กฎหมายของ Gresham คืออะไร?
กฎหมายของ Gresham เป็นหลักการทางการเงินที่ระบุว่า "เงินที่ไม่ดีขับออกมาดี" ส่วนใหญ่จะใช้สำหรับการพิจารณาและการประยุกต์ใช้ในตลาดสกุลเงิน กฎของเกรส์แฮมนั้นมีพื้นฐานมาจากองค์ประกอบของเหรียญกษาปณ์และมูลค่าของโลหะมีค่าที่ใช้ในนั้น อย่างไรก็ตามเนื่องจากการละทิ้งมาตรฐานสกุลเงินโลหะทฤษฎีได้ถูกนำไปใช้กับความเสถียรสัมพัทธ์ของค่าของสกุลเงินต่าง ๆ ในตลาดโลก
ประเด็นที่สำคัญ
- กฎหมายของ Gresham กล่าวว่าสกุลเงินที่มีมูลค่าเกินกฎหมายจะมีแนวโน้มที่จะผลักดันสกุลเงินที่ไม่ถูกกฎหมายอย่างผิดกฎหมายกฎของ Gresham เกิดขึ้นจากการสังเกตผลกระทบของการลดลงของค่าเงินโลหะ แต่ยังใช้ในโลกปัจจุบันของกระดาษ กฎหมายที่อ่อนโยนตามกฎหมายเช่นในวิกฤตการณ์ที่เกิดขึ้นอย่างรุนแรงหรือตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ระหว่างประเทศและตลาดสกุลเงินกฎหมายของ Gresham ดำเนินการในทางกลับกัน
ทำความเข้าใจกับเงินที่ดีกับเงินที่ไม่ดี
แก่นแท้ของกฏหมายของ Gresham คือแนวคิดของเงินที่ดี (เงินที่ไม่คุ้มค่าหรือเงินที่มีมูลค่ามากกว่า) เมื่อเทียบกับเงินที่ไม่ดี (เงินที่ overvalued หรือสูญเสียมูลค่าอย่างรวดเร็ว) กฎหมายถือว่าเงินที่ไม่ดีขับออกเงินดีในการไหลเวียน เงินที่ไม่ดีคือสกุลเงินที่ถือว่ามีมูลค่าเท่ากันหรือน้อยกว่าเมื่อเทียบกับมูลค่าของมัน ในขณะเดียวกันเงินที่ดีคือสกุลเงินที่เชื่อว่ามีมูลค่าที่แท้จริงหรือมีศักยภาพในการสร้างมูลค่ามากกว่ามูลค่าที่ตราไว้ สมมติฐานพื้นฐานหนึ่งสำหรับแนวคิดคือสกุลเงินทั้งสองได้รับการปฏิบัติเหมือนสื่อแลกเปลี่ยนที่ยอมรับได้มีสภาพคล่องและพร้อมใช้งานพร้อมกัน เหตุผลคนจะเลือกที่จะทำธุรกรรมทางธุรกิจโดยใช้เงินที่ไม่ดีและเก็บเงินที่ดีเพราะเงินที่ดีมีศักยภาพที่จะคุ้มค่ามากกว่ามูลค่าของมัน
ต้นกำเนิดของกฎหมายของ Gresham
