การจ่ายหุ้นปันผลลดราคาต่อหุ้นหรือไม่

ทุก บริษัท มีเป้าหมายเดียวกันคือเพื่อเพิ่มความมั่งคั่งให้แก่ผู้ถือหุ้น เป้าหมายนี้สำเร็จได้ด้วยวิธีใดวิธีหนึ่งโดยการลงทุนเงินสดในธุรกิจเพื่อกระตุ้นการเติบโตหรือจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้น เงินปันผลสามารถอยู่ในรูปของเงินสดหรือหุ้น

ในกรณีของการจ่ายเงินสดผู้ถือหุ้นจะได้รับการชำระเป็นเงินสดตามจำนวนหุ้นที่พวกเขาเป็นเจ้าของ สมมุติว่า บริษัท ประกาศจ่ายเงินปันผล 0.25 ดอลลาร์ต่อหุ้น หากนักลงทุนเป็นเจ้าของ 10, 000 หุ้นนักลงทุนจะได้รับ $ 2, 500 เป็นเงินปันผล

ประเด็นที่สำคัญ

• ทั้งการจ่ายหุ้นปันผลและการแตกหุ้นทำให้ราคาหุ้นปรับลดลงไม่ว่าในกรณีใดผลที่ได้คือจำนวนหุ้นคงเหลือที่เพิ่มขึ้นอย่างไรก็ตามสัดส่วนการถือหุ้นของผู้ถือหุ้นยังคงเท่าเดิม

ในทางกลับกันหาก บริษัท ประกาศจ่ายหุ้นปันผลเป็น 0.2 การจ่ายเงินของผู้ถือหุ้นจะอยู่ในรูปของหุ้น ในกรณีนี้สำหรับทุกหุ้นที่เป็นเจ้าของ 0.2 ของหุ้น (เรียกว่าส่วนที่เป็นเศษส่วน) จะมอบให้แก่ผู้ถือหุ้น ดังนั้นนักลงทุนที่มี 10, 000 หุ้นจะเป็นเจ้าของทั้งหมด 12, 000 หุ้น (10, 000 x 1.2) หลังจากรวบรวมเงินปันผล

ผลกระทบของการจ่ายหุ้นปันผลนี้ต่อราคาหุ้นอย่างไรก็ตามไม่ได้เป็นเชิงบวกอย่างน้อยทันที

เทียบกับการจ่ายเงินปันผลเงินสด หุ้นปันผล

เงินปันผลหุ้นเพิ่มจำนวนหุ้นที่โดดเด่นเช่นเดียวกับการแบ่งหุ้นไม่ ด้วยสิ่งอื่น ๆ ที่เหลือเหมือนกันราคาหุ้นจะลดลง

ดังนั้นการจ่ายหุ้นปันผลและการแตกหุ้นทำให้ทั้งสองปรับลดราคาหุ้น

ราคาหุ้นขึ้นอยู่กับมูลค่าของ บริษัท หารด้วยจำนวนหุ้นคงเหลือ ตัวอย่างเช่นสมมติว่า บริษัท หนึ่งมีมูลค่าตลาด $ 750 ล้านและมีจำนวน 200 ล้านหุ้นที่โดดเด่นในราคาหุ้นที่ $ 3.75 ($ 750/200) หากมีการประกาศหุ้นปันผล 0.2 จำนวนหุ้นที่โดดเด่นจะเพิ่มขึ้น 20% เป็น 240 ล้าน

ด้วยจำนวนหุ้นใหม่นี้ที่โดดเด่นมูลค่าตลาดของ บริษัท ยังคงเท่าเดิม แต่ราคาหุ้นจะลดลงเป็น $ 3.13 ($ 750/240)

การจ่ายเงินสดไม่ทำให้ราคาหุ้นปรับลด นับรวมกับผลประกอบการของ บริษัท

เกิดอะไรขึ้นเมื่อหุ้นแยก

ผลจะเหมือนกันถ้า บริษัท ตัดสินใจที่จะแยกหุ้น 6: 5 ซึ่งหมายความว่าสำหรับทุก ๆ ห้าหุ้นที่เป็นเจ้าของในปัจจุบันผู้ถือหุ้นจะมีจำนวนหุ้นทั้งหมดหกหุ้นหลังการแตกหุ้น

จำนวนหุ้นที่โดดเด่นจะเพิ่มขึ้นเป็น 240 ล้าน (200 x 1.2) และราคาในตลาดจะถูกปรับลดเป็น 3.13 ดอลลาร์

คุณสมบัติเชิงบวกอย่างหนึ่งของการจ่ายหุ้นปันผลและการแตกหุ้นคือความเป็นเจ้าของจะไม่ลดลงอีก กล่าวคือผู้ถือหุ้นทุกคนจะเป็นเจ้าของ บริษัท ในสัดส่วนที่เท่ากันหลังจากจ่ายเงินปันผลหรือแบ่งเท่าที่เคยทำมา

ควรสังเกตว่าการเจือจางนี้เป็นผลทันทีของการจ่ายหุ้นปันผล การจ่ายเงินนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นรางวัลแก่ผู้ถือหุ้นและมีการสันนิษฐานว่าราคาหุ้นจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องและผู้ถือหุ้นจะได้รับผลตอบแทน