ผลตอบแทนที่คาดหวังคืออะไร?
ผลตอบแทนที่คาดหวังคือผลกำไรหรือขาดทุนที่นักลงทุนคาดหวังจากการลงทุนที่รู้จักหรือคาดการณ์อัตราผลตอบแทน (RoR) มันถูกคำนวณโดยการคูณผลลัพธ์ที่เป็นไปได้โดยโอกาสที่จะเกิดขึ้นแล้วรวมผลลัพธ์เหล่านี้ ตัวอย่างเช่นหากการลงทุนมีโอกาส 50% ที่จะได้รับ 20% และโอกาส 50% ที่จะสูญเสีย 10% ผลตอบแทนที่คาดหวังคือ 5% (50% x 20% + 50% x -10% = 5%)
ผลตอบแทนที่คาด
วิธีผลตอบแทนที่คาดหวัง
ผลตอบแทนที่คาดหวังเป็นเครื่องมือที่ใช้ในการพิจารณาว่าการลงทุนมีผลสุทธิเฉลี่ยเป็นบวกหรือลบ ผลรวมจะถูกคำนวณเป็นมูลค่าที่คาดหวัง (EV) ของการลงทุนที่ให้ผลตอบแทนที่เป็นไปได้ในสถานการณ์ต่าง ๆ ดังแสดงในสูตรต่อไปนี้:
ผลตอบแทนที่คาดหวัง = SUM (Return i x ความน่าจะเป็น i)
โดยที่: "i" หมายถึงการส่งคืนที่ทราบแต่ละครั้งและความน่าจะเป็นตามลำดับในซีรีย์
ผลตอบแทนที่คาดหวังมักจะขึ้นอยู่กับข้อมูลในอดีตและดังนั้นจึงไม่รับประกัน ตัวเลขนี้เป็นเพียงค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักระยะยาวของผลตอบแทนทางประวัติศาสตร์ ในตัวอย่างข้างต้นตัวอย่างเช่นผลตอบแทนที่คาดหวัง 5% อาจไม่สามารถรับรู้ได้ในอนาคตเนื่องจากการลงทุนนั้นขึ้นอยู่กับความเสี่ยงอย่างเป็นระบบและไม่มีระบบ ความเสี่ยงอย่างเป็นระบบความเสี่ยงต่อภาคการตลาดหรือทั้งตลาดในขณะที่ความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบนำไปใช้กับ บริษัท หรืออุตสาหกรรมที่เฉพาะเจาะจง
ประเด็นที่สำคัญ
- ผลตอบแทนที่คาดหวังคือจำนวนผลกำไรหรือขาดทุนที่นักลงทุนสามารถคาดหวังได้จากการลงทุน ผลตอบแทนที่คาดหวังจะถูกคำนวณโดยการคูณผลลัพธ์ที่เป็นไปได้โดยอัตราต่อรองที่เกิดขึ้นจากนั้นรวมผลลัพธ์เหล่านี้โดยทั่วไปค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักระยะยาวของผลลัพธ์ในอดีตผลตอบแทนที่คาดหวังจะไม่รับประกัน
ข้อ จำกัด ของผลตอบแทนที่คาดหวัง
การตัดสินใจลงทุนนั้นค่อนข้างอันตรายหากพิจารณาจากผลตอบแทนที่คาดหวัง ก่อนตัดสินใจซื้อนักลงทุนควรทบทวนลักษณะความเสี่ยงของโอกาสการลงทุนเพื่อพิจารณาว่าการลงทุนนั้นสอดคล้องกับเป้าหมายการลงทุนหรือไม่
ตัวอย่างเช่นสมมติว่ามีการลงทุนสมมุติฐานสองครั้ง ผลการดำเนินงานประจำปีในช่วงห้าปีที่ผ่านมาคือ:
- การลงทุน A: 12%, 2%, 25%, -9% และ 10% การลงทุน B: 7%, 6%, 9%, 12% และ 6%
การลงทุนทั้งสองนี้คาดหวังผลตอบแทน 8% อย่างไรก็ตามเมื่อวิเคราะห์ความเสี่ยงของแต่ละคนตามที่กำหนดโดยส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานนักวิเคราะห์ใช้ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานเพื่อเปิดเผยความผันผวนในอดีตในการลงทุน การลงทุน A มีความเสี่ยงมากกว่าการลงทุน B ประมาณ 5 เท่านั่นคือการลงทุน A มีค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน 12.6% และการลงทุน B มีค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน 2.6%
นอกจากผลตอบแทนที่คาดหวังนักลงทุนที่ชาญฉลาดควรพิจารณาถึงโอกาสที่จะได้รับผลตอบแทนเพื่อประเมินความเสี่ยงที่ดีขึ้น ท้ายที่สุดเราสามารถค้นหาลอตเตอรีที่ลอตเตอรี่บางแห่งเสนอผลตอบแทนที่คาดหวังไว้แม้จะมีโอกาสน้อยมากที่จะรับรู้ผลตอบแทนนั้น
ข้อดี
-
จัดการประสิทธิภาพของสินทรัพย์
-
ชั่งน้ำหนักสถานการณ์ต่าง ๆ
จุดด้อย
-
ไม่คำนึงถึงความเสี่ยง
-
ขึ้นอยู่กับข้อมูลทางประวัติศาสตร์เป็นส่วนใหญ่
ตัวอย่างโลกแห่งความจริงของผลตอบแทนที่คาดหวัง
ผลตอบแทนที่คาดหวังไม่เพียง แต่นำไปใช้กับการรักษาความปลอดภัยหรือสินทรัพย์เดียว นอกจากนี้ยังสามารถขยายเพื่อวิเคราะห์พอร์ตโฟลิโอที่มีการลงทุนจำนวนมาก หากทราบผลตอบแทนที่คาดหวังสำหรับการลงทุนแต่ละครั้งผลตอบแทนที่คาดหวังโดยรวมของผลงานนั้นจะเป็นค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของผลตอบแทนที่คาดหวังขององค์ประกอบ
ตัวอย่างเช่นสมมติว่าเรามีนักลงทุนที่สนใจในภาคเทคโนโลยี ผลงานของเขามีหุ้นดังต่อไปนี้:
- ตัวอักษรอิงค์ (GOOG): $ 500, 000 ลงทุนและผลตอบแทนที่คาดหวังจาก 15% Apple Inc. (AAPL): $ 200, 000 ลงทุนและผลตอบแทนที่คาดหวังจาก 6% Amazon.com Inc. (AMZN): $ 300, 000 ลงทุนและผลตอบแทนที่คาดหวังจาก 9 %
ด้วยพอร์ตโฟลิโอรวมมูลค่า 1 ล้านเหรียญสหรัฐน้ำหนักตัวอักษร, Apple และ Amazon ในพอร์ตโฟลิโอคือ 50%, 20% และ 30% ตามลำดับ
ดังนั้นผลตอบแทนที่คาดหวังของพอร์ตการลงทุนรวมคือ 11.4%:
- (50% x 15% = 7.5%) + (20% x 6% = 1.2%) + (30% x 9% = 2.7%) (7.5% + 1.2% + 2.7% = 11.4%)