การผลิตเหรียญเป็นตัวอย่างพื้นฐานที่สุดของกฎหมายของ Gresham อันที่จริงชื่อของโทมัสเซอร์โธมัสเกรสแฮมถูกอ้างถึงในเหรียญทองและเงินในการเขียนที่เกี่ยวข้องของเขา Gresham อยู่ในช่วงปีค. ศ. 1519 ถึงปี ค.ศ. 1579 ทำงานเป็นนักการเงินรับใช้ราชินีและต่อมาได้ก่อตั้งตลาดหลักทรัพย์แห่งเมืองลอนดอน Henry VIII เปลี่ยนองค์ประกอบของเงินชิลลิงอังกฤษแทนที่เงินจำนวนมากด้วยโลหะฐาน การปรึกษาหารือของ Gresham กับราชินีอธิบายว่าผู้คนตระหนักถึงความเปลี่ยนแปลงและเริ่มแยกเหรียญชิลลิงอังกฤษตามวันที่ผลิตเพื่อสะสมเหรียญด้วยเงินมากขึ้นซึ่งเมื่อหลอมลงไปแล้วมีค่ามากกว่ามูลค่าที่ปรากฏ เกรชัมสังเกตว่าเงินที่ไม่ดีกำลังขับไล่เงินที่ดีออกไป
ปรากฏการณ์นี้เคยถูกสังเกตและเขียนเกี่ยวกับกรีซโบราณและยุโรปยุคกลาง การสังเกตไม่ได้รับชื่ออย่างเป็นทางการ "กฎของเกรส์แฮม" จนถึงกลางศตวรรษที่ 19 เมื่อนักเศรษฐศาสตร์ชาวสก๊อตเฮนรี่เฮนนิ่งดันนิ่งแมกเลียด์แสดงถึงเกรสแฮม
กฎหมายของ Gresham ทำงานอย่างไร
ตลอดประวัติศาสตร์มินต์ได้ทำเหรียญจากทองคำเงินและโลหะมีค่าอื่น ๆ ซึ่ง แต่เดิมให้เหรียญตามตัวอักษร เมื่อเวลาผ่านไปผู้ออกเหรียญบางครั้งก็ลดปริมาณของโลหะมีค่าที่ใช้ทำเหรียญและพยายามที่จะส่งผ่านมันออกมาเป็นเหรียญมูลค่าเต็ม โดยปกติเหรียญใหม่ที่มีเนื้อหาโลหะมีค่าน้อยกว่าจะมีมูลค่าตลาดและการค้าลดลงหรือไม่เลยและเหรียญเก่าจะรักษามูลค่าที่มากกว่า อย่างไรก็ตามด้วยการมีส่วนร่วมของรัฐบาลเช่นกฎหมายประกวดราคาตามกฎหมายเหรียญใหม่มักจะได้รับคำสั่งให้มีมูลค่าเท่ากับเหรียญเก่า ซึ่งหมายความว่าเหรียญใหม่จะถูกประเมินค่าสูงเกินไปอย่างถูกกฎหมายและเหรียญเก่าไม่ถูกต้องตามกฎหมาย รัฐบาลผู้ปกครองและผู้ออกเหรียญรายอื่นจะมีส่วนร่วมในเรื่องนี้เพื่อรับรายได้ในรูปแบบของการเดินเรือและชำระหนี้เก่าของพวกเขา (ซึ่งพวกเขายืมเหรียญเก่า) กลับมาอยู่ในเหรียญใหม่.
