Flowback คืออะไร
Flowback อธิบายถึงแรงกดดันในการขายที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วที่นักลงทุนวางลงบนหุ้นที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ของ บริษัท ในประเทศที่ออกหลักทรัพย์เนื่องจากการควบรวมกิจการหรือซื้อกิจการข้ามพรมแดน ในบางสถานการณ์นักลงทุนต่างชาติไม่มีทางเลือกนอกจากขายหุ้นเมื่อการควบรวมกิจการส่งผลให้เกิดการลงทุนที่ไม่เป็นไปตามวัตถุประสงค์การลงทุนของพวกเขาอีกต่อไป
Flowback ยังสามารถอ้างถึงสิทธิของนักลงทุนในการแปลง American Depositary Receipt (ADR) เป็นหุ้นตัวแทน
ประเด็นที่สำคัญ
- Flowback เพิ่มแรงขายเนื่องจากการควบรวมกิจการข้ามพรมแดนการขายเกิดขึ้นเนื่องจากนักลงทุนอาจไม่ต้องการถือลงทุนจากต่างประเทศใหม่หรือ บริษัท ใหม่อาจไม่เป็นไปตามเกณฑ์การลงทุนของนักลงทุนหรือผู้จัดการกองทุนอีกต่อไป เกิดขึ้นตามความแตกต่างของราคาเมื่อ บริษัท จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์มากกว่าหนึ่งแห่ง อนุญาโตตุลาการจะขายหุ้นที่ราคาสูงเกินไปและซื้อหุ้นที่มีราคาต่ำกว่า
ทำความเข้าใจกับ Flowback
Flowback เกิดขึ้นเมื่อความปลอดภัยมองเห็นแรงขายที่เพิ่มขึ้นอันเป็นผลมาจากการควบรวมกิจการข้ามพรมแดนที่กำลังจะเกิดขึ้น สิ่งนี้เกิดขึ้นเนื่องจาก บริษัท ที่ถูกควบรวมใหม่จะไม่ถูกภูมิลำเนาในประเทศใดประเทศหนึ่งอีกต่อไป นักลงทุนในประเทศที่ บริษัท จะไม่อยู่อาจขายหุ้นของพวกเขาอีกต่อไปเพราะหุ้นจะเป็นตัวแทนของการลงทุนในต่างประเทศแทนการลงทุนในประเทศ ผู้จัดการกองทุนอาจถูกบังคับให้ขายหุ้นของพวกเขาเพราะ บริษัท ต่างประเทศที่ควบรวมกิจการอาจไม่เป็นไปตามเกณฑ์พอร์ตการลงทุนของกองทุนอีกต่อไป
ตัวอย่างเช่นกองทุนดัชนีด้านเทคโนโลยีของประเทศ A จะทำข้อตกลงกับหุ้นเทคโนโลยีจากประเทศ A ซึ่งเป็น บริษัท ด้านเทคโนโลยีชั้นนำของ ABC ประเทศตัดสินใจที่จะรวมกับ บริษัท ชั้นนำของประเทศ B คือ DEF และรวม บริษัท ใหม่ ABEF เข้าด้วยกันในประเทศ B
ผลกระทบสุทธิของการกระทำนี้จะบังคับให้กองทุนดัชนีดังกล่าวก่อนหน้านี้ขายหุ้นทั้งหมดใน ABC เพราะ บริษัท จะไม่เหมาะกับวิทยานิพนธ์การลงทุนของกองทุน ในกรณีเช่นนี้ บริษัท ควรตรวจสอบ flowback ที่เกิดขึ้นจากการกระทำขององค์กรเพื่อป้องกันไม่ให้ราคาหุ้นร่วงลง
