โปรแกรมการมีส่วนร่วมโดยตรง (DPP) คืออะไร?
โปรแกรมการมีส่วนร่วมโดยตรง (DPP) เป็นกิจการที่รวมกลุ่มซึ่งให้นักลงทุนสามารถเข้าถึงกระแสเงินสดของกิจการร่วมค้าและสิทธิประโยชน์ทางภาษี ยังเป็นที่รู้จักในนาม "แผนการมีส่วนร่วมโดยตรง" DPPs คือการลงทุนที่ไม่รวมการซื้อขายในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์หรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับพลังงานในช่วงระยะเวลาหนึ่ง
ประเด็นที่สำคัญ
- โปรแกรมการมีส่วนร่วมโดยตรงหรือ DPP ช่วยให้นักลงทุนสามารถเข้าถึงกระแสเงินสดและสิทธิประโยชน์ทางภาษีของธุรกิจ DPP ต้องการ buy-in จากสมาชิกเพื่อเข้าถึงสิทธิประโยชน์ของโปรแกรม DPP ส่วนใหญ่คือการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (REITs) และ ห้างหุ้นส่วนจำกัด
ทำความเข้าใจกับโปรแกรมการมีส่วนร่วมโดยตรง (DPP)
ในโปรแกรมการมีส่วนร่วมโดยตรงส่วนใหญ่หุ้นส่วนที่มีเงินจะมีเงิน (สัดส่วนของพวกเขาคือปริมาณใน "หน่วย") ซึ่งจะลงทุนโดยหุ้นส่วนทั่วไป DPP ส่วนใหญ่ได้รับการจัดการอย่างอดทนและมีอายุการใช้งานห้าถึง 10 ปี ในช่วงเวลานั้นการหักภาษีทั้งหมดรวมถึงรายได้ของ DPP จะถูกส่งผ่านไปยังพันธมิตร เนื่องจากรายได้ที่พวกเขาสร้างและลักษณะที่รวมของพวกเขา DPPs ได้กลายเป็นวิธีที่นิยมสำหรับนักลงทุนโดยเฉลี่ยในการเข้าถึงการลงทุนที่สงวนไว้สำหรับนักลงทุนทั่วไปโดยมีข้อ จำกัด บางประการ
โปรแกรมการมีส่วนร่วมโดยตรงมักจะถูกจัดเป็นหุ้นส่วน จำกัด บริษัท ย่อยของ S หรือหุ้นส่วนทั่วไป โครงสร้างดังกล่าวอนุญาตให้รายได้ผลกำไรขาดทุนเครดิตภาษีและการหักเงินของ DPP โอนไปยังพันธมิตร / ผู้เสียภาษีพื้นฐานในรูปแบบก่อนภาษี ดังนั้น DPP เองก็ไม่ต้องจ่ายภาษีนิติบุคคล
DPP ไม่ได้ทำการซื้อขายซึ่งหมายความว่าพวกเขาขาดสภาพคล่องและกลไกการกำหนดราคาที่เชื่อถือได้ - โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเปรียบเทียบกับหุ้นที่ซื้อขายในตลาดหุ้น ดังนั้น DPP จึงมีแนวโน้มที่จะต้องให้ลูกค้ามีคุณสมบัติตามเกณฑ์สินทรัพย์และรายได้เพื่อการลงทุน ข้อกำหนดเหล่านี้อาจแตกต่างกันไปตามรัฐ
ประเภทของโปรแกรมการมีส่วนร่วมโดยตรง
DPP ที่พบมากที่สุดคือ REIT ที่ไม่มีการซื้อขาย (ประมาณสองในสามของตลาด DPP) บริษัท พัฒนาธุรกิจที่ไม่ใช่ บริษัท จดทะเบียน (BDC) (ซึ่งทำหน้าที่เป็นตราสารหนี้สำหรับธุรกิจขนาดเล็ก) การสำรวจพลังงานและการพัฒนาและ บริษัท ที่ให้เช่าอุปกรณ์.
DPP อาจมีโครงสร้างทางกฎหมายของ บริษัท (เช่น REIT), ห้างหุ้นส่วนจำกัดหรือ บริษัท รับผิด จำกัด (LLC) แต่ในทางปฏิบัติทุกคนทำงานเป็นหุ้นส่วน จำกัด DPP ช่วยให้นักลงทุนมีกรรมสิทธิ์ในทรัพย์สินทางกายภาพบางส่วนเช่นทรัพย์สินอ้างอิงใน REIT เครื่องจักรในกิจการให้เช่าอุปกรณ์หรือหลุมและรายได้จากการขายน้ำมันในหุ้นส่วนด้านพลังงาน
การพิจารณาเป็นพิเศษ: โครงสร้างโปรแกรมการมีส่วนร่วมโดยตรง
ใน DPP หุ้นส่วน จำกัด เป็นนักลงทุน หาก DPP สูญเสียเงินข้อเสียของพวกเขานั้น จำกัด อยู่กับสิ่งที่พวกเขาลงทุน หุ้นส่วนทั่วไปจัดการการลงทุน; หุ้นส่วนที่มีข้อ จำกัด ไม่ได้กล่าวในการจัดการและไม่ได้รับประโยชน์จากการดำเนินงานของ DPP อย่างไรก็ตามหุ้นส่วน จำกัด สามารถลงคะแนนเพื่อเปลี่ยนหรือถอนหุ้นส่วนทั่วไปหรือฟ้องพันธมิตรที่ไม่ดำเนินการเพื่อผลประโยชน์สูงสุดของหุ้นส่วน
โปรแกรมการมีส่วนร่วมโดยตรงมีต้นกำเนิดในพระราชบัญญัติหลักทรัพย์ปี 2476 และหน่วยงานกำกับดูแลอุตสาหกรรมการเงิน (FINRA) กฎ 2310 ผู้สมัครรุ่นที่ 7 สามารถคาดหวังที่จะเห็นคำถามหลายข้อเกี่ยวกับ DPP ในการสอบของพวกเขา
