อัตราส่วนลดคือการวัดอัตราผลตอบแทนพันธบัตรให้กับนักลงทุนโดยระบุเป็นเปอร์เซ็นต์และใช้อัตราผลตอบแทนลดในการคำนวณอัตราผลตอบแทนของธนบัตรเทศบาลกระดาษเชิงพาณิชย์และตั๋วเงินคลังที่ขายลดราคา คำนวณส่วนลดเป็น (มูลค่าที่ตราไว้ - ราคาซื้อ) * 360 / วันถึงกำหนดและสูตรใช้เดือน 30 วันและปี 360 วันเพื่อให้การคำนวณง่ายขึ้น
ทำลายอัตราผลตอบแทนส่วนลด
อัตราผลตอบแทนส่วนลดคำนวณจากผลตอบแทนการลงทุน (ROI) ของนักลงทุนซึ่งเกิดจากการซื้อการลงทุนในราคาลดและจากการรับรายได้ดอกเบี้ย ตั๋วเงินคลังจะออกโดยมีส่วนลดจากมูลค่าที่ตราไว้ (จำนวนหน้า) พร้อมกับกระดาษเชิงพาณิชย์และธนบัตรหลายรูปแบบซึ่งเป็นตราสารหนี้ระยะสั้นที่ออกโดยเทศบาล ตั๋วเงินคลังสหรัฐมีระยะเวลาครบกำหนดสูงสุดหกเดือน (26 สัปดาห์) ในขณะที่ตั๋วเงินคลังและพันธบัตรมีวันครบกำหนดที่นานกว่า
วิธีการคำนวณผลตอบแทนส่วนลด
ตัวอย่างเช่นสมมติว่านักลงทุนซื้อตั๋วเงินคลัง 10, 000 ดอลลาร์ที่ส่วนลด $ 300 จากมูลค่าที่ตราไว้ (ราคา $ 9, 700) และหลักทรัพย์จะครบกำหนดใน 120 วัน ในกรณีนี้ผลตอบแทนส่วนลดคือ (ส่วนลด $ 300) * 360/120 วันถึงกำหนดหรือผลตอบแทนเงินปันผล 9%
ความแตกต่างระหว่างผลตอบแทนส่วนลดและการเพิ่มขึ้น
หลักทรัพย์ที่ขายแบบลดราคาให้ใช้อัตราผลตอบแทนลดเพื่อคำนวณอัตราผลตอบแทนของนักลงทุนและวิธีนี้แตกต่างจากการสะสมตราสารหนี้ พันธบัตรที่ใช้การเพิ่มขึ้นของพันธบัตรสามารถออกมูลค่าที่ตราไว้ด้วยส่วนลดหรือของแถมและการเพิ่มขึ้นจะถูกใช้เพื่อย้ายจำนวนส่วนลดเป็นรายได้ของพันธบัตรตลอดอายุที่เหลือของพันธบัตร
ตัวอย่างเช่นสมมติว่านักลงทุนซื้อพันธบัตรองค์กรมูลค่า 1, 000 ดอลลาร์ในราคา $ 920 และพันธบัตรจะครบกำหนดใน 10 ปี เนื่องจากนักลงทุนได้รับ $ 1, 000 เมื่อครบกำหนดส่วนลด $ 80 คือรายได้จากพันธบัตรแก่เจ้าของพร้อมกับดอกเบี้ยที่ได้รับจากพันธบัตร การสะสมพันธบัตรหมายความว่าส่วนลด $ 80 ถูกโพสต์ไปที่พันธบัตรรายได้ตลอดชีวิต 10 ปีและนักลงทุนสามารถใช้วิธีเส้นตรงหรือวิธีอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง เส้นตรงโพสต์จำนวนเงินดอลลาร์เดียวกันในรายได้ของพันธบัตรในแต่ละปีและวิธีอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงใช้สูตรที่ซับซ้อนมากขึ้นในการคำนวณจำนวนรายได้พันธบัตร
แฟคตอริ่งในการขายหลักทรัพย์
หากมีการขายหลักทรัพย์ก่อนวันครบกำหนดอัตราผลตอบแทนที่นักลงทุนจะได้รับนั้นแตกต่างกันและอัตราผลตอบแทนใหม่จะขึ้นอยู่กับราคาขายหลักทรัพย์ ตัวอย่างเช่นหากขายหุ้นกู้มูลค่า 1, 000 เหรียญสหรัฐในราคา $ 920 จะขายในราคา $ 1, 100 ห้าปีหลังจากวันที่ซื้อนักลงทุนจะได้รับกำไรจากการขาย นักลงทุนจะต้องกำหนดจำนวนของส่วนลดพันธบัตรที่โพสต์ไปยังรายได้ก่อนการขายและจะต้องเปรียบเทียบกับราคาขาย 1, 100 เหรียญเพื่อคำนวณกำไร
