ท่ามกลางรายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ปี 2562 นักลงทุนควรให้ความสนใจกับประเด็นสำคัญ 5 ข้อในการวิจารณ์การจัดการและการประชุมทางโทรศัพท์ซึ่งมีแนวโน้มที่จะกำหนดช่วงครึ่งหลังของปี 2562 ซึ่งรวมถึง: ทิศทางของสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯและจีน เงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นซึ่งส่งผลกระทบต่อการส่งออก การลดลงของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ซึ่งอาจช่วยลดแรงกดดันให้กับ บริษัท S&P 500 หลายแห่ง คำแนะนำที่มีเมฆมากของผู้บริหารระดับสูงเพื่อผลประกอบการไตรมาส 3; และโอกาสที่ภาวะถดถอยของกำไรในปัจจุบันจะขยายเป็น 3Q และสูงกว่า ชุดรูปแบบเหล่านี้ได้รับการเลี้ยงดูโดยนักยุทธศาสตร์ชั้นแนวหน้าของวอลล์สตรีทในบทความโดยละเอียดใน MarketWatch ตามที่อธิบายไว้ในเรื่องด้านล่าง
ประเด็นที่สำคัญ
- 2Q 2019 S&P 500 กำไรคาดว่าจะลดลงจากปีที่ผ่านมาภาษีค่าเงินดอลลาร์และราคาสินค้าโภคภัณฑ์เป็นปัจจัยสำคัญผู้ลงทุนควรให้ความสำคัญกับแนวทางการคาดการณ์ล่วงหน้า
ความสำคัญสำหรับนักลงทุน
ผลกระทบด้านลบของข้อพิพาททางการค้าและสงครามภาษีที่น่ากังวลเป็นสิ่งที่น่ากังวลสำหรับหลาย บริษัท จีนยุโรปเม็กซิโกและตอนนี้อินเดียเป็นหนึ่งในประเทศคู่ค้าที่สหรัฐฯมีข้อพิพาทและโอกาสในการแก้ไขปัญหาอย่างรวดเร็วและน่าพอใจนั้นไม่แน่นอนที่สุด นอกจากนี้ประธาน Jerome Powell ประธานธนาคารกลางสหรัฐเป็นหนึ่งในผู้เตือนว่าความตึงเครียดทางการค้าเหล่านี้มีผลกระทบเชิงลบอย่างมีนัยสำคัญต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ
Dubravko Lakos-Bujas หัวหน้านักยุทธศาสตร์ด้านการลงทุนของ JPMorgan กล่าวกับ MW ว่า“ ความสำคัญของการทำข้อตกลงทางการค้าบางประเภท - ช่วยลดอุปสรรคทางการค้าและทำให้ บริษัท สหรัฐขนาดใหญ่มีความมั่นใจในนโยบายการค้าในอนาคต - หนองน้ำของ Federal Reserve นโยบาย… เนื่องจากความแตกต่างระหว่างการเพิ่มข้อพิพาททางการค้าและการแก้ไขปัญหามีขนาดใหญ่พอที่จะได้รับผลกระทบที่ยิ่งใหญ่กว่าการลดภาษีนิติบุคคลในอดีตที่ก่อตั้งในปลายปี 2560”
ทิศทางของเงินดอลลาร์ก็เป็นปัจจัยสำคัญเช่นกัน เทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐมีมูลค่ารายวันเฉลี่ยในช่วงไตรมาส 2 ปี 2019 ซึ่งสูงกว่าช่วงเดียวกันในปี 2018 4.9% ต่อข้อมูลจากระบบการวิจัย FactSet ที่อ้างโดย MW สิ่งนี้ถูกผูกไว้กับผลกระทบด้านลบต่อผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2019 เนื่องจากเกือบ 40% ของรายได้รวมสำหรับ บริษัท ในดัชนี S&P 500 (SPX) มาจากตลาดต่างประเทศตามแหล่งเดียวกัน
ในขณะเดียวกันตะกร้าสินค้า 20 รายการที่สำคัญลดลง 10.5% เมื่อเทียบเป็นรายปี (YOY) ในไตรมาส 2/2562 อีกครั้งจากแหล่งเดียวกัน แม้ว่านี่จะเป็นข่าวร้ายสำหรับ บริษัท ในอุตสาหกรรมวัสดุและพลังงาน แต่ บริษัท อื่น ๆ ที่ใช้ปัจจัยการผลิตสินค้าโภคภัณฑ์อาจได้รับผลกำไรเพิ่มขึ้น ไม่ว่าพวกเขาจะทำหรือไม่นั้นขึ้นอยู่กับอำนาจการกำหนดราคาที่มี บริษัท ที่มีอำนาจการกำหนดราคาต่ำในตลาดที่มีการแข่งขันสูงอาจถูกบังคับให้ส่งเงินออมเหล่านี้ไปให้ลูกค้า บริษัท ที่มีอำนาจในการกำหนดราคาต่ำจะถูกบังคับให้รับภาระต้นทุนที่เพิ่มขึ้นจากภาษี
มองไปข้างหน้า
ประมาณการฉันทามติล่าสุดกำลังเรียกร้องให้ลดลง 3% YOY ในไตรมาส 2 ปี 2019 ต่อข้อมูล FactSet ที่อ้างถึงโดย The Wall Street Journal การถดถอยของรายได้คาดว่าจะยังคงอยู่ในไตรมาส 3/2562 ตามข้อมูล FactSet ที่รายงานโดย MW "โดยทั่วไปแล้วคาดว่าผลประกอบการ 2Q จะแย่ แต่เราจะมุ่งเน้นไปที่การแนะนำ" ทีมกลยุทธ์ด้านหุ้นทุนของ Morgan Stanley ซึ่งนำโดย Mike Wilson เขียนในรายงาน Warmed Up Weekly ปัจจุบันของพวกเขา ดัชนีเงื่อนไขธุรกิจมอร์แกนสแตนลีย์ตกลงอย่างรวดเร็วในเดือนมิถุนายนและชี้ไปที่การหดตัวมากขึ้นในอนาคต
