนี้นักลงทุนสูญเสียการเรียกร้องที่สูงขึ้นของพวกเขาในสินทรัพย์หาก บริษัท ล้มละลาย เจ้าหนี้ได้รับเงินก่อนผู้ถือหุ้นสามัญดังนั้นในกรณีที่มีปัญหาทางการเงินผู้ถือหุ้นสามัญมักจะได้รับผลกระทบมากที่สุด

วิธีการและกำไรที่ได้รับการแปลงแล้ว

เมื่อ บริษัท รายงานรายได้พวกเขามักจะให้กำไรต่อหุ้นและกำไรต่อหุ้นปรับลดหากพวกเขามีหลักทรัพย์แปลงสภาพอยู่ กำไรต่อหุ้นคือเท่าใดต่อหุ้นขึ้นอยู่กับหุ้นที่โดดเด่นในช่วงระยะเวลากำไร

กำไรต่อหุ้นปรับลดคือเท่าใดต่อหุ้น บริษัท ทำถ้าหลักทรัพย์แปลงสภาพทั้งหมดถูกแปลงเป็นหุ้นสามัญ เนื่องจากจะมีหุ้นสามัญมากขึ้นหากมีการแปลงหลักทรัพย์แปลงสภาพทั้งหมดกำไรต่อหุ้นปรับลดจึงต่ำกว่ากำไรต่อหุ้น

นักลงทุนบางคนเชื่อว่ากำไรต่อหุ้นที่ปรับลดเป็นตัวชี้วัดที่แท้จริงของมูลค่าของ บริษัท มากกว่ากำไรต่อหุ้น

ตัวอย่างวิธี If-Converted

สำหรับปี 2561 บริษัท แอปเปิลอิงค์ (AAPL) รายงานกำไรต่อหุ้น 12.28 ดอลลาร์ ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับจำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักซึ่งมีจำนวน 4.736 พันล้านหุ้น

กำไรต่อหุ้นเจือจางอยู่ที่ $ 12.17 นั่นหมายความว่าหากหลักทรัพย์แปลงสภาพทั้งหมดแปลงเป็นหุ้นสามัญจะมียอดค้างชำระ 4.773 หุ้น เนื่องจากจะมีหุ้นที่โดดเด่นเพิ่มขึ้นเล็กน้อยกำไรจะกระจายไปทั่วผู้ถือหุ้นมากขึ้นและทำให้กำไรต่อหุ้นลดลง

เมื่อแฟคตอริ่งเจือจางกำไรจะลดลง $ 0.11 หากหลักทรัพย์แปลงสภาพทั้งหมดแปลงเป็นหุ้นสามัญ