เมื่อผู้จัดการการลงทุนชนะตลาดด้วยอัตรากำไรที่กว้างอย่างไม่น่าเชื่อในช่วงระยะเวลาที่ยาวนานการหยิบของเขามีค่าควรดู ผลงานอัลฟ่าเข้มข้นจากการจัดการการลงทุน Sandhill ของบัฟฟาโลนิวยอร์กเพิ่มขึ้น 279.4% สุทธิจากค่าธรรมเนียมนับตั้งแต่ก่อตั้งขึ้นในเดือนมีนาคม 2547 จากข้อมูลของ Barron เพิ่มขึ้น 133.5% จากดัชนี S&P 500 (SPX) ในปี 2560 ตัวเลขดังกล่าวอยู่ที่ 33% และ 19.4% ตามลำดับของ Barron
นี่เป็นผลงานการถือครอง 10 อันดับแรกของวันที่ 2 มีนาคมซึ่งคิดเป็น 42% ของมูลค่าต่อข้อมูลที่มอบให้แก่ Barron's โดย Sandhill: Adobe Systems Inc. (ADBE), Global Payments Inc. (GPN), Dentsply Sirona Inc. (XRAY), US Foods Holding Corp. (USFD), Zoetis Inc. (ZTS), SiteOne Landscape Supply Inc. (SITE), Novanta Inc. (NOVT), Gardner Denver Holdings Inc. (GDI), Bio-Techne Corp. (TECH) และ Presidio Inc. (PSDO) เราจะหารือเกี่ยวกับการชำระเงินระดับโลกและเทคโนโลยีชีวภาพด้านล่างรวมถึง CoStar Group Inc. (CSGP) (โปรดดูเพิ่มเติมที่: อันดับ 3 การเติบโตของหุ้นสำหรับปี 2561 )
'คุณได้รับเงินเพื่อมีสมาธิ'
ผู้ก่อตั้งแซนฮิลล์เอ็ดวิน "ทิม" จอห์นสตันกล่าวกับบาร์รอนว่า: "คุณได้รับค่าตอบแทนในการลงทุนในตลาดทุนกองทุนรวมเฉลี่ยมีหุ้นมากกว่า 100 หุ้นทำไมคุณถึงต้องการกลับไปหาค่าเฉลี่ย" ในทางตรงกันข้าม Concentrated Alpha Portfolio ของเขามักจะถือหุ้นเพียง 25 ถึง 30 หุ้น นอกจากนี้เขายังกล่าวอีกว่า "การ จำกัด ตัวเองด้วยมูลค่าตลาดไม่สมเหตุสมผล"
จอห์นสตันตั้งข้อสังเกตว่า บริษัท ของเขามองหา "บริษัท ที่มีข้อได้เปรียบทางโครงสร้างและอำนาจรายได้ที่ซ่อนเร้นซึ่งไม่ได้รับการยอมรับจากตลาดฉันฟังการประชุมหลายครั้งผลลัพธ์ที่ยอดเยี่ยมมีความสัมพันธ์กับซีอีโอที่ยิ่งใหญ่" ระวังกับดักที่มีมูลค่าเขาชอบที่จะ "จ่าย" สำหรับ "บริษัท ระดับโลก" สังเกตว่า "ด้วยอำนาจรายได้หุ้นก็ยังคงต่อรองได้"
ทำการบ้านของตัวเอง
Sandhill ไม่ได้ให้ความสนใจกับรายงานการวิจัยของวอลล์สตรีทมากนัก Johnston กล่าวกับ Barron แต่พวกเขาพิจารณากลั่นกรอง 10-Ks, 10-Qs และการบันทึกรายได้จากการโทรหา บริษัท ที่มี "ความได้เปรียบทางเศรษฐกิจเชิงโครงสร้างที่สามารถใช้ประโยชน์เป็นระยะเวลานาน" จากนั้นพวกเขาได้พูดคุยเชิงลึกกับ CEO, CFO หรือนักลงทุนสัมพันธ์ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามในการตรวจสอบสถานะซึ่งมักใช้เวลาระหว่างสองสัปดาห์ถึงหนึ่งเดือน
