ซื้อข้างกับขาย

นักวิเคราะห์ฝั่งซื้อเทียบกับฝ่ายขาย: ภาพรวม

"นักวิเคราะห์วอลล์สตรีท" เป็นจำนวนมากซึ่งเป็นงานที่มีลักษณะเหมือนกัน ในความเป็นจริงมีความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญระหว่างนักวิเคราะห์ฝั่งขายและฝั่งผู้ซื้อ จริงทั้งสองใช้เวลาส่วนใหญ่ในการค้นคว้า บริษัท และอุตสาหกรรมในแต่ละวันเพื่อพยายามเอาชนะผู้ชนะหรือผู้แพ้ อย่างไรก็ตามในหลายระดับพื้นฐานงานมีความแตกต่างกันมาก

ประเด็นที่สำคัญ

• เมื่อระบบทำงานได้อย่างที่ควรนักวิเคราะห์ทั้งฝั่งซื้อและฝั่งขายจะมีค่าผู้ซื้อที่ชาญฉลาดจะหาจุดที่พวกเขาสามารถเชื่อถือได้และไว้วางใจในชุมชนฝั่งนักวิเคราะห์ได้อย่างรวดเร็ว โดยทั่วไปสามารถดำน้ำได้ลึกกว่านักวิเคราะห์ฝั่งซื้อและเรียนรู้ข้อมูลเชิงลึกของอุตสาหกรรมนักวิเคราะห์ฝั่งมักจะทำงานให้กับนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์นักวิเคราะห์ฝั่งซื้อทำงานเพื่อเงินทุน

นักวิเคราะห์ด้านการขาย

พูดง่ายๆคืองานของนักวิเคราะห์การวิจัยด้านการขายคือการติดตามรายชื่อ บริษัท ต่างๆซึ่งโดยปกติจะอยู่ในอุตสาหกรรมเดียวกันและจัดทำรายงานการวิจัยตามปกติแก่ลูกค้าของ บริษัท โดยส่วนหนึ่งของกระบวนการนั้นนักวิเคราะห์จะสร้างแบบจำลองเพื่อคาดการณ์ผลลัพธ์ทางการเงินของ บริษัท รวมถึงพูดคุยกับลูกค้าซัพพลายเออร์คู่แข่งและแหล่งข้อมูลอื่น ๆ ที่มีความรู้เกี่ยวกับอุตสาหกรรม

จากมุมมองของสาธารณชนผลลัพธ์สุดท้ายของการทำงานของนักวิเคราะห์คือรายงานการวิจัยชุดของการประเมินทางการเงินเป้าหมายราคาและคำแนะนำเกี่ยวกับประสิทธิภาพที่คาดหวังของหุ้น การประเมินที่ได้จากตัวแบบของนักวิเคราะห์ฝั่งขายหลายคนนั้นยังสามารถนำมาเฉลี่ยรวมกันเพื่อสร้างความคาดหวังเดียวที่เรียกว่าการประเมินฉันทามติ

บาย - ไซด์เทียบกับนักวิเคราะห์ด้านการขาย

หุ้นอาจจะเคลื่อนไหวในระยะสั้นโดยอิงกับการปรับเพิ่มหรือลดระดับของนักวิเคราะห์หรือขึ้นอยู่กับว่าพวกเขาเอาชนะความคาดหวังในช่วงฤดูกำไรหรือไม่ โดยทั่วไปหาก บริษัท ชนะประมาณการฉันทามติราคาหุ้นของ บริษัท จะเพิ่มขึ้นในขณะที่ตรงกันข้ามจะเกิดขึ้นหาก บริษัท พลาดประมาณการ อย่างไรก็ตามนี่ไม่ใช่กรณีเสมอไป

ในบางครั้งนักวิเคราะห์ฝั่งขายล้มเหลวในการแก้ไขประมาณการ แต่ความคาดหวังของพวกเขาเปลี่ยนไป บางครั้งข่าวการเงินจะอ้างถึง "หมายเลขเสียงกระซิบ" ซึ่งเป็นค่าประมาณที่แตกต่างจากประมาณการฉันทามติ ตัวเลขเสียงกระซิบนี้กลายเป็นตัวเลขใหม่ล่าสุดแม้จะมีความคาดหวังที่ยังไม่ได้เขียนไว้