การไหลย้อนกลับของ ADR เกิดขึ้นเมื่อราคา ADR สูงกว่าราคาหุ้นของหุ้นสามัญของ บริษัท ที่ซื้อขายแลกเปลี่ยนในตลาดบ้าน อนุญาโตตุลาการสามารถทำกำไรได้โดยการขายหุ้นที่มีราคาสูงเกินไปและซื้อหุ้นที่มีราคาต่ำกว่าพร้อมกัน
ความเกี่ยวข้องของ Flowback
การควบรวมและซื้อกิจการข้ามพรมแดนเพิ่มสูงขึ้นเนื่องจากตลาดทั่วโลกมีการเชื่อมโยงระหว่างกันมากขึ้นและ บริษัท ต่าง ๆ เห็นการผนึกกำลังที่มีศักยภาพโดยการควบรวมกิจการกับ บริษัท ข้ามพรมแดน การกระทำส่วนใหญ่ได้รับแรงหนุนจากการปฏิบัติด้านภาษีที่เป็นที่นิยมมากขึ้นของ บริษัท ในประเทศนอกสหรัฐอเมริกา สิ่งนี้นำไปสู่การรวมกิจการขนาดใหญ่ที่เรียกว่าการรุกรานของ บริษัท ซึ่ง บริษัท ที่รวมกิจการมีสำนักงานใหญ่อยู่ในประเทศที่มีภาษีต่ำเช่นไอร์แลนด์หรืออังกฤษ ผู้รุกรานที่ใหญ่ที่สุดบางรายได้เกี่ยวข้องกับ บริษัท ด้านการดูแลสุขภาพ Allergan, Mylan และ Medtronic รวมถึง บริษัท Johnson Controls ของภาคอุตสาหกรรม
ข้อตกลงเหล่านี้ไม่ได้ส่งผลให้เกิดการไหลย้อนกลับอย่างรุนแรง แต่พวกเขาได้โจมตีผู้ถือหุ้นของ บริษัท ที่ย้ายภูมิลำเนาภาษีไปต่างประเทศ ภายใต้กฎของ IRS ในช่วงที่ความบ้าคลั่งกลับสูงขึ้นระหว่างปี 2555-2559 นักลงทุนใน บริษัท เหล่านี้ต้องเสียภาษีราวกับว่าพวกเขาขายหุ้นทั้งหมดแล้ว
ที่อยู่ ADR และรับฝากสำหรับหุ้นต่างประเทศเพื่อการค้าในตลาดที่พวกเขาไม่ได้มีภูมิลำเนามีอิทธิพลในการเจริญเติบโตสร้างโอกาสมากขึ้นสำหรับการไหลกลับ มีโฆษณามากกว่า 2, 200 ADR ให้ซื้อ ณ สิ้นปี 2018
ตัวอย่างของ Flowback ในโลกแห่งความจริง
ในปี 2004 ธนาคารสเปนซานทานแดร์ซื้อธนาคารแห่งชาติของ Abbey แห่งสหราชอาณาจักรด้วยเงินสดและหุ้น 8.5 พันล้านปอนด์ ในขณะที่การประมูลของ บริษัท ดำเนินต่อไปผู้ถือหุ้นรายใหญ่ 14 คนใน 20 แห่งใน Abbey ลดตำแหน่งลง 56% ตาม Finacial Times นี่คือแรงขายที่สำคัญเนื่องจากการเข้าซื้อกิจการที่เรียกว่าโฟลว์แบ็ค
เพื่อหลีกเลี่ยงการไหลย้อนกลับเพิ่มเติมซานทานแดร์พยายามที่จะเอาใจผู้ถือหุ้นในสหราชอาณาจักรโดยให้พวกเขาได้รับเงินปันผลเป็นเงินปอนด์ เรื่องนี้ได้รับอนุญาตให้ผู้ถือในสหราชอาณาจักรเพื่อหลีกเลี่ยงค่าใช้จ่ายในการแปลงเงินปันผลยูโรเป็นปอนด์สเตอร์ลิงของประเทศบ้านเกิดของพวกเขา การซื้อกิจการเสร็จสิ้นในปลายปี 2547
