การประเมินกำไรสะสม: สิ่งที่ได้รับจะถูกนับ

เมื่อปรับขนาดพื้นฐานของ บริษัท นักลงทุนจำเป็นต้องดูว่าเงินทุนจะถูกเก็บไว้จากผู้ถือหุ้นเท่าใด การทำกำไรให้กับผู้ถือหุ้นควรเป็นวัตถุประสงค์หลักของ บริษัท จดทะเบียนและดังนั้นนักลงทุนมักจะให้ความสนใจมากที่สุดกับการรายงานผลกำไร แน่นอนว่าผลกำไรมีความสำคัญ แต่สิ่งที่ บริษัท ทำกับเงินนั้นมีความสำคัญเท่าเทียมกัน

โดยปกติกำไรส่วนหนึ่งจะแจกจ่ายให้ผู้ถือหุ้นในรูปของเงินปันผล สิ่งที่เหลือเรียกว่ากำไรสะสมหรือทุนสะสม นักลงทุนที่มีความชำนาญควรพิจารณาอย่างถี่ถ้วนว่า บริษัท ใช้เงินทุนสะสมในการใช้และสร้างผลตอบแทนอย่างไร

งานของกำไรสะสม

กล่าวอย่างกว้าง ๆ คือการใช้ทุนที่สะสมไว้เพื่อรักษาการดำเนินงานที่มีอยู่หรือเพื่อเพิ่มยอดขายและผลกำไรโดยการเติบโตของธุรกิจ

ชีวิตอาจเป็นเรื่องยากสำหรับบาง บริษัท - เช่นในการผลิต - ซึ่งต้องใช้เงินก้อนใหญ่เพื่อสร้างโรงงานและอุปกรณ์ใหม่เพื่อรักษาไว้ซึ่งการดำเนินงานที่มีอยู่ ผลตอบแทนที่ดีสำหรับผู้ลงทุนที่มีความอดทนมากที่สุดสามารถเข้าใจได้ สำหรับผู้ที่ถูกบังคับให้ซ่อมและเปลี่ยนเครื่องจักรที่มีราคาสูงอย่างต่อเนื่องทุนคงมีน้อย

บริษัท บางแห่งต้องการเงินทุนใหม่จำนวนมากเพื่อให้ดำเนินต่อไป อย่างไรก็ตามคนอื่น ๆ สามารถใช้เงินทุนในการเติบโต เมื่อคุณลงทุนใน บริษัท คุณควรให้ความสำคัญกับการรู้ว่า บริษัท ต้องการเงินทุนมากน้อยเพียงใดและผู้บริหารมีประวัติของการให้ผลตอบแทนที่ดีต่อผู้ถือหุ้นหรือไม่

กำไรสะสมสำหรับการเติบโต

หากมีโอกาสในการเติบโต บริษัท จะต้องสามารถรักษารายได้และลงทุนในธุรกิจที่สามารถสร้างรายได้เพิ่มขึ้น กล่าวอีกนัยหนึ่ง บริษัท ที่มีเป้าหมายที่จะเติบโตต้องสามารถนำเงินของตนไปใช้งานได้เช่นเดียวกับนักลงทุน สมมติว่าคุณมีรายได้ $ 10, 000 ต่อปีและเก็บไว้ในโถคุกกี้ด้านบนตู้เย็นของคุณ คุณจะได้ $ 100, 000 หลังจาก 10 ปี หากคุณได้รับ $ 10, 000 และลงทุนในหุ้นที่มี 10% ทบทุกปีอย่างไรก็ตามคุณจะได้ $ 159, 000 หลังจาก 10 ปี

รายรับสะสมควรเพิ่มมูลค่าของ บริษัท และในที่สุดก็เพิ่มมูลค่าของจำนวนเงินที่คุณลงทุนด้วย ปัญหาคือ บริษัท ส่วนใหญ่ใช้กำไรสะสมเพื่อรักษาสถานะเดิม หาก บริษัท สามารถใช้กำไรสะสมเพื่อสร้างผลตอบแทนสูงกว่าค่าเฉลี่ยมันจะดีกว่าการเก็บรายได้เหล่านั้นแทนที่จะจ่ายให้ผู้ถือหุ้น