เมื่อนักวิเคราะห์ "เริ่มต้น" ความครอบคลุมใน บริษัท เขาหรือเธอมักจะกำหนดคะแนนในรูปแบบของ "ซื้อ" "ขาย" หรือ "ถือ" การจัดอันดับนี้เป็นสัญญาณไปยังชุมชนการลงทุนแสดงให้เห็นว่านักวิเคราะห์เชื่อว่าราคาหุ้นจะเคลื่อนไหวในกรอบเวลาที่กำหนด อันดับเครดิตอาจเป็นภาพสะท้อนของความเคลื่อนไหวของหุ้นที่คาดหวังและไม่สะท้อนความเห็นของนักวิเคราะห์ที่มีต่อ บริษัท

ในทางปฏิบัติงานของนักวิเคราะห์ฝั่งขายคือการโน้มน้าวให้บัญชีสถาบันทำการซื้อขายโดยตรงผ่านโต๊ะซื้อขายของ บริษัท นักวิเคราะห์และงานนั้นเกี่ยวกับการตลาดเป็นอย่างมาก เพื่อที่จะได้รับรายได้จากการซื้อขายนักวิเคราะห์จะต้องได้รับความเห็นจากฝ่ายซื้อว่าเป็นการให้บริการที่มีค่า ข้อมูลมีค่าชัดเจนและนักวิเคราะห์บางคนจะค้นหาข้อมูลใหม่หรือมุมที่เป็นกรรมสิทธิ์ของอุตสาหกรรมอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากไม่มีใครสนใจเกี่ยวกับการทำซ้ำครั้งที่สามของเรื่องเดียวกันจึงมีความกดดันอย่างมากที่จะเป็นลูกค้ารายแรกที่มีข้อมูลใหม่และแตกต่างกัน

แน่นอนว่าไม่ใช่วิธีเดียวที่จะโดดเด่นกับลูกค้า นักลงทุนสถาบันให้ความสำคัญกับการประชุมแบบตัวต่อตัวกับฝ่ายบริหารของ บริษัท และจะให้รางวัลแก่นักวิเคราะห์ที่จัดการประชุมเหล่านั้น ในระดับที่เหยียดหยามมีหลายครั้งที่งานของนักวิเคราะห์ด้านการขายนั้นเหมือนกับตัวแทนท่องเที่ยวที่มีราคาสูง

เรื่องที่ซับซ้อนคือความจริงที่ว่า บริษัท มักจะ จำกัด การเข้าถึงการจัดการโดยนักวิเคราะห์ที่ไม่เห็นด้วยกับสายงานของพวกเขาทำให้นักวิเคราะห์อยู่ในตำแหน่งที่ไม่สะดวกสบายในการให้ข่าวสารและความคิดเห็นที่เป็นประโยชน์ต่อสตรีท. วาณิชธนกิจเป็นแหล่งกำไรขนาดใหญ่สำหรับธนาคารและหากนักวิเคราะห์ให้คำแนะนำเชิงลบด้านการธนาคารเพื่อการลงทุนของธุรกิจอาจสูญเสียลูกค้ารายนั้น

นักวิเคราะห์ยังพยายามสร้างเครือข่ายผู้เชี่ยวชาญที่พวกเขาสามารถไว้วางใจได้เพื่อรับข้อมูลที่ต่อเนื่อง ท้ายที่สุดมันก็เป็นเหตุผลที่ความเข้าใจที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นของตลาดหรือผลิตภัณฑ์จะช่วยให้การโทรที่แตกต่าง

ข้อมูลส่วนใหญ่นี้ถูกย่อยและวิเคราะห์ไม่ถึงหน้าสาธารณะและนักลงทุนที่ระมัดระวังอาจไม่จำเป็นต้องคิดว่าคำที่พิมพ์ของนักวิเคราะห์คือความรู้สึกที่แท้จริงสำหรับ บริษัท ค่อนข้างเป็นการสนทนาส่วนตัวกับฝ่ายซื้อ (บทสนทนาที่ใช้เวลาส่วนใหญ่ของนักวิเคราะห์) ซึ่งเป็นความจริงที่ถูกจินตนาการออกมา

