สารบัญ
- เลเวอเรจคืออะไร?
- Deleveraging คืออะไร
- จัดการด้วยความระมัดระวัง
- หนี้สินที่เป็นพิษและการลดหนี้
- Deleveraging มาในราคา
- บรรทัดล่าง
Deleveraging เป็นคำที่อยู่ในระดับแนวหน้าในช่วงเวลาและหลังจากเวลาที่เกิดความวุ่นวายทางเศรษฐกิจไม่ว่าจะเป็นการชะลอตัวการถดถอยที่เกิดขึ้นทั้งหมด ในกรณีส่วนใหญ่จะใช้กับบุคคลหรือผู้บริโภคที่พยายามล้างงบดุลของพวกเขา แต่สามารถใช้เพื่ออธิบายสถานการณ์ทางการเงินของธุรกิจและแม้แต่รัฐบาล แต่มันหมายถึงอะไรกันแน่? อะไรคือสาขาย่อย ดีไหม มันไม่ดีเหรอ? มันช่วยใครได้บ้างและใครเจ็บ ในการไขความลึกลับของการหลอกลวงหลายครั้งมันจะช่วยเริ่มต้นด้วย antonym: leverage
ประเด็นที่สำคัญ
- Deleveraging เกิดขึ้นเมื่อ บริษัท ลดภาระทางการเงินหรือหนี้สินโดยการเพิ่มทุนหรือขายสินทรัพย์และ / หรือทำการตัดตามความจำเป็นการสร้างความเข้มแข็งให้งบดุลเพิ่มขึ้นการมีหนี้ที่เป็นพิษสามารถเผชิญกับผลกระทบอย่างมากต่องบดุลในตลาด การลงทุนตราสารหนี้เหล่านั้นพังทลายลง เมื่อ deleveraging ส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจรัฐบาลเข้ามาดำเนินการโดยใช้ประโยชน์จากการซื้อสินทรัพย์และวางรากฐานภายใต้ราคาหรือเพื่อกระตุ้นการใช้จ่าย
เลเวอเรจคืออะไร?
การใช้ประโยชน์ได้กลายเป็นส่วนสำคัญของสังคมของเรา คำนี้หมายถึงการใช้เงินทุนที่ยืมมาเพื่อเพิ่มความเป็นไปได้ของผลตอบแทน ธุรกิจใช้กลยุทธ์นี้เพื่อสนับสนุนการดำเนินงานของพวกเขาการขยายกองทุนและจ่ายสำหรับการวิจัยและพัฒนา (R&D) โดยการใช้หนี้ธุรกิจสามารถชำระค่าใช้จ่ายของพวกเขาโดยไม่ต้องออกหุ้นเพิ่มเติมจึงป้องกันไม่ให้เจือจางส่วนของผู้ถือหุ้น
ตัวอย่างเช่นหาก บริษัท ก่อตั้งขึ้นด้วยการลงทุน 5 ล้านดอลลาร์จากนักลงทุนส่วนของ บริษัท นั้นอยู่ที่ 5 ล้านดอลลาร์ซึ่งเป็นเงินที่ บริษัท ใช้ในการดำเนินงาน หาก บริษัท รวมการกู้ยืมทางการเงินด้วยการกู้ยืมเงิน $ 20 ล้าน บริษัท ตอนนี้มี $ 25 ล้านเพื่อลงทุนในโครงการจัดทำงบประมาณทุนและโอกาสในการเพิ่มมูลค่าให้กับผู้ถือหุ้นจำนวนคงที่
เลเวอเรจนั้นมีความซับซ้อนเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเนื่องจากมีเลเวอเรจหลักสองประเภทที่สามารถใช้ได้: เลเวอเรจด้านปฏิบัติการและเลเวอเรจทางการเงิน การใช้ประโยชน์จากการดำเนินงานและการเงินทำให้รายได้และผลกำไรมีความอ่อนไหวต่อวงจรธุรกิจซึ่งอาจเป็นสิ่งที่ดีในช่วงที่เศรษฐกิจขยายตัวและเป็นสิ่งที่ไม่ดีในช่วงเศรษฐกิจตกต่ำ สาระสำคัญของเรื่องนี้คือการยกระดับเท่ากับหนี้สินซึ่งเท่ากับการจ่ายดอกเบี้ย
Deleveraging คืออะไร
สุภาษิตโบราณ "ทุกอย่างในการกลั่นกรอง" นำมาใช้อย่างสมบูรณ์แบบกับแนวคิดของการใช้ประโยชน์ เมื่อ บริษัท ใช้เงินทุนเกินกำหนดพวกเขาประสบปัญหาเนื่องจากการจ่ายดอกเบี้ยมากเกินไปที่พวกเขาต้องเผชิญ นั่นคือช่วงเวลาที่การลดหนี้ - กำจัดหนี้ - เข้ามาเล่น แล้วมันคืออะไรกันแน่?
