เมื่อต้องเผชิญกับความตกตะลึงทางเศรษฐกิจอย่างฉับพลันประเทศสามารถเลือกใช้ระบบอัตราแลกเปลี่ยนสองหรือหลายระบบด้วยระบบประเภทนี้ประเทศมีอัตราแลกเปลี่ยนมากกว่าหนึ่งอัตรา ดังนั้นไม่เหมือนระบบคงที่หรือลอยตัวระบบคู่และหลายระบบจึงประกอบด้วยอัตราที่ต่างกันคงที่และลอยตัวที่ใช้สำหรับสกุลเงินเดียวกันในช่วงเวลาเดียวกัน (เพื่อเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับสิ่งเหล่านี้ดู อัตราแลกเปลี่ยนลอยตัวและคงที่ )
ในระบบอัตราแลกเปลี่ยนคู่มีทั้งอัตราแลกเปลี่ยนคงที่และลอยตัวในตลาด อัตราคงที่จะถูกนำไปใช้กับบางเซ็กเมนต์ของตลาดเท่านั้นเช่นการนำเข้าและส่งออก "จำเป็น" และ / หรือธุรกรรมบัญชีปัจจุบัน ในขณะเดียวกันราคาของการทำธุรกรรมบัญชีทุนจะถูกกำหนดโดยอัตราแลกเปลี่ยนที่ขับเคลื่อนด้วยตลาด (เพื่อไม่ให้เป็นอุปสรรคต่อการทำธุรกรรมในตลาดนี้ซึ่งมีความสำคัญต่อการจัดหาเงินทุนต่างประเทศสำหรับประเทศ)
ในระบบอัตราแลกเปลี่ยนที่หลากหลายแนวคิดจะเหมือนกันยกเว้นตลาดแบ่งออกเป็นเซ็กเมนต์ต่าง ๆ กันโดยแต่ละอัตราแลกเปลี่ยนต่างประเทศของตนเองไม่ว่าจะคงที่หรือลอยตัว ดังนั้นผู้นำเข้าของสินค้าบางอย่าง "จำเป็น" ต่อเศรษฐกิจอาจมีอัตราแลกเปลี่ยนพิเศษในขณะที่ผู้นำเข้าสินค้า "ไม่จำเป็น" หรือสินค้าฟุ่มเฟือยอาจมีอัตราแลกเปลี่ยนที่ท้อใจ ธุรกรรมบัญชีทุนอาจถูกปล่อยให้อยู่ในอัตราแลกเปลี่ยนลอยตัว
ทำไมมากกว่าหนึ่ง
ระบบหลายอย่างมักจะอยู่ในช่วงการเปลี่ยนผ่านในธรรมชาติและถูกใช้เป็นวิธีการบรรเทาแรงกดดันส่วนเกินในเงินทุนสำรองระหว่างประเทศเมื่อเกิดเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจและทำให้นักลงทุนตื่นตระหนกและดึงออกมา นอกจากนี้ยังเป็นวิธีการลดอัตราเงินเฟ้อในประเทศและความต้องการของผู้นำเข้าเกี่ยวกับสกุลเงินต่างประเทศ ส่วนใหญ่ในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจตกต่ำมันเป็นกลไกที่รัฐบาลสามารถดำเนินการควบคุมธุรกรรมเงินตราต่างประเทศได้อย่างรวดเร็ว ระบบดังกล่าวสามารถซื้อเวลาเพิ่มเติมสำหรับรัฐบาลในความพยายามที่จะแก้ไขปัญหาที่เกิดขึ้นในการชำระเงินของพวกเขา ช่วงต่อเวลาพิเศษนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งสำหรับระบบสกุลเงินคงที่ซึ่งอาจถูกบังคับให้ลดค่าเงินอย่างสมบูรณ์และหันไปขอความช่วยเหลือจากสถาบันต่างประเทศ
มันทำงานยังไง?
แทนที่จะสำรองเงินต่างประเทศที่มีค่าให้หมดสิ้นรัฐบาลหันเหความต้องการอย่างหนักสำหรับสกุลเงินต่างประเทศไปยังตลาดอัตราแลกเปลี่ยนที่ลอยตัวฟรี การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยลอยตัวจะสะท้อนอุปสงค์และอุปทาน
การใช้อัตราแลกเปลี่ยนหลาย ๆ ครั้งถูกมองว่าเป็นวิธีการเก็บภาษีศุลกากรหรือภาษีโดยนัย ตัวอย่างเช่นอัตราแลกเปลี่ยนที่ต่ำที่นำไปใช้กับฟังก์ชั่นการนำเข้าอาหารเช่นเงินอุดหนุนในขณะที่อัตราแลกเปลี่ยนที่สูงในการนำเข้าสินค้าฟุ่มเฟือยทำงานกับคน "ภาษี" ที่นำเข้าสินค้าซึ่งในช่วงเวลาที่เกิดวิกฤตการณ์ ในทำนองเดียวกันอัตราแลกเปลี่ยนที่สูงขึ้นในอุตสาหกรรมส่งออกที่เฉพาะเจาะจงสามารถทำหน้าที่เป็นภาษีจากกำไร (สำหรับข้อมูลเชิงลึก เกี่ยวกับการลงทุน โปรดดู พื้นฐานของภาษีและอุปสรรคทางการค้า )
มันเป็นทางออกที่ดีที่สุด?
