คำแนะนำเกี่ยวกับการรับฝาก

ใบรับฝาก (DR) คือประเภทของความปลอดภัยทางการเงินแบบต่อรองได้ (โอนได้) ที่มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ในประเทศ แต่แสดงถึงความปลอดภัยซึ่งมักจะอยู่ในรูปแบบของความยุติธรรม DR ซึ่งเป็นใบรับรองทางกายภาพช่วยให้นักลงทุนถือหุ้นในส่วนของประเทศอื่น ๆ หนึ่งในประเภท DR ที่พบมากที่สุดคือใบเสร็จรับเงินฝากแบบอเมริกัน (ADR) ซึ่งเปิดโอกาสให้ บริษัท นักลงทุนและผู้ค้าโอกาสการลงทุนทั่วโลกมาตั้งแต่ปี 1920

บทช่วยสอน: พื้นฐาน ADR

ตั้งแต่เวลานั้น DRs ได้แพร่กระจายไปยังส่วนอื่น ๆ ของโลกในรูปแบบของการรับฝากทั่วโลก (GDRs) (DR ทั่วไปประเภทอื่น ๆ) DR ยุโรปและ DR ต่างประเทศ โดยทั่วไปแล้ว ADRs จะทำการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์แห่งชาติของสหรัฐอเมริกาเช่น New York Stock Exchange (NYSE) ในขณะที่ GDR นั้นมักจะอยู่ในตลาดหุ้นยุโรปเช่นตลาดหุ้นลอนดอน โดยทั่วไปทั้ง ADR และ GDRs จะเป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ แต่สามารถใช้สกุลเงินยูโรได้เช่นกัน

ใบเสร็จรับเงิน Depositary ทำงานอย่างไร

DR ถูกสร้างขึ้นเมื่อ บริษัท ต่างประเทศมีความประสงค์ที่จะแสดงรายการหุ้นที่มีการซื้อขายสาธารณะหรือตราสารหนี้ในตลาดหลักทรัพย์ต่างประเทศ ก่อนที่จะสามารถเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งใดแห่งหนึ่ง บริษัท ที่มีปัญหาจะต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดบางประการก่อนการแลกเปลี่ยน อย่างไรก็ตามข้อเสนอสาธารณะ (IPO) เบื้องต้นสามารถออก DR ได้เช่นกัน DRs สามารถซื้อขายแบบสาธารณะหรือแบบ over-the-counter (OTC) ให้เราดูตัวอย่างวิธีการสร้างและแลกเปลี่ยน ADR:

ตัวอย่างสมมติว่า บริษัท ก๊าซในรัสเซียได้ปฏิบัติตามข้อกำหนดสำหรับการจดทะเบียนใน DR แล้วและตอนนี้ต้องการแสดงรายการการซื้อขายหุ้นสาธารณะใน NYSE ในรูปแบบของ ADR ก่อนที่หุ้นของ บริษัท ก๊าซจะซื้อขายอย่างเสรีในการแลกเปลี่ยน USbroker ผ่านสำนักงานระหว่างประเทศหรือบ้านนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ในรัสเซียจะซื้อหุ้นในประเทศจากตลาดรัสเซียแล้วส่งมอบให้กับท้องถิ่น (รัสเซีย) ธนาคารผู้รับฝากทรัพย์สินของธนาคารผู้รับฝาก ธนาคารรับฝากคือสถาบันอเมริกันที่ออกตราสาร ADR ในอเมริกา ในตัวอย่างนี้ธนาคารรับฝากคือธนาคารแห่งนิวยอร์ก เมื่อธนาคารผู้รับฝากทรัพย์สินของธนาคารแห่งนิวยอร์กในรัสเซียได้รับหุ้นแล้วธนาคารผู้รับฝากทรัพย์สินนี้จะตรวจสอบการส่งมอบหุ้นโดยแจ้งให้ธนาคารแห่งนิวยอร์กทราบว่าสามารถออกหุ้นในสหรัฐอเมริกาได้แล้ว จากนั้นธนาคารแห่งนิวยอร์กจะส่ง ADR ให้กับโบรกเกอร์ที่ซื้อมาในตอนแรก ขึ้นอยู่กับอัตราส่วน ADR ที่กำหนดแต่ละ ADR อาจจะออกเป็นตัวแทนของหุ้นในประเทศรัสเซียอย่างน้อยหนึ่งรายการและราคาของ ADR แต่ละรายการจะออกในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐแปลงจากราคาเทียบเท่าของรัสเซียที่ถือโดยธนาคารรับฝาก. ตอนนี้ ADRs เป็นตัวแทนของหุ้นในประเทศรัสเซียที่ถือโดยศูนย์รับฝากและสามารถซื้อขายในตลาดหุ้น NYSE ได้อย่างอิสระ หลังจากกระบวนการที่ ADR ใหม่ของ บริษัท ก๊าซรัสเซียได้ออก ADR สามารถซื้อขายได้อย่างอิสระในหมู่นักลงทุนและโอนจากผู้ซื้อไปยังผู้ขายใน NYSE ผ่านกระบวนการที่เรียกว่าการซื้อขายในตลาด ธุรกรรม ADR ทั้งหมดของ บริษัท ก๊าซของรัสเซียจะเกิดขึ้นในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐและชำระบัญชีเหมือนกับธุรกรรมอื่น ๆ ของสหรัฐอเมริกาใน NYSE นักลงทุน ADR มีสิทธิพิเศษเช่นเดียวกับที่มอบให้แก่ผู้ถือหุ้นสามัญเช่นสิทธิในการออกเสียงและเงินปันผลเงินสด สิทธิ์ของผู้ถือ ADR ระบุไว้ในใบรับรอง ADR

การรับราคาฝากและการค้าข้าม

เมื่อมีการซื้อขาย DR ใด ๆ นายหน้าจะพยายามหาราคาที่ดีที่สุดของหุ้นที่เป็นปัญหา พวกเขาจะเปรียบเทียบราคาดอลลาร์สหรัฐของ ADR กับราคาเทียบเท่าดอลลาร์สหรัฐของส่วนแบ่งในตลาดท้องถิ่น หาก ADR ของ บริษัท ก๊าซรัสเซียซื้อขายอยู่ที่ US $ 12 ต่อหุ้นและการซื้อขายหุ้นในตลาดรัสเซียซื้อขายที่ $ 11 ต่อหุ้น (แปลงจากรูเบิลรัสเซียเป็นดอลลาร์) นายหน้าจะมุ่งซื้อหุ้นในประเทศจากรัสเซียและ ออก ADRs ในตลาดสหรัฐ การกระทำนี้ทำให้ราคารัสเซียท้องถิ่นและราคาของ ADR ไปถึงความเท่าเทียมกัน อย่างไรก็ตามการซื้อและขายอย่างต่อเนื่องในตลาดทั้งสองมักจะรักษาราคาของ ADR และความปลอดภัยในตลาดบ้านในระยะใกล้ซึ่งกันและกัน เนื่องจากส่วนต่างของราคาขั้นต่ำนี้ ADR ส่วนใหญ่จึงทำการซื้อขายโดยใช้วิธีการซื้อขายในตลาด

(เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับ ADR ใน ADR: ลงทุนนอกชายฝั่งโดยไม่ต้องออกจากบ้าน )

นายหน้าสหรัฐอาจขาย ADR กลับคืนสู่ตลาดรัสเซียในท้องที่ สิ่งนี้เรียกว่าการค้าข้ามพรมแดน เมื่อสิ่งนี้เกิดขึ้นจำนวน ADR จะถูกยกเลิกโดยศูนย์รับฝากและหุ้นในประเทศจะถูกปล่อยจากธนาคารผู้รับฝากทรัพย์สินและส่งกลับไปยังนายหน้าชาวรัสเซียที่ซื้อมา นายหน้ารัสเซียจ่ายให้พวกเขาเป็นรูเบิลซึ่งถูกแปลงเป็นดอลลาร์โดยนายหน้าสหรัฐ