นักวิเคราะห์การซื้อ

ตรงกันข้ามกับตำแหน่งนักวิเคราะห์ฝั่งขายงานของนักวิเคราะห์ฝั่งซื้อนั้นมีความถูกต้องมากกว่า การได้รับประโยชน์จากกองทุนที่มีแนวคิดระดับสูงเป็นสิ่งสำคัญเช่นเดียวกับการหลีกเลี่ยงข้อผิดพลาดที่สำคัญ ในความเป็นจริงการหลีกเลี่ยงการลบมักจะเป็นส่วนสำคัญของงานนักวิเคราะห์ด้านซื้อและนักวิเคราะห์หลายคนไล่ตามงานจากความคิดในการหาสิ่งที่ผิดพลาดไปจากความคิด

ในแต่ละวันงานไม่ได้ดูแตกต่างกันทั้งหมด นักวิเคราะห์ฝั่งซื้อจะอ่านข่าว (แม้ว่าจะมาจากนักวิเคราะห์ฝั่งฝ่ายขายมากกว่าที่นักวิเคราะห์ฝั่งฝ่ายขายจะอ่าน) ติดตามข้อมูลสร้างแบบจำลองและอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจที่พยายามทำให้ความรู้ของพวกเขาลึกซึ้งยิ่งขึ้น พื้นที่รับผิดชอบ - ทั้งหมดด้วยตาต่อการแนะนำหุ้นที่ดีที่สุด

แม้ว่าสถาบันที่ใหญ่ที่สุดจะมีนักวิเคราะห์ของพวกเขาจัดสรรคล้ายกับนักวิเคราะห์ด้านการขายนักวิเคราะห์ด้านการซื้อโดยทั่วไปมีหน้าที่ความครอบคลุมที่กว้างขึ้น ไม่ใช่เรื่องแปลกที่กองทุนจะมีนักวิเคราะห์ที่ครอบคลุมภาคเทคโนโลยีหรือภาคอุตสาหกรรมในขณะที่ บริษัท ด้านการขายส่วนใหญ่จะมีนักวิเคราะห์หลายคนที่ครอบคลุมอุตสาหกรรมเฉพาะภายในกลุ่มเหล่านั้น (เช่นซอฟต์แวร์เซมิคอนดักเตอร์ ฯลฯ)

ในขณะที่นักวิเคราะห์ด้านการขายจำนวนมากพยายามที่จะใช้เวลาส่วนใหญ่ในการค้นหาแหล่งข้อมูลที่ดีที่สุดเกี่ยวกับภาคส่วนของพวกเขานักวิเคราะห์ด้านการซื้อจำนวนมากใช้เวลานั้นพยายามแยกแยะนักวิเคราะห์ด้านการขายที่มีประโยชน์มากที่สุด ไม่ได้บอกว่านักวิเคราะห์ฝั่งซื้อหลายคนไม่ได้ทำการค้นคว้าข้อมูลด้วยตนเอง (คนดีมักทำ) มันหมายถึงว่ามีค่ามากสำหรับนักวิเคราะห์ฝั่งซื้อในการพัฒนารายชื่อนักวิเคราะห์ที่ไปในพื้นที่ของพวกเขา

โดยปกติแล้ว บริษัท ผู้ซื้อฝั่งมักจะไม่จ่ายเงินหรือซื้อการวิจัยด้านการขายทันที แต่พวกเขามักจะรับผิดชอบต่อค่าตอบแทนของนักวิเคราะห์ฝั่งตรงข้าม โดยปกติแล้ว บริษัท ผู้ซื้อจะจ่ายเงินดอลลาร์ที่อ่อนนุ่มให้กับ บริษัท ด้านการขายซึ่งเป็นวิธีการอ้อมของการจ่ายเงินสำหรับการวิจัย ดอลลาร์อ่อนสามารถถือเป็นเงินพิเศษที่จ่ายเมื่อทำการซื้อขายผ่าน บริษัท ขายด้าน

ในสาระสำคัญการวิจัยของนักวิเคราะห์ด้านการขายสั่งให้ บริษัท ด้านซื้อทำการซื้อขายผ่านแผนกการค้าของพวกเขาเพื่อสร้างผลกำไรให้กับ บริษัท ด้านการขาย นอกจากนี้นักวิเคราะห์ฝั่งซื้อมักจะมีบางคนบอกว่าการซื้อขายเป็นไปโดย บริษัท ของพวกเขาอย่างไรและนั่นก็มักจะเป็นองค์ประกอบสำคัญของการชดเชยนักวิเคราะห์ฝั่งขาย

ความแตกต่างที่สำคัญ

แม้ว่าทั้งนักวิเคราะห์ฝั่งขายและฝั่งซื้อจะถูกเรียกเก็บเงินจากการติดตามและประเมินราคาหุ้น แต่ก็มีความแตกต่างกันมากระหว่างสองงานนี้

ในด้านค่าตอบแทนนักวิเคราะห์ฝั่งขายมักจะทำเงินได้มากขึ้น แต่มีความหลากหลายและนักวิเคราะห์ฝั่งซื้อที่กองทุนที่ประสบความสำเร็จ (โดยเฉพาะกองทุนป้องกันความเสี่ยง) สามารถทำได้ดีกว่ามาก สภาพการทำงานมีความโน้มเอียงไปในทางที่เป็นประโยชน์ต่อนักวิเคราะห์ด้านการซื้อ นักวิเคราะห์ฝั่งขายมักจะออกเดินทางบ่อยครั้งและต้องใช้เวลานานกว่านั้นแม้ว่าการวิเคราะห์ฝั่งซื้อจะเป็นงานที่กดดันมากกว่า

ตามที่รายละเอียดของงานอาจแนะนำมีความแตกต่างอย่างมากในสิ่งที่นักวิเคราะห์เหล่านี้จ่ายจริงให้ทำ การพูดตามความเป็นจริงนักวิเคราะห์ฝั่งขายจะได้รับค่าตอบแทนส่วนใหญ่สำหรับการไหลของข้อมูลและเพื่อเข้าถึงการจัดการ (และ / หรือแหล่งข้อมูลคุณภาพสูง) ค่าตอบแทนสำหรับนักวิเคราะห์ฝั่งซื้อนั้นขึ้นอยู่กับคุณภาพของคำแนะนำที่นักวิเคราะห์ทำและความสำเร็จโดยรวมของกองทุน

งานทั้งสองยังแตกต่างกันในการเล่นบทบาทความแม่นยำ ตรงกันข้ามกับสิ่งที่นักลงทุนคาดหวังรุ่นที่ดีและการประเมินทางการเงินมีน้ำหนักน้อยกว่าต่อบทบาทของนักวิเคราะห์ฝั่งขาย แต่อาจมีความสำคัญสำหรับนักวิเคราะห์ฝั่งซื้อ เป้าหมายราคาและการซื้อ / ขาย / พักสายก็ไม่สำคัญเท่ากับนักวิเคราะห์ฝั่งขายเนื่องจากสื่อทางการเงินบางอย่างอาจคิดว่า ในความเป็นจริงนักวิเคราะห์อาจต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเมื่อพูดถึงการสร้างแบบจำลองหรือการเลือกหุ้น แต่ยังคงทำทุกอย่างตราบใดที่พวกเขาให้ข้อมูลที่เป็นประโยชน์

ในทางกลับกันนักวิเคราะห์ฝั่งซื้อมักจะไม่สามารถผิดได้หรืออย่างน้อยก็ไม่ถึงระดับที่ส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของกองทุนอย่างมีนัยสำคัญ

นักวิเคราะห์ฝั่งซื้อและฝั่งขายยังต้องปฏิบัติตามกฎและมาตรฐานที่แตกต่างกัน นักวิเคราะห์ฝั่งขายจะต้องผ่านการทดสอบด้านกฎระเบียบหลายอย่างที่นักวิเคราะห์ฝั่งซื้อไม่มี ในทำนองเดียวกันนักวิเคราะห์ฝั่งซื้อมักจะมีกฎเกณฑ์ที่เข้มงวดน้อยกว่าเกี่ยวกับการถือครองหุ้นการเปิดเผยข้อมูลและการจ้างงานภายนอกอย่างน้อยที่สุดเท่าที่หน่วยงานกำกับดูแลมีความกังวล (นายจ้างแต่ละรายมีกฎที่แตกต่างกัน