ในขณะที่อัตราแลกเปลี่ยนที่หลากหลายนั้นง่ายต่อการใช้งานนักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ยอมรับว่าการดำเนินการตามภาษีศุลกากรและภาษีที่แท้จริงจะเป็นวิธีการแก้ปัญหาที่มีประสิทธิภาพและโปร่งใสมากขึ้น
ในขณะที่ระบบอัตราแลกเปลี่ยนหลายอัตราอาจฟังดูเป็นโซลูชันแก้ไขปัญหาได้อย่างรวดเร็ว แต่ก็มีผลกระทบด้านลบ บ่อยครั้งกว่าเนื่องจากตลาดไม่ทำงานภายใต้เงื่อนไขเดียวกันอัตราแลกเปลี่ยนที่หลากหลายส่งผลให้เกิดการบิดเบือนทางเศรษฐกิจและการจัดสรรทรัพยากรที่ผิดพลาด ตัวอย่างเช่นหากอุตสาหกรรมบางอย่างในตลาดส่งออกได้รับอัตราแลกเปลี่ยนที่ดีมันจะพัฒนาภายใต้เงื่อนไขที่ประดิษฐ์ขึ้นมา ทรัพยากรที่จัดสรรให้กับอุตสาหกรรมจะไม่จำเป็นต้องสะท้อนถึงความต้องการที่แท้จริงของมันเพราะประสิทธิภาพของมันนั้นสูงเกินจริง กำไรไม่ได้สะท้อนถึงประสิทธิภาพคุณภาพหรืออุปสงค์และอุปทานอย่างแม่นยำ ผู้เข้าร่วมในภาคที่ได้รับการสนับสนุนนี้จะได้รับผลตอบแทนที่ดีกว่าผู้เข้าร่วมตลาดส่งออกอื่น ๆ การจัดสรรทรัพยากรที่เหมาะสมภายในเศรษฐกิจจึงไม่สามารถทำได้
ระบบอัตราแลกเปลี่ยนที่หลากหลายสามารถนำไปสู่ค่าเช่าทางเศรษฐกิจสำหรับปัจจัยการผลิตที่ได้รับประโยชน์จากการป้องกันโดยนัย เอฟเฟกต์นี้ยังสามารถเปิดประตูสำหรับการคอร์รัปชั่นที่เพิ่มขึ้นได้เพราะคนที่ได้รับอาจล็อบบี้เพื่อพยายามรักษาอัตราไว้ ในทางกลับกันนี้จะเป็นการยืดระบบที่ไม่มีประสิทธิภาพออกไป
ในที่สุดอัตราแลกเปลี่ยนที่หลากหลายส่งผลให้เกิดปัญหากับธนาคารกลางและงบประมาณของรัฐบาลกลาง อัตราแลกเปลี่ยนที่แตกต่างกันส่งผลให้เกิดความสูญเสียในการทำธุรกรรมเงินตราต่างประเทศซึ่งในกรณีนี้ธนาคารกลางจะต้องพิมพ์เงินเพิ่มเติมเพื่อชดเชยความสูญเสีย ในทางกลับกันอาจนำไปสู่ภาวะเงินเฟ้อ
ข้อสรุป
ความเจ็บปวดในตอนแรก แต่ในที่สุดกลไกที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นในการรับมือกับภาวะเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อคือการลอยค่าเงินหากมีการตรึง หากสกุลเงินลอยอยู่แล้วอีกทางเลือกหนึ่งคืออนุญาตให้มีการคิดค่าเสื่อมราคาเต็มรูปแบบ (ตรงข้ามกับการแนะนำอัตราคงที่ควบคู่ไปกับอัตราลอยตัว) ในที่สุดสิ่งนี้สามารถนำดุลยภาพไปสู่ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ในขณะที่การลอยตัวของสกุลเงินหรือการอนุญาตให้มีการคิดค่าเสื่อมราคาทั้งคู่อาจดูเหมือนเป็นขั้นตอนเชิงตรรกะประเทศกำลังพัฒนาจำนวนมากกำลังเผชิญกับข้อ จำกัด ทางการเมืองที่ไม่อนุญาตให้พวกเขาลดค่าหรือลอยตัวค่าเงินทั่วกระดาน: อุตสาหกรรม การดำรงชีวิตเช่นการนำเข้าอาหารจะต้องได้รับการปกป้อง นี่คือเหตุผลที่ทำให้มีการใช้อัตราแลกเปลี่ยนหลายอัตราแม้ว่าจะมีความสามารถที่น่าเสียดายที่จะบิดเบือนอุตสาหกรรมตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและเศรษฐกิจโดยรวม
