หุ้นกู้แปลงสภาพบังคับ (CCD) คืออะไร?
หุ้นกู้แปลงสภาพบังคับ (CCD) เป็นหุ้นกู้ชนิดหนึ่งซึ่งต้องแปลงมูลค่าทั้งหมดของหุ้นกู้เป็นทุนภายในเวลาที่กำหนด CCD สามารถจัดเป็นความปลอดภัยแบบไฮบริดซึ่งหมายความว่าไม่ถือว่าเป็นเดบิตบริสุทธิ์
ทำความเข้าใจกับหุ้นกู้แปลงสภาพแบบบังคับ (CCD)
หุ้นกู้เป็นตราสารหนี้ระยะกลางถึงระยะยาวที่ออกโดย บริษัท เพื่อกู้ยืมเงินจากนักลงทุนในอัตราดอกเบี้ยคงที่แม้ว่าสินทรัพย์ทางกายภาพหรือหลักประกันไม่ปลอดภัย เครื่องมือเหล่านี้ได้รับการสนับสนุนโดยศรัทธาและเครดิตของ บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์เท่านั้น ผลที่ตามมาคือหุ้นกู้ของ บริษัท ที่ไม่มีหลักประกันเป็นหุ้นกู้ ผู้ถือหุ้นกู้จะได้รับดอกเบี้ยเป็นระยะ ๆ และชำระคืนเป็นเงินต้นเมื่อครบกำหนด
หุ้นกู้มีสองรูปแบบ - แบบไม่แปลงสภาพและแบบที่เปลี่ยนแปลงได้ หุ้นกู้ที่ไม่สามารถแปลงสภาพได้คือหุ้นกู้ที่ไม่สามารถแปลงสภาพเป็นหุ้นทุนของ บริษัท ที่ออกหลักทรัพย์ เนื่องจากไม่มีคุณสมบัติการแปลงสภาพของหุ้นกู้ประเภทนี้อัตราดอกเบี้ยที่แนบมากับหุ้นกู้จึงสูงกว่าหุ้นกู้แปลงสภาพ ในทางกลับกันหุ้นกู้แปลงสภาพสามารถแปลงสภาพเป็นทุนของ บริษัท หลังจากระยะเวลาที่กำหนดไว้ล่วงหน้า เนื่องจากมีความได้เปรียบในการรับรู้การเปลี่ยนหลักทรัพย์ตราสารหนี้เหล่านี้เป็นสัดส่วนการถือหุ้นใน บริษัท นักลงทุนยินดีที่จะยอมรับอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าสำหรับการซื้อหุ้นกู้แปลงสภาพ
รูปแบบหนึ่งของหุ้นกู้แปลงสภาพคือหุ้นกู้แปลงสภาพแบบบังคับ (CCD) ข้อแตกต่างที่สำคัญระหว่างหุ้นกู้แปลงสภาพบังคับและหลักทรัพย์แปลงสภาพอื่นคือเจ้าของ CCD ต้องแปลงหุ้นกู้เป็นทุนในขณะที่ในหลักทรัพย์แปลงสภาพประเภทอื่นเจ้าของหุ้นกู้จะได้รับสิทธิในการแปลงสภาพ ผู้ถือหุ้นกู้ไม่มีสิทธิออกเสียงในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นของ บริษัท แต่เมื่อมีการแปลงหุ้นกู้ภาคบังคับเป็นหุ้นทุนผู้ถือหุ้นกู้จะกลายเป็นผู้ถือหุ้นใน บริษัท โดยอัตโนมัติและได้รับสิทธิทั้งหมดของผู้ถือหุ้น
การแปลงหุ้นกู้เป็นทุนนั้นในความเป็นจริงแล้ววิธีการที่ บริษัท ใช้ในการชำระหนี้โดยการจ่ายเงินให้แก่ผู้ถือหุ้นกู้ในลักษณะที่เป็นทุน การชำระเงินประกอบด้วยการชำระคืนเงินต้นและการจ่ายดอกเบี้ย ราคาแปลงมีสองประเภท ราคาการแปลงแรกจะ จำกัด ราคาให้เท่ากับมูลค่าที่ตราไว้ของหลักทรัพย์คืนในหุ้น ครั้งที่สองจะกำหนดขอบเขตที่นักลงทุนจะได้รับมากกว่าหุ้น อัตราส่วนของการแปลงสภาพหุ้นกู้แปลงสภาพเป็นข้อบังคับจะถูกตัดสินโดยผู้ออกเมื่อมีการออกหุ้นกู้ อัตราส่วนการแปลงคือจำนวนหุ้นที่ผู้ถือหุ้นกู้แต่ละรายแปลงไปเป็นและมันอาจจะแสดงต่อหุ้นกู้หรือในอัตราร้อยละ (ต่อ 100)
CCDs บางอันซึ่งมักจะถือว่าเป็นทุนนั้นมีโครงสร้างในลักษณะที่ทำให้พวกเขาเป็นเหมือนหนี้สิน บ่อยครั้งที่นักลงทุนมีตัวเลือกที่ต้องใช้ บริษัท ที่ออกหลักทรัพย์เพื่อซื้อคืนหุ้นในราคาคงที่ ซึ่งแตกต่างจากปัญหาหนี้บริสุทธิ์เช่นหุ้นกู้นิติบุคคลหุ้นกู้แปลงสภาพแบบบังคับไม่ได้มีความเสี่ยงด้านเครดิตในภายหลังสำหรับ บริษัท ที่ออกหุ้นกู้เนื่องจากพวกเขาเปลี่ยนเป็นทุนในที่สุด นอกจากนี้ CCDs ยังช่วยลดแรงกดดันลงบางส่วนที่การออกหุ้นสามัญจะเกิดขึ้นในหุ้นอ้างอิงเนื่องจากไม่ได้แปลงเป็นหุ้นทันที
