นิยามตัวเลือกอเมริกัน

ตัวเลือกอเมริกันคืออะไร?

ออปชั่นแบบอเมริกันเป็นเวอร์ชั่นของสัญญาออปชั่นที่ให้ผู้ถือสามารถใช้สิทธิออปชั่นเมื่อใดก็ได้ก่อนและรวมถึงวันหมดอายุ รุ่นหรือรูปแบบของการดำเนินการตัวเลือกอื่นคือตัวเลือกแบบยุโรปที่อนุญาตให้ดำเนินการเฉพาะในวันที่หมดอายุ

ตัวเลือกสไตล์อเมริกันช่วยให้นักลงทุนสามารถจับกำไรได้ทันทีที่ราคาหุ้นเคลื่อนไหวอย่างดี ชื่ออเมริกาและยุโรปไม่มีส่วนเกี่ยวข้องกับที่ตั้งทางภูมิศาสตร์ แต่ใช้กับรูปแบบการดำเนินการด้านสิทธิเท่านั้น

อธิบายตัวเลือกอเมริกัน

ตัวเลือกของชาวอเมริกันร่างกรอบเวลาที่ผู้ถือออปชั่นสามารถใช้สิทธิสัญญาออปชั่นได้ สิทธิ์เหล่านี้อนุญาตให้ผู้ถือซื้อหรือขาย - ขึ้นอยู่กับว่าตัวเลือกนั้นเป็นการโทรหรือวาง - สินทรัพย์อ้างอิง ณ ราคาที่กำหนดไว้ในหรือก่อนวันหมดอายุที่กำหนดไว้ เนื่องจากนักลงทุนมีอิสระในการใช้ตัวเลือกของพวกเขา ณ จุดใดก็ได้ในช่วงชีวิตของสัญญาตัวเลือกสไตล์อเมริกันจึงมีค่ามากกว่าตัวเลือกในยุโรปที่ จำกัด อย่างไรก็ตามความสามารถในการออกกำลังกาย แต่เนิ่นๆมีค่าใช้จ่ายเพิ่มหรือค่าใช้จ่ายเพิ่ม

วันสุดท้ายของการใช้สิทธิแบบอเมริกันรายสัปดาห์โดยปกติคือวันศุกร์ของสัปดาห์ที่สัญญาออปชั่นหมดอายุ ในทางกลับกันวันสุดท้ายของการออกกำลังกายแบบอเมริกันเป็นทางเลือกปกติคือวันศุกร์ที่สามของเดือน

ตัวเลือกการซื้อขายแลกเปลี่ยนส่วนใหญ่ในหุ้นเดียวเป็นอเมริกันในขณะที่ตัวเลือกในดัชนีมีแนวโน้มที่จะเป็นสไตล์ยุโรป

ประเด็นที่สำคัญ

• ออปชั่นแบบอเมริกันเป็นรูปแบบของสัญญาออปชั่นที่ให้ผู้ถือใช้สิทธิได้ตลอดเวลาก่อนและรวมถึงวันหมดอายุออปชั่นสไตล์อเมริกันจะช่วยให้นักลงทุนสามารถจับกำไรได้ทันทีที่ราคาหุ้นเคลื่อนไหวอย่างเหมาะสม วันจ่ายเงินปันผลให้นักลงทุนเป็นเจ้าของหุ้นและรับเงินปันผลครั้งต่อไป

ตัวเลือกการโทรและการโทรแบบอเมริกัน

ตัวเลือกการโทรให้สิทธิแก่ผู้ถือในการเรียกร้องการส่งมอบหลักทรัพย์หรือหลักทรัพย์ในวันใดก็ได้ภายในระยะเวลาของสัญญา คุณสมบัตินี้รวมถึงวันที่นำไปสู่และวันหมดอายุ เช่นเดียวกับตัวเลือกทั้งหมดผู้ถือไม่มีภาระผูกพันที่จะได้รับส่วนแบ่งหากพวกเขาเลือกที่จะไม่ใช้สิทธิของตน ราคาใช้สิทธิยังคงเป็นมูลค่าที่ระบุไว้ตลอดสัญญา

หากนักลงทุนซื้อตัวเลือกการโทรสำหรับ บริษัท ในเดือนมีนาคมที่มีวันหมดอายุ ณ สิ้นเดือนธันวาคมของปีเดียวกันพวกเขาจะมีสิทธิ์ที่จะใช้ตัวเลือกการโทรในเวลาใดก็ได้จนถึงวันหมดอายุ ตัวเลือกของชาวอเมริกันมีประโยชน์เนื่องจากนักลงทุนไม่ต้องรอที่จะใช้ตัวเลือกเมื่อราคาของสินทรัพย์สูงกว่าราคาที่ใช้สิทธิ อย่างไรก็ตามตัวเลือกสไตล์อเมริกันนั้นมีค่าใช้จ่ายสูงซึ่งเป็นค่าใช้จ่ายล่วงหน้าที่นักลงทุนต้องจ่ายและต้องคำนึงถึงผลกำไรโดยรวมของการค้า

ตัวเลือกการวางแบบอเมริกันยังอนุญาตให้มีการดำเนินการในทุกจุดจนถึงและรวมถึงวันหมดอายุ ความสามารถนี้ให้อิสระแก่ผู้ถือในการเรียกร้องความต้องการของผู้ซื้อในการส่งมอบสินทรัพย์อ้างอิงเมื่อใดก็ตามที่ราคาต่ำกว่าราคาที่กำหนดไว้

เมื่อออกกำลังกายก่อนกำหนด

ในหลาย ๆ กรณีผู้ถือตัวเลือกสไตล์อเมริกันไม่ได้ใช้บทบัญญัติการออกกำลังกายก่อนกำหนดเนื่องจากโดยทั่วไปแล้วจะประหยัดค่าใช้จ่ายมากกว่าในการทำสัญญาจนกว่าจะหมดอายุหรือออกจากตำแหน่งโดยการขายสัญญาออปชันทันที กล่าวอีกนัยหนึ่งเมื่อราคาหุ้นสูงขึ้นมูลค่าของตัวเลือกการโทรจะเพิ่มขึ้นเช่นเดียวกับของพรีเมียม ผู้ค้าสามารถขายตัวเลือกของพวกเขากลับสู่ตลาดออปชั่นหากพรีเมี่ยมปัจจุบันสูงกว่าพรีเมี่ยมเริ่มต้นที่จ่ายเมื่อเริ่มต้น ผู้ค้าจะได้รับผลต่างสุทธิระหว่างสองพรีเมี่ยมลบค่าธรรมเนียมหรือค่าคอมมิชชั่นจากนายหน้า

อย่างไรก็ตามมีบางครั้งที่มักใช้ตัวเลือกก่อนกำหนด ตัวเลือกการโทรแบบล้ำลึก - ซึ่งราคาของสินทรัพย์สูงกว่าราคาใช้สิทธิของตัวเลือก - โดยปกติจะใช้สิทธิก่อน ทำให้สามารถลึกลงไปในเงินเมื่อราคาต่ำกว่าราคาการนัดหยุดงานอย่างมีนัยสำคัญ ในกรณีส่วนใหญ่ราคาที่ลึกนั้นเป็นราคาที่มากกว่า $ 10

การดำเนินการก่อนกำหนดสามารถเกิดขึ้นได้จนถึงวันที่หุ้นมีการปันผล Ex-Dividend คือวันที่ตัดยอดซึ่งผู้ถือหุ้นจะต้องเป็นเจ้าของหุ้นเพื่อรับการจ่ายเงินปันผลครั้งต่อไป ผู้ถือตัวเลือกไม่ได้รับเงินปันผล ดังนั้นนักลงทุนจำนวนมากจะใช้ตัวเลือกของพวกเขาก่อนวันที่เงินปันผลเพื่อจับกำไรจากตำแหน่งที่มีกำไรและได้รับการจ่ายเงินปันผล

เหตุผลของการฝึกครั้งแรกนั้นเกี่ยวกับค่าใช้จ่ายในการพกพาหรือค่าใช้จ่ายโอกาสที่เกี่ยวข้องกับการไม่ลงทุนกำไรจากทางเลือก เมื่อมีการใช้สิทธิพัตนักลงทุนจะได้รับเงินทันที เป็นผลให้เงินที่ได้สามารถนำไปลงทุนในหลักทรัพย์อื่นเพื่อรับดอกเบี้ย

