ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) บางครั้งเรียกว่า "คณะกรรมการใหญ่" เป็นตลาดหลักทรัพย์ที่เก่าแก่ที่สุดและใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกา NYSE เป็นสถานที่ที่นักลงทุนนึกถึงเมื่อพวกเขานึกภาพผู้ค้าตะโกนราคาและแสดงท่าทางมือในกระบวนการประมูลหลักทรัพย์ที่ไม่เป็นที่รู้จัก
ในขณะที่เทคโนโลยีการค้าอิเล็กทรอนิกส์ถูกนำมาใช้เพื่ออำนวยความสะดวกในการซื้อขายส่วนใหญ่ในการดำเนินการความเร็วสูงและปริมาณสูงผู้ค้ามนุษย์ยังคงมีบทบาทสำคัญ วิธีการเปิดและปิดราคาถูกกำหนดให้ดำเนินการต่อไปตามอุปสงค์และอุปทานในรูปแบบรูปแบบการประมูลที่ทันสมัย
การเปิดประมูล
ในขณะที่เวลาเปิดทำการอย่างเป็นทางการของตลาด NYSE คือ 9:30 น. EST คำสั่งซื้อและขายหลักทรัพย์สามารถป้อนได้ตั้งแต่ 7:30 น. โดยเฉพาะคำสั่งซื้อสองประเภทที่ได้รับการยอมรับก่อนเปิดตลาดอย่างเป็นทางการคือ Market on Open (MOO) และ Limit on Open (LOO) คำสั่ง MOO พยายามที่จะซื้อหุ้นในราคาตลาดปัจจุบัน ณ เวลาที่ตลาดเปิด คำสั่ง LOO พยายามที่จะซื้อหุ้นจำนวนหนึ่งในราคาเฉพาะเมื่อตลาดเปิด หากไม่ตรงตามราคาที่ต้องการการค้าจะไม่เกิดขึ้น
สตรีมข้อมูลแรกของวันซื้อขายใหม่จะมีราคาอ้างอิงสำหรับแต่ละหลักทรัพย์ โดยทั่วไปราคานี้จะตรงกับราคาปิดของคืนก่อนหน้า สตรีมข้อมูลยังมีข้อมูลเกี่ยวกับความไม่สมดุลระหว่างคำสั่งซื้อและขายและราคา ด้วยการเผยแพร่ข้อมูลนี้ NYSE ให้โอกาสแก่ผู้ค้าในการปรับการซื้อขายเพื่อจับคู่คำสั่งซื้อและขาย
ข้อมูลถูกเผยแพร่ทุกห้านาทีจนถึง 9:00 น. ตั้งแต่ 9:00 น. ถึง 9:20 น. ข้อมูลจะถูกเผยแพร่ในช่วงเวลาหนึ่งนาที สำหรับสิบนาทีสุดท้ายก่อนเปิดตลาดข้อมูลจะถูกเผยแพร่ทุก 15 วินาที เริ่มต้นที่ 9:28 ราคาเปิดที่เป็นไปได้สำหรับแต่ละหลักทรัพย์จะถูกเพิ่มเข้าไปในสตรีมวันที่เผยแพร่ คำสั่งซื้อที่วางไว้ระหว่าง 9:28 น. ถึง 9:35 น. ไม่สามารถยกเลิกได้
องค์ประกอบของมนุษย์เข้ามาเล่นเมื่อเหตุการณ์เช่นข่าวล่าสุดมีแนวโน้มที่จะส่งผลกระทบต่อราคาของการรักษาความปลอดภัย ตัวอย่างเช่นหาก บริษัท ประกาศผลขาดทุนร้ายแรงหลังจากปิดตลาดราคาหุ้นของ บริษัท น่าจะลดลงอย่างรวดเร็วเมื่อตลาดเปิดในวันรุ่งขึ้น ภายใต้สถานการณ์เช่นนี้เจ้าหน้าที่ NYSE อาจทำการตัดสินใจเพื่อละเว้นราคาปิดของหุ้นก่อนหน้านี้และใช้ราคาที่ต่ำกว่าเป็นจุดอ้างอิงเพื่อเริ่มการซื้อขายในวันถัดไป
การปรับราคาจะทำโดยผู้ดูแลสภาพคล่อง (DMM) DMM ถูกกำหนดให้กับแต่ละการซื้อขายหลักทรัพย์ใน NYSE DMM มีอำนาจในการปรับราคาเพื่ออำนวยความสะดวกในการซื้อขายโดยการรักษาสภาพคล่อง ในทำนองเดียวกัน DMM สามารถชะลอการเริ่มต้นของวันซื้อขายเพื่อความปลอดภัยที่กำหนดเพื่ออำนวยความสะดวกในการซื้อขายอย่างเป็นระเบียบ DMM ยังมีหน้าที่ต้องดำเนินการและซื้อหลักทรัพย์หากจำเป็นเพื่อรักษาการทำงานของตลาดให้ราบรื่น
