องค์กรที่มีมูลค่าการ

ค่าต่อรายได้ขององค์กรหลายรายการคืออะไร EV / R

มูลค่าต่อรายได้ขององค์กรหลายระดับ (EV / R) เป็นการวัดมูลค่าของหุ้นที่เปรียบเทียบมูลค่าองค์กรของ บริษัท กับรายได้ EV / R เป็นหนึ่งในตัวชี้วัดพื้นฐานหลายประการที่นักลงทุนใช้เพื่อพิจารณาว่าราคาหุ้นนั้นค่อนข้างยุติธรรมหรือไม่ EV / R หลายครั้งมักถูกใช้เพื่อกำหนดมูลค่าของ บริษัท ในกรณีของการได้มาที่มีศักยภาพ เรียกอีกอย่างว่ามูลค่าต่อยอดขายขององค์กร

ประเด็นที่สำคัญ

การวัดมูลค่าของหุ้นที่เปรียบเทียบมูลค่าองค์กรของ บริษัท กับรายได้บ่อยครั้งที่ใช้ในการกำหนดมูลค่าของ บริษัท ในกรณีของการซื้อกิจการที่มีศักยภาพสามารถใช้สำหรับ บริษัท ที่ไม่สร้างรายได้หรือผลกำไร

วิธีการคำนวณแบบหลายค่าองค์กรต่อรายได้ - EV / R

Enterprise Value-to-Revenue (EV / R) สามารถคำนวณได้อย่างง่ายดายโดยนำมูลค่าองค์กรของ บริษัท และหารด้วยรายได้ของ บริษัท

$\begin{matrix} EV / R = \frac{มูลค่าองค์กร}{รายได้} \\ ที่อยู่: \\ มูลค่าองค์กร = MC + D - CC \\ MC = มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด \\ D = หนี้สิน \\ CC = เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด \end{matrix} \ start {aligned} & \ text {EV / R} = \ frac { text {Enterprise Value}} { text {Revenue}} \ & \ textbf {โดยที่:} \ & \ text {Enterprise Value} = \ text {MC} + \ text {D} - \ text {CC} \ & \ text {MC} = \ text {ตัวพิมพ์ใหญ่ของตลาด} \ & \ text {D} = \ text {Debt} \ & \ ข้อความ {CC} = \ text {เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด} \ \ end {จัดชิด}$ EV / R = RevenueEnterprise Value โดยที่: Enterprise Value = MC + D − CCMC = มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด D = DebtCC = เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด

มูลค่าต่อรายได้ขององค์กรหลายอย่าง - EV / R บอกอะไรคุณ

ตัวคูณมูลค่าต่อรายได้ขององค์กร (EV / R) ช่วยเปรียบเทียบรายได้ของ บริษัท กับมูลค่าองค์กร ยิ่งต่ำยิ่งดียิ่งส่งผลให้ EV / R หลาย ๆ ตัวต่ำลง บริษัท ก็จะตีราคาต่ำลง

โดยทั่วไปใช้เป็นตัวคูณการประเมิน EV / R มักจะใช้ในระหว่างการได้มา ผู้ซื้อจะใช้ EV / R หลายตัวเพื่อกำหนดมูลค่ายุติธรรมที่เหมาะสม มูลค่าขององค์กรถูกนำมาใช้เพราะเป็นการเพิ่มหนี้และนำเงินสดออกมาซึ่งผู้ซื้อจะรับและรับตามลำดับ

ตัวอย่างของวิธีการใช้องค์กรมูลค่าต่อรายได้หลาย - EV / R

สมมติว่า บริษัท หนึ่งมีหนี้สินระยะสั้น 20 ล้านดอลลาร์สำหรับหนังสือและหนี้สินระยะยาว 30 ล้านดอลลาร์ มีทรัพย์สินมูลค่า $ 125 ล้านและรายงาน 10% ของสินทรัพย์เหล่านั้นเป็นเงินสด มีหุ้นสามัญของ บริษัท จำนวน 10 ล้านหุ้นที่มีอยู่และราคาปัจจุบันต่อหุ้นของหุ้นอยู่ที่ $ 17.50 บริษัท รายงานรายได้ 85 ล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว

การใช้ภาพจำลองนี้มูลค่าองค์กรของ บริษัท คือ:

$\begin{matrix} มูลค่าองค์กร & = ($ 10, 000, 000 \times $ 17.50) \\ + ($ 20, 000, 000 + $ 30, 000, 000) \\ - ($ 125, 000, 000 \times 0.1) \\ = $ 175, 000, 000 + $ 50, 000, 000 \\ - $ 12, 500, 000 \\ = $ 212, 500, 000 \end{matrix} \ start {จัดชิด} text {มูลค่าองค์กร} & = ( $ 10, 000, 000 \ ครั้ง \ $ 17.50) \ & \ quad + ( $ 20, 000, 000 + \ $ 30, 000, 000) \ & \ quad - ( $ 125, 000, 000 \ คูณ 0.1) \ & = \ $ 175, 000, 000 + \ $ 50, 000, 000 \\ & \ quad - \ $ 12, 500, 000 \\ & = \ $ 212, 500, 000 \\ \ end {จัดชิด}$ มูลค่าองค์กร = ($ 10, 000, 000 × $ 17.50) + ($ 20, 000, 000 + $ 30, 000, 000) - ($ 125, 000, 000 × 0.1) = $ 175, 000, 000 + $ 50, 000, 000− $ 12, 000, 000 = $ 212, 500, 000

ถัดไปในการค้นหา EV / R เพียงแค่ใช้ EV และหารด้วยรายได้สำหรับปี:

$\begin{matrix} EV / R & = \frac{$ 212, 500, 000}{$ 85, 000, 000} \\ = 2.5 \end{matrix} \ start {aligned} text {EV / R} & = \ frac { $ 212, 500, 000} { $ 85, 000, 000} \ & = 2.5 \\ \ end {ชิด}$ EV / R = $ 85, 000, 000 $ 212, 500, 000 = 2.5

สามารถคำนวณค่าขององค์กรได้โดยใช้สูตรที่ซับซ้อนกว่าเล็กน้อยซึ่งมีตัวแปรอีกเล็กน้อย นักวิเคราะห์บางคนชอบวิธีนี้มากกว่าเวอร์ชั่นที่ง่ายกว่า รุ่นของมูลค่าองค์กรพร้อมเงื่อนไขเพิ่มเติมคือ:

$\begin{matrix} มูลค่าองค์กร = MC + D + PSC + MI - CC \\ ที่อยู่: \\ PSC = ทุนที่ต้องการ \\ MI = ดอกเบี้ยของชนกลุ่มน้อย \end{matrix} \ start {aligned} & \ text {Enterprise Value} = \ text {MC} + \ text {D} + \ text {PSC} + \ text {MI} - \ text {CC} \ & \ textbf {โดยที่: } \ & \ text {PSC} = \ text {ทุนที่ต้องการ} \ & \ text {MI} = \ text {ผู้ถือหุ้นส่วนน้อยที่น่าสนใจ} \ \ end {ชิด}$ มูลค่าองค์กร = MC + D + PSC + MI − CCwhere: PSC = ทุนที่ใช้ร่วมกันที่ต้องการ MI = ดอกเบี้ยของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย

เป็นตัวอย่างในชีวิตจริงให้พิจารณาภาคการค้าปลีกรายใหญ่โดยเฉพาะ Wal-Mart (NYSE: WMT), Target (NYSE: TGT) และ Big Lot (NYSE: BIG) มูลค่าองค์กรของ Wal-Mart, Target และ Big Lot มีมูลค่า 338 พันล้านเหรียญสหรัฐ, 48.5 พันล้านเหรียญสหรัฐและ 1.7 พันล้านเหรียญสหรัฐตามลำดับ ณ วันที่ 15 กุมภาพันธ์ 2019 ในขณะเดียวกันทั้งสามมีรายได้มากกว่า 12 พันล้านดอลลาร์ต่อปี 5.3 พันล้านดอลลาร์ตามลำดับ การแบ่งค่าแต่ละองค์กรด้วยรายได้หมายความว่า EV / R ของ Wal-Mart เท่ากับ 0.66 เป้าหมายคือ 0.65 และ 0.32 ของล็อตใหญ่

ความแตกต่างระหว่างองค์กรมูลค่าต่อรายได้หลาย (EV / R) และองค์กรมูลค่าต่อ EBITDA (EV / EBITDA)

มูลค่าต่อรายได้ขององค์กร (EV / R) มองไปที่ความสามารถในการสร้างรายได้ของ บริษัท ในขณะที่มูลค่าขององค์กรต่อ EBITDA (EV / EBITDA) หรือที่รู้จักกันในอีกชื่อหนึ่งว่าเป็นองค์กรที่หลากหลาย - ดูความสามารถของ บริษัท ในการสร้างเงินสด ไหล EV / EBITDA คำนึงถึงค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานในขณะที่ EV / R มองที่ระดับสูงสุด ข้อได้เปรียบที่ EV / R มีคือมันสามารถใช้กับ บริษัท ที่ยังไม่ได้สร้างรายได้หรือผลกำไรเช่นกรณีของ Amazon (NASDAQ: AMZN) ในช่วงแรก

ข้อ จำกัด ของการใช้หลายองค์กรมูลค่าต่อรายได้ - EV / R

ควรใช้ตัวคูณมูลค่าต่อรายได้ขององค์กรเพื่อเปรียบเทียบ บริษัท ในอุตสาหกรรมเดียวกัน นอกจากนี้ยังแตกต่างจาก Market Cap ที่หาได้บน Yahoo! การเงิน, EV / R หลายรายการต้องการการคำนวณมูลค่าขององค์กร ต้องมีการเพิ่มหนี้และลบเงินสดและอาจเกี่ยวข้องกับปัจจัยเพิ่มเติมหากใช้เวอร์ชันขยาย

สารบัญ: