ข้อกำหนดการแปลงระดับพรีเมียม

พรีเมียมการแปลงคืออะไร

เบี้ยประกันการแปลงคือจำนวนเงินที่ราคาของหลักทรัพย์ที่เปลี่ยนแปลงได้สูงกว่ามูลค่าตลาดปัจจุบันของหุ้นสามัญที่อาจมีการแปลง พรีเมี่ยมการแปลงจะแสดงเป็นจำนวนเงินดอลล่าร์และแสดงถึงความแตกต่างระหว่างราคาของการเปลี่ยนแปลงได้และการเปลี่ยนแปลงที่มากกว่าหรือมูลค่าพันธบัตร

ทำความเข้าใจกับพรีเมี่ยมการแปลง

คอนเวอร์ทิเบิลเป็นหลักทรัพย์เช่นพันธบัตรและหุ้นบุริมสิทธิซึ่งสามารถแลกเปลี่ยนเป็นจำนวนหุ้นสามัญที่ระบุในราคาที่ตกลงร่วมกัน เมื่อหุ้นกู้แปลงสภาพครบกำหนดไถ่ถอนพวกเขาสามารถไถ่ถอนตามมูลค่าที่ตราไว้หรือตามราคาตลาดของหุ้นสามัญอ้างอิงแล้วแต่มูลค่าใดจะสูงกว่า สามารถแปลงได้ที่ตัวเลือกของนักลงทุนหรือ บริษัท ที่ออกหลักทรัพย์สามารถบังคับให้แปลงได้

ตัวอย่างเช่นหุ้นกู้แปลงสภาพเป็นตราสารหนี้ที่ไม่มีหลักประกันที่สามารถแปลงเป็นหุ้นสามัญของ บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์ภายในระยะเวลาที่กำหนดตามดุลยพินิจของผู้ถือหุ้นกู้ ความน่าเชื่อถือของตราสารหนี้จะกำหนดอัตราส่วนการแปลงคือจำนวนหุ้นที่สามารถแปลงเป็นหุ้นได้ หากอัตราส่วนการแปลงคือ 40 หรือ 40 ต่อ 1 ดังนั้นแต่ละหุ้นกู้ที่มีมูลค่าที่ตราไว้ $ 1, 000 สามารถแปลงเป็น 40 หุ้นของ บริษัท ที่ออกหลักทรัพย์

คุณลักษณะการแปลงในหุ้นกู้ที่เชื่อถือได้อาจแสดงเป็นราคาการแปลงซึ่งเท่ากับมูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตรหารด้วยอัตราส่วนการแปลง หากราคาหุ้นมีการระบุไว้ที่ $ 25 คุณจะพบว่าอัตราการแปลงเป็นมูลค่าที่ตราไว้ $ 1, 000 / $ 25 = 40 หุ้น

เมื่อมีการออกพันธบัตรจำนวนเงินที่ราคาสูงกว่าราคาแปลงจะเรียกว่าเบี้ยประกันการแปลง เบี้ยประกันการแปลงเปรียบเทียบตลาดปัจจุบันกับมูลค่าการแปลงที่สูงขึ้นหรือมูลค่าที่มีพันธะตรง ค่า Straight-bond คือมูลค่าของการเปลี่ยนแปลงได้ถ้ามันไม่มีตัวเลือกการแปลง ในทางกลับกันมูลค่าการแปลงเท่ากับอัตราส่วนการแปลงคูณด้วยราคาตลาดของหุ้นสามัญ ตัวอย่างเช่นหาก บริษัท ออกพันธบัตรแปลงสภาพที่สามารถแลกเปลี่ยนได้ในอนาคตเป็นจำนวน 50 หุ้นของหุ้นสามัญและหุ้นสามัญมูลค่าปัจจุบันอยู่ที่ $ 20 ต่อหุ้นมูลค่าการแปลงคือ $ 1, 000 = 50 หุ้น X $ 20 เบี้ยประกันการแปลงเป็นเบี้ยประกันที่ผู้ถือหุ้นกู้จะมีมากกว่ามูลค่าการแปลง หากพันธบัตรกำลังขายที่ราคา $ 1, 200 คุณสามารถคำนวณเบี้ยประกันภัยเป็น $ 1, 200 - $ 1, 000 = $ 200

การแปลงค่าเบี้ยประกันภัยจะใช้ในการคำนวณระยะเวลาคืนทุนของพันธบัตรนั่นคือระยะเวลาที่ใช้ในการรับพันธบัตรเพื่อรับส่วนแบ่งการแปลงบวกเงินปันผลหุ้นทั้งหมดตลอดระยะเวลา ระยะเวลาคืนทุนกระแสเงินสดเป็นเวลาที่ใช้ในการแปลงสภาพเพื่อรับดอกเบี้ยเท่ากับเบี้ยประกันการแปลงบวกเงินปันผลหุ้นถ้าจำนวนหุ้นที่ระบุในอัตราส่วนการแปลงถูกซื้อแทนการแปลงสภาพ สูตรสำหรับรอบระยะเวลาคืนทุนกระแสเงินสดคือ:

ระยะเวลาคืนทุนกระแสเงินสด = /