บทบัญญัติประตูคืออะไร?
บทบัญญัติเกตหมายถึงคำแถลงในเอกสารการเสนอขายกองทุนที่กำหนดสิทธิ์ของผู้จัดการกองทุนในการ จำกัด หรือหยุดการไถ่ถอน หนังสือชี้ชวนหรือเอกสารเสนออาจให้รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับข้อกำหนดของเกตเช่นสถานการณ์ที่การ จำกัด การไถ่ถอนหรือการหยุดทั้งหมด บทบัญญัติประตูมีวัตถุประสงค์เพื่อหยุดการทำงานของกองทุนโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อสินทรัพย์ที่ถือกองทุนมีสภาพคล่องและยากที่จะกลายเป็นเงินสดสำหรับการไถ่ถอนในเวลาที่เหมาะสม แม้จะมีสถานการณ์และแนวทางปฏิบัติการตัดสินใจที่จะใช้บทบัญญัติของเกตคือผู้จัดการกองทุน
อธิบายข้อกำหนดของประตู
บทบัญญัติประตู จำกัด การไถ่ถอนและช่วยในการป้องกันไม่ให้ทำงานในกองทุน เมื่อกองทุนโดยเฉพาะกองทุนป้องกันความเสี่ยงถือครองผลิตภัณฑ์การลงทุนที่ซับซ้อนตำแหน่งที่คลี่คลายอาจต้องใช้เวลา บทบัญญัติเกตถูกสร้างขึ้นในการเสนอขายกองทุนเพื่อป้องกันสถานการณ์ที่การร้องขอการแลกซื้อมีค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมโดยการบังคับให้เลิกกิจการในสถานการณ์ตลาดที่ไม่เอื้ออำนวย
ข้อกำหนดของประตูในการปฏิบัติ
ผู้จัดการกองทุนมักจะต้องแจ้งให้นักลงทุนทราบเป็นลายลักษณ์อักษรเมื่อมีการเรียกใช้ข้อกำหนดของประตู โดยทั่วไปแล้วการแจ้งเตือนจะระบุถึงความจำเป็นในการตั้งสำรองและกำหนดจำนวนเท่าใดหากมีนักลงทุนจะสามารถได้รับเมื่อพวกเขาร้องขอการไถ่ถอน แม้ว่าพวกเขาจะเป็นส่วนหนึ่งของเอกสารกองทุนส่วนใหญ่การเรียกใช้ข้อกำหนดเกทเป็นธุรกิจที่จริงจังและมักเกี่ยวข้องกับการปรึกษาหารือกับทนายความ เนื่องจากข้อกำหนดของประตูถูกเรียกขึ้นอยู่กับดุลยพินิจของผู้จัดการกองทุนผู้ลงทุนที่พบว่าเงินของพวกเขาถูกล็อคในคำถามที่เข้าใจการตัดสินใจของผู้จัดการกองทุน
สิ่งที่น่าสนใจการตั้งประตูไม่ได้ส่งผลกระทบต่อนักลงทุนทุกคนเสมอไป นักลงทุนสถาบันและลูกค้าที่ต้องการอาจมีตัวอักษรด้านข้าง - ข้อตกลงแยกต่างหากกับกองทุน - ระบุว่าเงินของพวกเขาจะไม่ถูกล็อคด้วยเหตุนี้กองทุนเฮดจ์ฟันด์บางตัวได้ตัดบทบัญญัติของประตูทั้งหมดไปด้วยกัน เงินทุนในกองทุน
ตัวอย่างที่มีชื่อเสียงของข้อกำหนดของประตู
เมื่อกองทุนมีผลบังคับใช้ข้อกำหนดของเกตก็มักจะถูกมองว่าเป็นเหตุการณ์เชิงลบ อย่างไรก็ตามมีกรณีที่ผู้จัดการกองทุนใช้ข้อกำหนดการผ่านประตูเพื่อให้แน่ใจว่าเงินทุนนั้นยังอยู่ในสภาพสมบูรณ์เพื่อดำเนินการตามขั้นตอนวิกฤติของกลยุทธ์ หนึ่งในสถานการณ์ดังกล่าวได้รับความนิยมในภาพยนตร์เรื่อง "The Big Short" เมื่อ Michael Burry เรียกใช้บทบัญญัติของประตูเพื่อหยุดการไถ่ถอนเพื่อให้การเดิมพันกับตลาดที่อยู่อาศัยของเขาจะไม่ถูกชำระบัญชีจนกว่าการจำนองจะเกิดขึ้น นักลงทุนของเขาสนุกกับผลกำไรมหาศาลหลังจากที่มีการเรียกใช้บทบัญญัติ อย่างไรก็ตามตามบัญชีทั้งหมดมันไม่น่าพอใจอย่างยิ่งสำหรับทุกคนที่เกี่ยวข้องเมื่อมีการประกาศข้อกำหนดทางประตู