อย่างไรก็ตามข้อเสียเปรียบในการใช้สิทธิคือนักลงทุนจะพลาดการจ่ายเงินปันผลใด ๆ ตั้งแต่การใช้สิทธิจะขายหุ้น นอกจากนี้ตัวเลือกอาจเพิ่มมูลค่าอย่างต่อเนื่องหากถูกระงับไว้และการออกกำลังกาย แต่เนิ่นๆอาจนำไปสู่การพลาดกำไรใด ๆ เพิ่มเติม

ข้อดี

• ความสามารถในการออกกำลังกายได้ตลอดเวลา

• อนุญาตให้ออกกำลังกายก่อนวันจ่ายเงินปันผล

• ช่วยให้ผลกำไรกลับคืนสู่การทำงาน

จุดด้อย

• ชาร์จพรีเมี่ยมที่สูงขึ้น

• ไม่สามารถใช้ได้กับสัญญาตัวเลือกดัชนี

• อาจพลาดในการชื่นชมตัวเลือกเพิ่มเติม

ตัวอย่างโลกแห่งความจริงของตัวเลือกอเมริกัน

นักลงทุนซื้อตัวเลือกการโทรสไตล์อเมริกันสำหรับ Apple Inc. (AAPL) ในเดือนมีนาคมโดยมีวันหมดอายุในปลายเดือนธันวาคมในปีเดียวกัน พรีเมี่ยมคือ $ 5 ต่อสัญญาออปชั่น - หนึ่งสัญญาคือ 100 หุ้น ($ 5 x 100 = $ 500) - และราคาใช้สิทธิในออปชั่นคือ $ 100 หลังจากการซื้อราคาหุ้นจะเพิ่มขึ้นเป็น $ 150 ต่อหุ้น

นักลงทุนใช้ตัวเลือกการโทรบน Apple ก่อนหมดอายุการซื้อ 100 หุ้นของ Apple ในราคา $ 100 ต่อหุ้น กล่าวอีกนัยหนึ่งนักลงทุนจะเป็นหุ้นของ Apple ที่มีราคา 100 ดอลลาร์ต่อหุ้นที่ราคาใช้สิทธิ $ 100 นักลงทุนขายหุ้นทันทีสำหรับราคาตลาดปัจจุบันที่ $ 150 และกระเป๋ากำไร $ 50 ต่อหุ้น นักลงทุนได้รับ $ 5, 000 รวมลบพรีเมี่ยม $ 500 สำหรับการซื้อตัวเลือกและค่าคอมมิชชั่นจากนายหน้า

สมมติว่านักลงทุนเชื่อว่าส่วนแบ่งของ Facebook Inc. (FB) จะลดลงในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า นักลงทุนซื้อสไตล์อเมริกันกรกฎาคมวางตัวเลือกในเดือนมกราคมซึ่งจะหมดอายุในเดือนกันยายนของปีเดียวกัน ตัวเลือกพรีเมียมคือ $ 3 ต่อสัญญา (100 x $ 3 = $ 300) และราคาใช้สิทธิเท่ากับ $ 150

ราคาหุ้นของ Facebook ตกลงไปที่ $ 90 ต่อหุ้นและนักลงทุนใช้ตัวเลือกการวางและสั้น 100 หุ้นของ Facebook ที่ราคาตี $ 150 การทำธุรกรรมอย่างมีประสิทธิภาพมีนักลงทุนซื้อ 100 หุ้นของ Facebook ที่ราคา $ 90 ปัจจุบันและขายหุ้นเหล่านั้นทันทีที่ราคาตี 150 อย่างไรก็ตามในทางปฏิบัติความแตกต่างสุทธิจะถูกตัดสินและนักลงทุนจะได้รับกำไร $ 60 จากสัญญาออปชั่นซึ่งเท่ากับ 6, 000 ดอลลาร์ลบพรีเมี่ยมที่ $ 300 และค่าคอมมิชชั่นโบรกเกอร์ใด ๆ