การกำหนดผลตอบแทนจากกำไรสะสม

โชคดีสำหรับ บริษัท ที่มีผลการดำเนินงานในอดีตอย่างน้อยหลายปีมีวิธีที่ค่อนข้างง่ายในการวัดว่าผู้บริหารใช้เงินทุนสะสมอย่างไร เพียงเปรียบเทียบจำนวนกำไรทั้งหมดต่อหุ้นที่ บริษัท แห่งหนึ่งเก็บไว้ในช่วงเวลาหนึ่งกับการเปลี่ยนแปลงของกำไรต่อหุ้นในช่วงเวลาเดียวกัน

ตัวอย่างเช่นหาก บริษัท A มีรายได้ 25 เซนต์ต่อหุ้นในปี 2545 และ $ 1.35 ต่อหุ้นในปี 2555 รายได้ต่อหุ้นจะเพิ่มขึ้น $ 1.10 จากปี 2545 ถึงปี 2555 บริษัท A ได้รับเงินจำนวน 7.50 เหรียญสหรัฐต่อหุ้น จาก $ 7.50 บริษัท A จ่ายเงินปันผล 2 เหรียญและมีกำไรสะสม $ 5.50 ต่อหุ้น เนื่องจากกำไรต่อหุ้นของ บริษัท ในปี 2555 อยู่ที่ $ 1.35 เรารู้ว่ากำไรสะสม $ 5.50 สร้างรายได้เพิ่มเติม $ 1.10 สำหรับปี 2012 ผู้บริหารของ บริษัท A ได้รับผลตอบแทน 20% ($ 1.10 หารด้วย $ 5.50) ในปี 2555 ที่ $ 5.50 ต่อหุ้น รายได้

เมื่อประเมินผลตอบแทนจากกำไรสะสมคุณต้องพิจารณาว่าคุ้มค่าหรือไม่สำหรับ บริษัท ที่จะรักษาผลกำไรไว้ หาก บริษัท นำเงินทุนไปลงทุนใหม่และไม่ได้เติบโตอย่างมีนัยสำคัญนักลงทุนน่าจะได้รับผลตอบแทนที่ดีกว่าหากคณะกรรมการ บริษัท ประกาศจ่ายเงินปันผล

การประเมินรายรับสะสมตามมูลค่าตลาด

อีกวิธีหนึ่งในการประเมินประสิทธิภาพของการจัดการในการใช้เงินทุนที่สะสมไว้คือการวัดมูลค่าตลาดที่เพิ่มขึ้นโดยการรักษาระดับทุนของ บริษัท สมมติว่าหุ้นของ บริษัท A ซื้อขายที่ $ 10 ในปี 2002 และในปี 2012 พวกเขาซื้อขายที่ $ 20 ดังนั้น 5.50 เหรียญสหรัฐต่อหุ้นของทุนสะสมจึงสร้างมูลค่าตลาด 10 ดอลลาร์ต่อหุ้น กล่าวอีกนัยหนึ่งสำหรับทุก ๆ $ 1 ที่เก็บไว้โดยฝ่ายบริหาร $ 1.82 ($ 10 หารด้วย $ 5.50) ของมูลค่าตลาดถูกสร้างขึ้น กำไรจากมูลค่าตลาดที่น่าประทับใจหมายความว่านักลงทุนสามารถไว้วางใจการจัดการเพื่อดึงมูลค่าจากเงินทุนที่รักษาไว้โดยธุรกิจ

บรรทัดล่าง

สำหรับ บริษัท ที่มีความมั่นคงและมีประวัติการดำเนินงานมายาวนานการวัดความสามารถในการจัดการเพื่อใช้เงินทุนในการทำกำไรนั้นค่อนข้างตรงไปตรงมา ก่อนที่จะซื้อนักลงทุนต้องถามตัวเองไม่เพียง แต่ บริษัท จะทำกำไรได้หรือไม่ แต่ฝ่ายบริหารสามารถเชื่อถือได้เพื่อสร้างการเติบโตด้วยผลกำไรเหล่านั้นหรือไม่