การกำหนดราคาความเท่าเทียมกันของการแปลง

ราคาพาริตี้การแปลงคืออะไร

ราคาความเท่าเทียมกันของการแปลงหมายถึงราคาคุ้มทุนของหลักทรัพย์ที่เปลี่ยนแปลงได้ นี่คือจำนวนเงินที่จ่ายสำหรับหุ้นหากมีการใช้ตัวเลือกในการรักษาความปลอดภัยที่เปลี่ยนแปลงได้ หลักทรัพย์แปลงสภาพเช่นหุ้นกู้แปลงสภาพจะเรียกเช่นนี้เพราะพวกเขามีคุณสมบัติที่สามารถเปลี่ยนการรักษาความปลอดภัยเป็นหุ้นของ บริษัท ที่ออกหลักทรัพย์ ราคาความเท่าเทียมกันของการแปลงคือราคาที่จ่ายจริงโดยนักลงทุน

ประเด็นที่สำคัญ

• ราคาความเท่าเทียมกันของการแปลงเป็นราคาที่มีประสิทธิภาพที่นักลงทุนจ่ายสำหรับโอกาสในการแปลงจากพันธบัตรของ บริษัท เป็นหุ้นของหุ้นราคานี้เป็นสิ่งสำคัญสำหรับนักลงทุนเพราะจนกระทั่งหุ้นของหุ้นถึงราคานั้นมีค่าน้อยในการพยายามแปลง การรักษาความปลอดภัยในหุ้น บริษัท ที่ออกหลักทรัพย์แปลงสภาพจะให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับราคานี้เพราะมันอาจทำให้เกิดการร้องขอการแปลงจากนักลงทุนแต่ละคนที่ถือหลักทรัพย์ดังกล่าว

การทำงานของราคาความเท่าเทียมกันของการแปลงทำงานอย่างไร

ราคาความเท่าเทียมกันของการแปลงคำนวณโดยการหารมูลค่าปัจจุบันของหลักทรัพย์แปลงสภาพตามอัตราส่วนการแปลงซึ่งเป็นจำนวนหุ้นที่สามารถแปลงเป็นหลักประกันได้

ราคาความเท่าเทียมกันของการแปลง = มูลค่าของหลักทรัพย์และหลักทรัพย์ที่แปลงสภาพได้

ตัวอย่างเช่นสมมติว่านักลงทุนมีพันธบัตรแปลงสภาพที่มีราคาตลาดปัจจุบัน 1, 000 ดอลลาร์ที่สามารถแปลงเป็นหุ้นสามัญ 20 หุ้นใน บริษัท ที่ออกหลักทรัพย์ ราคาความเท่าเทียมกันของการแปลงจะเท่ากับ $ 50 ($ 1, 000 / 20 หุ้น) หากมูลค่าปัจจุบันของหุ้นของ บริษัท สูงกว่า $ 50 มากนักลงทุนสามารถทำกำไรจากการใช้ตัวเลือกการแปลง คุณลักษณะนี้คล้ายกับตัวเลือกการโทรในหุ้นหรือหลักทรัพย์อื่น ๆ ที่ตัวเลือกการแปลงมีระดับราคาเฉพาะที่สามารถทำหน้าที่เหมือนราคาทริกเกอร์ ระดับราคาที่เริ่มมีความหมายในการแปลงคืออะไรที่เท่ากับหรือสูงกว่าราคาความเท่าเทียมกันของการแปลง

ราคาความเท่าเทียมกันของการแปลงสามารถดูได้ว่าเป็นราคาขั้นต่ำที่นักลงทุนมองหาเมื่อพิจารณาการใช้ตัวเลือกการแปลงในการรักษาความปลอดภัยที่เปลี่ยนแปลงได้ โดยพื้นฐานแล้วเมื่อราคาหุ้นของ บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์มีค่าเท่ากับหรือสูงกว่าราคาความเท่าเทียมกันของการแปลงนักลงทุนควรพิจารณาการแปลง หลักทรัพย์แปลงสภาพมักจะเรียกได้ดังนั้นผู้ออกตราสารสามารถบังคับมือของนักลงทุนในเรื่องนี้ได้

ราคาความเท่าเทียมกันของการแปลงและดอกเบี้ยพันธบัตร

หุ้นกู้แปลงสภาพเป็นความปลอดภัยแบบผสมในแง่ที่ว่าพวกเขาเสนอการชำระเงินในรูปแบบพันธบัตรและมูลค่าที่ตราไว้ แต่ยังสามารถส่งผลให้นักลงทุนทำกำไรจากหุ้นของผู้ออกตราสาร เนื่องจากโอกาสที่เพิ่มขึ้นนี้ทำให้ บริษัท สามารถเสนออัตราดอกเบี้ยโดยรวมที่ลดลงสำหรับหุ้นกู้แปลงสภาพ ราคาความเท่าเทียมกันของการแปลงของหุ้นกู้แปลงสภาพที่ออกโดยทั่วไปสูงกว่าราคาหุ้นปัจจุบันของ บริษัท มาก ดังนั้น บริษัท จึงได้รับความสนใจและนักลงทุนอาจได้รับผลตอบแทนที่มากขึ้นหาก บริษัท มีผลการดำเนินงานที่ดีพอที่หุ้นจะผ่านราคาหุ้นที่เท่าเทียมกัน แน่นอนความจริงที่ว่าหุ้นกู้แปลงสภาพสามารถเรียกได้สามารถ จำกัด upside ของนักลงทุน

พันธบัตรแปลงสภาพอาจมีข้อ จำกัด ในการกลับตัว แต่จะดีกว่าการถือครองหุ้นแบบทันทีในการป้องกัน downside หากหลักทรัพย์อ้างอิงของหลักทรัพย์แปลงสภาพไม่เกินราคาความเท่าเทียมกันของการแปลงผู้ลงทุนยังคงได้รับการชำระดอกเบี้ยสำหรับพันธบัตรปกติพร้อมกับการลงทุนครั้งแรก นอกจากนี้แม้ว่า บริษัท จะล้มเหลวทันทีผู้ถือหุ้นกู้แปลงสภาพจะอาวุโสกว่าผู้ถือหุ้นสามัญในแผนการกระจายสุดท้าย