เวลา 9.30 น. DMM เริ่มเปิดการซื้อขายสำหรับแต่ละหลักทรัพย์ภายใต้การควบคุมของพวกเขาอย่างเป็นทางการ การซื้อขายเพื่อความปลอดภัยส่วนบุคคลอาจล่าช้าได้หากจำเป็นโดยไม่ส่งผลกระทบต่อหลักทรัพย์อื่น ๆ เมื่อมีการเปิดการรักษาความปลอดภัยสำหรับการซื้อขายผู้ซื้อและผู้ขายจะทำการซื้อขายหลักทรัพย์ด้วยอุปสงค์อุปทานและราคาการสร้างข่าว เมื่อราคาประมูลสูงสุดตรงกับราคาขอต่ำสุดจะมีการซื้อขายเกิดขึ้น ขั้นตอน DMM เมื่อจำเป็นเพื่อรักษาการประมูลให้ทำงานได้
DMM ได้รับความช่วยเหลือจาก บริษัท การค้าอิเล็กทรอนิกส์ที่รู้จักกันในชื่อ Supplemental Liquidity Providers (SLPs) SLPs มีแรงจูงใจทางการเงินในการ "เพิ่มสภาพคล่องให้กับตลาด" โดยการรักษา "การเสนอราคาหรือเสนอขายในราคา National Best Bid and Offer (NBBO) ในแต่ละหลักทรัพย์ที่ได้รับมอบหมายอย่างน้อย 10% ของวันซื้อขาย" The NBBO คือราคาเสนอสูงสุดและราคาขอต่ำสุดสำหรับหลักทรัพย์ที่ให้ไว้
การประมูลปิด
ในตอนท้ายของวันซื้อขายจะมีการปิดการประมูล ความพยายามนี้คล้ายกันในหลาย ๆ ทางกับการเปิดประมูล ในขณะที่ NYSE ปิดทำการทุกวันเวลา 16:00 น. EST คำสั่งซื้อที่ช่วยในการกำหนดราคาปิดของวันจะเริ่มต้นก่อนที่ตลาดจะเปิดเนื่องจากสามารถทำการซื้อขายได้ตั้งแต่เวลา 7:30 น. (เช่นเดียวกับการเปิด ประมูล).
เช่นเดียวกับคำสั่งซื้อสองประเภทที่มีบทบาทเฉพาะในการกำหนดราคาเปิดมีคำสั่งซื้อสองประเภทที่มีบทบาทในการกำหนดราคาปิด Market on Close (MOC) และ Limit on Close (LOC) คำสั่งซื้อของ MOC พยายามที่จะซื้อหุ้นในราคาตลาดปัจจุบัน ณ เวลาที่ตลาดปิดทำการ คำสั่งซื้อ LOC พยายามที่จะซื้อหุ้นจำนวนหนึ่งในราคาที่กำหนดเมื่อตลาดปิด หากไม่ตรงตามราคาที่ต้องการการค้าจะไม่เกิดขึ้น
คำสั่งปกติที่เริ่มเข้ามาเมื่อตลาดเปิดอย่างเป็นทางการในเวลา 9.30 น. จะรวมอยู่ในราคาปิดเช่นเดียวกับคำสั่งพิเศษประเภทอื่น ๆ ที่รู้ว่าเป็นคำสั่งปิดการปิด (CO) คำสั่งซื้อ CO เป็นคำสั่ง จำกัด ที่ดำเนินการเพียงเพื่อชดเชยความไม่สมดุลของการซื้อ / ขาย ช่วยในการอำนวยความสะดวกในการซื้อขายและเพิ่มสภาพคล่องให้กับตลาด
การเผยแพร่ข้อมูลความไม่สมดุลทางการค้าเริ่มต้นที่ 15:45 น. ทุก ๆ ห้าวินาทีจากเวลานี้จนถึง 3:59:55 น. ข้อมูลเกี่ยวกับปริมาณการซื้อขายการซื้อขายที่ตรงกันการค้าที่ไม่สมดุลและการกำหนดราคา ข้อมูลจะให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับราคาทิศทางที่เคลื่อนไหวและระดับความสนใจในหลักทรัพย์ต่างๆ เมื่อเวลา 15:58 น. คำสั่งซื้อ MOC และ LOC ถือเป็นที่สิ้นสุดและไม่สามารถยกเลิกได้อีกต่อไป เวลา 16.00 น. ตลาดปิดทำการทั้งวัน
บรรทัดล่าง
กระบวนการตั้งราคาเปิดและปิดเป็นมากกว่าการประมูล กระบวนการประมูลเป็นความพยายามโดยเจตนาเพื่ออำนวยความสะดวกในการซื้อขายในตลาดที่มีความซับซ้อนสูง ตลาดการประมูลผสมผสานเทคโนโลยีระดับสูงปฏิสัมพันธ์ของมนุษย์และภาษาที่มีความเชี่ยวชาญเป็นพิเศษในการสร้างเวทีที่มีประสิทธิภาพในการทำธุรกรรมทางธุรกิจ มันเป็นการผสมผสานการร้องขอการค้าในปริมาณสูงจากนักลงทุนหลากหลายประเภทเข้ากับความพยายามอย่างราบรื่นที่เกิดขึ้นแบบเรียลไทม์ และเหนือสิ่งอื่นใดจากมุมมองของนักลงทุนกระบวนการดังกล่าวเกิดขึ้นอย่างราบรื่นและทันที
