โอกาสที่เพิ่มขึ้นของเหตุการณ์หงส์ดำที่ทำให้ตลาดตกต่ำอย่างรุนแรงควรกระตุ้นให้นักลงทุนพิจารณากลยุทธ์สำคัญสามประการเพื่อป้องกันความสูญเสียครั้งใหญ่ Shalin Madan ผู้ก่อตั้งและหัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ บริษัท หลักทรัพย์จัดการกองทุน Bodhi Tree “ สภาพแวดล้อมในปัจจุบันกำลังสุกงอมสำหรับแบล็กสวอน” เขากล่าวเสริม“ เราคิดว่ามันเป็นช่วงเวลาที่อันตรายอย่างยิ่งในตอนนี้”
เพื่อเตรียมพร้อมสำหรับการสูญเสียในตลาดที่ร้ายแรง Madan เสนอสามกลยุทธ์ที่ Business Insider จับคู่กับกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) สามกองทุน กลยุทธ์แรกเรียกร้องให้ลงทุนในตราสารหนี้ตราสารหนี้ระยะยาวของสหรัฐอเมริกาซึ่งนักลงทุนสามารถดำเนินการได้โดยการซื้อหุ้นของอีทีเอส 20+ ปี Treasury Bond ETF (TLT) กลยุทธ์ที่สองคือการซื้อทองคำซึ่งสามารถดำเนินการได้อย่างมีความเสี่ยงน้อยโดยการซื้อ SPDR Gold Shares (GLD) และคนที่สามเรียกร้องให้รับตำแหน่งในการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์วางใจได้ง่ายผ่าน SPDR Dow Jones REIT ETF (RWR)
ประเด็นที่สำคัญ
- CFO ของการบริหารสินทรัพย์โพธิ์ต้นไม้เห็นความเสี่ยงของเหตุการณ์หงส์ดำนักลงทุนควรวางตัวเพื่อโอกาสสูงในตลาดหมีการประเมินมูลค่าหุ้นไม่ได้เป็นธรรมจากการเติบโตของผลประกอบการในปีนี้ประธานบริหารเงินทุน Praetorian เห็นความผิดพลาดที่ใกล้เข้ามา
มันหมายถึงอะไรสำหรับนักลงทุน
Madan คิดว่าการประเมินมูลค่าตลาดหุ้นสูงเกินไปเนื่องจากขาดการเติบโตของกำไรในปีนี้ S&P 500 เพิ่มขึ้นมากกว่า 16% ในปีนี้ แต่การเติบโตของกำไรในปี 2562 นั้นได้ชะลอตัวลงตรงข้ามกับที่เราคาดไว้ อัตราส่วนราคาต่อผลกำไรล่วงหน้า (P / E Ratio) ของ S&P 500 อยู่ที่ 17.6 ซึ่งเป็นระดับที่ Madan คิดว่าเป็น "ไม่ยุติธรรมอย่างสมบูรณ์"
“ ในปีนี้สิ่งที่คุณค้นพบจริงคือคุณไม่มีรายได้เพิ่มขึ้นในหุ้นและ PE ที่สูงมาก” เขากล่าว “ PE 18 เท่าสำหรับตลาดที่ไม่เติบโต - และเศรษฐกิจที่ดูดีสำหรับภาวะเศรษฐกิจถดถอย - เราไม่คิดว่าเป็นการผสมผสานที่ดีมาก”
สามกลยุทธ์ของ Madan นั้นมาจากความน่าจะเป็นวิธีการเชิงปริมาณเพื่อการลงทุน เขาเริ่มต้นด้วยการพยายามกำหนดว่าตลาดอยู่ในช่วงใดและในช่วงใดเศรษฐกิจจะอยู่ในวัฏจักรเศรษฐกิจมหภาค เมื่อเขาถูกตรึงไว้เขาก็มองไปที่ตัวชี้วัดสำคัญ ๆ หลายอย่างรวมถึงอัตราส่วนทองแดงต่อทองคำสัดส่วนสินเชื่อทั่วโลกความผันผวนและอัตราส่วนวงจรต่อการป้องกันเพื่อกำหนดว่าจะซื้อหรือขาย
มองไปข้างหน้า
สะท้อนความกังวลของ Madan ว่าตลาดกำลังตกต่ำอย่างใกล้ชิดคือ Harris Kupperman ประธานฝ่ายบริหารทุน Praetorian Kupperman เชื่อว่านโยบายทางการเงินที่เข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐเนื่องจากวิกฤตการณ์ทางการเงินได้สร้างเศรษฐกิจด้วย“ ภาค Ponzi” ที่โดดเด่นโดย บริษัท ที่ไม่ทำกำไรเช่น WeWork และ Tesla ที่ยังคงมีอยู่เพียงเพราะสภาพคล่องของธนาคารกลางทำให้พวกเขาเข้าถึงเงินสดได้ง่าย
“ เมื่อคุณผลักสภาพคล่องผ่านระบบเหมือนพวกเขามีสิบปีที่ผ่านมาคุณสร้างฟองสบู่ยักษ์” เขาบอกกับ Business Insider ในการสัมภาษณ์ล่าสุด “ ฉันเชื่ออย่างแท้จริงว่ามีความผิดพลาดเกิดขึ้น”
