ตลาดหุ้นที่วัดโดยดัชนี S&P 500 (SPX) นั้นทรุดหนักขึ้น 16.4% ปีต่อวันจนถึงวันที่ 2 พฤษภาคม 2019 จนถึงวันที่ 30 เมษายนกำไร YTD อยู่ที่ 17.5% ระยะเวลาสี่เดือนที่ดีที่สุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2010 และช่วงเวลาที่ดีที่สุดที่เปิดให้บริการสี่เดือนของปีนับตั้งแต่ปี 2530 หมีเหล่านี้ชี้ไปที่กฎหมายแรงโน้มถ่วงและเห็นกำไรที่ลดลงอย่างรวดเร็วในอนาคต ในขณะเดียวกันตัวบ่งชี้การขายจากแบงก์ออฟอเมริกาเมอร์ริลลินช์ซึ่งเป็นเครื่องมือการคาดการณ์ที่แตกต่างคาดการณ์ว่าจะได้รับเพิ่มอีกประมาณ 9% ในอีก 12 เดือนข้างหน้าหรือ 11% หากรวมเงินปันผล
“ หากเราเห็นการฝ่าวงล้อมเหนือเดือนกันยายนซึ่งสูงประมาณ 2, 941 - ถ้าการฝ่าวงล้อมนั้นได้รับการยืนยันหมายความว่าเราใช้เวลามากกว่าหนึ่งสัปดาห์ข้างต้นมันก็จะเห็นการติดตามระยะยาวที่ด้านหลังของการฝ่าวงล้อมนั้น” เป็นความเห็นของ Katie Stockton ผู้ก่อตั้งและหุ้นส่วนผู้จัดการของ บริษัท วิเคราะห์ด้านเทคนิค Fairlead Strategies โดยกล่าวถึง CNBC ตารางด้านล่างนี้สรุปการคาดการณ์ของ BofAML รวมถึงสัญญาณที่ดีอื่น ๆ
ทำไมตลาดกระทิงจึงมีพื้นที่เหลือเฟือ
- BofAML ขายดัชนีข้างเคียง: S&P 500 ถึง 3, 198 ใน 12 เดือนซึ่งจะเป็นกำไรสะสม 27.5% ตั้งแต่ต้นปี 2562 ธนาคารกลางสหรัฐยังคงนโยบายอัตราดอกเบี้ยการใช้จ่ายของผู้บริโภคและการเติบโตของงานยังคงแข็งแกร่งอัตราการว่างงาน อยู่ในระดับต่ำ 50 ปีผลประกอบการของ บริษัท อยู่ในเกณฑ์ที่ดีกว่าที่คาดการณ์ข่าวร้ายมากมายได้ถูกนำเข้ามาในราคาหุ้นแล้วประวัติศาสตร์ชี้ให้เห็นว่าผลกำไรที่เพิ่มขึ้นตามยอดขายในตลาดที่สูงเป็นประวัติการณ์ "ขายในเดือนพฤษภาคม 10 ปีที่ผ่านมา
ความสำคัญสำหรับนักลงทุน
"ตัวบ่งชี้การขายขึ้นอยู่กับการจัดสรรหุ้นเฉลี่ยที่แนะนำของนักยุทธศาสตร์วอลล์สตรีทในวันทำการสุดท้ายของแต่ละเดือน" BofAML อธิบายในรายงานวันที่ 1 พฤษภาคม ตัวบ่งชี้ลดลงถึง 57.6% ณ สิ้นเดือนเมษายนถึงต่ำหกเดือน "เมื่อตัวบ่งชี้ของเราต่ำหรือต่ำลงผลตอบแทนรวมในอีก 12 เดือนข้างหน้าจะเป็นบวก 92% ของเวลา" รายงานแนะนำ จากประวัติที่ผ่านมาตัวบ่งชี้จะให้ผลตอบแทนรวมประมาณ 11% สำหรับ S&P 500 ในช่วง 12 เดือนข้างหน้าซึ่งประกอบด้วยเงินปันผล 2% พร้อมการแข็งค่าของราคาประมาณ 9%
BofAML เร่งเพิ่มว่า "การเรียกทางการตลาด" อย่างเป็นทางการสำหรับ S&P 500 คือจะสิ้นสุดในปี 2019 ที่ 2, 900 ลดลงเล็กน้อยจากวันนี้ พวกเขาทราบว่าตัวบ่งชี้การขายด้านข้างเป็นเพียงหนึ่งในห้าปัจจัยที่ใช้ในการทำการตลาด
"ความคิดฟุ้งซ่านบันทึกมีแนวโน้มที่จะได้รับการสนับสนุนมากกว่าผลตอบแทนที่เป็นอันตรายในระยะใกล้" มาร์คฮาเฟเล่หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุน (CIO) ของ UBS เขียนโดย MW กล่าว "การใช้ข้อมูลราคา S&P ตั้งแต่ปี 1950 หลังจากที่หุ้นตั้งค่าสูงสุดตลอดเวลาผลตอบแทนราคาหกเดือนต่อมาของพวกเขาคือ 4.7%" เขากล่าวเสริมต่อเนื่อง "ตลาดมีเพียง 11% ของเวลาที่ถูกปฏิเสธมากกว่า 5 ครั้ง % ในช่วงหกเดือนหลังจากที่สูงที่สุดตลอดกาลเมื่อเทียบกับ 18% ของเวลาเป็นอย่างอื่น " จากการซื้อขายระหว่างวัน S&P 500 แตะระดับสูงสุดตลอดกาลในวันที่ 1 พฤษภาคมในขณะที่การปิดบันทึกวันที่ 30 เมษายน
"ขายในเดือนพฤษภาคมและหายไป" สะท้อนให้เห็นถึงความจริงที่ว่าสำหรับทศวรรษที่ผ่านมาผลกำไรโดยเฉลี่ยสำหรับ S&P 500 ในช่วงหกเดือนตั้งแต่เดือนพฤษภาคมถึงเดือนตุลาคมอยู่ใกล้ศูนย์ อย่างไรก็ตามในช่วงระยะเวลาสิบปีและห้าปีที่ผ่านมากำไรในช่วงเวลาระหว่างเดือนพฤษภาคมถึงตุลาคมมีค่าเฉลี่ยประมาณ 4% ต่อการวิเคราะห์โดย Dow Jones Market Data อ้างอิงจาก MW
มองไปข้างหน้า
นักวิเคราะห์ตลาดอาวุโสของ LPL Financial อ่านข้อเขียนเกี่ยวกับประวัติตลาดอย่างหยาบคาย "มีอีกสี่ปีนับตั้งแต่สงครามโลกครั้งที่สองที่ S&P เพิ่มขึ้นอย่างน้อย 15% เพื่อเริ่มปีนี้เหมือนที่เราจะเป็นในปีนี้สามปีที่ผ่านมาค่อนข้างแบนในช่วงหกเดือนที่เลวร้ายที่สุดของปีนี้ อีกอันคือ 1987 เมื่อเราเสียประมาณ 13% "เขาเขียนในบันทึกถึงลูกค้า อย่างไรก็ตาม Detrick ยังคงอยู่ในระยะยาวโดยเพิ่ม "สิ่งพื้นฐานยังคงดูดีอยู่"