เนื่องจากมูลค่าของโลหะในเหรียญเก่า (เงินที่ดี) สูงกว่าเหรียญใหม่ (เงินไม่ดี) ที่ราคาตามใบหน้าผู้คนจึงมีแรงจูงใจที่ชัดเจนที่จะชอบเหรียญเก่าที่มีเนื้อหาโลหะมีค่าสูงกว่าภายใน ตราบใดที่พวกเขาถูกบังคับให้ปฏิบัติตามกฎหมายเพื่อรักษาเหรียญทั้งสองประเภทเป็นหน่วยทางการเงินเดียวกันผู้ซื้อจะต้องการส่งต่อเหรียญที่มีค่าน้อยลงของพวกเขาโดยเร็วที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ พวกเขาสามารถละลายเหรียญเก่าลงและขายโลหะหรือพวกเขาอาจสะสมเหรียญเป็นค่าที่เก็บไว้มากขึ้น เงินที่ไม่ดีจะไหลเวียนผ่านเศรษฐกิจและเงินที่ดีจะถูกลบออกจากการไหลเวียนเพื่อเก็บสะสมหรือละลายลงเพื่อขายเป็นโลหะดิบ
ผลลัพธ์สุดท้ายของกระบวนการนี้ที่รู้จักกันในนามการลดค่าเงินคือการลดลงของกำลังซื้อของหน่วยสกุลเงินหรือการเพิ่มขึ้นของราคาทั่วไป: กล่าวอีกนัยหนึ่งคือเงินเฟ้อ เพื่อต่อสู้กับกฎของ Gresham รัฐบาลมักจะตำหนินักเก็งกำไรและใช้กลยุทธ์เช่นการควบคุมสกุลเงินการห้ามไม่ให้เหรียญออกจากการหมุนเวียนหรือการยึดเสบียงโลหะมีค่าของเอกชนไว้เพื่อใช้เป็นเงิน
ในตัวอย่างที่ทันสมัยของกระบวนการนี้ในปี 1982 รัฐบาลสหรัฐได้เปลี่ยนองค์ประกอบของเพนนีเป็น 97.5% สังกะสี การเปลี่ยนแปลงนี้ทำให้เงิน pre-1982 มีค่ามากกว่าคู่ของพวกเขาโพสต์ -2525 ในขณะที่มูลค่าใบหน้ายังคงเหมือนเดิม เมื่อเวลาผ่านไปเนื่องจากการลดลงของสกุลเงินและส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อราคาทองแดงปรับตัวสูงขึ้นจากค่าเฉลี่ยของ $ 0.6662 ในปี 1982 เป็น $ 3.0597 ในปี 2006 เมื่อสหรัฐกำหนดโทษใหม่แข็งสำหรับเหรียญละลาย ซึ่งหมายความว่ามูลค่าที่ตราไว้ของเงินสูญเสีย 78% ของกำลังซื้อของมันและผู้คนต่างก็ละลายเพนนีเก่าอย่างกระตือรือร้นซึ่งมีค่าเกือบห้าเท่าของมูลค่าของเพนนีโพสต์ 1982 ในตอนนั้น กฎหมายดังกล่าวนำไปสู่การปรับ 10, 000 ดอลลาร์และ / หรือห้าปีในคุกหากถูกตัดสินว่ามีความผิด
Legalities กฎหมายของ Gresham และตลาดสกุลเงิน
กฎของเกรส์แฮมเล่นในเศรษฐกิจยุคใหม่ด้วยเหตุผลเดียวกับที่พบในตอนแรก: กฎหมายที่อ่อนโยน ในกรณีที่ไม่มีกฎหมายบังคับใช้อย่างนุ่มนวลกฎหมายของ Gresham มีแนวโน้มที่จะดำเนินการในทางกลับกัน เงินดีผลักเงินไม่ดีออกไปเพราะผู้คนสามารถปฏิเสธที่จะรับเงินที่มีค่าน้อยกว่าเพื่อใช้ชำระเงินในการทำธุรกรรม แต่เมื่อหน่วยสกุลเงินทั้งหมดได้รับคำสั่งทางกฎหมายให้ได้รับการยอมรับในมูลค่าที่เท่ากันกฎหมายดั้งเดิมของ Gresham จะดำเนินการ