คำนี้หมายถึงจุดที่ บริษัท พยายามลดภาระหนี้สินทางการเงินหรือหนี้สินของ บริษัท วิธีที่ดีที่สุดสำหรับ บริษัท หรือบุคคลที่ทำเช่นนั้นคือการชำระหนี้ที่มีอยู่หรือทั้งหมด สิ่งนี้สามารถทำได้โดยการระดมทุนเพื่อล้างหนี้จากงบดุลหรือโดยการขายสินทรัพย์เพื่อหาเงิน โดยไม่ต้องทำการลดหนี้ใด ๆ เอนทิตีสามารถทำให้ตัวเองอยู่ในฐานะที่จะผิดนัดชำระหนี้ได้เนื่องจากภาระอาจไม่สามารถทนทานได้
จัดการด้วยความระมัดระวัง
จากมุมมองทางธุรกิจการเพิ่มความแข็งแกร่งให้กับงบดุล มันเป็นแนวทางที่ดีในการทำให้ บริษัท กลับมาสู่เส้นทางที่ถูกต้อง อย่างไรก็ตามจากมุมมองที่ใช้งานได้จริงการลบล้างข้อมูลไม่ได้สวยนัก การเลิกจ้างคนงานปิดโรงงานลดงบประมาณด้าน R&D และการขายสินทรัพย์เป็นสิ่งที่จำเป็นสำหรับหลักสูตรนี้เมื่อมีการใช้กลยุทธ์การลดหนี้เนื่องจาก บริษัท พยายามที่จะเก็บเงินสดเพิ่มเพื่อชำระภาระผูกพันของพวกเขา
การปลดล็อคอาจต้องมีการปลดพนักงานการปิดโรงงานการตัดลดงบประมาณและการขายสินทรัพย์
โดยทั่วไปวอลล์สตรีททักทายผู้คนที่ประสบความสำเร็จด้วยการโอบกอดอันอบอุ่น การประกาศปลดพนักงานครั้งใหญ่ส่งผลให้ต้นทุนของ บริษัท ลดลงและราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้น อย่างไรก็ตามการ deleveraging ไม่เป็นไปตามแผนที่วางไว้ เมื่อความจำเป็นในการระดมทุนเพื่อลดระดับหนี้บังคับให้ บริษัท ขายสินทรัพย์ที่พวกเขาไม่ต้องการขายในราคาขายไฟราคาหุ้นของ บริษัท โดยทั่วไปจะประสบในระยะสั้น ยิ่งไปกว่านั้นเมื่อนักลงทุนรู้สึกว่า บริษัท กำลังถือหนี้สูญและไม่สามารถเพิกเฉยได้มูลค่าของหนี้นั้นก็จะลดลงไปอีก บริษัท ต่างๆถูกบังคับให้ขายสินค้าด้วยความสูญเสียถ้าพวกเขาสามารถขายได้เลย
หนี้สินที่เป็นพิษและการลดหนี้
หนี้ที่ไม่สามารถขายหรือให้บริการอาจส่งผลให้เกิดความล้มเหลวทางธุรกิจ บริษัท ที่มีหนี้สินที่เป็นพิษจากความล้มเหลวของ บริษัท สามารถเผชิญกับผลกระทบอย่างมากต่องบดุลของพวกเขาเนื่องจากตลาดสำหรับการลงทุนตราสารหนี้เหล่านั้นพังทลายลง นี่เป็นกรณีของ บริษัท ที่ถือครองหนี้สินของ Lehman Brothers ก่อนที่จะล่มสลายในปี 2551
