หุ้นบุริมสิทธิ์ Callable คืออะไร?
หุ้นบุริมสิทธิที่เรียกได้ว่าเป็นประเภทของหุ้นบุริมสิทธิซึ่งผู้ออกหลักทรัพย์มีสิทธิที่จะเรียกหรือแลกหุ้นในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้าหลังจากวันที่กำหนด เงื่อนไขสต็อกที่ต้องการที่สามารถเรียกดูได้เช่นราคาโทรวันที่ที่สามารถเรียกได้และพรีเมี่ยมการโทร (ถ้ามี) ล้วนกำหนดไว้ในหนังสือชี้ชวน อย่างไรก็ตามข้อกำหนดหุ้นบุริมสิทธิที่เรียกร้องได้ซึ่งวางไว้ ณ เวลาที่ออกไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้ในภายหลัง
ประเด็นที่สำคัญ
- หุ้นบุริมสิทธิที่เรียกได้ว่าเป็นหุ้นบุริมสิทธิที่หลากหลายซึ่งผู้ออกตราสารสามารถไถ่ถอนได้ตามมูลค่าที่กำหนดก่อนวันที่ครบกำหนดผู้ออกหลักทรัพย์จะใช้หุ้นบุริมสิทธิ์ประเภทนี้เพื่อวัตถุประสงค์ทางการเงินเนื่องจากพวกเขาต้องการความยืดหยุ่นในการไถ่ถอน ประโยชน์ของหุ้นบุริมสิทธิ์ในขณะที่มักจะได้รับค่าโทรพิเศษเพื่อชดเชยความเสี่ยงลงทุนใหม่หากหุ้นถูกไถ่ถอนก่อน
หุ้นบุริมสิทธิชนิดไถ่ถอนคืนหรือที่เรียกกันว่าหุ้นบุริมสิทธิ์ที่เรียกคืนได้เป็นวิธีการทางการเงินที่ได้รับความนิยมสำหรับ บริษัท ขนาดใหญ่ซึ่งรวมองค์ประกอบของเงินทุนและตราสารหนี้ หุ้นบุริมสิทธิชนิดไถ่ถอนแลกเปลี่ยนได้ในการแลกเปลี่ยนหุ้นสาธารณะหลายแห่ง หุ้นบุริมสิทธิเหล่านี้จะได้รับการไถ่คืนตามดุลยพินิจของ บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์ซึ่ง บริษัท ดังกล่าวซื้อคืนอย่างมีประสิทธิภาพ
หุ้นบุริมสิทธิที่เรียกได้นั้นมีการไถ่โดย บริษัท เป็นประจำ โดยส่งคำบอกกล่าวให้ผู้ถือหุ้นทราบถึงวันและเงื่อนไขในการแลกรับของรางวัล ตัวอย่างเช่นในวันที่ 16 พฤษภาคม 2559 เอชเอสบีซีสหรัฐอเมริกาอิงค์ประกาศว่าได้ทำการไถ่ถอนหุ้นบุริมสิทธิ์แบบ F, G และ H ที่มีอัตราดอกเบี้ยลอยตัวแบบไม่สะสมซึ่งมีผลตั้งแต่วันที่ 30 มิถุนายนซึ่งหมายถึงผู้ถือหุ้นที่ต้องการคืนหุ้น ในวันนั้นเพื่อแลกกับการจ่ายเงินทุนเงินปันผลคงค้างและเบี้ยประกันภัยแล้วแต่กรณี
ประโยชน์ของหุ้นบุริมสิทธิ์ Callable
ผู้ออกข้อดี
การออกหุ้นบุริมสิทธิ์แบบ callable มีความยืดหยุ่นในการลดต้นทุนเงินทุนของผู้ออกหากอัตราดอกเบี้ยลดลงหรือหากสามารถออกหุ้นบุริมสิทธิ์ในภายหลังด้วยอัตราเงินปันผลที่ต่ำกว่า ตัวอย่างเช่น บริษัท ที่ออกหุ้นบุริมสิทธิที่เรียกได้ด้วยอัตราเงินปันผล 7% มีแนวโน้มที่จะไถ่ถอนปัญหาหาก บริษัท สามารถเสนอขายหุ้นบุริมสิทธิใหม่ที่มีอัตราเงินปันผล 4% เงินที่ได้จากการออกใหม่สามารถนำไปใช้แลกหุ้น 7% ส่งผลให้เกิดการประหยัดสำหรับ บริษัท
ในทางกลับกันหากอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นหลังจากออกหุ้นบุริมสิทธิ 7% บริษัท จะไม่ไถ่ถอนและจะจ่าย 7% แทน บริษัท ได้รับการคุ้มครองจากต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นและความผันผวนของตลาด
ข้อดีนักลงทุน
นักลงทุนที่มีหุ้นบุริมสิทธิ์ callable มีผลตอบแทนที่มั่นคง อย่างไรก็ตามหากมีการเรียกร้องโดยผู้ออกประเด็นที่ต้องการผู้ลงทุนจะต้องเผชิญกับความคาดหวังของการลงทุนใหม่รายได้ในอัตราเงินปันผลที่ต่ำกว่าหรืออัตราดอกเบี้ย
เพื่อชดเชยสิ่งนี้ผู้ออกตราสารมักจะจ่ายค่าเบี้ยประกันการไถ่ถอนของปัญหาที่ต้องการซึ่งชดเชยผู้ลงทุนในส่วนของความเสี่ยงการลงทุนใหม่ นักลงทุนมั่นใจว่าตนเองจะได้รับอัตราผลตอบแทนที่รับประกันหากตลาดตกลง แต่พวกเขาก็ยอมแพ้หุ้นสามัญที่มีศักยภาพในการแลกเปลี่ยนเพื่อความปลอดภัยที่มากขึ้น
หุ้นบุริมสิทธิ์ Callable vs. Retractable
ในขณะที่หุ้นที่เรียกชำระได้อาจถูกไถ่ถอนโดยผู้ออกหุ้นบุริมสิทธิแบบพับเก็บได้เป็นหุ้นบุริมสิทธิชนิดหนึ่งซึ่งช่วยให้เจ้าของขายหุ้นคืนให้แก่ผู้ออกในราคาที่กำหนด บางครั้งแทนที่จะเป็นเงินสดหุ้นบุริมสิทธิแบบพับเก็บได้สามารถแลกเปลี่ยนเป็นหุ้นสามัญของ บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์ได้ สิ่งนี้อาจเรียกว่าการเพิกถอนแบบ“ อ่อน” เมื่อเปรียบเทียบกับการถอนแบบ“ หนัก” ซึ่งมีการจ่ายเงินสดให้แก่ผู้ถือหุ้น
