หุ้นพลังงานที่นักลงทุนส่วนใหญ่ทิ้งไว้ในปีนี้แม้ว่าราคาน้ำมันจะดีดตัวขึ้นจากจุดต่ำสุดในที่สุดก็สามารถฟื้นตัวได้ ในขณะที่กองทุน SPDR Energy Select Sector (XLE) ลดลงมากกว่า 1% ในปีนี้เมื่อเทียบกับ S&P 500 ที่เพิ่มขึ้น 16%, Dubravko Lakos-Bujas, JPMorgan Chase & Co. (JPM) นักยุทธศาสตร์กล่าวว่าห้าเหตุผลสำคัญที่ทำให้น้ำมันและก๊าซมีความพร้อมที่จะพุ่งขึ้น
“ เราเชื่อว่านักเทคนิคที่น่าพอใจการปรับปรุงปัจจัยพื้นฐานด้วยวงจรธุรกิจที่มีเสถียรภาพและความตึงเครียดทางการเมืองที่ดำเนินอยู่ในตะวันออกกลางจะช่วยให้กระแสการเปลี่ยนทิศทางไปสู่ภาคที่ถูกเกลียดและมีราคาถูกในระดับสากล” เขาเขียนไว้ในบันทึกถึงลูกค้า กองทุนแลกเปลี่ยนแลกเปลี่ยนพลังงาน (ETFs) สามกองทุนที่อาจได้รับประโยชน์ ได้แก่ SPDR S&P การผลิตน้ำมันและก๊าซสำรวจอีทีเอฟ (XOP), ETF (CRAK) ของ VanEck Vectors, VanEck Vectors และ VanEck Vectors Oil Services ETF (OIH)
ประเด็นที่สำคัญ
- หุ้นพลังงานที่ประเมินราคาต่ำเป็นพิเศษ บริษัท พลังงานกำลังเพิ่มเงินปันผลและซื้อคืนส่วนต่าง ๆ ในตะวันออกกลางสามารถ จำกัด ปริมาณน้ำมันได้คาดการณ์ว่าจะดีดตัวขึ้นจากเศรษฐกิจสหรัฐ
มันหมายถึงอะไรสำหรับนักลงทุน
หนึ่งในสิ่งที่น่าประหลาดใจในปีนี้คือความล้มเหลวของหุ้นพลังงานที่จะปรับตัวสูงขึ้นตามราคาน้ำมัน ราคาของ West Texas Intermediate (WTI) ลดลงต่ำกว่า $ 43 ต่อบาร์เรลในช่วงปลายเดือนธันวาคมของปีที่แล้วก่อนที่จะกลับมาในช่วงครึ่งแรกของปี 2019 ราคาตอนนี้อยู่สูงกว่าระดับต่ำสุดของปลายเดือนธันวาคมประมาณ 26% ในขณะเดียวกันหุ้นพลังงานได้สูญเสียกำไรทั้งหมดที่พวกเขาทำในช่วงสี่เดือนแรกของปี
Tobias Levkovich นักยุทธศาสตร์ด้านหุ้นของ บริษัท Citigroup Inc. ได้เขียนไว้ในรายงานการวิจัยเมื่อต้นเดือนสิงหาคมว่า“ กลุ่มพลังงานได้สร้างความผิดหวังให้กับนักลงทุนในปี 2562 ซึ่งสร้างผลตอบแทนที่เลวร้ายที่สุดในทุกภาคส่วน” ความรู้สึกของเขาสะท้อนโดย Eric Nuttall ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโออาวุโสของ Ninepoint Partners ผู้เขียนว่า“ ภาคพลังงานประสบปัญหาที่ชัดเจนอย่างหนึ่งคือไม่มีผู้ซื้อหุ้นพลังงาน” บลูมเบิร์กกล่าว
แต่ Lakos-Bujas คิดว่ากำลังจะเปลี่ยนและนี่คือเหตุผลห้าประการของเขา
ห้าเหตุผลหุ้นพลังงานมี Upside
เหตุผลอันดับหนึ่งที่จะรั้นในหุ้นพลังงานคือความเลวของพวกเขา ภาคดูเหมือนน้อยมากเนื่องจากนักลงทุนสถาบันได้ละทิ้งตำแหน่งของพวกเขาในหุ้นพลังงานและกองทุนระบบจะตัดน้ำมัน Lakos-Bujas กล่าวว่าการประเมินค่าสัมบูรณ์และค่าสัมพัทธ์อยู่ที่ระดับต่ำโดยมีการซื้อขาย E & Ps ขนาดเล็กต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชีและที่ระดับราคาเมื่อเกือบ 25 ปีที่แล้ว
