รอยแตกคืออะไร
รอยแตกหรือรอยแตกเป็นคำที่ใช้ในตลาดพลังงานเพื่อเป็นตัวแทนของความแตกต่างระหว่างน้ำมันดิบและราคาขายส่งผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียม มันเป็นกลยุทธ์การซื้อขายที่ใช้ในฟิวเจอร์สพลังงานเพื่อสร้างค่าการกลั่น การถอดรหัสเป็นหนึ่งในตัวบ่งชี้หลักของผลกำไรของ บริษัท กลั่นน้ำมัน Crack ช่วยให้ บริษัท กลั่นสามารถป้องกันความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับน้ำมันดิบและ บริษัท ที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียม โดยการซื้อฟิวเจอร์สน้ำมันดิบพร้อมกันและขายฟิวเจอร์สผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมผู้ค้าพยายามที่จะสร้างตำแหน่งเทียมในการปรับแต่งน้ำมันที่สร้างขึ้นผ่านสเปรด
แตกลงมาแตก
คำว่าแคร็กนั้นมาจากการแตกตัวเร่งปฏิกิริยาของเหลวของน้ำมันดิบซึ่งใช้ในการกลั่นน้ำมันดิบลงในผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมเช่นน้ำมันเบนซินและน้ำมันให้ความร้อน แคร็กเป็นการคำนวณอย่างง่าย ๆ ที่มักใช้ในการประเมินระยะขอบการกลั่นและอิงกับผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมหนึ่งหรือสองชนิดที่ผลิตในโรงกลั่น อย่างไรก็ตามการแคร็กไม่ได้คำนึงถึงรายได้และต้นทุนของโรงกลั่นเป็นเพียงต้นทุนของราคาน้ำมันดิบต่อบาร์เรล การเปรียบเทียบระหว่างราคาน้ำมันดิบกับผลิตภัณฑ์กลั่นอาจบ่งบอกถึงสภาวะอุปทานของตลาด การแพร่กระจายของรอยร้าวมักจะเป็นการป้องกันความเสี่ยงที่เกิดจากการทำฟิวเจอร์สน้ำมันนานขณะที่น้ำมันเบนซินและน้ำมันฟิวเจอร์สสั้น
แตกผลิตภัณฑ์เดียว
การแตกของผลิตภัณฑ์เดี่ยวสะท้อนให้เห็นถึงความแตกต่างระหว่างราคาของน้ำมันดิบหนึ่งบาร์เรลและหนึ่งบาร์เรลของผลิตภัณฑ์ที่ระบุ ตัวอย่างเช่นโรงกลั่นน้ำมันดิบเชื่อว่าราคาน้ำมันจะยังคงแข็งแกร่งในอีกสองเดือนข้างหน้าและประสงค์ที่จะล็อคในระยะขอบในขณะนี้ ในเดือนกุมภาพันธ์ผู้กลั่นน้ำมันประกาศว่าฟิวเจอร์ส May May Texas Intermediate (WTI) น้ำมันดิบล่วงหน้ามีการซื้อขายที่ $ 45 ต่อบาร์เรลและมิถุนายน New York Harbour RBOB น้ำมันเบนซินฟิวเจอร์ซื้อขายที่ $ 2.15 ต่อแกลลอนหรือ $ 90.30 ต่อบาร์เรล ผู้กลั่นเชื่อว่าสิ่งนี้เป็นส่วนหนึ่งของการแพร่กระจายของผลิตภัณฑ์ที่ดีที่ $ 45.30 ต่อบาร์เรลหรือ $ 90.30 - $ 45
เนื่องจากโรงกลั่นน้ำมันซื้อน้ำมันดิบเพื่อปรับสินค้าให้เป็นผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมโรงกลั่นจึงตัดสินใจที่จะซื้อฟิวเจอร์สน้ำมันดิบ WTI เดือนพฤษภาคมขณะที่ขายฟิวเจอร์น้ำมันเบนซิน RBOB ในเดือนมิถุนายน ดังนั้นผู้กลั่นได้ปิดตัวในระดับ $ 45.30
แตกสินค้าหลายรายการ
ผู้กลั่นและนักลงทุนยังใช้กลยุทธ์การแตกในหลายผลิตภัณฑ์ ตัวอย่างเช่นโรงกลั่นน้ำมันมีวัตถุประสงค์เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการเพิ่มราคาน้ำมันดิบ WTI และราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมที่ลดลง โรงกลั่นสามารถป้องกันความเสี่ยงด้วยการแพร่กระจายรอยแตก 3, 2 และ 1 การใช้ราคาฟิวเจอร์สที่เหมือนกันและวันหมดอายุสำหรับน้ำมันดิบ WTI และน้ำมันเบนซิน RBOB โรงกลั่นสามารถซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบสามสัญญาและขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันเบนซิน RBOB สองสัญญา สมมติว่าในเดือนมิถุนายนราคาน้ำมันทำความร้อนล่วงหน้ามีการซื้อขายที่ 1.40 ดอลลาร์ต่อแกลลอนหรือ 58.80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลผู้กลั่นน้ำมันจะขายสัญญาซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าหนึ่งสัญญา ดังนั้นผู้กลั่นจะล็อคกำไรขั้นต้นที่ $ 34.80 ต่อบาร์เรลหรือ ($ 58.80 + 2 * $ 90.30 - 3 * $ 45) / 3
ปัจจัยที่มีผลต่อการแพร่กระจายของรอยแตก
สัดส่วนของผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมที่โรงกลั่นผลิตจากน้ำมันดิบก็มีผลต่อสเปรดรอยร้าว ผลิตภัณฑ์เหล่านี้ ได้แก่ แอสฟัลต์เชื้อเพลิงการบินดีเซลน้ำมันเบนซินและน้ำมันก๊าด ในบางกรณีสัดส่วนการผลิตแตกต่างกันไปตามความต้องการจากตลาดท้องถิ่น
การผสมผสานของผลิตภัณฑ์ยังขึ้นอยู่กับชนิดของน้ำมันดิบที่ผ่านการแปรรูปด้วย น้ำมันดิบที่หนักกว่าจะปรับแต่งให้เป็นผลิตภัณฑ์ที่มีน้ำหนักเบาเช่นน้ำมันเบนซิน โรงกลั่นที่ใช้กระบวนการกลั่นที่ง่ายกว่าอาจถูก จำกัด ในความสามารถในการผลิตผลิตภัณฑ์จากน้ำมันดิบหนัก