ประโยชน์ของการรับฝาก

ฟังก์ชั่น DR เป็นเครื่องมือในการเพิ่มการค้าโลกซึ่งจะช่วยเพิ่มปริมาณในตลาดทั้งในและต่างประเทศ แต่ยังรวมถึงการแลกเปลี่ยนข้อมูลเทคโนโลยีขั้นตอนการกำกับดูแลและความโปร่งใสของตลาด ดังนั้นแทนที่จะต้องเผชิญกับอุปสรรคในการลงทุนจากต่างประเทศซึ่งมักจะเกิดขึ้นในตลาดเกิดใหม่หลายแห่งนักลงทุนและ บริษัท DR สามารถได้รับประโยชน์จากการลงทุนในต่างประเทศ

(เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับการลงทุนในตลาดเกิดใหม่ในการ ประเมินมูลค่าหลักทรัพย์ในตลาดเกิดใหม่ )

ลองมาดูประโยชน์ที่ใกล้เคียง:

สำหรับ บริษัท

บริษัท อาจเลือกที่จะออก DR เพื่อให้ได้รับการเปิดเผยที่มากขึ้นและระดมทุนในตลาดโลก การออก DR มีประโยชน์เพิ่มเติมในการเพิ่มสภาพคล่องของหุ้นในขณะที่เพิ่มศักดิ์ศรีของ บริษัท ในตลาดท้องถิ่น ("บริษัท มีการซื้อขายในต่างประเทศ") ใบเสร็จรับเงินฝากสนับสนุนให้ฐานผู้ถือหุ้นต่างประเทศและให้ชาวต่างชาติที่อาศัยอยู่ในต่างประเทศด้วยโอกาสที่ง่ายขึ้นในการลงทุนในประเทศ ยิ่งไปกว่านั้นในหลาย ๆ ประเทศโดยเฉพาะที่มีตลาดเกิดใหม่อุปสรรคมักทำให้นักลงทุนต่างชาติเข้ามาในตลาดท้องถิ่น การออก DR ทำให้ บริษัท ยังคงสามารถสนับสนุนการลงทุนจากต่างประเทศได้โดยไม่ต้องกังวลกับอุปสรรคในการเข้าลงทุนที่นักลงทุนต่างชาติอาจประสบ

สำหรับนักลงทุน

การซื้อเป็น DR จะเปลี่ยนพอร์ตการลงทุนของนักลงทุนให้กลายเป็นพอร์ตระดับโลกทันที นักลงทุนจะได้รับประโยชน์จากการกระจายการลงทุนในขณะที่การซื้อขายในตลาดของตัวเองภายใต้เงื่อนไขการชำระเงินและเงื่อนไขการกวาดล้างที่คุ้นเคย ที่สำคัญกว่านั้นนักลงทุน DR จะได้รับผลประโยชน์จากความเสี่ยงที่สูงกว่าและผลตอบแทนที่สูงกว่าโดยไม่ต้องทนต่อความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นจากการเข้าไปในตลาดต่างประเทศโดยตรงซึ่งอาจทำให้เกิดความไม่โปร่งใสหรือขาดเสถียรภาพ เป็นสิ่งสำคัญที่ต้องจำไว้ว่านักลงทุนจะยังคงมีความเสี่ยงจากการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอันเนื่องมาจากความไม่แน่นอนในเศรษฐกิจและสังคมเกิดใหม่ ในทางกลับกันนักลงทุนสามารถได้รับประโยชน์จากอัตราการแข่งขันที่เงินดอลลาร์และยูโรต้องเป็นสกุลเงินต่างประเทศส่วนใหญ่

บรรทัดล่าง

ให้โอกาสในการเพิ่มประโยชน์ของการลงทุนต่างประเทศในขณะที่หลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่ไม่จำเป็นในการลงทุนนอกประเทศของคุณคุณอาจต้องการพิจารณาเพิ่มหลักทรัพย์เหล่านี้ในพอร์ตการลงทุนของคุณ อย่างไรก็ตามเช่นเดียวกับความปลอดภัยใด ๆ การลงทุนใน DR ต้องมีความเข้าใจว่าทำไมพวกเขาถึงถูกใช้งานและวิธีที่พวกเขาออกและซื้อขาย