ในยุคปัจจุบันการเชื่อมโยงทางกฎหมายระหว่างสกุลเงินและโลหะมีค่าได้กลายเป็นความผอมบางมากขึ้นและถูกตัดในที่สุด ด้วยการใช้เงินกระดาษเป็นเงินซื้อทางกฎหมาย (และเงินเข้าบัญชีผ่านธนาคารสำรองเศษส่วน) ซึ่งหมายความว่าผู้ออกเงินสามารถรับ seigniorage โดยการพิมพ์หรือยืมเงินในการดำรงอยู่ตามที่จะแตกต่างจากเหรียญใหม่ การลดลงอย่างต่อเนื่องนี้ได้นำไปสู่แนวโน้มที่คงที่ของอัตราเงินเฟ้อเป็นบรรทัดฐานในเศรษฐกิจส่วนใหญ่เวลาส่วนใหญ่ ในกรณีที่รุนแรงกระบวนการนี้สามารถนำไปสู่การเพิ่มจำนวนมากเกินไปซึ่งเงินนั้นไม่คุ้มกับกระดาษที่พิมพ์
ในกรณีที่เกิดภาวะเงินเฟ้อรุนแรงบ่อยครั้งเงินตราต่างประเทศมักเข้ามาแทนที่สกุลเงินท้องถิ่นที่มีอัตราเงินเฟ้อสูงเกินไป นี่เป็นตัวอย่างของกฎหมายของ Gresham ที่ตรงกันข้าม เมื่อสกุลเงินสูญเสียมูลค่าอย่างรวดเร็วเพียงพอผู้คนมักจะหยุดใช้เพื่อให้สกุลเงินต่างประเทศมีเสถียรภาพมากขึ้นซึ่งบางครั้งก็ต้องเผชิญกับการถูกลงโทษทางกฎหมาย ยกตัวอย่างเช่นในระหว่างที่เงินเฟ้อสูงในซิมบับเวอัตราเงินเฟ้อถึงอัตราประจำปีที่ประมาณ 250 ล้านเปอร์เซ็นต์ในเดือนกรกฎาคม 2551 แม้ว่าจะยังคงถูกต้องตามกฎหมายที่จะต้องตระหนักถึงดอลลาร์ซิมบับเวเป็นสกุลเงินตามกฎหมาย แต่หลายคนในประเทศเริ่มละทิ้งการใช้งาน บังคับให้รัฐบาลตระหนักถึงความ เป็นจริง และการทำให้ เป็นจริง ทาง เศรษฐกิจต่อไป ในความโกลาหลของวิกฤตเศรษฐกิจด้วยค่าเงินที่ไร้ค่าใกล้รัฐบาลไม่สามารถบังคับใช้กฎหมายอย่างอ่อนโยนได้อย่างมีประสิทธิภาพ เงินที่ดี (มีเสถียรภาพมากขึ้น) ผลักเงินที่ไม่ดีออกไปมากเกินไปจากการหมุนเวียนครั้งแรกในตลาดมืดจากนั้นจึงใช้งานทั่วไปและในที่สุดก็ได้รับการสนับสนุนจากทางการจากทางการ
ในแง่นี้กฎหมายของ Gresham สามารถพิจารณาได้ในตลาดสกุลเงินทั่วโลกและการค้าระหว่างประเทศเนื่องจากกฎหมายการประกวดราคาทางกฎหมายเกือบตามคำจำกัดความจะใช้กับสกุลเงินในประเทศเท่านั้น ในตลาดโลกสกุลเงินที่แข็งแกร่งเช่นเงินดอลลาร์สหรัฐหรือเงินยูโรซึ่งมีมูลค่าค่อนข้างคงที่เมื่อเวลาผ่านไป (เงินดี) มีแนวโน้มที่จะหมุนเวียนเป็นสื่อการแลกเปลี่ยนระหว่างประเทศและใช้เป็นข้อมูลอ้างอิงราคาระหว่างประเทศสำหรับสินค้าโภคภัณฑ์ที่ซื้อขายทั่วโลก สกุลเงินที่มีเสถียรภาพน้อยกว่า (เงินไม่ดี) ของประเทศที่พัฒนาน้อยมีแนวโน้มที่จะหมุนเวียนน้อยมากหรือไม่อยู่นอกขอบเขตและเขตอำนาจศาลของผู้ออกหลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้องเพื่อบังคับใช้ให้ถูกกฎหมาย ด้วยการแข่งขันระหว่างประเทศในสกุลเงินและไม่มีการประกวดราคาอย่างถูกกฎหมายระดับโลกเงินหมุนเวียนที่ดีและเงินที่ไม่ดีจะถูกป้องกันไม่ให้หมุนเวียนโดยการดำเนินการของตลาด