เหตุผลสำคัญที่สองคือผลตอบแทนภาคพลังงานกำลังดีขึ้น บริษัท พลังงานกำลังเพิ่มเงินปันผลและราคาหุ้นของพวกเขาอยู่ในระดับต่ำที่สุด กิจกรรมการซื้อข้อมูลภายในนั้นสูงมากตลอดเวลาและ บริษัท ผู้ผลิตพลังงานได้เพิ่มขึ้นเป็น 3.9% เขากล่าว
ประการที่สามความตึงเครียดในตะวันออกกลางได้เพิ่มขึ้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากการโจมตีด้วยเสียงพึมพำในโรงงานผลิตน้ำมันของรัฐซาอุดิอาระเบีย ในขณะที่ราคาน้ำมันพุ่ง แต่เดิมพวกเขาได้ลงมาอีกครั้งและหุ้นพลังงานแทบจะขยับเข้าใกล้กับสองในสามของพวกเขาซื้อขายต่ำกว่าระดับก่อนการโจมตีของพวกเขา แต่ก็ไม่สมเหตุสมผลนักตามที่ Lakos-Bujas ซึ่งคาดว่าจะเห็นสต็อกน้ำมันสหรัฐเพิ่มขึ้นเนื่องจากความไม่แน่นอนของอุปทานน้ำมันในตะวันออกกลางยังคงดำเนินต่อไป
เหตุผลข้อที่สี่ของเขาเกี่ยวข้องกับมุมมองที่กว้างขึ้นสำหรับการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐซึ่งเขาเห็นว่าจะเพิ่มขึ้นในอีกหลายเดือน สงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯกับจีนและเศรษฐกิจโลกที่เติบโตช้าลงได้ส่งผลให้เกิดปัญหาใหญ่สำหรับภาคพลังงาน แต่การผ่อนคลายทางการเงินของธนาคารกลางโลกจะช่วยให้เศรษฐกิจชะลอตัวลงและการกระตุ้นเศรษฐกิจที่เพิ่มขึ้นจะช่วยกระตุ้นการเติบโตในภาคต่อ อนาคตอันห่างไกล
ท้ายที่สุด Lakos-Bujas เชื่อว่ามีส่วนต่างจำนวนมากในกลุ่มพลังงานซึ่งเขาตั้งข้อสังเกตว่ามีการใช้ประโยชน์อย่างมาก ด้วยราคาน้ำมันที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นประมาณ $ 5 ต่อบาร์เรลในปีหน้าการใช้ประโยชน์ที่สูงจะช่วยสร้างกำไรมหาศาลให้กับ บริษัท พลังงาน กำไรที่เพิ่มขึ้นควรส่งเสริมการจ่ายเงินปันผลที่ยิ่งใหญ่ขึ้นและการซื้อคืนมากขึ้นซึ่งจะช่วยผลักดันหุ้นพลังงานทวีคูณให้สูงขึ้น
มองไปข้างหน้า
วิทยานิพนธ์ของ Lakos-Bujas ขึ้นอยู่กับเศรษฐกิจสหรัฐที่ฟื้นตัวในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า แต่ก็ยังมีความเชื่อมั่นที่หลากหลายในด้านหน้านั้น ความอ่อนแอล่าสุดของข้อมูลการผลิตของสหรัฐและสัญญาณที่บ่งบอกว่าเศรษฐกิจโลกยังคงชะลอตัวต่อไป อย่างไรก็ตามจุดหนึ่งที่สดใสคือรายงานงานของวันศุกร์ซึ่งแสดงให้เห็นว่าอัตราการว่างงานของสหรัฐลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2512 เนื่องจากผู้ว่าจ้างมีการจ้างงานเพิ่มขึ้น 136, 000 ตำแหน่ง