ธนาคารจะต้องมีอัตราร้อยละเฉพาะของสินทรัพย์ของพวกเขาไว้ในทุนสำรองเพื่อช่วยครอบคลุมภาระผูกพันของพวกเขาให้กับเจ้าหนี้รวมถึงผู้ฝากเงินที่อาจร้องขอถอน พวกเขาจะต้องรักษาอัตราส่วนของทุนต่อหนี้สิน เพื่อรักษาอัตราส่วนเหล่านี้ธนาคารจะพยายามลดหย่อนเมื่อพวกเขากลัวว่าเงินให้สินเชื่อที่พวกเขาทำจะไม่ได้รับการชำระคืนหรือเมื่อมูลค่าของสินทรัพย์ที่พวกเขาถือลดลง เมื่อธนาคารมีความกังวลเกี่ยวกับการชำระคืนเงินกู้จะช้าลง เมื่อการปล่อยสินเชื่อช้าผู้บริโภคไม่สามารถยืมได้ดังนั้นพวกเขาจึงไม่สามารถซื้อผลิตภัณฑ์และบริการจากธุรกิจได้ ในทำนองเดียวกันธุรกิจไม่สามารถยืมเพื่อขยายดังนั้นการจ้างช้าและบาง บริษัท ถูกบังคับให้ขายสินทรัพย์ในราคาพิเศษเพื่อชำระคืนเงินกู้ธนาคาร
หากธนาคารหลายแห่งเลิกกิจการในเวลาเดียวกันราคาหุ้นจะลดลงเนื่องจาก บริษัท ที่ไม่สามารถกู้เงินจากธนาคารนั้นได้มีการประเมินราคาใหม่ตามราคาของสินทรัพย์ที่พวกเขาพยายามขายในราคาลด ตลาดตราสารหนี้อาจมีปัญหาเนื่องจากนักลงทุนไม่เต็มใจที่จะถือพันธบัตรจาก บริษัท ที่มีปัญหาหรือเพื่อซื้อการลงทุนในการบรรจุตราสารหนี้
Deleveraging มาในราคา
เมื่อ deleveraging สร้างเกลียวลงในเศรษฐกิจรัฐบาลถูกบังคับให้ก้าวเข้ามารัฐบาลใช้หนี้หรือยกระดับในการซื้อสินทรัพย์และวางพื้นภายใต้ราคาหรือเพื่อส่งเสริมการใช้จ่าย สิ่งนี้สามารถมีได้หลายรูปแบบรวมถึงการซื้อหลักทรัพย์ที่ได้รับการจดจำนอง (MBSs) เพื่อประคับประคองราคาที่อยู่อาศัยและสนับสนุนการปล่อยสินเชื่อของธนาคารการออกหนังสือค้ำประกันจากรัฐบาลเพื่อเพิ่มมูลค่าของหลักทรัพย์บางหลักทรัพย์ การคืนภาษีโดยตรงให้กับผู้บริโภคอุดหนุนการซื้อเครื่องใช้ไฟฟ้าหรือรถยนต์ผ่านเครดิตภาษีหรือโฮสต์ของการกระทำที่คล้ายกันอื่น ๆ ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) สามารถลดอัตราเงินของรัฐบาลกลางเพื่อให้ธนาคารกู้ยืมเงินจากธนาคารอื่น ๆ ที่มีราคาไม่แพงผลักลงอัตราดอกเบี้ยและสนับสนุนให้ธนาคารปล่อยกู้ให้กับผู้บริโภคและธุรกิจ
บรรทัดล่าง
เมื่อภาคธุรกิจมีความพยายามลดน้อยลงรัฐบาลไม่สามารถดำเนินการยกระดับต่อไปได้ตลอดไปเนื่องจากหนี้ภาครัฐจะต้องชำระคืนให้ผู้เสียภาษีในที่สุด สถานการณ์ซับซ้อนขึ้นอย่างรวดเร็วและไม่มีคำตอบง่ายๆ นโยบายทางเศรษฐกิจที่มีประสิทธิภาพจะต้องดำเนินการตามเพื่อแก้ไขเกลียวลง