การชำระเงินระดับโลก
การชำระเงินระดับโลกเป็น "ผู้ซื้อผู้ขาย" ซึ่งเป็น บริษัท ที่ดำเนินการสั่งซื้อบัตรเครดิตและบัตรเดบิตสำหรับผู้ค้า Johnston บอกกับ Barron ว่า Jeff Sloan CEO เป็น "หนึ่งในคนที่ฉลาดที่สุดที่เราเคยติดตาม" ด้วยการเข้าซื้อกิจการและการวิเคราะห์ที่เฉพาะเจาะจงของลูกค้าทำให้ Global Payments กลายเป็น บริษัท ที่ใหญ่เป็นอันดับหกโดยแบ่งการตลาดในสาขาของตน Johnston กล่าวเสริมด้วยฐานลูกค้าของพวกเขาเป็นพ่อค้าขนาดเล็กและขนาดกลาง
เขาชอบความจริงที่ว่า Global Payments มีรายได้ 19% ของรายรับจากยุโรปและ 8% จากเอเชียซึ่งทั้งคู่เป็นตลาดที่กำลังเติบโต เขามีราคาเป้าหมายที่ $ 153 ภายในสิ้นปี 2562 ซึ่งสูงกว่าราคาปิดเมื่อวันที่ 14 มีนาคมที่ 30 มีนาคม (ดูรายละเอียดเพิ่มเติมได้ที่: 5 ลักษณะของการเติบโตที่ดีของหุ้น )
Bio-Techne
ไบโอเทคมีรายได้ 65% จากโปรตีนแอนติบอดี้และรีเอเจนต์และส่วนที่เหลือมาจากการขายเครื่องมือและอุปกรณ์การวินิจฉัยที่ใช้โดยผู้เล่นรายใหญ่ในเทคโนโลยีชีวภาพจอห์นสตันบอกกับบาร์รอน หนึ่งในการซื้อกิจการล่าสุดคือ Advanced Cellular Diagnostics ซึ่งมีการทดสอบการจดสิทธิบัตรที่ใช้ในการรักษาโรคมะเร็งที่มีความแม่นยำ 95% เทียบกับความแม่นยำ 75% สำหรับการทดสอบในปัจจุบัน มันแสดงให้เห็นเพียงประมาณ 10% ของรายได้ทั้งหมดของ Bio-Techne แต่กำลังเพิ่มรายได้ของตัวเองที่เกือบ 50% ต่อปีต่อจอห์นสตัน
สำหรับ Bio-Techne โดยรวม Johnston กล่าวว่ามันมีผลกำไรสูงโดยมีรายรับเพิ่มขึ้น 15% ต่อปี เขามีเป้าหมายราคาอยู่ที่ $ 195 ภายในกลางปี 2019 ซึ่งสูงกว่าระดับปิด 14 มีนาคมเป็น 33%
Co-Star
“ มันเป็น บริษัท ที่ยอดเยี่ยมอย่างไม่น่าเชื่อ” จอห์นสตันบอกกับบาร์รอน ก่อตั้งขึ้นในปี 2530 เขาเรียกว่า Co-Star "Bloomberg ของตลาดอสังหาริมทรัพย์" ด้วยความเคารพต่อฐานข้อมูลที่กว้างขวางและยาวนานหลายทศวรรษในอาคารสถานที่ผู้เช่าอายุสัญญาเช่าและรายชื่อการขาย เขาตั้งข้อสังเกตว่าคู่แข่งที่อยู่ใกล้ที่สุดเพิ่งยื่นขอชำระบัญชีเพื่อเพิ่มอำนาจการกำหนดราคาของ Co-Star อัตรากำไรจากการดำเนินงานของพวกเขาคือ 29% ในปี 2560 และพวกเขามีเป้าหมายระยะยาว 40% จอห์นสตันกล่าวกับบาร์รอง
เขามีเป้าหมายราคาอยู่ที่ $ 455 ภายในสิ้นปี 2562 ซึ่งสูงกว่าราคาปิดเมื่อวันที่ 14 มีนาคม 25% เขาคาดว่าจะมีเงินสดสุทธิ 900 ล้านดอลลาร์ในปี 2563 ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญในการพัฒนาเป้าหมายราคาของเขา
