สูง

พันธบัตรขยะระยะยาวทำให้คนคิดว่าการลงทุนไร้ค่า แม้ว่าอาจมีเวลามากกว่า 30 ปีที่ผ่านมาเมื่อได้รับชื่อนี้อย่างถูกต้อง แต่ความเป็นจริงในวันนี้คือคำนี้หมายถึงพันธบัตรที่ออกโดยธุรกิจที่มีระดับการลงทุนต่ำกว่า พันธบัตรเหล่านี้มักถูกเรียกว่าพันธบัตร บริษัท ที่ให้ผลตอบแทนสูง ซึ่งแตกต่างจากชื่อ "พันธบัตรขยะ" แนะนำบางส่วนของพันธบัตรเหล่านี้เป็นตัวเลือกที่ยอดเยี่ยมสำหรับนักลงทุน เพียงเพราะผู้ออกตราสารอยู่ในอันดับที่ต่ำกว่าระดับการลงทุนนั่นไม่ได้หมายความว่าพันธบัตรจะล้มเหลว ในความเป็นจริงในหลาย ๆ กรณีหลาย ๆ ครั้งหุ้นกู้ที่ให้ผลตอบแทนสูงจะไม่ล้มเหลวเลยและจ่ายผลตอบแทนที่สูงกว่าผลตอบแทนที่ได้จากการลงทุน

จุดสำคัญอีกอย่างคือแม้ว่าพันธบัตรเหล่านี้จะมีความเสี่ยงกว่าพันธบัตรอื่น ๆ แต่ก็ยังมีความมั่นคง (ผันผวนน้อยกว่า) ตลาดหุ้นดังนั้นพวกเขาจึงเสนอพื้นกลางระหว่างการจ่ายเงินที่สูงกว่าแบบดั้งเดิมและตลาดหุ้นที่มีความเสี่ยงสูง และการจ่ายเงินที่ต่ำกว่าที่มีเสถียรภาพมากขึ้นตลาดตราสารหนี้ที่มีความเสี่ยงต่ำ ในที่สุดแล้วไม่มีการรับประกันว่าจะมีการเก็บสต็อคหรือพันธบัตรเพื่อรับผลตอบแทนและในรูปแบบที่ยิ่งใหญ่ของโอกาสในการลงทุนพันธบัตรขยะนั้นไม่ได้เป็นทางเลือกที่มีความเสี่ยงมากที่สุด

แต่ถึงกระนั้นเนื่องจากพวกเขามีความเสี่ยงมากกว่าพันธบัตรแบบดั้งเดิมควรหลีกเลี่ยงพันธบัตรขยะจำนวนมากตามสถานการณ์ที่เฉพาะเจาะจงของ บริษัท ที่ออกหุ้นกู้ ดังนั้นนักลงทุนที่ชาญฉลาดจึงควรตรวจสอบพันธบัตรและชั่งน้ำหนักข้อดีและข้อเสียของผู้ออกหุ้นกู้แต่ละรายเพื่อพิจารณาว่าพันธบัตรของ บริษัท ที่ให้ผลตอบแทนสูงนั้นเป็นการลงทุนที่ชาญฉลาดหรือไม่

ข้อดี

มีคุณสมบัติหลายประการของพันธบัตร บริษัท ที่ให้ผลตอบแทนสูงซึ่งสามารถทำให้พวกเขาน่าสนใจสำหรับนักลงทุน:

1. พวกเขามีการจ่ายเงินที่สูงขึ้นเมื่อเทียบกับพันธบัตรเกรดการลงทุนแบบดั้งเดิม: นี่คือขนาดใหญ่ ทุกอย่างลงมาเพื่อเงิน กล่าวง่ายๆเพราะ บริษัท ที่ออกพันธบัตรเหล่านี้ไม่มีการจัดอันดับการลงทุนพวกเขาจะต้องเสนอ ROI ที่สูงขึ้น ซึ่งหมายความว่าหากพันธบัตรขยะจ่ายออกไปก็จะจ่ายมากกว่าพันธบัตรเกรดที่มีขนาดใกล้เคียงกัน หาก บริษัท ที่ออกพันธบัตรปรับปรุงสถานะเครดิตของพวกเขาพันธบัตรอาจชื่นชมเช่นกัน: เมื่อเห็นได้ชัดว่า บริษัท กำลังทำสิ่งที่ถูกต้องเพื่อปรับปรุงสถานะเครดิตของพวกเขาการลงทุนในพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงก่อนถึงเกรดการลงทุน วิธีที่ยอดเยี่ยมในการเพิ่มผลตอบแทนในขณะที่ยังคงเพลิดเพลินกับความปลอดภัยของตราสารหนี้ระดับการลงทุน นักลงทุนมักทำการวิจัย บริษัท ที่เสนอพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงเพื่อค้นหา "ดาวรุ่งพุ่งแรง" เช่นที่มักถูกอ้างถึงในตลาดตราสารหนี้ ผู้ถือหุ้นกู้จะได้รับเงินก่อนผู้ถือหุ้นเมื่อ บริษัท ล้มเหลว หากธุรกิจมีความเสี่ยง แต่คุณยังต้องการลงทุนในนั้นผู้ถือหุ้นกู้จะได้รับการจ่ายเงินก่อนผู้ถือหุ้นในระหว่างการชำระบัญชีสินทรัพย์ ในที่สุดการผิดนัดของ บริษัท หมายถึงพันธบัตรและหุ้นที่ออกให้นั้นไม่มีราคา แต่เนื่องจากผู้ถือหุ้นกู้ได้รับเงินก่อนพวกเขาจึงมีโอกาสมากขึ้นที่จะได้รับเงินคืนจากการลงทุนมากกว่าผู้ถือหุ้นในกรณีที่มีการผิดนัด อีกครั้งชื่อ "ขยะ" อาจทำให้เข้าใจผิดมากเพราะพันธบัตรดังกล่าวสามารถให้การลงทุนที่ปลอดภัยกว่าหุ้น พวกเขาให้การจ่ายเงินที่สูงกว่าพันธบัตรแบบดั้งเดิม แต่เป็น ROI ที่เชื่อถือได้มากกว่าหุ้น จุดแรกในรายการนี้คือพันธบัตรเหล่านี้ให้ผลตอบแทนการลงทุนที่สูงกว่าพันธบัตรแบบดั้งเดิม แต่ในทางกลับกันพวกเขายังเสนอการจ่ายเงินที่เชื่อถือได้มากกว่าหุ้น ในขณะที่หุ้นที่จ่ายสูงอาจแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงานของ บริษัท ด้วยพันธบัตร บริษัท ที่ให้ผลตอบแทนสูงการจ่ายเงินจะสอดคล้องกันในแต่ละช่วงเวลาการชำระเว้นแต่ บริษัท จะผิดนัด บริษัท ที่ทนต่อภาวะถดถอยอาจถูกประเมินค่าต่ำเกินไป เรื่องใหญ่กับหุ้นกู้ที่ให้ผลตอบแทนสูงคือเมื่อเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย บริษัท ที่ออกหุ้นกู้เหล่านี้เป็นคนแรกที่ไป อย่างไรก็ตามบาง บริษัท ที่ไม่ได้รับการจัดอันดับการลงทุนในตราสารหนี้ของพวกเขาจะทนต่อภาวะถดถอยเพราะพวกเขาบูมในเวลาดังกล่าว ทำให้ บริษัท ที่ออกพันธบัตรประเภทนี้ปลอดภัยกว่าและน่าสนใจยิ่งขึ้นในช่วงเศรษฐกิจขาลง ตัวอย่างที่ดีของ บริษัท ประเภทนี้คือผู้ค้าปลีกลดราคาและนักขุดทอง

โปรดทราบว่า บริษัท หลายแห่งที่ออกพันธบัตรเหล่านี้เป็น บริษัท ที่ดีมั่นคงและมีชื่อเสียงซึ่งเพิ่งล้มเหลวในช่วงเวลาที่ยากลำบากเนื่องจากฤดูกาลที่เลวร้ายการรวมความผิดพลาดหรือความยากลำบากอื่น ๆ สิ่งเหล่านี้อาจทำให้ภาระหนี้ของ บริษัท พุ่งสูงขึ้นและลดอันดับลง การวิจัยตลาดอุตสาหกรรมและ บริษัท อย่างรอบคอบสามารถช่วยเปิดเผยว่า บริษัท เพิ่งจะผ่านช่วงเวลาที่ยากลำบากหรือหากพวกเขามุ่งหน้าไปสู่การผิดนัด นักลงทุนตราสารหนี้ที่ชาญฉลาดมักจะมองหาโอกาสในการลงทุนในพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงเพื่อช่วยเพิ่มผลตอบแทนให้กับพอร์ตตราสารหนี้ที่ประสบความสำเร็จ เนื่องจากพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงนั้นให้ผลตอบแทนการลงทุนที่สม่ำเสมอมากกว่าพันธบัตรที่ออกโดยรัฐบาลพันธบัตรเพื่อการลงทุนหรือซีดี

นักลงทุนมักหันไปลงทุนในพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงเพื่อเติมพอร์ตการลงทุนเช่นกัน เนื่องจากพันธบัตรดังกล่าวมีความอ่อนไหวน้อยต่อความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยดังนั้นจึงมีความหลากหลายลดความเสี่ยงโดยรวมและเพิ่มความมั่นคงของพอร์ตการลงทุนที่ให้ผลตอบแทนสูง

พันธบัตรขยะ

ข้อเสียของพันธบัตร บริษัท ที่ให้ผลตอบแทนสูง

มีแง่ลบหลายประการเกี่ยวกับหุ้นกู้ของ บริษัท ที่ให้ผลตอบแทนสูงที่นักลงทุนต้องพิจารณาเช่นกันเพื่อทำการลงทุนที่ชาญฉลาด:

1. อัตราเริ่มต้นที่สูงขึ้น ไม่มีทางแก้ปัญหานี้เหตุผลเดียวที่ทำให้พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงนั้นให้ผลตอบแทนสูงคือเพราะพวกเขามีโอกาสที่จะผิดนัดชำระมากกว่าพันธบัตรเกรดการลงทุนแบบดั้งเดิม เนื่องจากการผิดนัดหมายถึงพันธบัตรของ บริษัท ไม่มีราคาจึงทำให้การลงทุนดังกล่าวมีความเสี่ยงมากขึ้นที่จะรวมไว้ในพอร์ทการลงทุนของพันธบัตรแบบดั้งเดิม อย่างไรก็ตามควรสังเกตว่าเมื่อ บริษัท เริ่มต้นพวกเขาจ่ายพันธบัตรก่อนหุ้นในระหว่างการชำระบัญชีเพื่อให้ผู้ถือหุ้นกู้ยังคงมีความปลอดภัยมากกว่านักลงทุนในตลาดหุ้น เมื่อความเสี่ยงลดลงเป็นข้อกังวลหลักควรหลีกเลี่ยงการออกหุ้นกู้ที่ให้ผลตอบแทนสูง พวกเขาไม่ได้เป็นของเหลวเป็นพันธบัตรเกรดการลงทุน เป็นผลมาจากความอัปยศแบบดั้งเดิมที่แนบมากับ "พันธบัตรขยะ" นักลงทุนจำนวนมากลังเลที่จะลงทุนในพันธบัตรดังกล่าว ซึ่งหมายความว่าการขายพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงอาจทำได้ยากกว่าพันธบัตรระดับการลงทุนแบบดั้งเดิม สำหรับนักลงทุนที่ต้องการให้แน่ใจว่าพวกเขามีอิสระในการขายพันธบัตรของพวกเขา, พันธบัตร บริษัท ที่ให้ผลตอบแทนสูงจะไม่น่าสนใจ มูลค่า / ราคาของตราสารหนี้ภาคธุรกิจที่ให้ผลตอบแทนสูงอาจได้รับผลกระทบจากการลดอันดับความน่าเชื่อถือของผู้ออกตราสาร นี่เป็นความจริงของพันธบัตรแบบดั้งเดิมเช่นกัน แต่ผลตอบแทนสูงมักได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงดังกล่าว (ความเสี่ยงในการย้ายถิ่นฐาน) หากการจัดอันดับเครดิตลดลงไปอีกราคาของพันธบัตรก็อาจลดลงเช่นกันซึ่งสามารถลด ROI ลงได้อย่างมาก มูลค่า / ราคาของตราสารหนี้ภาคธุรกิจที่ให้ผลตอบแทนสูงยังได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยสามารถส่งผลกระทบต่อพันธบัตรทั้งหมดไม่เพียง แต่พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูง หากอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นมูลค่าของพันธบัตรจะลดลง ถ้ามันลดลงมูลค่าก็เพิ่มสูงขึ้นดังนั้นนี่คือถนนแบบสองทางมีโอกาสมากขึ้นที่จะเกิดความผิดพลาดด้วยพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าพันธบัตรเกรดการลงทุนแบบดั้งเดิม พันธบัตร บริษัท ที่ให้ผลตอบแทนสูงเป็นรายแรกที่ออกในช่วงที่เศรษฐกิจถดถอย ตามเนื้อผ้าตลาดตราสารหนี้ได้รับผลกระทบอย่างหนักจากภาวะถดถอย แม้ว่าพันธบัตรอื่น ๆ อาจเห็นว่ามูลค่าของพวกเขาเพิ่มขึ้นเป็นวิธีการดึงดูดนักลงทุนในช่วงเวลาดังกล่าว แต่ผู้ที่ออกพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงแล้วไม่สามารถทำเช่นนี้ได้และมักจะเริ่มล้มเหลวเนื่องจากโอกาสของพันธบัตรอื่น ๆ ซึ่งหมายความว่าในช่วงภาวะเศรษฐกิจถดถอยเกือบทุกพันธบัตรขยะเว้นแต่พวกเขาจะอยู่ในอุตสาหกรรมที่ทนต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยเรียกใช้ความเสี่ยงที่สูงกว่าปกติของการกลายเป็นไร้ค่า

บรรทัดล่าง

ใช่หุ้นกู้ที่ให้ผลตอบแทนสูงนั้นมีความผันผวนมากกว่าดังนั้นจึงมีความเสี่ยงสูงกว่าพันธบัตรที่มีระดับการลงทุนและตราสารที่ออกโดยรัฐบาล อย่างไรก็ตามหลักทรัพย์เหล่านี้ยังสามารถให้ข้อได้เปรียบที่สำคัญเมื่อวิเคราะห์ในเชิงลึก ทุกอย่างลงมาเพื่อเงิน กล่าวง่ายๆเพราะผู้ออกตราสารบางรายไม่มีระดับการลงทุนพวกเขาจะต้องเสนอ ROIs ที่สูงขึ้นและดังนั้นจึงขึ้นอยู่กับความเสี่ยงของนักลงทุน